受光伏行業(yè)利好帶動，HJT電池板塊持續(xù)反彈。

6月7日，HJT電池板塊再度沖高大漲，以雅博股份、拓日新能、金辰股份、海源復(fù)材等代表的個股上演漲停潮，嘉寓股份、山煤國際、帝爾激光、邁為股份等紛紛跟漲，備受市場資金追捧。

消息面，白宮正式聲明，美國政府將宣布兩年內(nèi)不會對進口自越南、柬埔寨、泰國和馬來西亞等東南亞地區(qū)的太陽能產(chǎn)品征收任何新的關(guān)稅，此舉將旨在幫助停滯不前的美國太陽能發(fā)電項目走上正軌。

更早之前，歐盟委員會亦公布名為“RepowerEU”的能源計劃，欲快速推進綠色能源轉(zhuǎn)型?？梢哉f，在海外光伏市場需求急速增長預(yù)期下，對我國光伏出海是個極大利好。

此外，我國在光伏產(chǎn)業(yè)發(fā)展上亦是下足馬力。5月30日，國家發(fā)展改革委、國家能源局發(fā)布《關(guān)于促進新時代新能源高質(zhì)量發(fā)展的實施方案》，提出包括加快推進以沙漠、戈壁、荒漠地區(qū)為重點的大型風(fēng)電光伏基地建設(shè)，到2025年，公共機構(gòu)新建建筑屋頂光伏覆蓋率力爭達到50%等內(nèi)容；到2030年要實現(xiàn)風(fēng)電、太陽能發(fā)電總裝機容量達到12億千瓦以上的目標(biāo)。

市場人士認(rèn)為，在光伏產(chǎn)業(yè)景氣度持續(xù)的大前提下，光伏電池變革進入加速階段，HJT電池提效降本潛力大。

HJT時代加速到來

HJT電池又稱HIT或HDT或SHJ，全稱為晶體硅異質(zhì)結(jié)太陽能電池。由于其具有工藝流程短、光能轉(zhuǎn)化率高、降本空間大、低溫系數(shù)、穩(wěn)定性優(yōu)等特點，公認(rèn)的下一代主流電池技術(shù)方向。

回望2021年，作為光伏平價上網(wǎng)的第一年，卻遭遇了產(chǎn)業(yè)鏈價格飆漲的極端狀況。面對產(chǎn)業(yè)鏈端的不穩(wěn)定，降本增效成了光伏領(lǐng)域繞不開的話題，電池環(huán)節(jié)則是技術(shù)改革的關(guān)鍵。

伴隨主流P型PERC光伏電池逐步接近24.5%的發(fā)電效率極限，市場的關(guān)注度集中在了N型電池兩個最有潛力的分支TOPCon和HJT。

從本質(zhì)看，TOPCon是對現(xiàn)有PERC電池產(chǎn)線的改造升級，通過生產(chǎn)更高效率的TOPCon電池延續(xù)現(xiàn)有PERC產(chǎn)線生命周期。相比TOPCon的過渡技術(shù)屬性，HJT則更被市場看好。

據(jù)悉，以金剛玻璃1.2GW項目、安徽華晟2GW項目、晶澳中試線、明陽智能2GW項目投產(chǎn)出片為代表，HJT進入微晶時代。

而東方日升作為國內(nèi)較早進行異質(zhì)結(jié)電池的企業(yè)之一，今年1月份，該公司再發(fā)公告擬募資50億元，用于5GW N型超低碳高效異質(zhì)結(jié)電池片與10GW高效太陽能組件項目等。

6月2日，海源復(fù)材公告，以國家鼓勵發(fā)展光伏產(chǎn)業(yè)為契機，公司旗下孫公司賽維能源擬投資建設(shè)為期18個月的600MWHJT高效異質(zhì)結(jié)電池生產(chǎn)項目，總投資金額3.548億元。

在行業(yè)接踵而來的擴產(chǎn)潮中，中國在產(chǎn)HJT產(chǎn)能“獨樹一幟”。根據(jù)PVInfoLink統(tǒng)計，截至2020年度全球HJT在產(chǎn)產(chǎn)能已超過5GW，而在產(chǎn)的中試線已達4GW，其中來自中國電池企業(yè)在產(chǎn)HJT產(chǎn)能約占50%左右。

基于新型電池技術(shù)越發(fā)成熟、疊加光伏行業(yè)政策力挺，分析師紛紛看好HJT電池產(chǎn)業(yè)開啟新一輪上行周期。

廣發(fā)證券認(rèn)為，2022年HJT電池“通過微晶化提效，通過銀漿本土化、銀漿耗量降低、硅片厚度降低實現(xiàn)降本，并通過規(guī)模效益來推動整個HJT行業(yè)成熟”的趨勢不變。2022年全年，有望看到20-30GW的異質(zhì)結(jié)擴產(chǎn)規(guī)模。

