對于基金經(jīng)理圈來說,今年的端午小長假顯得格外安靜。
一位浸潤行業(yè)多年的觀察者發(fā)現(xiàn),兩年前一批基金經(jīng)理在端午來臨之際會不約而同向持有人致以“親筆信”,但今年端午節(jié),除了基金公司的投教文章和節(jié)日海報,基金經(jīng)理發(fā)布“致投資人的親筆信”幾乎消失了。
而多位業(yè)內(nèi)人士認為,市場低位震蕩、產(chǎn)品發(fā)行數(shù)量“腰斬”、基金產(chǎn)品收益率不達預(yù)期,均是年內(nèi)基金經(jīng)理親筆信“停更”的主要原因。
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按摩市場心理、鼓勵長期投資
2022年6月2日,即去年端午節(jié)前期。創(chuàng)金合信三位基金經(jīng)理同時在其官方訂閱號中發(fā)布了“致投資者的一封信”。其中,王浩冰發(fā)布了“致投資人的一封信”,并在文章中表達了他對后市的看法。
A股市場去年4月27日往后大幅調(diào)整,主要寬基指數(shù)跌幅收窄。王浩冰認為,步入6月,在疫情得到有效控制后,穩(wěn)經(jīng)濟的一攬子政策或?qū)⒓衅鹦В?ldquo;目前基建還是政府穩(wěn)增長最快且最有力的抓手,在此背景下,新老基建將是我們著重關(guān)注的方向之一。”在新基建領(lǐng)域,能源和數(shù)字基建是其重點關(guān)注領(lǐng)域。
同一天,創(chuàng)金合信基金經(jīng)理李游和曹春林也同時發(fā)布了“致投資者的一封信”。李游表示,雖然美國反規(guī)避調(diào)查事件在二季度對光伏行業(yè)有所沖擊,但從中長期來看光伏和煤電相比,龍頭公司更有成本優(yōu)勢,毛利率可以維持。
李游還趁機鼓勵投資者切身實踐長期投資策略:“靜水流深、云程發(fā)軔。A股市場經(jīng)過前期的大幅調(diào)整,或已來到尋找更多長期優(yōu)質(zhì)投資標的的窗口期”。
曹春林則著重分析了2022年一季度新能源車產(chǎn)業(yè)鏈回調(diào)的原因。他認為,長期來看,與“碳中和”相關(guān)的能源替代大概率仍然會是未來發(fā)展的主線之一。彼時,曹春林認為新能源車、人工智能和醫(yī)藥是“有較好前景的賽道”。
相較于2022年,2021年端午節(jié)前更是有一批基金經(jīng)理給投資人發(fā)布了“親筆信”。據(jù)第一財經(jīng)記者不完全統(tǒng)計,至少11家公募機構(gòu)在當(dāng)年端午節(jié)前后發(fā)布了“致投資者的一封信”。
2021年6月9日,興業(yè)醫(yī)療保健基金經(jīng)理陳旭在致投資者的信中表示,“興業(yè)醫(yī)療保健經(jīng)歷了成立以來的首次考驗,已于近日開放申贖”。
在建倉過程中陳旭主要選擇了一些前期熱度稍低、估值性價比較為合適的幾個領(lǐng)域:疫苗板塊、部分醫(yī)療器械品種、部分醫(yī)藥消費品種,“這些領(lǐng)域確實也取得了較好的相對收益”。
陳旭認為,醫(yī)藥行業(yè)未來發(fā)展趨勢明晰,是資本市場中最為亮眼、長期具備吸引力的黃金賽道之一。
2021年6月10日,時任中庚基金副總經(jīng)理的盧強,在《賺到的每一分錢,都與認知匹配》文章中分享了自己的投資哲學(xué)。他引用了資本市場的一句話——“我們賺到的每一分錢都與認知匹配,僅僅憑運氣賺到的一定會憑實力輸?shù)?rdquo;。
2021年當(dāng)時市場處于相對高位運行的態(tài)勢,中庚基金旗下產(chǎn)品也斬獲了不錯的收益率。盧強在這封“親筆信”中表達了他對于市場的反思:“市場波動背后的根本是什么?其實是亙古不變的人性,貪婪、恐懼反復(fù)交織。”
同年6月9日,前海開源基金首席經(jīng)濟學(xué)家楊德龍發(fā)布了《做價值投資才能分享時間的價值》一文,并在其中極力推薦白馬股:“經(jīng)過調(diào)整之后,很多白龍馬股再次具備價值。從短期來看,這些白龍馬股估值不低,但從長期來看,他們的股權(quán)稀缺性以及長期的業(yè)績增長,將會使它們獲得不斷創(chuàng)新高的走勢。”
