11月25日,證券板塊繼續(xù)震蕩走高,中國銀河(601881.SH)一度漲超8%,其他個(gè)股均不同程度的翻紅。
證券板塊作為牛市的旗幟,很久沒有集體大漲了,老股民可能記得,2014年末是券商股的高光時(shí)刻,大藍(lán)籌中信證券(600030.SH)短短2個(gè)月大漲近200%,日成交金額動(dòng)輒百億以上,此后每一輪行情,券商股總有一定程度的上漲,基本很少缺席。而且短期爆發(fā)力很強(qiáng),這也導(dǎo)致了券商成為很多投資者,尤其是散戶的心頭之愛。
(資料圖)
本輪行情自10月末以來至今,券商亦頻頻異動(dòng),板塊指數(shù)期間最大漲幅超12%,超越同期滬指表現(xiàn),相關(guān)個(gè)股表現(xiàn)不俗,湘財(cái)股份(600095.SH)期間累計(jì)最大漲幅達(dá)60%。后續(xù)券商板塊能否持續(xù)強(qiáng)勢(shì),甚至走出一波凌厲的反轉(zhuǎn)行情?
業(yè)績(jī)方面,2022年前三季度,45家上市券商共實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入3782.3億元,板塊營收排名前三的分別是中信證券、中國銀河和國泰君安,其營收分別為498.21億元、272.78億元、267.15億元。僅有7家券商營收同比正增長(zhǎng),東吳證券(601555.SH)同比增長(zhǎng)36.4%,增幅最大,中信建投證券、華安證券增速位列二、三位。
2022年前三季度,上市券商共實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤1085.7億元,有20家歸母凈利潤超過10億元,凈利潤排名前三的分別是中信證券、國泰君安、華泰證券,分別為165.68億元、84.28億元、78.21億元。但僅有4家券商前三季度凈利同比正增長(zhǎng),整個(gè)板塊業(yè)績(jī)頹勢(shì)延續(xù)。
今年以來,受內(nèi)外因素?cái)_動(dòng),A股景氣度下降,尤其是創(chuàng)業(yè)板指,年內(nèi)跌幅超過30%,個(gè)股跌幅50%以上的比比皆是,與市場(chǎng)關(guān)聯(lián)度高的經(jīng)紀(jì)、資管、信用等業(yè)務(wù)均受到負(fù)面影響,直接導(dǎo)致上市券商的整體業(yè)績(jī)受到拖累,這一點(diǎn)毋庸置疑。
不過有一項(xiàng)業(yè)務(wù)未受影響,就是TO B的投行業(yè)務(wù)。伴隨著資本市場(chǎng)全面深化改革,IPO常態(tài)化發(fā)行,目前A股已步入5000家時(shí)代,再加上今年股權(quán)融資規(guī)模再創(chuàng)新高,投行業(yè)務(wù)或成為券商業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的主要抓手。
另外,值得一提的是,當(dāng)前卡塔爾世界杯如火如荼,很多券商也沒有錯(cuò)過,從民生證券分析師牟一凌預(yù)言落空,到國金證券推出特色“世界杯”指數(shù),再到各種主題活動(dòng),券商參與痕跡比比皆是。趁著世界杯“蹭熱度”,券商可以贏得投資者好感,借機(jī)提升用戶粘性,不失為一種營銷方面的創(chuàng)新。
整體來看,據(jù)同花順數(shù)據(jù)顯示,截至目前,券商板塊平均市盈率14.15倍,平均市凈率僅為1.28倍,從長(zhǎng)周期看,已經(jīng)明顯處于歷史估值分位的底部區(qū)間。未來隨著宏觀經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇,資本市場(chǎng)行情可期,再疊加未來券商在投行和財(cái)富管理業(yè)務(wù)的預(yù)期增量,板塊目前的位置具備一定的性價(jià)比優(yōu)勢(shì),券商反彈行情值得關(guān)注。
作者|飛魚
編輯|lele
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