2020年,第三方支付機(jī)構(gòu)的分化在進(jìn)一步加劇。
有些中小支付公司今年“賣身”于巨頭平臺(tái),如今年以來拼多多、字節(jié)跳動(dòng)、攜程已經(jīng)攬入支付牌照并應(yīng)用到自己的業(yè)務(wù)場景之中,計(jì)劃上市的快手也正意圖收購一張支付牌照。
同時(shí),銀聯(lián)商務(wù)作為國內(nèi)收單領(lǐng)域的頭部機(jī)構(gòu)計(jì)劃登陸資本市場。“有人歡喜有人憂”,在金融強(qiáng)監(jiān)管之下,也有江蘇CA、上海暢購等第三方支付卻因違規(guī)、業(yè)務(wù)難開展而被迫退出支付行業(yè)。
頭部機(jī)構(gòu)上市 離群者掉隊(duì)
又有一大支付巨頭將沖刺A股。12月15日,證監(jiān)會(huì)上海監(jiān)管局網(wǎng)站公示了《中金公司關(guān)于銀聯(lián)商務(wù)股份有限公司輔導(dǎo)工作總結(jié)報(bào)告》,銀聯(lián)商務(wù)已具備上交所規(guī)定的有關(guān)股票發(fā)行上市輔導(dǎo)驗(yàn)收及發(fā)行上市的基本條件。
歷時(shí)4個(gè)月輔導(dǎo),中金公司“護(hù)航”,銀聯(lián)商務(wù)已具備發(fā)行上市基本條件。因此銀聯(lián)商務(wù)上市顯得低調(diào)又高效。預(yù)計(jì)接下來銀聯(lián)商務(wù)將向上交所提交科創(chuàng)板申報(bào)材料,目前A股上市的第三方支付機(jī)構(gòu)僅拉卡拉,港股市場上有匯付天下。若銀聯(lián)商務(wù)順利IPO,將會(huì)成為A股第二家支付機(jī)構(gòu)。
作為國內(nèi)收單領(lǐng)域的“執(zhí)牛耳者”,與支付寶、微信支付著重線上支付的打法不同,銀聯(lián)商務(wù)更傾向于線上、線下并重,擁有全國最大的商戶受理網(wǎng)絡(luò)。今年上半年,銀聯(lián)商務(wù)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入29.73億元,實(shí)現(xiàn)凈利潤1.8億元,上半年的毛利率為48.14%,而2017年至2019年,公司的毛利率分別為52.57%、54.39%和51.47%。
銀聯(lián)商務(wù)的控股股東為聯(lián)銀創(chuàng)投,持股比例為55.5362%,間接控股股東為中國銀聯(lián)。不過,中國銀聯(lián)亦直接持有銀聯(lián)商務(wù)4.1434%的股權(quán)。另外,銀聯(lián)商務(wù)第二、第三大股東為光際咨詢(北京)有限公司、浙江民營企業(yè)聯(lián)合投資股份有限公司,持股占比分別為9.3413%、5.9833%。此外銀聯(lián)商務(wù)還有其他十余家股東,涉及到多家上市公司,如雅戈?duì)?、中海集團(tuán)、泉州七匹狼等。
一位支付圈人士告訴記者:“銀聯(lián)商務(wù)分拆上市早在2016年就傳聞著手準(zhǔn)備,隨著相關(guān)支付領(lǐng)域企業(yè)陸續(xù)登陸資本市場,作為支付領(lǐng)域龍頭企業(yè),登陸資本市場只是遲早的事。”
支付行業(yè)的波詭云譎在于市場認(rèn)可度也在于監(jiān)管松緊度。12月中旬,央行官網(wǎng)公布了支付機(jī)構(gòu)的牌照注銷信息,4張支付牌照被正式注銷,分別是御嘉支付有限公司、艾登瑞德(中國)有限公司、江蘇省電子商務(wù)服務(wù)中心有限責(zé)任公司(“江蘇CA”)、安徽華夏通支付有限公司。江蘇CA成為今年首張被注銷的互聯(lián)網(wǎng)支付牌照,而其他三家均屬預(yù)付卡機(jī)構(gòu)。
支付行業(yè)分析師王蓬博表示,江蘇CA被注銷的主要原因是內(nèi)部經(jīng)營管理比較混亂,民營股東涉嫌違法轉(zhuǎn)賬,自身業(yè)務(wù)難以為繼,盈利能力較弱。
早前,上海暢購企業(yè)服務(wù)有限公司也是一家被央行注銷牌照的互聯(lián)網(wǎng)支付機(jī)構(gòu),因被查發(fā)現(xiàn)存在大量挪用客戶備付金、偽造財(cái)務(wù)賬冊和業(yè)務(wù)報(bào)表等嚴(yán)重違規(guī)行為,擾亂支付服務(wù)市場秩序,且造成重大損失。
針對第三方支付違規(guī)問題,2020年依舊延續(xù)了往年的嚴(yán)監(jiān)管態(tài)勢。今年年內(nèi),央行已對支付機(jī)構(gòu)開出超60張罰單,罰沒金額超3億元,是去年總額的2倍,其中有近半罰單涉及到雙罰。其中,商銀信公司涉16項(xiàng)違規(guī)行為,罰沒1.16億元,刷新支付罰單最高紀(jì)錄。
巨頭入局
目前,支付牌照幾乎已經(jīng)成為頭部互聯(lián)網(wǎng)公司的標(biāo)配。對于以支付為端口展開的金融布局,搶先入場的巨頭們早已看清前路并提前搶占地盤。