另外,2021年的端午前后,中航基金、浙商基金、永贏基金、博道基金、博時基金、華夏基金等一批基金公司紛紛在端午節(jié)前發(fā)布了“致投資人的一封信”。
業(yè)內(nèi)人士認為,在市場處于高位運行時,多數(shù)基金經(jīng)理“親筆信”的策略是按摩投資人心理、鼓勵價值投資,同時表達了對資本市場長期看好的態(tài)度。
今年冷清了不少
相較于前兩年端午節(jié)前市場、行業(yè)“人聲鼎沸”,2023年基金經(jīng)理們則顯得“低調(diào)”了許多。
多位受訪市場人士認為,同樣一個事物前后鮮明的對比,無疑與市場行情息息相關(guān)。
2021年端午節(jié)前一個月,上漲剛剛收復(fù)3600點整數(shù)關(guān)口。截至當(dāng)年5月31日,有72家上市公司的月股價漲幅超過50%,而在4月,只有40家公司的股價漲幅超過50%,由此可見當(dāng)年五月行情之“火熱”。
白馬股、基金重倉股在這波行情中出盡了風(fēng)頭。
例如作為大市值的龍頭股,邁瑞醫(yī)療2021年5月股價表現(xiàn)較為穩(wěn)健,增長4.1%。其5月總共獲得499家機構(gòu)的調(diào)研,可謂是機構(gòu)的寵兒。除此之外,消費、工業(yè)、材料、信息技術(shù)以及醫(yī)療保健是5月A股市場最熱門的行業(yè)。
業(yè)績尚佳的基金經(jīng)理們大多順勢在端午節(jié)前出來“拋頭露面”,大談長期投資、價值投資理念。
而2022年端午節(jié)前,多方剛剛在“3000點保衛(wèi)戰(zhàn)”中逐漸占據(jù)主動,股指整體處于上升趨勢中。事實上,2022年端午節(jié)后首周上證指數(shù)就重返3200點整數(shù)關(guān)口,新能源主題基金等一批權(quán)益基金凈值也大幅回血,基金發(fā)行市場也隨之重拾火爆。
據(jù)統(tǒng)計,去年端午節(jié)后首周有20只新基金“擠入”發(fā)行市場,其中大部分產(chǎn)品選擇在節(jié)后首日(2022年6月6日)發(fā)行。而且,不少端午節(jié)前后發(fā)行的新基金甚至在募集金額較小的情況下,選擇提前結(jié)束募集。
而2023年端午節(jié)前后的A股市場行情,則完全是另一種情形。節(jié)后首個交易日,A股即“跌上了熱搜”。
而在端午節(jié)前期,權(quán)益類基金產(chǎn)品的發(fā)行遇冷情況仍在持續(xù)。6月以來股票型和混合型基金合計發(fā)行份額為176.06億份,環(huán)比減少近四成。
永盈基金旗下的永贏佳瑞12個月持有期混合近期宣布募集失敗,這是本月第三只募集失敗的新基金,也是今年以來募集失敗的第六只產(chǎn)品。截至目前,年內(nèi)成立的新基金數(shù)量與規(guī)模較去年同期均減少近兩成。
“市場長期處于低位運行、基金收益不達預(yù)期、發(fā)行情況也不盡如人意,這就導(dǎo)致往年那些在端午節(jié)前后出來站臺、給投資人發(fā)布親筆信的基金經(jīng)理們今年集體‘失聲’。”一位基金經(jīng)理對第一財經(jīng)記者表示。
不過,盡管市場低迷,也仍然有個別公募及基金經(jīng)理通過“親筆信”來給投資者鼓勁,其中就包括中信保誠基金經(jīng)理王睿成,他管理的產(chǎn)品剛剛在6月20日結(jié)束募集。
王睿認為,經(jīng)過近期的估值修復(fù),此前積累的估值過高、交易擁擠等風(fēng)險正在逐步出清,不少基本面較好的優(yōu)質(zhì)標的已經(jīng)進入較優(yōu)的價格配置區(qū)間,短期而言或許提供了較佳的入場時機:“投資就像種莊稼,經(jīng)歷了這幾個月的調(diào)整,當(dāng)前或已處于良好的播種期。”
若市場回暖、基金收益率反彈,明年的端午基金經(jīng)理們又會做何操作?
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