近期人民幣走勢(shì)引發(fā)市場(chǎng)關(guān)注。10月8日，人民幣兌美元匯率中間價(jià)報(bào)6.4604，較前一個(gè)交易日上調(diào)250個(gè)基點(diǎn)，創(chuàng)下7月30日以來(lái)最大單日漲幅。截至上周最后一個(gè)交易日收盤(pán)，境內(nèi)在岸市場(chǎng)人民幣兌美元匯率徘徊在6.4483附近，境外離岸市場(chǎng)人民幣兌美元匯率觸及6.4520。
上游新聞?dòng)浾邚氖袃?nèi)商業(yè)銀行了解到，在匯率雙向波動(dòng)的環(huán)境里，企業(yè)對(duì)于“風(fēng)險(xiǎn)中性”理念愈發(fā)重視。今年以來(lái)，主動(dòng)開(kāi)展遠(yuǎn)期結(jié)售匯以規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)的企業(yè)數(shù)量較去年明顯增加。
匯率彈性逐漸增強(qiáng)
數(shù)據(jù)顯示，三季度以來(lái)，在岸美元兌人民幣匯率最低觸及6.4305，最高達(dá)6.5102;離岸美元兌人民幣最低觸及6.4257，最高為6.5287，離岸市場(chǎng)相對(duì)波動(dòng)幅度稍大。
其中，8月初至20日，人民幣匯率出現(xiàn)貶值，在岸人民幣匯率和離岸人民幣匯率貶值幅度分別為0.68%和0.57%。8月20日至目前，人民幣整體維持震蕩小幅升值，在岸人民幣匯率和離岸人民幣匯率升值幅度分別為0.55%和0.59%。
從近幾年數(shù)據(jù)來(lái)看，2017年至2019年，人民幣匯率波動(dòng)幅度均在7%左右。2020年，人民幣匯率波動(dòng)幅度擴(kuò)大至9%以上。業(yè)內(nèi)人士預(yù)計(jì)，2021年人民幣波動(dòng)幅度可能會(huì)維持在8%至10%區(qū)間。
多空因素交織，被看作人民幣波幅增大的主因之一。招行金融市場(chǎng)部外匯首席分析師李劉陽(yáng)認(rèn)為，支撐人民幣匯率的力量來(lái)自貿(mào)易收支，利空人民幣匯率的力量則主要來(lái)自美元指數(shù)和中美貨幣政策的預(yù)期差異。
此外，近日美國(guó)公布新增非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)，明顯低于市場(chǎng)預(yù)期，美元指數(shù)迅速“跳水”，跌幅雖有所收窄，但有市場(chǎng)聲音指出，短期美元指數(shù)仍有可能繼續(xù)走高，人民幣兌美元匯率料將承壓。
人民銀行在二季度中國(guó)貨幣政策執(zhí)行報(bào)告強(qiáng)調(diào)，未來(lái)人民幣匯率雙向波動(dòng)也將是常態(tài)，人民幣既可能升值，也可能貶值，沒(méi)有任何人可以準(zhǔn)確預(yù)測(cè)匯率走勢(shì)。下一步，要繼續(xù)堅(jiān)持以市場(chǎng)供求為基礎(chǔ)、參考一籃子貨幣進(jìn)行調(diào)節(jié)、有管理的浮動(dòng)匯率制度，合理使用貨幣政策工具，加強(qiáng)跨境融資宏觀審慎管理，通過(guò)多種方式合理引導(dǎo)預(yù)期，引導(dǎo)企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)樹(shù)立“風(fēng)險(xiǎn)中性”理念，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定。
匯率避險(xiǎn)正當(dāng)其時(shí)
記者了解到，在匯率雙向波動(dòng)的環(huán)境里，如何做好匯率風(fēng)險(xiǎn)管理，對(duì)企業(yè)尤其是國(guó)際業(yè)務(wù)較為活躍企業(yè)的財(cái)務(wù)績(jī)效有著顯著影響。
對(duì)于企業(yè)而言，其匯率風(fēng)險(xiǎn)敞口來(lái)自日常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的多個(gè)環(huán)節(jié)，包括出口貨款收匯、進(jìn)口付款付匯、境外投資、外幣債券、外幣貸款等。目前，企業(yè)主要運(yùn)用遠(yuǎn)期結(jié)售匯、外匯期權(quán)等方式進(jìn)行套期保值。
