5月11日,游戲板塊繼續(xù)爆發(fā),華誼兄弟(300027.SZ)漲19.87%,慈文傳媒(002343.SZ)、文投控股(600715.SH)漲10%,奧飛娛樂(002292.SZ)漲7.23%,電魂網(wǎng)絡(luò)(603258.SH)漲6.13%。
年初至今,A股的網(wǎng)絡(luò)游戲板塊指數(shù)累計(jì)大漲接近50%,其中誕生不少牛股如游族網(wǎng)絡(luò)(002174.SZ)等,股價(jià)一騎絕塵,市場(chǎng)資金趨之若鶩。
AI催化下,游戲站上風(fēng)口
【資料圖】
游戲板塊過去兩年股價(jià)走勢(shì)相當(dāng)?shù)兔?。政策方面,?021年7月開始,國家新聞出版署暫停游戲版號(hào)發(fā)放,游戲行業(yè)也因此進(jìn)入“寒冬”。所謂“游戲版號(hào)”,本質(zhì)上就是游戲行業(yè)的“牌照”。拿不到版號(hào),游戲無法順利上線,更無法通過銷售虛擬貨物、玩家充值變現(xiàn)。政策面的收緊,也導(dǎo)致整個(gè)游戲板塊的估值水平承壓,資本市場(chǎng)風(fēng)聲鶴唳。在此背景下,中小游戲公司加速出清,不少公司都經(jīng)歷了砍項(xiàng)目、裁員陣痛,被迫打出“降本增效”的旗號(hào)。
雖然在2022年4月份游戲版號(hào)審批已經(jīng)開閘,后續(xù)的版號(hào)核放節(jié)奏也逐步的常態(tài)化,但游戲板塊股價(jià)仍萎靡不振,似乎總是缺少一點(diǎn)催化劑。這不,進(jìn)入2023年以來,催化劑終于出現(xiàn)。
自ChatGPT橫空出世以來,AI行業(yè)被摁下了加速鍵,人工智能大模型的出現(xiàn),讓游戲行業(yè)的降本增效看見了新的可能。AI繪圖工具替代美術(shù)外包等帶來的“降本”已經(jīng)是眾所周知,根據(jù)此前網(wǎng)易公布的數(shù)據(jù),其旗下的AI Lab利用人工智能取代部分初級(jí)執(zhí)行向美術(shù)工作,利用AI的方案效率普遍比傳統(tǒng)方案高5-10倍,成本也有一定程度的縮減。另外,某游戲外包公司特效技術(shù)總監(jiān)表示,“公司今年已經(jīng)裁員30%,很多初級(jí)和中級(jí)原畫師被裁,悲觀的說,再過幾年,原畫這個(gè)行業(yè)可能直接就被取締掉了。”
另一方面,AIGC帶來的更智能化NPC、更人性化的對(duì)話系統(tǒng)及更自由的場(chǎng)景生成或大幅提升玩家體驗(yàn)感及游戲社交屬性,從而推動(dòng)游戲用戶數(shù)、時(shí)長及ARPU提升,繼而實(shí)現(xiàn)潛在的增收。
A股不少公司也在摩拳擦掌。完美世界表示,已將AI相關(guān)技術(shù)應(yīng)用于游戲中的智能NPC、場(chǎng)景建模、AI劇情、AI繪圖等。湯姆貓表示,正借助生成式人工智能技術(shù),致力于完成“會(huì)說話的湯姆貓”向“會(huì)聊天的湯姆貓”迭代。史玉柱的巨人網(wǎng)絡(luò)也積極布局AI,該公司表示,AI工具已在公司內(nèi)部廣泛應(yīng)用,已能明顯看到降本增效的作用。以征途團(tuán)隊(duì)為例,隨著AI模型的應(yīng)用,美術(shù)人效提升了5至10倍,不僅是“量”,“質(zhì)”也有大幅提升。
中國銀河證券在研報(bào)中表示, AIGC正深入滲透進(jìn)游戲開發(fā)各環(huán)節(jié),在游戲資產(chǎn)生成,內(nèi)容更新優(yōu)化和游戲運(yùn)營及管理等各個(gè)領(lǐng)域的應(yīng)用正快速落地。游戲產(chǎn)業(yè)正在被重塑,AIGC驅(qū)動(dòng)板塊估值有進(jìn)一步提升空間。
游戲板塊一季度業(yè)績
2023年一季度,游戲板塊整體業(yè)績喜憂參半,筆者根據(jù)同花順問財(cái)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì),梳理網(wǎng)絡(luò)游戲板塊的61家上市公司財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)如下:
61家公司累計(jì)實(shí)現(xiàn)營收約為481.02億元,具體來看,營收的“扛把子”的是三七互娛,其在第一季度就實(shí)現(xiàn)37.65億元的收入,但同比下滑7.94%。此外,世紀(jì)華通、完美世界等老牌游戲公司也位于前列,兩家公司營收相比去年同期,均呈現(xiàn)下滑態(tài)勢(shì)。
61家公司累計(jì)實(shí)現(xiàn)盈利約為53.55億元。其中,共42家公司實(shí)現(xiàn)盈利,占比接近7成。三七互娛、吉比特等公司盈利規(guī)??壳啊?/p>
此外,共有37家公司歸母凈利潤增速為正,占比超6成。名臣健康第一季度實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤約0.34億元,同比大幅增長1981.81%。該公司近兩年通過收購并購的方式進(jìn)駐游戲行業(yè),旗下華多網(wǎng)絡(luò)和杭州雷焰兩家游戲公司正處于業(yè)績承諾期內(nèi),成績穩(wěn)健。據(jù)悉,這兩家公司在2022年均超額完成業(yè)績承諾,今年一季度業(yè)績也有遞增趨勢(shì)。
結(jié)語——
相較去年,2023年游戲市場(chǎng)可謂是新游扎堆。隨著當(dāng)下版號(hào)發(fā)放常態(tài)化,以及AIGC成為各大游戲公司爭(zhēng)相布局的新風(fēng)口,讓市場(chǎng)再次對(duì)游戲產(chǎn)業(yè)充滿期望。
根據(jù)第三方機(jī)構(gòu)伽馬數(shù)據(jù)發(fā)布《2023年1-3月游戲產(chǎn)業(yè)報(bào)告》顯示,2023年1-3月,中國游戲市場(chǎng)規(guī)模675.09億元,環(huán)比上升15.61%,在技術(shù)變革的推動(dòng)下,游戲行業(yè)有望逐步回暖,迎來業(yè)績向上的拐點(diǎn)。
作者|飛魚
編輯|Terry
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