2019 年 11 月底,北京早早下了場雪。雪夜,何小鵬和 UC 的老同事俞永福、梁捷等人一起吃了頓火鍋,心情不錯。
在這個月里,小鵬汽車拿到 C 輪 4 億美金融資,小米集團領投,作為小鵬汽車創(chuàng)始人兼董事長的何小鵬個人繼續(xù)跟投。
同時,小鵬汽車還獲得了招行、中信及匯豐銀行等多家中外銀行的無抵押信用貸款。車市寒冬的周期里,拿到新的融資并不容易,它將成為新造車企業(yè)重要的過冬儲糧。
汽車之心從知情人士處獲悉,小鵬汽車當前內部運營的重心是補充資金和節(jié)流。雖然開銷比較節(jié)制,但一些該花錢的地方正在逐漸放開,「短期內還不可能像大車企那樣財大氣粗,一步一步來吧。」
據(jù)不完全統(tǒng)計,小鵬汽車至今已經(jīng)完成約 138 億元融資,這些造車資金主要來自互聯(lián)網(wǎng)公司、資本機構和何小鵬本人。
其一,何小鵬早年創(chuàng)辦 UC 并高價賣給阿里,獲得了成功創(chuàng)業(yè)的經(jīng)驗,同時也實現(xiàn)了財務自由,這成為其二次創(chuàng)業(yè)的基礎。
其二,何小鵬在互聯(lián)網(wǎng)圈和投資圈中的好人緣,讓他一路收獲多輪融資支持。
「人生巔峰」
何小鵬生于 1977 年,湖北黃石人,十七歲考入華南理工大學。
進入大學前,他是個安靜的好學生。高中班主任對他的印象是,成績不錯,從來不說話。
上大學后,何小鵬開始有意識地鍛煉自己的能力。其中一項就是開口說話。
為了培養(yǎng)口才,何小鵬去過電腦城做兼職銷售,學習過《演講和口才》上的技巧。在華南理工大學的四年,他三年都在做兼職。
后來創(chuàng)業(yè)做老板時,如果要招一個男性的產(chǎn)品經(jīng)理,何小鵬會設一個硬性要求,就是對方必須有過女朋友。
他的邏輯是,如果自己都賣不出去,憑什么將產(chǎn)品賣給用戶。
兼職除了鍛煉能力,還會帶來物質回報。何小鵬是渴望賺錢的,用他的話說,「讀大學時的第一愿望是自己賺錢,可以吃肯德基,因為我從來沒有吃過肯德基?!?/p>
當然,如果只是為了吃上肯德基,也許就沒有后來的何小鵬了。
一個勵志故事將打開他的視野。
1996 年春節(jié)假期過后,何小鵬返校的路上看到一本書,那是一個小女孩的奮斗故事。通過個人努力,故事里的主人公接近 40 歲時在多個國家擁有了自己的公寓、一份事業(yè)和 1000 萬左右的存款。
這在當時還是學生的何小鵬看來,簡直是人生巔峰。
忘掉那份肯德基,何小鵬第一次定下人生目標,希望在 40 歲時實現(xiàn)財務自由。
大學時光匆匆而過,畢業(yè)后,何小鵬和同學們開始求職,很快進入通信領域的亞信公司,短短兩年時間輪崗了技術經(jīng)理、測試經(jīng)理和項目經(jīng)理等多個職位。
總之就是兩個字,折騰。
工作到第三年,也就是 2004 年,何小鵬不甘于每個月領著幾千塊錢的工資,便開始和校友同時也是的亞信同事梁捷成立 UC,走上創(chuàng)業(yè)之路。
新公司的第一款產(chǎn)品是郵箱 UCMail,由于當時用戶仍習慣用短信交流,這款產(chǎn)品的市場反饋平平。
與此同時,WAP 網(wǎng)站上的內容少、上網(wǎng)速度慢這一問題引起何小鵬的注意。于是團隊迅速轉向主攻移動瀏覽器,2 個月后做出 UC Web。
移動瀏覽器在當時是稀缺的,除了國外加拿大有人在做,國內只有何小鵬的 UC Web。UC Web 很快火起來。第一個月,UC Web 的注冊用戶就突破 5 萬,1 年后,用戶超過 100 萬。與此同時,服務器從剛開始的 3 臺,發(fā)展到 3 個月后的 10 臺,到了當年年底,50 臺服務器都有些不夠用了。
團隊迅速壯大,收入模式尚未確立,UC 很快遇到了服務器和資金短缺的問題。
為了按時給員工發(fā)工資,何小鵬和梁捷每個月都要外出借錢,第一筆錢是廣州市天河區(qū)政府給 的 10 萬塊錢的中小企業(yè)科技扶持基金。
