6月16日，招商蛇口定增方案獲得中國證券監(jiān)督管理委員會(huì)同意注冊批復(fù)。至此，招商蛇口成為A股地產(chǎn)企業(yè)中第一個(gè)試水“第三支箭”成功的公司。這意味著“第三支箭”政策的實(shí)際落地，A股房企融資渠道又開一閘。

實(shí)際上，定增方案的獲批離不開招商蛇口2023年以來亮眼的業(yè)績數(shù)據(jù)支持。

(相關(guān)資料圖)

6月8日晚間，招商蛇口發(fā)布公告顯示：2023年1-5月，公司累計(jì)實(shí)現(xiàn)簽約銷售面積553.44萬平方米，同比增加66.74%；累計(jì)實(shí)現(xiàn)簽約銷售金額1368.11億元，同比增加76.41%。

對此，有第三方研究機(jī)構(gòu)專家預(yù)測，在房地產(chǎn)市場低迷形勢之下，作為央企的招商蛇口表現(xiàn)出超強(qiáng)的發(fā)展韌性，仍能實(shí)現(xiàn)50%以上的增速?？梢?，市場對該公司的信心，未來招商蛇口更有機(jī)會(huì)實(shí)現(xiàn)業(yè)績的持續(xù)增長。

央企試水“第三支箭”成功

5月30日，招商蛇口發(fā)布公告稱：5月29日收到深交所重組委出具的《深圳證券交易所并購重組審核委員會(huì)2023年第6次審議會(huì)議結(jié)果公告》，深交所重組委對其提交的增發(fā)事項(xiàng)進(jìn)行了審議，審議結(jié)果為：本次交易符合重組條件和信息披露要求。

上述公告透露，招商蛇口增發(fā)購買的標(biāo)的合計(jì)為89.27億元，發(fā)行價(jià)格為14.83元/股，發(fā)行數(shù)量為60200.9萬股，占發(fā)行后上市公司總股本的比例為7.22%。同時(shí)，招商蛇口向不超過三十五名符合條件的特定對象募集配套資金的金額不超過85億元，將用于其長春、沈陽、重慶、上海、合肥、鄭州等10個(gè)項(xiàng)目的建設(shè)，以及補(bǔ)充流動(dòng)資金及償還債務(wù)，發(fā)行價(jià)格將不低于定價(jià)基準(zhǔn)日前20個(gè)交易日的上市公司股票交易均價(jià)的80%。

彼時(shí)，已有市場面預(yù)測，招商蛇口獲得深交所重組委審核通過，作為增發(fā)事項(xiàng)中關(guān)鍵的一步，招商蛇口只需等待證監(jiān)會(huì)同意注冊，不確定性因素較小。

在增發(fā)事項(xiàng)被深交所重組委審核通過后的18天的6月16日，招商蛇口發(fā)布公告稱：公司發(fā)行股份購買資產(chǎn)并募集配套資金方案獲中國證券監(jiān)督管理委員會(huì)同意注冊批復(fù)。

毫無疑問，響應(yīng)政策率先試水“第三支箭”的央企招商蛇口，定增方案獲證監(jiān)會(huì)同意注冊批復(fù)勢必為其現(xiàn)金流的改善和公司發(fā)展帶來巨大利好。

對此，招商蛇口表示，此次交易順利完成，將進(jìn)一步增強(qiáng)公司對于前海自貿(mào)投資的控制，有利于公司提高其在前海片區(qū)享有的資源價(jià)值，使公司整體價(jià)值得到有效提升，增強(qiáng)公司核心競爭力。據(jù)了解，股權(quán)融資是房企看重的主要融資渠道之一。業(yè)內(nèi)分析人士認(rèn)為，股權(quán)融資有助于企業(yè)實(shí)現(xiàn)補(bǔ)充資金、提升權(quán)益的雙重目標(biāo)。房企可通過股權(quán)融資籌集長期資金，用于項(xiàng)目建設(shè)及業(yè)務(wù)發(fā)展，保持業(yè)績穩(wěn)定或提升。同時(shí)，股權(quán)融資不直接增加房企的負(fù)債規(guī)模，可幫助企業(yè)降低杠桿率，改善資產(chǎn)負(fù)債表。

招商蛇口亦曾表示，公司積極落實(shí)監(jiān)管精神，充分發(fā)揮上市公司股權(quán)融資功能，盤活存量資產(chǎn)，加快項(xiàng)目建設(shè)，做強(qiáng)公司主營業(yè)務(wù)，增強(qiáng)持續(xù)盈利能力，改善公司資產(chǎn)負(fù)債表增強(qiáng)抗風(fēng)險(xiǎn)能力，促進(jìn)公司高質(zhì)量可持續(xù)發(fā)展。

