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人民幣匯率雙向波動(dòng)將成常態(tài),匯率避險(xiǎn)正當(dāng)其時(shí)

2021-10-11 15:47:47 來(lái)源:上游新聞

期人民走勢(shì)引發(fā)市場(chǎng)關(guān)注。10月8日,人民兌美元匯率中間價(jià)報(bào)6.4604,較前一個(gè)交易日上調(diào)250個(gè)基點(diǎn),創(chuàng)下7月30日以來(lái)最大單日漲幅。截至上周最后一個(gè)交易日收盤(pán),境內(nèi)在岸市場(chǎng)人民兌美元匯率徘徊在6.4483附,境外離岸市場(chǎng)人民兌美元匯率觸及6.4520。

上游新聞?dòng)浾邚氖袃?nèi)商業(yè)銀行了解到,在匯率雙向波動(dòng)的環(huán)境里,企業(yè)對(duì)于“風(fēng)險(xiǎn)中”理念愈發(fā)重視。今年以來(lái),主動(dòng)開(kāi)展遠(yuǎn)期結(jié)售匯以規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)的企業(yè)數(shù)量較去年明顯增加。

匯率彈逐漸增強(qiáng)

數(shù)據(jù)顯示,三季度以來(lái),在岸美元兌人民匯率最低觸及6.4305,最高達(dá)6.5102;離岸美元兌人民最低觸及6.4257,最高為6.5287,離岸市場(chǎng)相對(duì)波動(dòng)幅度稍大。

其中,8月初至20日,人民匯率出現(xiàn)貶值,在岸人民匯率和離岸人民匯率貶值幅度分別為0.68%和0.57%。8月20日至目前,人民整體維持震蕩小幅升值,在岸人民匯率和離岸人民匯率升值幅度分別為0.55%和0.59%。

幾年數(shù)據(jù)來(lái)看,2017年至2019年,人民匯率波動(dòng)幅度均在7%左右。2020年,人民匯率波動(dòng)幅度擴(kuò)大至9%以上。業(yè)內(nèi)人士預(yù)計(jì),2021年人民波動(dòng)幅度可能會(huì)維持在8%至10%區(qū)間。

多空因素交織,被看作人民波幅增大的主因之一。招行金融市場(chǎng)部外匯首席分析師李劉陽(yáng)認(rèn)為,支撐人民匯率的力量來(lái)自貿(mào)易收支,利空人民匯率的力量則主要來(lái)自美元指數(shù)和中美政策的預(yù)期差異。

此外,日美國(guó)公布新增非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù),明顯低于市場(chǎng)預(yù)期,美元指數(shù)迅速“跳水”,跌幅雖有所收窄,但有市場(chǎng)聲音指出,短期美元指數(shù)仍有可能繼續(xù)走高,人民兌美元匯率料將承壓。

人民銀行在二季度中國(guó)貨政策執(zhí)行報(bào)告強(qiáng)調(diào),未來(lái)人民匯率雙向波動(dòng)也將是常態(tài),人民既可能升值,也可能貶值,沒(méi)有任何人可以準(zhǔn)確預(yù)測(cè)匯率走勢(shì)。下一步,要繼續(xù)堅(jiān)持以市場(chǎng)供求為基礎(chǔ)、參考一籃子貨進(jìn)行調(diào)節(jié)、有管理的浮動(dòng)匯率制度,合理使用貨政策工具,加強(qiáng)跨境融資宏觀審慎管理,通過(guò)多種方式合理引導(dǎo)預(yù)期,引導(dǎo)企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)樹(shù)立“風(fēng)險(xiǎn)中”理念,保持人民匯率在合理均衡水上的基本穩(wěn)定。

匯率避險(xiǎn)正當(dāng)其時(shí)

記者了解到,在匯率雙向波動(dòng)的環(huán)境里,如何做好匯率風(fēng)險(xiǎn)管理,對(duì)企業(yè)尤其是國(guó)際業(yè)務(wù)較為活躍企業(yè)的財(cái)務(wù)績(jī)效有著顯著影響。

對(duì)于企業(yè)而言,其匯率風(fēng)險(xiǎn)敞口來(lái)自日常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的多個(gè)環(huán)節(jié),包括出口貨款收匯、進(jìn)口付款付匯、境外投資、外債券、外貸款等。目前,企業(yè)主要運(yùn)用遠(yuǎn)期結(jié)售匯、外匯期權(quán)等方式進(jìn)行套期保值。

