沉寂很久的光伏板塊,今日全線爆發(fā),其中以POE膠膜板塊人氣最高。
1月6日,POE膠膜指數(shù)大漲5.7%,其中,海優(yōu)新材(688680.SH)漲15.84%,明冠新材(688560.SH)漲13.59%,鹿山新材(603051.SH)、福斯特(603806.SH)、鼎際得(603255.SH)、東方盛紅(000301.SZ)漲10%,風(fēng)光股份(301100.SZ)漲超6%。
POE光伏膠膜為何能夠異軍突起?
(資料圖片僅供參考)
光伏膠膜,主要用于組件封裝,對電池片起到保護作用,其成本占比約9%,由于光伏組件常年工作在露天環(huán)境下,所以光伏膠膜需要有在多種環(huán)境下的良好耐侵蝕性,其耐熱性、耐低溫性、耐氧化性、耐紫外線老化性對組件的質(zhì)量有著非常重要的影響。
再加上光伏電池的封裝過程具有不可逆性,所以電池組件的運營壽命通常要求在25年以上,而一旦電池組件的膠膜、背板開始黃變、龜裂,電池易失效報廢,所以其重要性不言而喻。
而POE膠膜,正是光伏封裝膠膜的一種,此外常見的封裝膠膜還有EVA膠膜、EPE膠膜等。相較于傳統(tǒng)的EVA膠膜,POE膠膜在多方面,比如體積電阻率、水汽透過率、抗紫外和耐熱老化方面,具備更加優(yōu)異的性能。
從歷史沿革來說,EVA是PERC電池時代的主流材料,工藝比較成熟,2021年組件封裝市場中,EVA占比超過70%。雖然POE膠膜優(yōu)勢不少,但目前市場份額仍比較低,不過,長期來看,光伏電池走向N型時代,雙面組件的趨勢正在顯現(xiàn),這些技術(shù)路線都對角膜材料性能提出更高的要求。
在此背景下,POE膠膜景氣度節(jié)節(jié)攀升,在光伏細(xì)分賽道的投資中值得押注。有機構(gòu)預(yù)測,2022-2025年光伏POE類膠膜對應(yīng)的需求分別為6.43、12.58、18.30、24.44億平,需求復(fù)合增速為56%。
此外,硅料價格一直居高不下,其建設(shè)周期長,供給端彈性較低的特點,也讓行業(yè)下游深受其苦,利潤被壓制,光伏行業(yè)裝機預(yù)期不甚樂觀,但近期硅料、硅片環(huán)節(jié)報價大跌,價格博弈日趨激烈,“擁硅為王”的時代可能終結(jié)。
數(shù)據(jù)顯示,本周國內(nèi)單晶復(fù)投料成交均價為17.82萬元/噸;單晶致密料成交均價為17.62萬元/噸,整體價格較2021年高點跌了逾四成。市場成交情況清淡。
與此同時,硅片價格也持續(xù)下挫,M6單晶硅片成交均價降至3.5元/片,M10單晶硅片成交均價降至3.74元/片,G12單晶硅片成交均價降至4.9元/片,M6、G12單晶硅片周環(huán)比均跌超20%。
光伏降價潮來襲,迅速向下游傳遞,組件企業(yè)盈利能力迎來強勁修復(fù),此前受低收益率壓制的地面電站裝機或迎來復(fù)蘇,這就給2023年的光伏行業(yè)整體景氣度再添一把火,多家研究機構(gòu)認(rèn)為未來的光伏裝機需求面臨爆發(fā)。根據(jù)統(tǒng)計,2022年1-11月我國光伏新增裝機量為65.71GW,長城國瑞證券預(yù)計全年裝機量將超過80GW,2023年光伏裝機量將超過100GW。
政策面暖風(fēng)不斷,國家發(fā)改委、國家能源局近期發(fā)布《關(guān)于推動電力交易機構(gòu)開展綠色電力證書交易的通知》,積極穩(wěn)妥擴大綠電和綠證交易范圍,此舉有望增厚綠電運營商盈利能力,持續(xù)推進綠電市場化節(jié)奏。
多重因素的疊加,導(dǎo)致市場對POE膠膜的成長預(yù)期相當(dāng)樂觀,股價也是水漲船高。但是,從短時間來看,POE膠膜還處于行業(yè)發(fā)展初期,貢獻利潤有限;長期來講,隨著未來POE膠膜業(yè)務(wù)放量,及帶來的業(yè)績彈性,整個光伏膠膜行業(yè)盈利和估值有望迎來底部反轉(zhuǎn)。
作者|飛魚
編輯|lele
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