6月9日,安防巨頭??低暎?02415.SZ)遭遇放量閃崩,一度大跌9%,引起了投資者的高度關(guān)注。
【資料圖】
對(duì)于股價(jià)的突然大跌,該公司投資者關(guān)系部門回應(yīng)稱,不清楚是什么原因,目前經(jīng)營(yíng)狀況一切正常,工作人員表示可能和公募基金倉(cāng)位調(diào)整有關(guān)。
實(shí)際上,??低暡⒉还聠危谄鋵?shí)有不少白馬股遭遇過閃崩。
據(jù)悉,在6月7日,長(zhǎng)春高新(000661.SZ)遭遇閃崩跌停,在此前的3月17日該股亦吃過跌停板。
此外,6月5日,近兩年受到不少投資者推崇的舍得酒業(yè)(600702.SH)慘吃放量跌停板。5月22日,山西汾酒(600809.SH)在低開后一度遭遇閃崩跌停,之后股價(jià)雖然拉回來了不少,但仍嚇壞了不少投資者。
值得注意的是,閃崩讓上述這些白馬股成了投資者關(guān)注的焦點(diǎn)。而在那之外,還有大批白馬股雖然沒有閃崩,但卻陷入了陰跌不止的狀態(tài),其中不少股價(jià)已跌回多年前的位置。
總的來看,前些年風(fēng)光無比的白馬股在最近兩年大多混得非常凄慘,而白酒股素來被視作是A股市場(chǎng)的價(jià)投標(biāo)桿,是價(jià)值投資者最后的倔強(qiáng),當(dāng)白酒龍頭出現(xiàn)閃崩后,許多投資者真的破防了。不少投資者紛紛在網(wǎng)上表示,白馬股已經(jīng)成了狗都不理的賽道,自己也從“價(jià)投”變成了可笑的“夾頭”。
白馬股疲軟源于多重因素
結(jié)合各方面的情況來看,白馬股走勢(shì)異常疲軟或是受到了多重因素的影響。
最首要的一點(diǎn)就是自2022年以來A股市場(chǎng)整體表現(xiàn)不佳。經(jīng)統(tǒng)計(jì),截至2023年6月8日上證指數(shù)累跌11.71%,深圳成指跌了27.73%,創(chuàng)業(yè)板指跌了9.49%。顯而易見,在一個(gè)弱勢(shì)的市場(chǎng)內(nèi)想要脫穎而出無疑是很難的。
其次一點(diǎn)是美聯(lián)儲(chǔ)強(qiáng)力加息不利于外資流入。眾所周知,以北向資金為代表的外資最喜歡買的A股就是代表價(jià)值方向的白馬股,因?yàn)檫@類公司質(zhì)地過硬,主營(yíng)明晰,往往是業(yè)內(nèi)頭部企業(yè),業(yè)績(jī)表現(xiàn)也比較穩(wěn)定。
但是在此次美聯(lián)儲(chǔ)強(qiáng)力加息下,人民幣匯率有所下跌,不少外資回流美國(guó),對(duì)外資流入A股市場(chǎng)產(chǎn)生負(fù)面沖擊,股市行情自然會(huì)受到影響,其中白馬股尤甚。
據(jù)興業(yè)證券的數(shù)據(jù)測(cè)算顯示,外資流入A股的速度較為平穩(wěn),平均每年3000億左右,如果前一年流入少,第二年通常會(huì)補(bǔ)回來。其中,2018年流入了2942億元,2019年回補(bǔ)后,流入了3517億元;2020年流入2089億元,2021年回補(bǔ)后流入4322億元,2022年外資只流入了900億元。
2022年外資流入較往年下降了不少,這其中或許就有2022年美聯(lián)儲(chǔ)連續(xù)加息的影響。而2022年外資流入相對(duì)下降對(duì)白馬股來說是非常利空的消息。
