悲觀預(yù)期籠罩,硅料價(jià)格跌幅繼續(xù)擴(kuò)大,近期最低價(jià)格擊穿7萬(wàn)元/噸,讓光伏行業(yè)的投資者始料未及。
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6月14日,中國(guó)有色金屬協(xié)會(huì)硅業(yè)分會(huì)(下稱“硅業(yè)分會(huì)”)公布了最新報(bào)價(jià),本周(6月12日以來(lái))硅料的跌幅近25%,最低價(jià)格跌破7萬(wàn)元/噸,基本跌至成本線附近。受價(jià)格影響,包括頭部企業(yè)在內(nèi)的多家多晶硅企業(yè)出現(xiàn)停止出貨的現(xiàn)象。
硅業(yè)分會(huì)表示,當(dāng)前價(jià)格基本接近企業(yè)平均生產(chǎn)成本,多晶硅價(jià)格繼續(xù)下行空間不大,跌速或逐步放緩。
多位光伏產(chǎn)業(yè)鏈人士對(duì)第一財(cái)經(jīng)記者表示,原材料價(jià)格下跌,利好下游,即同樣的發(fā)電量設(shè)計(jì)的開發(fā)建設(shè)成本下降了。但與硅料價(jià)格直接掛鉤的硅片庫(kù)存或出現(xiàn)階段性虧損的情形,這將進(jìn)一步抑制硅片企業(yè)的開工率。
硅料價(jià)格兩周跌去40%、停產(chǎn)企業(yè)數(shù)量增加
近兩周,硅料價(jià)格累計(jì)下跌約40%。本周國(guó)內(nèi)N型料價(jià)格區(qū)間在7.5-9.0萬(wàn)元/噸,成交均價(jià)為8.05萬(wàn)元/噸,周環(huán)比降幅為22.52%;單晶致密料價(jià)格區(qū)間在6.80-7.80萬(wàn)元/噸,成交均價(jià)為7.24萬(wàn)元/噸,周環(huán)比降幅為24.5%,最低價(jià)跌穿7萬(wàn)元/噸。上周,單晶致密料價(jià)格區(qū)間在8.30-9.80萬(wàn)元/噸,成交均價(jià)為9.59萬(wàn)元/噸,周環(huán)比降幅為16.68%,即本周最低價(jià)較上周最低價(jià)環(huán)比下跌18.07%。
對(duì)于價(jià)格跌幅繼續(xù)擴(kuò)大,硅業(yè)分會(huì)表示,供應(yīng)方面,硅料產(chǎn)能擴(kuò)張集中在三季度,東立、晶諾、寶豐、上機(jī)等企業(yè)將陸續(xù)投產(chǎn),使得多晶硅市場(chǎng)階段性供大于求的現(xiàn)象加劇。需求方面,硅片價(jià)格持續(xù)下行企業(yè)進(jìn)入虧損減產(chǎn),采購(gòu)積極性不高使得議價(jià)空間被壓縮。
值得注意的是,由于近期市場(chǎng)價(jià)格大幅波動(dòng),為避免經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn),東立、寶豐等硅料企業(yè)選擇延遲投產(chǎn)。受價(jià)格影響,包括頭部企業(yè)在內(nèi)的多家多晶硅企業(yè)出現(xiàn)停止出貨的現(xiàn)象,個(gè)別企業(yè)仍在低價(jià)清理前期庫(kù)存。
一年多時(shí)間內(nèi),硅料價(jià)格走出了“N字型”,當(dāng)前價(jià)格相較2022年最高點(diǎn)33萬(wàn)元/噸,已經(jīng)累計(jì)下跌約78%。“原材料價(jià)格正常化有利于行業(yè)發(fā)展,大宗商品的盈利本就應(yīng)該是個(gè)位數(shù)的,去年是不正常的。就算硅料價(jià)格跌到3.5萬(wàn)元/噸,通威還是有錢賺。”某光伏電站開發(fā)企業(yè)的相關(guān)負(fù)責(zé)人對(duì)第一財(cái)經(jīng)記者說(shuō)。
上下游博弈加劇、硅片企業(yè)庫(kù)存暫時(shí)虧損
硅片與硅料的價(jià)格受各自的供需關(guān)系形成互相影響。隨著年內(nèi)硅料價(jià)格快速、大幅下跌,使得硅片成本快速降低,硅片企業(yè)紛紛減產(chǎn),截止目前一線企業(yè)開工率暫時(shí)未調(diào)整,為了規(guī)避跌價(jià)損失,部分專業(yè)化企業(yè)大幅下調(diào)開工率。
