11月21日,良品鋪子(603719.SH)大盤低開7.9%,隨后一度觸及跌停板,公司股價午后震蕩攀升,又一度觸及漲停板,差點上演地天板,收盤公司仍漲3.42%,這等巨幅震蕩,確實讓吃瓜群眾直呼過癮。
股價的波動,源于一則消息。11月20日,良品鋪子公布了一份來自高瓴的減持公告。珠海高瓴天達投資中心、HHLPPZ(HK)HoldingsLimited、寧波高瓴智遠企業(yè)管理合伙企業(yè)作為公司一致行動人股東(高瓴系),計劃減持其所持的全部良品鋪子股份,合計不超2229萬股,即合計不超過公司總股本的5.56%。
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高瓴資本是國內(nèi)最大的對沖基金之一,其橫跨一二級資本市場,創(chuàng)始人張磊在業(yè)界影響力大。早在2017年高瓴就作為重要戰(zhàn)投就入股了良品鋪子。2017年9月,珠海高瓴和香港高瓴分別以1.89億元和3.16億元的價格受讓了良品鋪子3.16%和5.26%的股權(quán)。隨后在2017年12月,寧波高瓴和珠海高瓴又分別以1.8億元和1.36億元的價格認購了良品鋪子的新增股本。截止到上市之時,高瓴系共持有良品鋪子13%的股份,投入成本為8.21億元。
事實上,自從2021年2月公司上市滿一周年原始股東限售股解禁以來,高瓴就開始持續(xù)減持良品鋪子。高瓴此前已經(jīng)累計減持股數(shù)達2451萬股。目前,高瓴持有的股票數(shù)還有2229萬股。結(jié)果,在上一輪減持剛宣布結(jié)束才兩天,高瓴又拋出本次“清倉式”減持計劃。
截至11月21日,良品鋪子股價報收36.6元/股,粗略估計,本次高瓴最后一次減持,大約將套現(xiàn)超8億元,再加上此前多輪套現(xiàn),高瓴資本投資良品鋪子獲利頗豐,又可稱得上一次“佳作”。
伴隨著高瓴的撤退,良品鋪子的股價也一地雞毛,自2021年2月開始至今,公司股價累計跌幅一度超過60%。那為何高瓴離場之心如此迫切?梳理過往業(yè)績,我們發(fā)現(xiàn),高瓴的減持伴隨著公司的業(yè)績滑坡。
2020年至2021年,良品鋪子營收增速明顯放緩,同比增速分別為2.32%、18.11%,而今年前三季度公司營業(yè)收入增速為6.61%,繼續(xù)陷入低谷。盈利方面也是不濟,其中,2021年良品鋪子的歸母凈利潤同比大幅下滑18.06%,今年前三季度繼續(xù)同比下滑8.84%,業(yè)績表現(xiàn)萎靡不振。
曾經(jīng)的零食巨頭,線下店鋪一度開的風風火火的良品鋪子,發(fā)展似乎陷入瓶頸。疫情以來,休閑食品銷售受到較大沖擊。雖然良品鋪子通過加大線上推廣保持了收入的持續(xù)增長,但業(yè)績?nèi)匀皇艿捷^大沖擊,呈現(xiàn)出“增收不增利”的局面。
橫向?qū)Ρ葋砜?,筆者翻閱三只松鼠(300783.SZ)的財報,數(shù)據(jù)顯示,2022年前三季度公司營收同比大幅下滑24.57%,這還是在前兩年營收陷入停滯的情況下。前三季度公司錄得歸母凈利潤同比下滑78.86%,業(yè)績陷入低谷,其股價近兩年也是跌跌不休,被網(wǎng)友戲稱為三只松鼠跌的只?!耙恢凰墒蟆绷耍土计蜂佔涌胺Q難兄難弟。
不過,值得一提的是,雖然高瓴系股東在持續(xù)減持,但良品鋪子仍受到不少機構(gòu)投資者的加倉。最新股東名單顯示,今年第三季度,博時成長優(yōu)勢混合和博時裕隆靈活配置新進成為前十大流通股東,截至三季度末持股數(shù)量分別為115.35萬股和88.61萬股。此外,外資股東美林證券和摩根大通也新進成為第九大和第十大股東,可謂有人星夜趕考場,有人辭官歸故里。
長期來看,隨著疫情防控二十條的落實,消費端有望迎來復(fù)蘇,良品鋪子所處的零食賽道作為消費的細分領(lǐng)域,仍值得長期關(guān)注,今日公司股價的低開高走,不排除是一個積極信號,未來能否迎來反轉(zhuǎn),且拭目以待。
作者|飛魚
編輯|May
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