今年11月份,快手在招股書中透露,其擬以8.5億元人民幣的價(jià)格收購X支付公司的全部股權(quán),且準(zhǔn)備以內(nèi)部資源進(jìn)行現(xiàn)金結(jié)算。上述支付圈人士告訴記者:“X公司即是易聯(lián)支付,快手在打造自己電商平臺(tái)若沒有支付牌照形如裸奔,類似于二清模式,若平臺(tái)扣留第三方商戶資金是違規(guī)的,收購一家現(xiàn)成支付公司是最快路徑。”
而在此之前拼多多、字節(jié)跳動(dòng)、攜程花重金收購支付牌照。
1月初,拼多多間接獲得第三方支付公司上海付費(fèi)通50.01%的股權(quán),認(rèn)繳出資6083.99萬元,終于將支付牌照收入囊中。隨后根據(jù)上海聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易所公告,上海付費(fèi)通26.817%股權(quán)以約2.37億元價(jià)格,已于11月16日成交。
2月27日,重慶聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易所掛出一則股權(quán)轉(zhuǎn)讓公告,重慶聯(lián)付通網(wǎng)絡(luò)結(jié)算科技掛牌轉(zhuǎn)讓其100%股權(quán),轉(zhuǎn)讓底價(jià)為4億元。
今年8月,攜程受讓東方匯融100%股權(quán),通過全資收購的方式正式獲得央行的第三方支付牌照,成交價(jià)格41680萬元。
今年8月,攜程受讓東方匯融100%股權(quán),通過全資收購的方式正式獲得央行的第三方支付牌照,成交價(jià)格41680萬元。
歷時(shí)近三年,今日頭條終于也在8月底將第三方支付機(jī)構(gòu)武漢合眾易寶科技有限公司收入囊中。不過,具體作價(jià)尚不得知,今日頭條方面三緘其口,頭條系早已在體系內(nèi)投入使用合眾易寶的支付通道,包括今日頭條、西瓜視頻、火山小視頻等平臺(tái),其用戶協(xié)議顯示由合眾易寶等第三方支付機(jī)構(gòu)提供支付服務(wù)。“主流的互聯(lián)網(wǎng)巨頭有限,頭部謀求的支付牌照基本到底,剩下的二三梯隊(duì)其實(shí)對支付牌照的需求并沒這么強(qiáng)烈,是否會(huì)花大價(jià)格收購還要看業(yè)務(wù)開展策略。”蘇寧金融研究院高級(jí)研究員黃大智坦言。
第三方支付牌照買賣,在國內(nèi)形成一個(gè)特殊的產(chǎn)業(yè)鏈,價(jià)格劇烈波動(dòng)。記者統(tǒng)計(jì)往年數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn),2016年最高的交易價(jià)格為30.39億;2019年,最低的交易價(jià)格為0.25億。
黃大智告訴記者,“支付牌照巔峰時(shí)期是集中在2015、2016年,牌照價(jià)格處于高溢價(jià)周期內(nèi),因?yàn)椴]有公允價(jià)格且與自身業(yè)務(wù)范圍掛鉤嚴(yán)重,收購價(jià)格動(dòng)輒二三十億?,F(xiàn)在來看遠(yuǎn)遠(yuǎn)賣不到原來的價(jià)格,是屬于供給過量的市場。“賣身”之外,被注銷牌照的數(shù)字也在增加,今年也有江蘇CA、上海暢購卻因違規(guī)、業(yè)務(wù)難開展而被迫退出支付行業(yè)。
據(jù)不完全統(tǒng)計(jì),央行從2012年至今注銷了38張支付牌照。被注銷牌照的主要原因大致可以分為四類:不予續(xù)展情形或未提交續(xù)展申請;不符合《非金融機(jī)構(gòu)支付服務(wù)管理辦法》等非銀支付機(jī)構(gòu)監(jiān)管制度;被注銷、主動(dòng)申請注銷;主要涉及業(yè)務(wù)合并。
外資入局是否也有可能會(huì)攪動(dòng)支付牌照買賣市場?去年12月,PayPal也宣布在9月30日中國人民銀行批準(zhǔn)后,其已完成對國付寶信息科技有限公司70%的股權(quán)收購。
黃大智對記者表示,“隨著市場開放,有實(shí)力的外資進(jìn)入中國支付市場。但是費(fèi)率是個(gè)嚴(yán)重的考量,歐美支付費(fèi)率在3%,國內(nèi)目前是千分之六。只能說外資進(jìn)入后具有想象空間,拉高支付牌照價(jià)格概率還是很低,起碼在近兩年市場,牌照市場是供大于求。”
在業(yè)內(nèi)人士看來,對于支付行業(yè)另一大挑戰(zhàn)是數(shù)字貨幣來勢洶洶。一位銀行金融科技從業(yè)人士表示,“實(shí)際上最大的影響不是支付本身,而是由支付衍生出來的其他業(yè)務(wù),比如借貸理財(cái)?shù)然A(chǔ)業(yè)務(wù),最受影響的是背后的數(shù)據(jù)則,相當(dāng)于支付端可能無法全面掌握消費(fèi)者的消費(fèi)數(shù)據(jù)和用戶行為判斷。但目前央行數(shù)字貨幣具體的細(xì)則也沒有細(xì)化,一切都存在不確定性。”
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