光伏板塊依舊活躍。9月22日,老牌光伏企業(yè)億晶光電(600537.SH)開盤即一字板,漲幅10%。在億晶的帶動下,不少光伏個股躍躍欲試,英杰電氣(300820.SZ)、昱能科技(688348.SH)、鈞達股份(002865.SZ)均錄得大漲。
自4月末開始,億晶光電從低位3塊錢左右啟動,股價節(jié)節(jié)攀升,8月19日股價甚至創(chuàng)下了8.79元的年內(nèi)高點。隨后股價有所回落,截至22日收盤,股價報收6.33元/股,市值75.51億元。
(資料圖)
值得一提的是,今年的8月17日,華潤電力公示了第五批光伏組件集采中標候選人,其中億晶光電和隆基綠能(601012.SH)、通威股份(600438.SH)入圍本次集采。
豪擲50億擴產(chǎn),布局Topcon
股價的漲停源于一則利好,9月21日,億晶光電公告稱,擬在滁州市全椒縣經(jīng)開區(qū)投資建設(shè)年產(chǎn)10GW光伏電池、10GW光伏切片、10GW光伏組件項目。
億晶光電打算多線開工,產(chǎn)業(yè)鏈上下游一把抓,一體化的決心可見一斑。鑒于光伏行業(yè)內(nèi)卷嚴重,謀求垂直一體化生產(chǎn)成了不少公司的發(fā)展方向。
根據(jù)公告,一期10GW高效N型TOPCon光伏電池項目計劃于2022年10月動工,2023年4月份竣工,竣工驗收后3個月內(nèi)投產(chǎn),投資金額約50億元。
此外,二期光伏切片項目、三期光伏組件項目目前僅簽署框架性協(xié)議,投資金額合計約53億元,啟動時間及實際投資金額根據(jù)后續(xù)推進情況,雙方協(xié)商確定。
公司為了此次擴產(chǎn),可謂做足了“功課”。資料顯示,億晶光電有TOPCon電池實驗線,完成了182mm、210mmTOPCon電池組件研發(fā)流程及相關(guān)產(chǎn)品認證,公司表示,本次項目具備可行性和快速轉(zhuǎn)化為產(chǎn)能的條件。
跨界Topcon成潮流?
布局TOPcon的并非億晶光電一家。進入2022年,TOPCon電池擴產(chǎn)提速,新老玩家紛紛站隊擴產(chǎn)TOPCon,據(jù)中銀證券,今年1-8月,TOPCon新增規(guī)劃建設(shè)、新增落地產(chǎn)能合計超過140GW,A股市場也掀起了一股TOPCon風(fēng)潮。
這其中,不光有傳統(tǒng)的光伏企業(yè)如晶科能源(688223.SH),還有不少其他行業(yè)的公司介入。
8月16日,“賣玩具”的沐邦高科(603398.SH)公告,與鄂城區(qū)人民政府簽訂協(xié)議,雙方利用各自的資源優(yōu)勢,在鄂城區(qū)人民政府園區(qū)內(nèi)安排項目用地約500畝,建設(shè)10GW TOPCon光伏電池生產(chǎn)基地項目。項目投資規(guī)模預(yù)計48億元。
同樣8月16日,“乳制品”的皇氏集團(002329.SZ)公告,公司擬與安徽省阜陽經(jīng)開區(qū)簽訂年產(chǎn)20GW TOPCon電池項目的戰(zhàn)略合作框架協(xié)議。
跨界玩家也在爭搶TOPCon蛋糕的行業(yè)趨勢越發(fā)明顯。業(yè)內(nèi)人士預(yù)計,今年國內(nèi)TOPCon電池產(chǎn)品出貨量有望接近20GW,市占率將達8%,保守預(yù)計明年市占率達21%,2024年預(yù)計超過30%。
不過,光伏產(chǎn)業(yè)“瘋狂”擴產(chǎn)的同時,市場對光伏產(chǎn)能過剩危機的擔(dān)憂也在上升。近兩年動輒幾十、上百億的光伏電池產(chǎn)能擴張,可能導(dǎo)致行業(yè)同質(zhì)化競爭加劇。
業(yè)績陷虧損泥潭,負債高企
資料顯示,億晶光電成立于2003年,算是國內(nèi)率先實現(xiàn)垂直一體化生產(chǎn)的光伏企業(yè),具備約10GW的太陽能電池組件生產(chǎn)能力。公司主要產(chǎn)品包括硅棒、硅片、太陽能電池片、太陽能電池組件、發(fā)電業(yè)務(wù)。反正除了最賺錢的硅料不做,幾乎涵蓋現(xiàn)光伏全產(chǎn)業(yè)鏈。
在積極的運營下,億晶光電曾在2015年躋身全球組件出貨量第十的位置,不過這也是公司下坡路的開始。
業(yè)績方面,2016年至2021年,公司營業(yè)從51.67億元降至40.83億元,歸母凈利潤更是一言難盡,其中,2017年公司歸母凈利潤為0.49億元,大幅下滑86%,2019年至2021年大幅虧損,三年累計虧損15.58億元。
2021年億晶光電太陽能電池組件業(yè)務(wù)毛利率為-2.43%,在硅料價格持續(xù)上升的背景下公司想要盈利非易事。
2022年上半年,億晶光電實現(xiàn)營業(yè)收入34.65億元,同比增長93.29%;歸母凈利潤2362萬元,同比扭虧為盈,不過公司的扣非凈利潤仍虧損2019萬元。
光伏的景氣度不斷上漲,公司的盈利能力卻在開倒車,究其根源,在于億晶光電產(chǎn)品競爭力主要依賴光伏組件。其半年報表示,公司其他業(yè)務(wù)主要是為后端的光伏組件生產(chǎn)配套。但是公司組件業(yè)務(wù)盈利微薄,規(guī)模效應(yīng)明顯不足,難以和其他組件巨頭抗衡。
億晶光電算是光伏行業(yè)的后進生,多年來盈利一直不佳,現(xiàn)金流壓力不小。
截至2022年6月30日,億晶光電賬面貨幣資金約30億元,資產(chǎn)負債率目前為69.14%,后續(xù)如果億晶光電要投資50億元進軍TOPCon電池項目,可能通過銀行融資等方式補足,預(yù)計將進一步提高公司資產(chǎn)負債率,增加現(xiàn)金流壓力,畢竟巧婦難為無米之炊。公司能否在連續(xù)三年虧損后重新起航,我們拭目以待。
值得一提的是,9月5日,億晶光電公告,持股5.71%的創(chuàng)始人荀建華,計劃減持公司股份不超過公司總股本的5.71%,妥妥的清倉式減持。
作者|飛魚
編輯|May
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