疫后的日本經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇如何？除了蒸蒸日上的股價(jià)，最新日本政府?dāng)?shù)據(jù)顯示，日本平均地價(jià)也處在上升通道之中。

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日本國稅廳3日公布的最新數(shù)據(jù)顯示，2022年全年，日本平均地價(jià)較去年同期上漲1.5%，已連續(xù)2年呈上漲趨勢，主要由商業(yè)地價(jià)走高推動(dòng)。其中，47個(gè)都道府縣中有25個(gè)的地價(jià)上漲，但各地的復(fù)蘇步伐并不相同。而日本國稅廳2020年的數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)時(shí)上漲的地區(qū)為21個(gè)。

日本智庫日生基礎(chǔ)研究所（NLI Research Institute）分析師吉田（Yoshida Tasuku）認(rèn)為，疫情后國際游客的回歸是推動(dòng)日本此波地價(jià)上漲的主要因素，諸如一些商業(yè)中心的銷售額如今節(jié)節(jié)攀升，也在某種程度上推高了商業(yè)用地的價(jià)格。

這些地區(qū)地價(jià)上升顯著

在日本國稅廳公布的數(shù)據(jù)中，北海道的地價(jià)漲幅領(lǐng)跑日本47個(gè)都道府縣，達(dá)6.8%，緊隨其后的是福岡（4.5%）以及宮城縣（4.4%）。

其中，北海道地區(qū)的地價(jià)之所以漲幅明顯，分析認(rèn)為主要是源于北海道首府札幌所興起的基建熱潮。據(jù)悉，當(dāng)?shù)卣谛陆ㄒ粭l新的新干線子彈頭列車路線，屆時(shí)將縮短從首都東京達(dá)到日本最北部地區(qū)的時(shí)間，提升出行效率。

與上述地區(qū)較為明顯的漲幅相比，首都東京都商業(yè)區(qū)的地價(jià)漲幅有限，為3.2%；大阪僅為1.4%。“市中心的辦公室空置率有些許走高的跡象，一個(gè)主要原因是供過于求。疫情后，不少企業(yè)員工習(xí)慣了遠(yuǎn)程辦公，因此迫使企業(yè)重新審視和調(diào)整辦公用地的規(guī)劃。”吉田分析道。

當(dāng)然，吉田還強(qiáng)調(diào)，為了解決市中心的辦公地區(qū)空置率問題，首要考慮的是項(xiàng)目重建或者地區(qū)的重新開發(fā)。因此，東京都商業(yè)核心區(qū)的地價(jià)未來走勢如何，仍值得觀望。

不過，東京中央?yún)^(qū)銀座5丁目的文具店“鳩居堂”前的銀座中央大街依舊是日本最貴地價(jià)所在。該地塊每平方米的估價(jià)約為4272萬日元（約合29.6萬美元），較前一次調(diào)查增長1.1%。

對于平均地價(jià)的上漲，房地產(chǎn)咨詢公司Sakura Jimusyo的負(fù)責(zé)人永島修（Osamu Nagashima）也認(rèn)為，疫情后越來越多的人選擇居家辦公，同時(shí)銀行當(dāng)前的借貸成本并不高。“如果利率持續(xù)走低，那么將出現(xiàn)供小于求的情況，屆時(shí)地價(jià)還會(huì)抬升。”不過，他也表示，當(dāng)前經(jīng)濟(jì)中的通脹因素已導(dǎo)致建筑材料成本價(jià)格出現(xiàn)上升，因此地價(jià)復(fù)蘇的勢頭可能“隨時(shí)中止”。

此外，日本國稅廳的調(diào)查顯示，有20個(gè)都道府縣的地價(jià)呈下降態(tài)勢。其中，和歌山地區(qū)下下滑了1.2百分點(diǎn)，福井縣和愛媛縣分別下降了1.0百分點(diǎn)和0.9個(gè)百分點(diǎn)。同時(shí)，受2011年福島核事故影響，上述調(diào)查并未涵蓋福島地區(qū)的全部情況。

日股沖刺4萬點(diǎn)并非沒有可能

除了地價(jià)回暖，日本央行最新公布的數(shù)據(jù)顯示，日本大型制造商信心近兩年來首次攀升，再次佐證了日本央行關(guān)于經(jīng)濟(jì)正在逐步復(fù)蘇的觀點(diǎn)。

日本央行周一公布的季度短觀調(diào)查報(bào)告顯示，大型制造商信心指數(shù)在6月從三個(gè)月前的1升至5，高于經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)測的3。大型非制造業(yè)信心指數(shù)亦從20升至23。約三分之一的日本央行觀察家預(yù)計(jì)，日本央行本月晚些時(shí)候的政策會(huì)議將更新通脹預(yù)測并調(diào)整貨幣政策。

這一結(jié)果也符合日本12家民間智庫的預(yù)測。在這些機(jī)構(gòu)看來，半導(dǎo)體等部件的短缺現(xiàn)象正在得到緩解，汽車生產(chǎn)等正在恢復(fù)以及原油價(jià)格等下降導(dǎo)致的原材料采購成本的上升也在放緩。除此之外，在非制造業(yè)領(lǐng)域，雖然存在對人手不足的擔(dān)憂，但由于外國游客增加等因素，酒店和餐飲服務(wù)業(yè)也正在恢復(fù)，因此上述機(jī)構(gòu)對日本經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇充滿信心。

受上述數(shù)據(jù)的利好，7月3日，東京股市兩大股指顯著上漲，日經(jīng)225種股票平均價(jià)格指數(shù)上漲564.29點(diǎn)，收于33753.33點(diǎn)；東證股指上漲32.21點(diǎn)，收于2320.81點(diǎn)。兩大股指分別創(chuàng)下1990年3月和7月以來的新高。

日本企業(yè)（中國）研究院執(zhí)行院長陳言告訴第一財(cái)經(jīng)，日本股市在1989年的巔峰時(shí)期是接近40000點(diǎn)，如今（33000點(diǎn)）大致恢復(fù)到34年前的80%以上，“如果要是看長線的話，日本股市還沒有達(dá)到此前的最高點(diǎn)。”

陳言認(rèn)為，按照現(xiàn)在的通脹率和日元持續(xù)貶值的態(tài)勢，日本股市突破4萬點(diǎn)并非沒有可能。“我的預(yù)測是看2024年春季，屆時(shí)2023年的財(cái)報(bào)出來了，但也需要看當(dāng)時(shí)的匯率、設(shè)備投資情況以及企業(yè)是否給員工漲薪。這些要素都齊全的話，股價(jià)還會(huì)上漲。”

他同時(shí)也強(qiáng)調(diào)，如果屆時(shí)日本企業(yè)的設(shè)備投資沒有、工人工資漲幅有限、出口疲軟、匯率更低，那么這種情況下外資可能出逃，因?yàn)榇罅窟M(jìn)入日本股市的外資都屬于短期投資，“這時(shí)候美國資本可能會(huì)日元炒高，在日股高位離場，這樣他們就能兌換更多美元。這種情況下4萬點(diǎn)可能短暫出現(xiàn)，但會(huì)很快會(huì)回調(diào)。”

國際貨幣基金組織4月表示，今年日本經(jīng)濟(jì)增速將加快至1.3%，遠(yuǎn)高于歐元區(qū)和英國的情況。

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