后來,網(wǎng)易的丁磊向他們提供了 80 萬元借款、網(wǎng)易服務器和自己的辦公室,UC 才逐步度過早期發(fā)展難關。
也正是在網(wǎng)易辦公期間,何小鵬今天在互聯(lián)網(wǎng)圈的關鍵人脈網(wǎng)絡開始形成。
在丁磊辦公室的隔壁,是時任網(wǎng)易總編輯、后來離職創(chuàng)辦歡聚時代(YY)的李學凌。在平時的聊天中,何小鵬和李學凌由此結識。
李學凌在加入網(wǎng)易之前,曾在《中國青年報》做 IT 記者,幾年間采訪了不少互聯(lián)網(wǎng)公司創(chuàng)業(yè)者,并因此積累了一些人脈。
經(jīng)李學凌介紹,何小鵬認識了當時擔任聯(lián)想投資副總裁的俞永福。俞永福后來幫助 UC 與雷軍搭上了線。
在俞永福離職聯(lián)想加入 UC 后,雷軍個人出資 200 萬元投向 UC,并帶來幾個朋友合投的 200 萬元,總計 400 萬元成為 UC 的天使輪融資。
自此,UC 的融資一路疾馳,業(yè)務也飛速發(fā)展。直到 2014 年,UC 被阿里巴巴以高達 43.5 億美元的估值收購,創(chuàng)下當時中國互聯(lián)網(wǎng)并購紀錄。
賣掉 UC 不僅讓何小鵬實現(xiàn)了財務自由,而且是提前三年兌現(xiàn)目標,他本人也隨之進入阿里,先后擔任阿里移動事業(yè)群總裁、阿里游戲董事長等職務,走上自己曾經(jīng)認為的「人生巔峰」。
但這座山峰之后,還有更高的山在等著他。
All in 造車
「小鵬,你是真心的嗎,你會做多久?」
2017 年 7 月,離職一個月前,何小鵬去找阿里 CEO 張勇告別,準備二次創(chuàng)業(yè),全身心做小鵬汽車。聊了兩個小時,中間張勇提出這個問題。
「起碼十年?!?/p>
何小鵬這樣回他。沒想到,告別變成了路演,張勇被打動了。
最終,小鵬汽車的 A0 輪、B 輪融資中,阿里均以領投方身份出現(xiàn)。將第一家公司賣給阿里,二次創(chuàng)業(yè)還能繼續(xù)從阿里手中融資,可見何小鵬的能力深受互聯(lián)網(wǎng)圈內大佬的認可。
2017 年 8 月,何小鵬正式出任小鵬汽車董事長。
小鵬汽車由何小鵬、YY 創(chuàng)始人李學凌、獵豹移動 CEO 傅盛、騰訊高管吳霄光等多位互聯(lián)網(wǎng)大佬于 2014 年共同投資成立。
成立之初,小鵬汽車是廣州橙行智動汽車科技有限公司(下稱橙行汽車)的全資子公司。何小鵬直接持有橙行汽車 51.71% 的股份。第二大股東廣州鵬行投資管理企業(yè)(有限合伙)持股 25.39%,而何小鵬持有后者股份 38.19%。
在何小鵬正式加入小鵬汽車之前,小鵬汽車已經(jīng)運行了一段時間。
2015 年 4 月,小鵬汽車獲得微光創(chuàng)投、紫?;鸬臄?shù)千萬元人民幣的天使輪投資;2016 年 3 月又獲得 4200 萬美元(約合 2.75 億元)的 Pre-A 輪融資。2017 年 6 月,小鵬汽車完成由神州優(yōu)車產(chǎn)業(yè)基金領投的 A 輪融資,融資金額為 22 億元。
進入小鵬汽車后,何小鵬要做的第一件事是融資,他計劃在加入當年融資近 50 億元。
在 2017 年下半年,除了之前談的阿里,以及鼓勵自己創(chuàng)業(yè)的 GGV 紀源資本,何小鵬拉來多家投資機構。
在小鵬 A+輪次的 3 輪融資中,A0 輪來自阿里巴巴集團和何小鵬本人,A1 輪為紀源資本、晨興資本、IDG、經(jīng)緯資本、順為資本和光控眾盈資本聯(lián)合投資;A2 輪有新鼎資本、昆仲資本和光速創(chuàng)投。
從認為 100 億造車太夸張,到發(fā)現(xiàn) 200 億不夠花,再到計劃 2019 年底累計融資 300 億「儲糧過冬」,小鵬汽車對資金的需求不斷增加。