此外,近兩年A股在快速擴(kuò)容,如今市場(chǎng)中股票眾多,同花順數(shù)據(jù)顯示目前A股市場(chǎng)的個(gè)股已達(dá)5000只左右,雖然市場(chǎng)成交額經(jīng)常破萬億,但仍處于相對(duì)不足的狀態(tài),“狼多肉少”的情況下,很難同時(shí)兼顧價(jià)值和成長(zhǎng)兩個(gè)方向。
從時(shí)間上來看,大概在2019年-2021年期間,市場(chǎng)選擇的方向是價(jià)值白馬股這邊,彼時(shí)三一重工(600031.SH)、恒立液壓(601100.SH)、萬華化學(xué)(600309.SH)等白馬股齊齊迎來狂飆時(shí)刻,而最近兩年市場(chǎng)顯然選擇的是成長(zhǎng)方向,光伏、新能源汽車、AI產(chǎn)業(yè)鏈等都屬于這類。
值得一提的是,在疫情、經(jīng)濟(jì)不景氣等因素的影響下,近年來許多行業(yè)的基本面并不怎么好,業(yè)內(nèi)白馬股的業(yè)績(jī)也出現(xiàn)了一些下滑,這也對(duì)這些公司的估值形成了壓制。
例如,中國(guó)中免(601888.SH,01880.HK)的業(yè)績(jī)?cè)?022年出現(xiàn)了大幅下滑,其中而歸母凈利潤(rùn)同比下降47.89%至50.3億元。
在2023年一季度,該公司的營(yíng)收恢復(fù)增長(zhǎng),但歸母凈利潤(rùn)依然同比下滑了10.25%,至23.01億元。
海天味業(yè)(603288.SH)、格力電器(000651.SZ)、恒瑞醫(yī)藥(600276.SH)等一批白馬股的情況都大同小異,最近兩年的業(yè)績(jī)較之此前有比較明顯的下滑。
白馬股的未來如何看待?
回顧最近數(shù)年的行情,A股市場(chǎng)的各路資金本就是先抱團(tuán)將白馬股一口氣炒到天上去,在那個(gè)時(shí)候,“茅家族”的說法可謂是深入人心,加碼中國(guó)核心資產(chǎn)的做法也廣受認(rèn)可。
只不過,故事總有講完的一天,在天上飛久了也是要掉下來的。在隨后的日子里,市場(chǎng)資金就從代表價(jià)值方向的白馬股逐漸轉(zhuǎn)移到了代表成長(zhǎng)方向的光伏、新能源汽車以及2023年的AI等領(lǐng)域,其結(jié)果就是白馬股持續(xù)“失血”,股價(jià)跌到讓人絕望。
需要指出的是,用“萬物皆周期”這句話來形容A股市場(chǎng)是較為準(zhǔn)確的。
事實(shí)上,就連光伏、新能源汽車這等前景被廣泛看好的高成長(zhǎng)板塊在炒高了之后也逃不過成為“血包”的命運(yùn),隆基綠能(601012.SH)、寧德時(shí)代(300750.SZ)等龍頭最近一年多以來亦在跌跌不休。
當(dāng)下的條件下,A股市場(chǎng)只存在“結(jié)構(gòu)牛”,2023年的“天選之子”或是“AI+”,但“風(fēng)水輪流轉(zhuǎn)”,也許在那之后市場(chǎng)風(fēng)格又會(huì)轉(zhuǎn)向價(jià)值方向,畢竟只要白馬股是A股市場(chǎng)中質(zhì)地最好的一批個(gè)股,只要跌得足夠多,投資價(jià)值就會(huì)相對(duì)顯現(xiàn),而高低切換本就是資金在趨利避害下最合理的選擇。
因此,對(duì)于白馬股的未來不應(yīng)過分悲觀,此時(shí)此刻更應(yīng)去深入研究白馬股的基本面,跟蹤其估值情況?;蛟S當(dāng)上述不利因素逐漸消除后,屬于白馬股的反轉(zhuǎn)時(shí)刻就將降臨。
作者|云知風(fēng)起
編輯|Terry
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