近期,多家EVA膠膜公司宣布在原有價格基礎上調(diào)漲了約10%,引發(fā)市場熱議。
【資料圖】
據(jù)卓創(chuàng)資訊,截至1月底,EVA光伏料已漲至1.5萬至1.6萬元/噸,漲幅為6.7%-14.3%。
對此,多機構(gòu)認為,在下游光伏裝機需求有望進一步釋放的預期下,2023年光伏EVA將出現(xiàn)階段性緊張,同時光伏EVA價格反彈在即,看好相關(guān)企業(yè)盈利修復。
01“漲價”,2023年EVA膠膜供需緊張
“雙碳”背景下,我國光伏新增裝機量快速增長,從2019年的26.52GW增長至2021年的54.93GW,年均復合增長率達43.92%;2022年我國新增光伏裝機87,41GW,同比增長60.3%。
據(jù)光伏協(xié)會預測,樂觀情況下,到2025年的新增光伏裝機量為330GW,未來市場一片藍海;
而光伏膠膜作為光伏組件的關(guān)鍵材料,未來市場需求將隨之大幅上行。
據(jù)悉,光伏膠膜是光伏組件的核心材料之一,可以保護太陽能電池片,進而延長光伏組件的使用壽命。分類看,光伏膠膜主要有三種,EVA(PERC電池時代的主流材料)、POE(適用于雙玻)和EPE(EVA+POE混合)。
在N型電池快速發(fā)展、雙面組件市占率增長等因素推動下,具備更優(yōu)異的耐老化性、低水汽透過率以及抗PID性能的POE膠膜成為了N型電池的首選,其景氣度節(jié)節(jié)攀升。
需要注意的是,我國POE主要依賴進口,其關(guān)鍵原材料POE粒子(成本占比達80%)屬于生產(chǎn)技術(shù)壁壘較高的產(chǎn)品,一直被海外龍頭所壟斷尚未國產(chǎn)化,供給相對受限。
近日,有多位業(yè)內(nèi)人士表示,出自降本需求及對原材料瓶頸擔憂,今年下游組件廠商對光伏膠膜產(chǎn)品的需求發(fā)生了變化,將從純POE轉(zhuǎn)向EXP(一層EVA一層POE)或者EPE(雙面EVA中間POE)封裝方案。
然而,從供給端看,2022年起EVA新增產(chǎn)能較少,當前EVA光伏材料庫存已基本清空。價格方面,2022年四季度以來,EVA價格亦一直保持小幅震蕩走勢。近期EVA粒子價格已經(jīng)來到近2年低位,相對POE粒子性價比優(yōu)勢顯著。
對此,國盛證券研報指出,在下游光伏裝機需求有望進一步釋放的預期下,2023年光伏EVA膠膜或存在一定的產(chǎn)能缺口,產(chǎn)品價格也有可能進一步上行,看好其在庫存價格較低位置的盈利修復。
不久前,聯(lián)泓新科(003022.SZ)在互動平臺也表示,1GW光伏組件對應EVA粒子需求約0.5萬噸。未來兩年EVA新增產(chǎn)能有限,下游需求卻保持較快增長,預計2023年EVA光伏料供應仍處于偏緊狀態(tài)。
02相關(guān)企業(yè)積極擴產(chǎn)
基于對未來市場的良好預期,為抓住發(fā)展機遇,多家上市公司正積極擴張產(chǎn)能。
1月17日,東方盛虹表示,公司EVA產(chǎn)能30萬噸,光伏EVA權(quán)益產(chǎn)能排名全球第一,計劃EVA新增產(chǎn)能75萬噸,將在2024年底開始逐步投產(chǎn)。
無獨有偶,除了東方盛虹外,海優(yōu)新材、綠康生化、聯(lián)泓新科等均紛紛宣布擴大產(chǎn)能,滿足快速增長的市場需求。2月4日,海優(yōu)新材發(fā)布定增預案,擬定增募集資金不超過11.36億元,主要用于公司主營業(yè)務光伏封裝膠膜產(chǎn)品,著重新增白色增效EVA膠膜及POE膠膜產(chǎn)能。
從市場競爭格局看,目前光伏膠膜行業(yè)集中度較高。全球市占率排名前四的企業(yè)分別為福斯特、斯威克、海優(yōu)新材和賽伍技術(shù),市占率合計達86%。其中福斯特占據(jù)全球半壁江山,市占率達50%;其次為斯威克和海優(yōu)新材,市占率分別為18%和13%。
結(jié)語
究根結(jié)底,近期EVA膠膜價格出現(xiàn)了反彈跡象,主要還是于市場供需不平衡。未來,在下游光伏裝機需求預期確定的情況下,后市還能否延續(xù)上漲勢頭,一切還得看需求端增長動力如何。
從行業(yè)角度分析,光伏電池走向N型時代,雙面組件已成發(fā)展趨勢。因此,長期看,POE膠膜和EPE膠膜的市占率將持續(xù)攀升,EVA膠膜的市占率理論上將不斷下行。
不過,當前POE膠膜仍處于初期發(fā)展階段,EVA膠膜(目前應用比重約占70%)短期內(nèi)將仍占據(jù)主流地位,行業(yè)高景氣有望維持一段時間。
民生證券表示,光伏裝機高增帶動對膠膜需求高增,保守、中性、樂觀預期下,2023年光伏膠膜總需求量分別為37.6/38.8/39.9億平米,2025年光伏膠膜市場需求有望超過60億平。推薦福斯特、海優(yōu)新材、賽伍技術(shù)、激智科技。
作者|瓶子
編輯|Terry
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