硅料現(xiàn)貨價(jià)格大跌,對(duì)硅片企業(yè)庫(kù)存打擊是致命的。據(jù)一位光伏上市公司相關(guān)負(fù)責(zé)人對(duì)第一財(cái)經(jīng)記者表示,現(xiàn)在硅片價(jià)格仍是盈利的,每片盈利3-4毛錢左右。“但如果把6月份硅料價(jià)格全部跌幅算進(jìn)去的話,硅片是虧損的,主要是本月價(jià)格下跌太快。如果硅片企業(yè)暫時(shí)不賣出的話,只是存貨跌價(jià),不引起實(shí)質(zhì)性虧損,等價(jià)格漲上來(lái)了,再賣就是。”上述光伏上市公司人士說(shuō)。
需要看到的是,三季度期間,多數(shù)光伏老玩家的新產(chǎn)能投產(chǎn)和新玩家建設(shè)投產(chǎn),5月中旬以來(lái)的減產(chǎn)幅度仍不足以消化龐大的庫(kù)存水位,疊加整體新產(chǎn)能陸續(xù)釋放,六月單晶硅片產(chǎn)量預(yù)計(jì)環(huán)比維持。硅業(yè)分會(huì)認(rèn)為,預(yù)期6月硅片產(chǎn)量在45-47GW之間,供過(guò)于求的預(yù)期使得本就脆弱的市場(chǎng)加速下行。硅片端清庫(kù)存效果應(yīng)以企業(yè)實(shí)際減產(chǎn)幅度為準(zhǔn)。
就原材料跌價(jià)傳導(dǎo)來(lái)看,接受第一財(cái)經(jīng)記者采訪的多位光伏產(chǎn)業(yè)鏈人士表示,光伏原材料價(jià)格下跌,將利好終端,電站開發(fā)設(shè)計(jì)建設(shè)的成本同比去年下降,刺激裝機(jī)需求增長(zhǎng)。
“市場(chǎng)可能已經(jīng)度過(guò)了原材料價(jià)格下跌最快的階段,類似‘石頭落地’的觀望心態(tài)伴隨價(jià)格將逐漸減弱。下一步主要關(guān)注硅料價(jià)格對(duì)下游的傳導(dǎo)。”上述光伏產(chǎn)業(yè)鏈人士對(duì)第一財(cái)經(jīng)記者說(shuō)。
目前來(lái)看,組件集采價(jià)格也普遍下落至1.5-1.55/瓦區(qū)間。6月14日,三峽集團(tuán)2023年光伏項(xiàng)目光伏組件集中采購(gòu)(永善海子山等6個(gè)光伏項(xiàng)目)中標(biāo)候選人公示,通威股份、晶科能源、正泰新能等企業(yè)入圍,組件最低價(jià)為1.574元/瓦。但該價(jià)格尚未完全反應(yīng)本周以來(lái)硅料價(jià)格的降幅,業(yè)內(nèi)預(yù)計(jì)市場(chǎng)預(yù)期逐漸明朗后,組件價(jià)格進(jìn)一步下調(diào),需求有望提升。
今年以來(lái),光伏賽道不再是A股“香餑餑”。天合光能(688599.SH)、隆基綠能(601012.SH)2家龍頭的股價(jià)較高點(diǎn)回撤逾60%;通威股份(600438.SH)較歷史最高價(jià)也跌超50%。隨著硅料價(jià)格跌至合理水平,光伏產(chǎn)業(yè)鏈的盈利格局也將生變,一體化龍頭的產(chǎn)能、成本和行業(yè)話語(yǔ)權(quán)優(yōu)勢(shì),能否為其掙得超額利潤(rùn),是今年半年報(bào)乃至三季報(bào)的關(guān)注重點(diǎn)。
值得一提的是,本周在德國(guó)慕尼黑太陽(yáng)能光伏展覽會(huì)(Intersolar Europe),SolarPower Europe發(fā)布了其最新版本2023-2027年全球市場(chǎng)展望,報(bào)告預(yù)計(jì),按照前幾個(gè)月的積極發(fā)展態(tài)勢(shì)看來(lái),2023年有望成為另一個(gè)的光伏“繁榮年”,全年預(yù)計(jì)新增光伏裝機(jī)容量341GW,同比增速在43%左右。
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