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本周,A股以調(diào)整為主,滬指累計跌2.30%,深成指跌2.19%,創(chuàng)業(yè)板指跌2.62%。A股后市怎么走?看看機構(gòu)怎么說:
①中信證券:主題、政策、調(diào)倉三大博弈日趨激烈 圍繞三大安全主線布局
中信證券最新研報指出,經(jīng)濟、政策、市場情緒三重預(yù)期均處谷底,主題、政策、調(diào)倉三大博弈日趨激烈,市場波動依然較大,配置上繼續(xù)堅守業(yè)績驅(qū)動,圍繞三大安全主線布局。一方面,三重預(yù)期均處谷底:首先經(jīng)濟復(fù)蘇動能趨弱,工業(yè)景氣繼續(xù)下滑,出口持續(xù)承壓,地產(chǎn)和消費復(fù)蘇斜率放緩;其次,政策預(yù)期重回低點,近期穩(wěn)經(jīng)濟政策的廣度和力度弱于此前市場激進預(yù)期,但政策仍處窗口期,增量政策還在研究,料定調(diào)還需等待7月政治局會議;最后,市場情緒仍處谷底,中美關(guān)系短暫止跌,但匯率波動反映市場對地緣擾動因素仍非常敏感,政策博弈和主題交易反復(fù)輪動,非熱點個股流動性極其匱乏。另一方面,三大博弈日趨激烈:首先,主題交易在階段調(diào)整后可能會高切低重新升溫;其次,7月底政治局會議前,預(yù)計政策博弈也將在短暫退潮后卷土重來;最后,二季末疊加中報業(yè)績披露期臨近,機構(gòu)圍繞主題和業(yè)績驅(qū)動之間的調(diào)倉博弈更為激烈。
配置上,堅持業(yè)績?yōu)榫V,忽略激烈博弈過程中的波動和反復(fù),繼續(xù)堅守科技、能源資源和國防三大安全領(lǐng)域中有催化或業(yè)績優(yōu)勢的品種:1)科技安全領(lǐng)域,圍繞數(shù)字經(jīng)濟主題和尚處于早期階段的AI產(chǎn)業(yè),重點關(guān)注運營商、信創(chuàng)、AI芯片、服務(wù)器等方向;自主可控依然是科技安全全年的主線,存儲、面板在下半年有望迎來周期底部反轉(zhuǎn)。2)能源資源安全領(lǐng)域,從盈利彈性的角度建議關(guān)注儲能、充電樁、電力裝備、火電等。3)國防安全領(lǐng)域,業(yè)績增長的持續(xù)性將成為當(dāng)前擇股的核心考量,推薦軍用通信、戰(zhàn)場感知和航空發(fā)動機。
②海通策略:目前階段重視估值較低、基本面望改善的醫(yī)藥和基本消費
海通證券策略團隊研報認(rèn)為,從估值指標(biāo)和情緒指標(biāo)看,市場處在低位,價格指數(shù)隱含的基本面預(yù)期低,對比債市,股市性價比高。上半年行業(yè)表現(xiàn)與基本面相關(guān)性弱,歷史上階段性出現(xiàn)過這種現(xiàn)象,隨著基本面向上拐點確認(rèn),下半年行情望由基本面主導(dǎo)。沿著高質(zhì)量發(fā)展主線布局行業(yè)機會,數(shù)字經(jīng)濟是全年主線,目前階段重視估值較低、基本面望改善的醫(yī)藥和基本消費。
③中國銀河:預(yù)判A股未來顛簸上漲的可能性仍較大
中國銀河證券研報指出,A股在經(jīng)歷5月大幅回調(diào)后,降至1月初點位,估值處于歷史中低水平,6月上旬已開啟震蕩上行行情,從內(nèi)外部投資環(huán)境邊際變化分析,結(jié)合政策面不斷發(fā)力,預(yù)判未來一段時間,顛簸上漲的可能性仍較大。但向上行情需觀察國內(nèi)宏觀經(jīng)濟修復(fù)狀況、政策面催化、A股市場上市公司業(yè)績修復(fù)情況,以及資金面的表現(xiàn)。結(jié)構(gòu)性研判:建議關(guān)注以下“2+1”主線輪動:(1)國產(chǎn)科技創(chuàng)新:計算機、電子、通信、軟件服務(wù)、數(shù)字經(jīng)濟等科創(chuàng)領(lǐng)域。(2)“中特估”主題:能源、基建、房地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈等;(3)輔助線條—消費:食品飲料、醫(yī)藥生物、酒店、旅游、交運、新能源消費等。
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