2018 年 1 月 29 日,小鵬汽車宣布 B 輪融資,由阿里巴巴集團、富士康和 IDG 資本聯(lián)合領投,總額超過 22 億元。
其中,富士康的運營主體鴻海精密以 3 億元占股 2.94% 戰(zhàn)略投資小鵬汽車。這意味著,小鵬汽車投后估值達到 102.04 億元(合 15 億美元)。
2018 年 8 月 2 日,小鵬汽車宣布完成 B+輪融資,B1 和 B2 輪共計完成融資 40 億人民幣(合 5.78 億美元)。
聯(lián)合領投方包括春華資本、晨興資本以及何小鵬本人,新進入的資本除春華資本外,還包括高瓴資本、K11 投資、鐘鼎創(chuàng)投。B+輪融資后,小鵬汽車估值達到 250 億元人民幣(合 35.7 億美元)。
后來,晨興資本創(chuàng)始合伙人劉芹曾向何小鵬笑著調侃,「我們的 LP 經(jīng)常跑來問我,為什么要放這么多錢在小鵬汽車身上?!?/p>
值得注意的是,何小鵬 B+輪的個人投資超過 1 億美金,截至 B+輪,他個人累計向小鵬汽車投入已經(jīng)至少 20 億元。
而在個人投資者名單中,出現(xiàn)多名互聯(lián)網(wǎng)大佬,包括 58 姚勁波、大眾點評張濤、獵聘網(wǎng)戴科彬等。
蔚來汽車創(chuàng)始人兼 CEO 李斌曾回憶,他在 2013 年去找雷軍,首次吐露造車想法。已經(jīng)被 20 多個團隊找過的雷軍,一聽到互聯(lián)網(wǎng)造車頭就疼。但李斌最終打動了他。
其中一點是,在被雷軍問到「真的下得了這個決心嗎?」時,李斌回答,我也沒有什么辦法說服你我有多大的決心,我自己愿意掏 1.5 億美金干。
何小鵬最近向媒體透露,在和李斌坐下來「對扒」后發(fā)現(xiàn),自己花的錢比李斌多。
除了創(chuàng)始人帶資進場,一年還要幾輪動輒數(shù)十億的資本融資,那么,造車這件事究竟需要多少錢?
造車需要多少錢
回答造車的資金需求量問題,不同車企的答案可能不同,但已知的事實是,涉及到研發(fā)、建廠和設計等等,都需要大量資金。
對于何小鵬來說,以前做 UC 一共融了 10 億元左右,現(xiàn)在何小鵬做汽車需要融資高達到 300 億元,資金體量相當于之前的 30 倍。
因為造車不同于互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)業(yè),而且對于小鵬汽車來說,由于是正向研發(fā),采用的是端到端全閉環(huán)自主研發(fā)模式,所以需要的研發(fā)投入肯定更多。
通常,造車新勢力需要投入大量資金的地方主要體現(xiàn)在這幾點:
研發(fā)投入:正向研發(fā)一款車,通常需要五年時間和大量的技術研發(fā)人員。由于造車新勢力更偏重做一款智能純電動汽車,所以需要更多的自動駕駛和三電技術人員。通常情況下,一家造車新勢力的研發(fā)人員會達到上千名,按照每位研發(fā)人員薪酬平均 30 – 40 萬元計算,一年至少要投入 3 億元。
建廠:為了保證生產(chǎn)質量和品牌形象,造車新勢力即使采用了代工模式,很多廠商也會選擇自己建廠。純電動車行業(yè)當下,上汽大眾新能源汽車工廠規(guī)劃產(chǎn)能 30 萬輛,總投入 170 億元。特斯拉上海工廠規(guī)劃產(chǎn)能 50 萬輛,總投資 500 億元,其中一期投資 160 億元。長城和寶馬的合資項目光束汽車工廠年產(chǎn)能 15 萬臺,總投資 51 億元。未來造車新勢力要達到十多萬的產(chǎn)能,對工廠的投入也要投入數(shù)十億乃至百億元的規(guī)模。
其他投入:由于產(chǎn)量沒有形成規(guī)模,與供應商合作時還要被收取很高的開發(fā)費。此外,一些公司如果想盡早拿到生產(chǎn)資質,還會通過并購的方式曲線救國,這也要花去不少錢。部分車企表示不會用錢買資質,但也有車企已經(jīng)花去幾個億用以獲取資質。
