3月份以來(lái),隨著房地產(chǎn)行業(yè)陸續(xù)復(fù)工,上市房企融資動(dòng)作頻繁。26日,包括綠城集團(tuán)、新城控股、泛??毓傻榷嗉夜就展既谫Y公告。
根據(jù)公告內(nèi)容,綠城擬發(fā)行一筆總規(guī)模不超過(guò)15億元的公司債。新城控股擬發(fā)行2020年度第一期超短期融資券,金額7.5億元,募集資金用于償還到期的債務(wù)融資工具及利息。此外,泛海控股公司也在申請(qǐng)一筆24億元的融資。
房地產(chǎn)行業(yè)作為資產(chǎn)密集型產(chǎn)業(yè),通常采用“高周轉(zhuǎn)、高杠桿”的模式。其中“高周轉(zhuǎn)”要求房企“拿地快、開(kāi)工快、開(kāi)盤快、銷售快”,但伴隨著疫情來(lái)襲,“停工、停產(chǎn)、停售”突然阻斷了原本高速運(yùn)轉(zhuǎn)的流水線,導(dǎo)致收入劇減。
“與此同時(shí),‘高杠桿’意味著房企仍需面臨到期債務(wù)和剛性成本的支出壓力。這種收支不平衡的局面無(wú)疑增大了現(xiàn)金流壓力,資金能否順利周轉(zhuǎn)則直接決定了房企生死存亡的命運(yùn)。”克而瑞地產(chǎn)研究中心一位分析人士指出。
2019年,房地產(chǎn)銷售市場(chǎng)一直面臨較大的回落壓力,疊加2020年初的疫情沖擊,銷售端將承受更大壓力。近日上市房企陸續(xù)公布2019年業(yè)績(jī)報(bào)告顯示,其中多家企業(yè)2019年負(fù)債率出現(xiàn)攀升。
與此同時(shí),在外部融資環(huán)境沒(méi)有明顯改善的情況下,房企現(xiàn)金流高度依賴銷售回款。該人士分析指出,“疫情帶來(lái)的銷售壓力,會(huì)使房企資金面迎來(lái)大考,不排除抗風(fēng)險(xiǎn)能力較弱的中小房企會(huì)出現(xiàn)破產(chǎn)清算。”
上述分析人士指出,中小企業(yè)融資較為困難,少有渠道填補(bǔ)資金缺口。于是對(duì)這些企業(yè)而言,沒(méi)有銷售回款會(huì)直接導(dǎo)致資金面趨緊,引發(fā)嚴(yán)重的財(cái)務(wù)危機(jī)。例如,近日成都房企中迪禾邦就被披露資金鏈斷裂,已欠薪兩個(gè)月。
根據(jù)人民法院公告網(wǎng)顯示,2020年初至今,全國(guó)已有超過(guò)百家房企宣告破產(chǎn),有數(shù)日甚至平均每天2到3家房企被清算。其中,就有不少房企是二三線城市里的中小型開(kāi)發(fā)企業(yè)。
該人士指出,結(jié)合2019年業(yè)績(jī)報(bào)告來(lái)看,在行業(yè)呈現(xiàn)強(qiáng)者恒強(qiáng)的情況下,規(guī)模型房企在融資方面優(yōu)勢(shì)更加突出,而中小房企當(dāng)前的資金狀況仍然面臨較大考驗(yàn)。(高偉)
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