2023年上半年，全球科技和消費電子行業(yè)終端市場需求萎縮，傳統(tǒng)和新興智能硬件產(chǎn)品的市場表現(xiàn)普遍低于預(yù)期。

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作為主要供應(yīng)鏈企業(yè)之一的歌爾股份（002241.SZ）則實現(xiàn)了營業(yè)收入同比增長，克服了行業(yè)的困難，尤其是邊際變化來看，二季度的盈利能力較一季度環(huán)比改善。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，VR/AR硬件出貨量未來幾年有望打開成長天花板，歌爾股份亦有望憑借其全球核心供應(yīng)商的地位持續(xù)引領(lǐng)產(chǎn)業(yè)向上。

二季度盈利環(huán)比改善

根據(jù)知名咨詢機構(gòu)IDC的統(tǒng)計數(shù)據(jù)，作為傳統(tǒng)智能硬件核心產(chǎn)品的智能手機，2023年上半年行業(yè)總出貨量為約5.34億部，同比下降約11.3%；與智能手機高度相關(guān)的TWS智能無線耳機產(chǎn)品，根據(jù)知名咨詢機構(gòu)Canalys的統(tǒng)計數(shù)據(jù)，2023年上半年行業(yè)總出貨量為約 1.29億部，同比下滑約1.2%。此外，2023年一季度智能可穿戴產(chǎn)品（智能手表和智能手環(huán)）全球總出貨量同比微降，VR虛擬現(xiàn)實產(chǎn)品全球總出貨量則出現(xiàn)了較為明顯的下滑。

歌爾股份表示，傳統(tǒng)和新興智能硬件產(chǎn)品的整體市場需求不足，客戶終端銷售情況低于預(yù)期，對公司上半年的營收增長、產(chǎn)能利用、盈利水平等各方面均產(chǎn)生了不利影響，進(jìn)而影響了公司的經(jīng)營業(yè)績。面對復(fù)雜的外部環(huán)境和嚴(yán)峻的行業(yè)形勢，公司管理層和全體員工在2023年上半年中保持定力、積極進(jìn)取，沉著應(yīng)對部分產(chǎn)品項目出現(xiàn)的波動，繼續(xù)深化與行業(yè)領(lǐng)先客戶的合作關(guān)系，順利完成業(yè)務(wù)拓展、項目交付、精益運營等各項重要工作，持續(xù)推動公司經(jīng)營業(yè)績修復(fù)，公司在二季度的盈利能力較一季度環(huán)比改善。

歌爾股份2023年上半年實現(xiàn)營業(yè)收入452億元，同比增長3.6%，歸屬于母公司股東凈利潤4.2億元，同比下滑79.7%。

東吳證券分析師馬天翼表示，其中第二季度單季歸屬于母公司股東凈利潤為3.2億元，環(huán)比增長198%。上半年業(yè)績階段性承壓的主要原因在于受宏觀經(jīng)濟(jì)和行業(yè)因素的影響，終端市場需求不足，公司智能聲學(xué)整機業(yè)務(wù)和部分智能硬件業(yè)務(wù)的銷售對收入、利潤的短期表現(xiàn)造

成不利影響。

馬天翼認(rèn)為，歌爾股份第二季度已呈現(xiàn)利潤環(huán)比顯著改善的態(tài)勢，一方面公司通過有效的成本管控能力提升盈利質(zhì)量，保障經(jīng)營基本盤的穩(wěn)定以及新產(chǎn)品的快速爬坡，另一方面也不斷鞏固VR/AR、TWS耳機、可穿戴、游戲機等各類新型智能硬件業(yè)務(wù)核心競爭力，有望在未來行業(yè)向上過程中重新迎回成長動能。此外，公司于年中推出“家園7號”員工持股計劃以及2023年股票期權(quán)激勵計劃，彰顯長期穩(wěn)定健康發(fā)展的信心和動力。

領(lǐng)先深度布局VR/AR產(chǎn)業(yè)

歌爾半年報顯示，全球科技和消費電子行業(yè)在2023年上半年也存在眾多值得關(guān)注的亮點。大語言模型、AIGC等人工智能相關(guān)技術(shù)實現(xiàn)了新的突破發(fā)展，并有可能通過與智能硬件產(chǎn)品的融合，為行業(yè)未來發(fā)展帶來新的助力。頭部企業(yè)繼續(xù)在元宇宙相關(guān)領(lǐng)域積極投入，發(fā)布了多款極具創(chuàng)新的VR虛擬現(xiàn)實和MR混合現(xiàn)實產(chǎn)品，有望帶動新興智能硬件產(chǎn)品及內(nèi)容生態(tài)的進(jìn)一步發(fā)展。與此同時，公司在精密零組件和智能硬件領(lǐng)域內(nèi)的核心競爭力仍在不斷鞏固，智能制造能力持續(xù)提升，客戶業(yè)務(wù)拓展活動卓有成效，內(nèi)部精益運營保持較高水平，并且通過規(guī)劃新的長期激勵計劃，對核心骨干人員進(jìn)行有效激勵，提升了團(tuán)隊的凝聚力和積極性。

馬天翼表示，歌爾股份領(lǐng)先深度布局VR/AR產(chǎn)業(yè)，已成為全球綜合方案龍頭，無論是光學(xué)元件（VR）、光機系統(tǒng)（AR）、核心算法還是智能整機設(shè)計制造能力，均具備絕對競爭優(yōu)勢，與全球科技大廠長期深度合作。中短期維度來看，國內(nèi)外主流品牌繼續(xù)大力布局，新產(chǎn)品的迭代升級、核心技術(shù)路線的確立、軟硬件生態(tài)的完善等因素有望拉動出貨量恢復(fù)增長；長期維度來看，基于應(yīng)用場景拓展以及更多科技巨頭入局等多方面的因素，VR/AR 硬件出貨量未來幾年有望打開成長天花板，歌爾股份亦有望憑借其全球核心供應(yīng)商的地位持續(xù)引領(lǐng)產(chǎn)業(yè)向上。

2023年上半年，歌爾股份對文化理念進(jìn)行升級，發(fā)布了引領(lǐng)公司未來新征程的新文化。全體員工將在“客戶導(dǎo)向、員工成長、誠實守信、合作共贏”的核心價值觀和“卓越、主動、務(wù)實、創(chuàng)新”的企業(yè)精神引導(dǎo)下服務(wù)全球一流客戶，踐行綠色可持續(xù)發(fā)展理念。

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