截至 2017 年底,小鵬汽車共擁有超過 700 名員工。
到 2018 年底,小鵬汽車新增 2100 名,總人數(shù)約 3000 名,研發(fā)人員占比近 70%。
何小鵬在內部信中計劃在 2019 年增至 5000 人,其中研發(fā)人員占到 50%,也就是共 2500 人。
假設小鵬汽車今年順利完成招人計劃,按照研發(fā)人員行業(yè)平均工資水平粗略計算,每人每年平均薪酬 30-40 萬元,小鵬汽車自成立至今,對研發(fā)人員的投入大約為 16.8 億元。
在工廠投入方面,在海馬汽車第三工廠廠房建設完成的基礎上,小鵬汽車和海馬方面于 2017 年 9 月達成合作,投資超 20 億元對原海馬鄭州第三工廠進行改造,用于生產(chǎn)小鵬 G3 車型。
海馬第三工廠年產(chǎn)能 15 萬輛,其中,根據(jù)公司與小鵬汽車簽訂的《汽車合作制造框架協(xié)議》,雙方初步確定協(xié)議產(chǎn)品的年產(chǎn)能為 5 萬輛。
除此之外,小鵬汽車的肇慶生產(chǎn)基地總規(guī)劃用地 3000 畝,一、二期總投資 100 億元。一期投資 40 億元,產(chǎn)能 10 萬臺。未來小鵬 P7 將在該工廠生產(chǎn)。
估算發(fā)現(xiàn),小鵬汽車融資約為 138 億元,現(xiàn)有研發(fā)人員和工廠投資(海馬三廠和肇慶工廠一期投資)就用去了至少 70 多億元。
接下來,研發(fā)人員和后續(xù)工廠的投入也會是不小的開支。剩下的錢剛好夠把肇慶工廠的二期投資和明年研發(fā)人員的工資支付掉。
對于小鵬汽車來說,第一款車小鵬 G3 上市,第二款產(chǎn)品 P7 正在生產(chǎn)計劃中,假設以通常認為的年銷量 10 萬臺為盈利節(jié)點的話,參照 G3 今年 1-10 月的累計 1.1 萬臺的銷量,小鵬汽車距離盈利還有幾年時間。
整體來看,小鵬汽車未來仍然需要大量資金。
資本遇冷
由于國家新能源政策的鼓勵,2014 年左右,造車新勢力在國內密集出現(xiàn)。
小鵬汽車的首款產(chǎn)品 G3 于去年 12 月上市,隨之帶來了員工擴招、渠道建設和售后服務的工作,資金需求持續(xù)增長。
這一點和當年 UC 做出產(chǎn)品后的景象有些相似。
不同的是,UC 創(chuàng)業(yè)需要的是丁磊、阿里巴巴等資本后援團的一把火,小鵬汽車即使拿到了后援團的火把,還需要不斷地雪中送炭。
壞消息是,機構投資者的口袋已經(jīng)開始捂緊。
今年 6 月,小鵬汽車總裁顧宏地曾透露,正在尋求今年完成一輪約 6 億美元的融資。最終,C 輪融資敲定在 4 億美金,低于既定目標。
「融資真心不易,我們一定要有效率有新方法地花?!购涡※i如此感慨。從早期需要砍掉投資人的額度,到現(xiàn)在必須降低目標,他應該最能直接感受到資本的寒意。
同樣的情況在其他造車新勢力身上也得到體現(xiàn)。
在理想汽車今年 8 月宣布的 5.3 億美金 C 輪融資中,由美團創(chuàng)始人王興領投,其中王興個人投資近 3 億美金,李想個人繼續(xù)投資近 1 億美金。
此外,字節(jié)跳動跟投 3000 萬美金,經(jīng)緯創(chuàng)投、明勢資本、藍馳創(chuàng)投等老股東跟投??梢钥吹?,除了王興、李想的投資外,機構投資者主要是在陪跑。
一個插曲是,在拿到 C 輪融資幾個月前,基石資本董事長張維曾拋出「在中國沒有任何一家新能源造車企業(yè)值得投資」的論斷。
對國家政策、制造規(guī)律和市場競爭進行逐項分析后,張維認為新能源汽車發(fā)展形勢不容樂觀,并對國內造車新勢力尤其是蔚來「燒錢」和盈利性表達了質疑。