A股房企股權(quán)融資“落地”

2022年11月28日，證監(jiān)會(huì)決定在股權(quán)融資方面調(diào)整優(yōu)化5項(xiàng)措施，恢復(fù)涉房上市公司并購重組及配套融資，恢復(fù)上市房企和涉房上市公司再融資等。這次發(fā)布的優(yōu)化房地產(chǎn)股權(quán)融資“新五條”，被業(yè)內(nèi)視為繼“第一支箭”貸款融資、“第二支箭”債券融資后的“第三支箭”。

暫停多年的A股市場股權(quán)融資重新開閘。至此，信貸、債券、股權(quán)三個(gè)融資渠道“三箭齊發(fā)”，為房地產(chǎn)行業(yè)筑起護(hù)城河，在一定程度上防止風(fēng)險(xiǎn)擴(kuò)散。

實(shí)際上，“第三支箭”政策落地半年以來，房企股權(quán)類融資進(jìn)度較為緩慢。

據(jù)中指研究院數(shù)據(jù)顯示，自去年年底“第三支箭”政策落地至今，有A股和港股合計(jì)37家上市房企發(fā)布股權(quán)融資信息，僅有萬科、碧桂園、雅居樂等個(gè)別H股公司股權(quán)融資已經(jīng)落地，A股上市房企股權(quán)融資多在流程審批階段。

一位上市房企觀察人士指出監(jiān)管部門審核通過招商蛇口定增方案，并獲證監(jiān)會(huì)同意注冊表明了監(jiān)管部門對于優(yōu)質(zhì)房企利用資本市場推進(jìn)行業(yè)發(fā)展與市場復(fù)蘇的大力支持，釋放出政策層促進(jìn)房地產(chǎn)行業(yè)盡快恢復(fù)發(fā)展的強(qiáng)烈信號。

與此同時(shí)，易居研究院研究總監(jiān)嚴(yán)躍進(jìn)亦表示，目前不少民營房企仍存在融資難的問題，這也將持續(xù)促進(jìn)地產(chǎn)行業(yè)的資源重整、格局分化，優(yōu)質(zhì)房企的龍頭效應(yīng)愈加凸顯。

毋庸置疑，樓市融資整體行情相對遇冷的背景之下，將會(huì)有越來越多的資金方關(guān)注“第三支箭”后掀起的各房企定增進(jìn)程。

東吳證券研報(bào)認(rèn)為“三支箭”依次落地，形成了信貸、債務(wù)融資、股權(quán)融資的多維度融資支持政策體系，意味著政策導(dǎo)向徹底扭轉(zhuǎn)，保市場主體的思路徹底明確。不過，后續(xù)更需要關(guān)注的核心是“三支箭”涉及的資金何時(shí)落地，即房企資產(chǎn)負(fù)債表和現(xiàn)金流的真實(shí)改善情況，以及明年銷售端的拐點(diǎn)何時(shí)出現(xiàn)。

事實(shí)上，以招商蛇口為代表的房企其銷售端的市場信心正在穩(wěn)步恢復(fù)。

6月8日晚間，招商蛇口發(fā)布公告顯示2023年1-5月，公司累計(jì)實(shí)現(xiàn)簽約銷售面積553.44萬平方米，同比增加66.74%；累計(jì)實(shí)現(xiàn)簽約銷售金額1368.11億元，同比增加76.41%。

據(jù)悉，2023年招商蛇口將業(yè)績銷售目標(biāo)定為實(shí)現(xiàn)簽約銷售金額3300億元，較2022年預(yù)計(jì)呈現(xiàn)兩位數(shù)增長。招商蛇口能在5月份完成了超過三分之一的業(yè)績目標(biāo)，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為公司完成今年業(yè)績目標(biāo)較為確定。

“一般而言，地產(chǎn)行業(yè)為確保業(yè)績達(dá)成，會(huì)在下半年加大去化和促銷力度，其銷售業(yè)績也往往體現(xiàn)在下半年。從當(dāng)下進(jìn)度來看，公司順利完成3300億元業(yè)績目標(biāo)的概率較大。”一位接近招商蛇口的地產(chǎn)銷售人士表示。

不難預(yù)測，隨著A股房企首份定增方案“落定”，房企融資環(huán)境進(jìn)一步寬松，為房企資產(chǎn)負(fù)債表和現(xiàn)金流的改善提供了強(qiáng)有力的動(dòng)力與支撐。“第三支箭”政策的實(shí)際落地與房企資金狀況的改善成為正在進(jìn)行的現(xiàn)實(shí)。

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