民生銀行首席研究員溫彬認(rèn)為,如果企業(yè)若不重視套期保值,則會(huì)面臨著匯率風(fēng)險(xiǎn)敞口。因此,出口企業(yè)要樹(shù)立匯率風(fēng)險(xiǎn)中理念,正確使用金融衍生工具來(lái)規(guī)避匯率波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。

中國(guó)銀行重慶分行金融市場(chǎng)與投行資管部相關(guān)人士表示,今年以來(lái),企業(yè)“風(fēng)險(xiǎn)中”的意識(shí)增強(qiáng),主動(dòng)開(kāi)展遠(yuǎn)期結(jié)售匯以規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)的企業(yè)數(shù)量較去年明顯增加。

重慶高級(jí)金融研究院院長(zhǎng)汪滔建議,外匯風(fēng)險(xiǎn)管理專業(yè)較強(qiáng),復(fù)雜程度較高,存在一定的風(fēng)險(xiǎn)。外貿(mào)企業(yè)如何選擇合適的金融衍生品,首先要考慮主營(yíng)業(yè)務(wù)規(guī)模、業(yè)務(wù)收益和成本等多項(xiàng)因素。在選擇金融衍生品時(shí),必須要明確目的,運(yùn)用金融衍生品是為了有效地鎖定企業(yè)成本和規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn),企業(yè)不應(yīng)刻意追求避險(xiǎn)過(guò)程中的交易利潤(rùn),導(dǎo)致系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)增加,最終損害企業(yè)自身的主業(yè)經(jīng)營(yíng)。

》》》新聞多一點(diǎn)

助力涉外主體匯率避險(xiǎn),重慶開(kāi)展專項(xiàng)行動(dòng)

為支持企業(yè)更好地適應(yīng)人民匯率雙向波動(dòng),今年以來(lái),國(guó)家外匯管理局重慶外匯管理部開(kāi)展涉外主體匯率避險(xiǎn)專項(xiàng)行動(dòng),瞄準(zhǔn)企業(yè)痛點(diǎn)采取系列措施,不斷完善匯率避險(xiǎn)金融服務(wù)、培育市場(chǎng)主體匯率風(fēng)險(xiǎn)中意識(shí),提升企業(yè)匯率避險(xiǎn)能力。

數(shù)據(jù)顯示,2021年1-6月,重慶市外匯衍生業(yè)務(wù)簽約80億美元,服務(wù)企業(yè)數(shù)量較2020年全年增長(zhǎng)77%,其中年度跨境收支1000萬(wàn)美元以下的企業(yè)數(shù)量較2020年增長(zhǎng)5.4倍。

比如,引入錨匯率“新”理念,風(fēng)險(xiǎn)中意識(shí)更強(qiáng)。指導(dǎo)銀行加強(qiáng)與企業(yè)財(cái)務(wù)部門(mén)聯(lián)系,建立“匯率管理臺(tái)賬”,基于企業(yè)的目標(biāo)利潤(rùn)率計(jì)算出單筆合同項(xiàng)下的“合同簽約折算匯率”,圍繞“合同簽約折算匯率”進(jìn)行匯率風(fēng)險(xiǎn)管理。企業(yè)根據(jù)月度、季度、半年的匯率財(cái)務(wù)管理目標(biāo),在出口收匯前進(jìn)行遠(yuǎn)期鎖匯或購(gòu)買期權(quán),通過(guò)保留一定比例用于進(jìn)口業(yè)務(wù)的外匯敞口、分階段鎖匯、一次全額鎖匯等措施,達(dá)成基于每筆合同的“風(fēng)險(xiǎn)中”管理目標(biāo)。

直接兌換“新”,小種避險(xiǎn)更便利。針對(duì)企業(yè)拓展“一帶一路”及東南亞等市場(chǎng)面臨小種支付需要通過(guò)美元進(jìn)行2次換算導(dǎo)致匯兌和避險(xiǎn)成本較高等問(wèn)題,引導(dǎo)轄區(qū)銀行推出系列小種直接兌換和避險(xiǎn)產(chǎn)品。如,推出“東南亞貨一站式服務(wù)”,為企業(yè)提供東南亞貨直接兌換、融資和套保等業(yè)務(wù);推出人民對(duì)“一帶一路”沿線貨匯率避險(xiǎn)產(chǎn)品,企業(yè)可利用差額交割避免境外外匯管制等造成無(wú)法如期全額交割產(chǎn)生的違約風(fēng)險(xiǎn)。目前,轄區(qū)銀行可辦理“一帶一路”沿線60多種貨匯率避險(xiǎn)業(yè)務(wù)。

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