近期,氟化工概念板塊頻頻異動,自10月11日以來,板塊指數(shù)已漲11.85 %,大幅跑贏上證指數(shù)(同期累漲3.87 %)。相關(guān)概念股強(qiáng)勢拉漲,其中,永和股份(605020.SH)已漲逾43%,金石資源(603505.SH)、三美股份(603379.SH)均漲超34%,中欣氟材(002915.SZ)漲32%。
11月24日,氟化工概念繼續(xù)上揚(yáng),多氟多(002407. SZ)錄得漲停板,永太科技(002326.SZ)漲4.87 %,永和股份(605020.SH)漲近4 %、魯西化工(000830. SZ)、大洋生物(003017. SZ)紛紛跟漲。
消息面上,近期,氟化工原料螢石持續(xù)單邊上揚(yáng)。生意社數(shù)據(jù)顯示,11月21日,螢石價格已達(dá)到3212.5元/噸,近一個月已累計漲超8%,預(yù)計螢石12月份繼續(xù)上調(diào)報價的概率較大。
(資料圖片僅供參考)
對此,機(jī)構(gòu)認(rèn)為,隨著我國氟化工產(chǎn)能不斷釋放,對螢石資源的需求將持續(xù)提升,預(yù)計我國螢石產(chǎn)品的供需缺口將逐步擴(kuò)大,行業(yè)景氣向上。
究其根本,氟化工概念股大漲的背后,還是在于產(chǎn)業(yè)鏈潛藏的巨大紅利。
01供需偏緊,開啟上行周期
資料顯示,螢石,又稱氟石,是與稀土類似的世界級稀缺資源,下游主要消費(fèi)領(lǐng)域?yàn)闅浞岷头X,占比分別為56.33%和24.80%。
其中,氫氟酸作為整個氟化工產(chǎn)業(yè)鏈的起點(diǎn),主要應(yīng)用于有機(jī)氟化工產(chǎn)品的生產(chǎn)中,占比約63%。下游細(xì)分行業(yè)分別包括制冷劑、PVDF(分為電池級和光伏級)、六氟磷酸鋰(鋰電池)、電子級氫氟酸等。從當(dāng)前看,制冷劑行業(yè)市場容量最大。
近期螢石出現(xiàn)漲價潮,其核心原因是供需失衡。
首先,在供給端,螢石是作為稀缺資源,是氟化工發(fā)展的基礎(chǔ)。我國為螢石最大產(chǎn)地(占比約65.5%),而螢石礦儲量占全球僅13.1%,儲采比失衡驅(qū)使我國將保護(hù)性開采螢石資源。
另外,今年以來,海外加拿大及墨西哥礦山出現(xiàn)停產(chǎn),國外氟化工巨頭普遍缺貨,我國螢石出口量顯著增長,海關(guān)統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示,今年1-9月,我國97%螢石出口總量約17.21萬噸,同比增長397.32%。因此,在一定程度上也加劇了國內(nèi)螢石供應(yīng)偏緊的局面。
而從需求端看,下游需求正穩(wěn)步增長,第三代制冷劑格局確定之后,制冷劑供需缺口持續(xù)拉大,拉動主流制冷劑價格飛速上漲,對螢石價格會有拉動。
與此同時,隨著新能源、新材料等新興領(lǐng)域的蓬勃發(fā)展,對螢石需求的邏輯也正在慢慢兌現(xiàn)。
國盛證券分析指出,在全球新能源高速發(fā)展背景下,預(yù)計2025年新能源有望為我國酸級螢石帶來109萬噸,為全球螢石帶來近150萬噸需求,遠(yuǎn)期新能源、半導(dǎo)體等新興產(chǎn)業(yè)有望在全球帶來500萬噸以上酸級螢石需求。而目前全球每年螢石總產(chǎn)量僅七、八百萬噸,新能源或有可能取代傳統(tǒng)的制冷劑需求,成為螢石的最大需求領(lǐng)域。
因此,供需格局緊張之下,螢石價格開啟上行周期。申萬宏源最新研報表示,維持氟化工行業(yè)“看好”評級。
03“掘金”概念股
隨著氟化工產(chǎn)業(yè)景氣度的提升,今年前三季度,巨化股份、聯(lián)創(chuàng)股份等龍頭開啟了“暴賺”模式。
具體來看,金石資源(603505.SH)作為中國螢石行業(yè)擁有資源儲量、開采及加工規(guī)模最大的企業(yè),近年來螢石保有資源儲量持續(xù)穩(wěn)定在2700萬噸,對應(yīng)礦物量約1300萬噸,采礦證規(guī)模117萬噸/年。今年前三季度,該公司實(shí)現(xiàn)營收6.53億元,同比增長1.42%;歸母凈利潤1.53億元,同比減少9.94%。
另一家螢石資源企業(yè),永和股份(605020.SH)前三季度凈利潤同比增長28.52%。該公司是國內(nèi)氟化工產(chǎn)業(yè)鏈最完整企業(yè)之一,擁有螢石資源(2個采礦權(quán)、3個探礦權(quán)),無水氫氟酸年產(chǎn)能8.5萬噸,氟碳化學(xué)品單質(zhì)年產(chǎn)能14萬噸,含氟高分子材料及單體年產(chǎn)能1.28萬噸。
國內(nèi)制冷劑龍頭——巨化股份(600160.SH)前三季度歸母凈利潤暴漲超5.5倍。據(jù)悉,巨化股份具備上中下游從氫氟酸到含氟新材料的完整的氟化工產(chǎn)業(yè)鏈,旗下制冷劑品類齊全,目前總產(chǎn)能59.91萬噸,其中第三代制冷劑產(chǎn)能39.74萬噸,處于全球龍頭地位。
“PVDF一體化生產(chǎn)企業(yè)”聯(lián)創(chuàng)股份(300343.SZ)業(yè)績表現(xiàn)亦相當(dāng)亮眼,前三季度凈利潤為9.03億元,而去年同期僅為1.63億元,同比增速高達(dá)4.5倍。
整體來看,受益于主營產(chǎn)品“量價齊升”,氟化工產(chǎn)業(yè)鏈公司業(yè)績普遍向好。
與此同時,基于對未來市場良好的預(yù)期,擁有“螢石”資源的金石資源、永和股份在二級市場扶搖直上,自今年4月27日反彈至今,已分別漲逾187%、145%;此外,巨化股份、三美股份亦有不錯的漲幅,分別為75.2%、77.13%。
展望后市,國盛證券表示,隨著下游需求的釋放,看好具備國內(nèi)最大單一螢石礦儲量、產(chǎn)量以及正在開發(fā)全球最大伴生礦項目并進(jìn)軍下游氟化工產(chǎn)業(yè)、鋰云母提鋰業(yè)務(wù)的螢石龍頭金石資源(603505.SH)。
此外,2022 年第三代制冷劑進(jìn)入基線年最后一年,未來供需好轉(zhuǎn)下盈利能力有望大幅改善,建議關(guān)注制冷劑龍頭巨化股份(600160.SH)、永和股份(605020.SH)、三美股份(603379.SH)等。
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