雖然張維主要挑了蔚來進行「鞭撻」,但何小鵬還是站出來進行了回應,直言不需要對方投資?!缸雠u者容易,做建設者難,我們的選擇就是干活多痛苦指數(shù)高的,勞模是逼出來的,這是我們自己挑的?!?/p>
想做勞模的何小鵬遇到了有著「勞?!怪Q的雷軍。
雷軍是蔚來的第一個投資人,也是小鵬汽車的天使投資人。先后為兩家公司投入真金白銀,再一次說明智能汽車不僅有著復雜的產(chǎn)業(yè)鏈,還需要大量資本的驅動??吹叫※i汽車的 C 輪融資名單中出現(xiàn)小米集團后,有聲音解讀是雷軍救盤。
無論是救盤還是看好,對于這些投資人,何小鵬不忘投桃報李。
小米在港交所上市時,何小鵬個人掏了 1 億美金買入小米股票。除了對造車進行投入,何小鵬也不忘老朋友的情誼。
何小鵬還投資 ONES.AI 100 萬元,ONES.AI 的創(chuàng)辦人王穎奇是老金山人。兩人認識多年,何小鵬在 UC 時雙方就有過合作交流。
即使在今年融資艱難時,何小鵬也沒有停下來。
2019 年 10 月,藥品新零售企業(yè)藥便利宣布獲得由 GGV 紀源資本和何小鵬聯(lián)合參投的 3000 萬元融資。
藥便利 CEO 余俊曾經(jīng)在 GGV 紀源資本工作過,曾和符績勛一起負責過小鵬汽車的投資。
受人幫助,有來有往,這一點或許是何小鵬能夠持續(xù)融資的重要原因。但當整體經(jīng)濟環(huán)境不好時,何小鵬需要考慮周全。
尋找接力者
2019 胡潤百富榜揭曉后,何小鵬以 250 億元排名第 124 位,財富較去年增加 150 億,排名上升 230 名。
對于這些數(shù)字,他并不特別在意,認為很多是紙面財富,沒什么用。如今面對財務自由這個話題,他開始覺得很 low。
與談論個人財富相比,何小鵬或許更愿意向外界展示小鵬汽車的不差錢。今年拿到 C 輪融資后,他稱小鵬汽車「是所有新造車企業(yè)里面現(xiàn)金最多的公司?!?/p>
現(xiàn)金儲備最多這句話也許沒錯,但別忘了,小鵬汽車才剛剛交付了一款車。
而走在前面的特斯拉、蔚來已經(jīng)拿出了幾款產(chǎn)品,品牌形象和工廠建設也做得有聲有色。對于現(xiàn)在的小鵬汽車來說,接下來用錢的地方非常多,包括銷售渠道維護、二代產(chǎn)品研發(fā)、自動駕駛研發(fā)等等。從公司的發(fā)展階段看,資本仍是推動這家公司前進的重要動力之一。
基于對行業(yè)歷史的觀察,汽車之心猜測,何小鵬可能會有以下三個籌錢路徑:
一、繼續(xù)融資。小鵬的 300 億融資計劃還有待完成,除了股權融資外,小鵬已經(jīng)開始尋求銀行的無抵押信用貸款,未來可以引入更多元化的投資者;
二、像蔚來一樣,爭取 IPO 上市。小鵬汽車此前已經(jīng)有上市傳聞,如果短期內融資不順利,可以選擇上市從二級市場籌錢的方式。但對于小鵬汽車來說,目前的現(xiàn)金儲備還算充足,所以上市的意愿或許并不迫切;
三、利用賣車收回的錢進行再投入。何小鵬自己也提到先一年賣 10 萬臺再談其他,對于造車新勢力來說,這是造血能力的核心指標,但道路也是最為漫長的。
看看現(xiàn)在的互聯(lián)網(wǎng)大小巨頭,繼阿里巴巴、小米集團等之后,能夠接力的下個投資人會是誰?如果沒人接力的話,下次融資或許就要通過 IPO 來獲得。
從更長遠的維度看,對照國內車企的發(fā)展路線,小鵬汽車的最終歸宿也是上市。尤其當何小鵬沒有將 UC 帶上市而最終賣掉之后,對于一個希望實現(xiàn)自我價值的創(chuàng)業(yè)者來說,他會將小鵬汽車上市的可能性顯得更大。
2019 年 8 月 29 日,何小鵬的同事提醒他,全職造車滿兩年了。
何小鵬在微博上打出一行字,「進入少年現(xiàn)在已經(jīng)不少白發(fā),過程痛并艱辛,但很開心有無數(shù)同學鵬友同路。」
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