東吳證券表示，2021年至2022年是HJT降本的關(guān)鍵節(jié)點，判斷2022年HJT新增產(chǎn)能將達20-30GW，隨著2022年底HJT制造成本將會與PERC打平和更低，判斷2023年將有HJT較大規(guī)模擴產(chǎn)。

板塊持續(xù)反彈已超4成

伴隨終端裝機需求加速釋放，新一代高效電池片技術(shù)——異質(zhì)結(jié)（HJT）電池開始嶄露頭角。

從概念指數(shù)來看，HJT概念自2020年初誕生以來，便持續(xù)獲得資本市場追捧，并于2021年底突破3000點關(guān)口，區(qū)間累計漲幅漲幅高達1.8倍。

但自2021年12月中旬開始，HJT概念指數(shù)進入了下降趨勢，逐步抵消前期以來的超預(yù)期概念炒作。如今，第二波拐點已于今年4月底隱現(xiàn)，至今累計回踩反彈已超45%。

具體來看，前期熱度頗高的光伏老兵中利集團，在st前猛拉5個漲停板，但實際早于4月底該公司開啟異動行情。公司股價反轉(zhuǎn)的背后，或許是其踏準(zhǔn)了異質(zhì)結(jié)電池風(fēng)口。

近期，雅博股份連收3板、拓日新能、金辰股份累計斬獲2連板，前文所提及的東方日升、金剛玻璃、山煤國際等行業(yè)細分龍頭亦是漲幅迅猛，累計漲幅均超5成。

盤點產(chǎn)業(yè)鏈投資機會

站在當(dāng)前時點，對于HJT賽道投資而言，最核心的變化是HJT產(chǎn)業(yè)鏈正已從“概念化炒作”變?yōu)椤爱a(chǎn)業(yè)技術(shù)趨勢投資”，HJT產(chǎn)業(yè)趨勢的投資逐步成為方向標(biāo)。

據(jù)筆者梳理，HJT產(chǎn)業(yè)鏈大致包括HJT電池設(shè)備、HJT硅片、HJT電池組件三個子產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)。

邁為股份是HJT設(shè)備龍頭，日前國家能源局公示了《2021年度能源領(lǐng)域首臺（套）重大技術(shù)裝備（項目）名單》，邁為股份的“HJT2.0異質(zhì)結(jié)電池PECVD量產(chǎn)設(shè)備”是2021年唯一進入此名單的光伏設(shè)備。

今年3月份，邁為股份在接受機構(gòu)調(diào)研時披露，今年異質(zhì)結(jié)整線設(shè)備訂單比去年還好，公司產(chǎn)能處于超負(fù)荷狀態(tài)，正在加速定增項目建設(shè)以滿足客戶需求。

金辰股份是光伏組件設(shè)備領(lǐng)域的龍頭，同時該公司還在積極向電池片設(shè)備領(lǐng)域拓展。目前，金辰股份在異質(zhì)結(jié)電池生產(chǎn)設(shè)備領(lǐng)域可提供PECVD和絲網(wǎng)印刷設(shè)備，由子公司金辰雙子負(fù)責(zé)。

2021年度業(yè)績說明會，金辰股份上市公司董事長、首席執(zhí)行官李義升稱，3月份公司首臺HJT用PECVD設(shè)備已送達晉能科技，預(yù)計下半年將會向第一個客戶交付基于微晶的量產(chǎn)設(shè)備，進行中試/量產(chǎn)級別的驗證。

中環(huán)股份是全球領(lǐng)先的N型單晶硅片制造商，已打造出G12大尺寸硅片產(chǎn)品，新一代的HJT電池等也需要以N型單晶硅片為應(yīng)用載體。

羅博特科在光伏領(lǐng)域的技術(shù)及產(chǎn)品布局涵蓋了普通工藝、N型工藝、PERC工藝和HJT工藝等不同工藝。該公司的產(chǎn)品包括適用于HJT電池工藝的自動化設(shè)備。

天合光能是全球組件領(lǐng)先廠商，在HJT電池領(lǐng)域，公司主動承擔(dān)了“全背電極結(jié)構(gòu)的異質(zhì)結(jié)電池關(guān)鍵技術(shù)研究”項目，突破海外相關(guān)技術(shù)封鎖。

奧特維起家于組件設(shè)備，新進入硅片設(shè)備、電池片設(shè)備以及半導(dǎo)體設(shè)備領(lǐng)域，由于奧特維研發(fā)的TOPCon電池設(shè)備處于前期階段，尚無在手訂單。

作者|虹小豆

編輯|May

標(biāo)簽： TOPCon