民生銀行首席研究員溫彬認(rèn)為，如果企業(yè)若不重視套期保值，則會(huì)面臨著匯率風(fēng)險(xiǎn)敞口。因此，出口企業(yè)要樹(shù)立匯率風(fēng)險(xiǎn)中性理念，正確使用金融衍生工具來(lái)規(guī)避匯率波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。
中國(guó)銀行重慶分行金融市場(chǎng)與投行資管部相關(guān)人士表示，今年以來(lái)，企業(yè)“風(fēng)險(xiǎn)中性”的意識(shí)增強(qiáng)，主動(dòng)開(kāi)展遠(yuǎn)期結(jié)售匯以規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)的企業(yè)數(shù)量較去年明顯增加。
重慶高級(jí)金融研究院院長(zhǎng)汪滔建議，外匯風(fēng)險(xiǎn)管理專業(yè)性較強(qiáng)，復(fù)雜程度較高，存在一定的風(fēng)險(xiǎn)。外貿(mào)企業(yè)如何選擇合適的金融衍生品，首先要考慮主營(yíng)業(yè)務(wù)規(guī)模、業(yè)務(wù)收益和成本等多項(xiàng)因素。在選擇金融衍生品時(shí)，必須要明確目的，運(yùn)用金融衍生品是為了有效地鎖定企業(yè)成本和規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)不應(yīng)刻意追求避險(xiǎn)過(guò)程中的交易利潤(rùn)，導(dǎo)致系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)增加，最終損害企業(yè)自身的主業(yè)經(jīng)營(yíng)。
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助力涉外主體匯率避險(xiǎn)，重慶開(kāi)展專項(xiàng)行動(dòng)
為支持企業(yè)更好地適應(yīng)人民幣匯率雙向波動(dòng)，今年以來(lái)，國(guó)家外匯管理局重慶外匯管理部開(kāi)展涉外主體匯率避險(xiǎn)專項(xiàng)行動(dòng)，瞄準(zhǔn)企業(yè)痛點(diǎn)采取系列措施，不斷完善匯率避險(xiǎn)金融服務(wù)、培育市場(chǎng)主體匯率風(fēng)險(xiǎn)中性意識(shí)，提升企業(yè)匯率避險(xiǎn)能力。
數(shù)據(jù)顯示，2021年1-6月，重慶市外匯衍生業(yè)務(wù)簽約80億美元，服務(wù)企業(yè)數(shù)量較2020年全年增長(zhǎng)77%，其中年度跨境收支1000萬(wàn)美元以下的企業(yè)數(shù)量較2020年增長(zhǎng)5.4倍。
比如，引入錨匯率“新”理念，風(fēng)險(xiǎn)中性意識(shí)更強(qiáng)。指導(dǎo)銀行加強(qiáng)與企業(yè)財(cái)務(wù)部門(mén)聯(lián)系，建立“匯率管理臺(tái)賬”，基于企業(yè)的目標(biāo)利潤(rùn)率計(jì)算出單筆合同項(xiàng)下的“合同簽約折算匯率”，圍繞“合同簽約折算匯率”進(jìn)行匯率風(fēng)險(xiǎn)管理。企業(yè)根據(jù)月度、季度、半年的匯率財(cái)務(wù)管理目標(biāo)，在出口收匯前進(jìn)行遠(yuǎn)期鎖匯或購(gòu)買期權(quán)，通過(guò)保留一定比例用于進(jìn)口業(yè)務(wù)的外匯敞口、分階段鎖匯、一次性全額鎖匯等措施，達(dá)成基于每筆合同的“風(fēng)險(xiǎn)中性”管理目標(biāo)。
直接兌換“新”，小幣種避險(xiǎn)更便利。針對(duì)企業(yè)拓展“一帶一路”及東南亞等市場(chǎng)面臨小幣種支付需要通過(guò)美元進(jìn)行2次換算導(dǎo)致匯兌和避險(xiǎn)成本較高等問(wèn)題，引導(dǎo)轄區(qū)銀行推出系列小幣種直接兌換和避險(xiǎn)產(chǎn)品。如，推出“東南亞貨幣一站式服務(wù)”，為企業(yè)提供東南亞貨幣直接兌換、融資和套保等業(yè)務(wù);推出人民幣對(duì)“一帶一路”沿線貨幣匯率避險(xiǎn)產(chǎn)品，企業(yè)可利用差額交割避免境外外匯管制等造成無(wú)法如期全額交割產(chǎn)生的違約風(fēng)險(xiǎn)。目前，轄區(qū)銀行可辦理“一帶一路”沿線60多種貨幣匯率避險(xiǎn)業(yè)務(wù)。