6月13日,人民銀行網(wǎng)站消息,為維護銀行體系流動性合理充裕,人民銀行以利率招標方式開展了20億元7天期逆回購操作,中標利率1.90%,較前日2%的利率水平下降0.1個百分點。
這是2022年8月以來,7天期逆回購操作利率的首次調(diào)整。值得注意的是,當前的7天逆回購利率水平已經(jīng)是歷史最低。
(資料圖片)
第一財經(jīng)記者采訪業(yè)內(nèi)專家了解到,今日央行公開市場7天期逆回購操作中標利率下降10個基點,有利于兼顧保持物價穩(wěn)定、金融穩(wěn)定和支持實體經(jīng)濟等多個目標的平衡。
下降10個基點釋放加強逆周期調(diào)節(jié)信號
在防疫政策優(yōu)化調(diào)整后,2023年開年來,我國經(jīng)濟景氣度階段性走高,但進入4月份之后,多項指標顯示當前我國宏觀經(jīng)濟下行壓力仍大。
數(shù)據(jù)顯示,目前階段,我國CPI累計同比增速已連續(xù)3個月走低,近2個月PMI快速下行至榮枯線附近。
實際上,當前,我國經(jīng)濟處于疫情沖擊后的恢復階段,經(jīng)濟增長動能逐步增強,居民消費穩(wěn)步提升,市場主體活力逐步恢復,中國經(jīng)濟可保持長期持續(xù)穩(wěn)定增長。同時,實體經(jīng)濟從疫情中恢復也需要一個過程。
記者采訪業(yè)內(nèi)專家獲悉,今日央行公開市場7天期逆回購操作中標利率下降10個基點,既反映了資金市場供求,也釋放了加強逆周期調(diào)節(jié)和穩(wěn)定市場預期的政策信號,是穩(wěn)健貨幣政策精準有力的體現(xiàn)。
該人士對記者表示,這體現(xiàn)了多個政策目標的兼顧平衡。近年來,我國利率的調(diào)整遵循了較為穩(wěn)健的“居中之道”,沒有大起大落。本次公開市場逆回購操作中標利率下降10個基點,幅度適中,有利于兼顧保持物價穩(wěn)定、金融穩(wěn)定和支持實體經(jīng)濟等多個目標的平衡,也兼顧了內(nèi)外均衡,保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定。
仲量聯(lián)行大中華區(qū)首席經(jīng)濟學家兼研究部總監(jiān)龐溟對第一財經(jīng)記者表示,從量的角度看,今日20億元逆回購操作量完全對沖今日到期量,說明市場流動性保持合理充裕、供求關系平衡,無需大規(guī)模注入以維持資金面平穩(wěn)。這與近期隔夜回購利率、7天回購利率穩(wěn)步下降的情況可以相互印證,也顯示了根據(jù)央行流動性供求和市場利率變化,靈活、精準、適時實施調(diào)控,維持市場流動性的合理充裕狀態(tài)、保持貨幣市場利率平穩(wěn)運行。
6月降息關注度升溫
近期,在多家銀行再度接連下調(diào)部分存款掛牌利率后,市場對6月降息的關注度逐漸升溫。
從過往經(jīng)驗看,“逆回購利率—MLF利率—LPR”的同步調(diào)降,完成一次完整的降息過程。在“逆回購降息”后,不少專家預測,這將會對市場產(chǎn)生連鎖反應,并帶動MLF、LPR等其他政策性工具利率的下調(diào)。
招聯(lián)金融首席研究員董希淼對第一財經(jīng)表示,如果6月15日中期借貸便利(MLF)中標利率繼續(xù)下降,將有助于進一步降低銀行資金成本。疊加2022年9月以來存款利率多輪下調(diào),銀行負債成本有所下降,本月貸款市場報價利率(LPR)有望結(jié)束連續(xù)9個月“按兵不動”,將有望下降5~10個基點。
龐溟則認為,從價的情況看,新一輪存款利率下調(diào)周期有利于商業(yè)銀行緩解自身凈息差壓力、壓降負債端成本并抑制資金空轉(zhuǎn)活動,并為承續(xù)調(diào)降MLF或LPR打開更多政策空間。從商業(yè)銀行等市場主體的微觀動機來看,通過下調(diào)報價加點的方式引導LPR下行的意愿更強、概率更高。
龐溟還表示,從精準有力實施穩(wěn)健貨幣政策的層面考慮,今日下調(diào)逆回購中標利率,釋放出更多政策信號,以穩(wěn)定市場預期、加強逆周期調(diào)節(jié)、促進金融機構(gòu)在資產(chǎn)端繼續(xù)讓利實體經(jīng)濟,推動企業(yè)綜合融資成本和個人消費信貸成本穩(wěn)中有降,為經(jīng)濟復蘇和平穩(wěn)健康發(fā)展創(chuàng)造松緊得宜、穩(wěn)健中性的貨幣金融環(huán)境,并做好宏觀調(diào)控政策之間的持續(xù)發(fā)力、精準有效、協(xié)調(diào)配合,穩(wěn)固經(jīng)濟回復的基礎,提振發(fā)展信心,激發(fā)市場主體活力,推動經(jīng)濟運行持續(xù)回升向好。
日前,央行行長易綱赴上海主持召開座談會,強調(diào)下一階段“繼續(xù)精準有力實施穩(wěn)健的貨幣政策,加強逆周期調(diào)節(jié),全力支持實體經(jīng)濟”,“保持貨幣信貸總量適度、節(jié)奏平穩(wěn),推動實體經(jīng)濟綜合融資成本穩(wěn)中有降”。
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