新能源汽車(chē)疾馳向前，動(dòng)力電池回收產(chǎn)業(yè)奮起直追。

(資料圖)

中汽協(xié)數(shù)據(jù)顯示，截至2022年，我國(guó)新能源汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)量分別為705.8萬(wàn)、688.7萬(wàn)輛。動(dòng)力電池裝機(jī)量也持續(xù)快速增長(zhǎng)，據(jù)高工鋰電，2016-2022年，中國(guó)動(dòng)力電池裝機(jī)量分別達(dá)28.2、36.39、56.98、62.38、62.85、139.98、260.94GWh。

鑒于新能源汽車(chē)動(dòng)力電池的平均使用壽命約為6~8年，動(dòng)力電池在未來(lái)2-3年內(nèi)將迎來(lái)大規(guī)模退役潮，業(yè)界與研究機(jī)構(gòu)普遍看好動(dòng)力電池回收產(chǎn)業(yè)發(fā)展空間。

在此背景下，動(dòng)力電池企業(yè)、車(chē)企、第三方廠商等紛紛下場(chǎng)，試圖從漸趨成熟的市場(chǎng)中分得一杯羹，動(dòng)力電池回收產(chǎn)業(yè)大幕就此拉開(kāi)。

動(dòng)力電池回收可分為梯次利用和拆解回收兩大陣營(yíng)，本文重點(diǎn)討論拆解回收的相關(guān)內(nèi)容。

1、廢舊動(dòng)力電池來(lái)源

動(dòng)力電池包含鈷、鎳、銅等重金屬，以及電解液、電解質(zhì)、有機(jī)溶劑等物質(zhì)，若不及時(shí)處理，會(huì)帶來(lái)較為棘手的環(huán)境安全問(wèn)題；而能對(duì)鈷、鎳、鋰等金屬進(jìn)行合理再利用，相應(yīng)會(huì)帶來(lái)一定經(jīng)濟(jì)效益。

因此，隨著動(dòng)力電池產(chǎn)出量不斷增長(zhǎng)，搜集廢舊動(dòng)力電池進(jìn)行再加工提上日程。

動(dòng)力電池回收來(lái)源可分為四大渠道：一是退役的動(dòng)力電池，二是生產(chǎn)動(dòng)力電池過(guò)程中產(chǎn)生的殘次品與邊角料，三是從海外進(jìn)口的廢料，四是報(bào)廢汽車(chē)產(chǎn)生的廢舊動(dòng)力電池。

1.1退役動(dòng)力電池

據(jù)生態(tài)環(huán)境部固體廢物與化學(xué)品管理技術(shù)中心總工程師韋洪蓮稱(chēng)，動(dòng)力電池現(xiàn)階段回收主要來(lái)源于研發(fā)試驗(yàn)和生產(chǎn)制造產(chǎn)生的廢動(dòng)力電池，真正從新能源汽車(chē)上回收的退役電池還較少。

“行業(yè)預(yù)計(jì)2021~2022年開(kāi)始就會(huì)有大量退役電池需要進(jìn)行回收利用，但是從行業(yè)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)來(lái)看，2021年實(shí)際回收量大概在20萬(wàn)噸級(jí)別，2022年大概在40萬(wàn)噸級(jí)別，遠(yuǎn)低于理論退役回收量。”浙商基金智能權(quán)益投資部基金經(jīng)理柴明表示。

為何退役潮尚未爆發(fā)？

第一財(cái)經(jīng)從格林美（002340.SZ）處調(diào)研獲悉，目前整個(gè)動(dòng)力電池回收行業(yè)仍處于發(fā)展初級(jí)階段，2016年作為新能源汽車(chē)發(fā)展元年，裝機(jī)量?jī)H為16GWh，2017年動(dòng)力電池產(chǎn)量才開(kāi)始逐步提高，鑒于其使用年限一般為6-8年，所以目前動(dòng)力電池還處于退役的早期，業(yè)界普遍認(rèn)為，2025年之后動(dòng)力電池才真正進(jìn)入退役高峰期。

此外，梯次利用在一定程度上對(duì)動(dòng)力電池退役量也產(chǎn)生了影響。

部分退役動(dòng)力電池梯次利用到低速電動(dòng)車(chē)、基站電源等領(lǐng)域，此前甚至還應(yīng)用到大儲(chǔ)上面。但目前因?yàn)榘踩珕?wèn)題，大儲(chǔ)不再允許應(yīng)用梯次利用電池。

未來(lái)，隨著動(dòng)力電池裝機(jī)量逐步增長(zhǎng)，將為后續(xù)的電池回收市場(chǎng)奠定成長(zhǎng)根基。弗若斯特沙利文預(yù)計(jì)，2026年我國(guó)動(dòng)力電池裝機(jī)量將有望達(dá)到762GWh，2021-2026年CAGR有望達(dá)到37.6%。

退役量方面，華安證券預(yù)計(jì)2030年退役電池量將達(dá)437GWh，可回收碳酸鋰、磷酸鐵、硫酸鎳、硫酸鈷分別為23萬(wàn)、39萬(wàn)、346萬(wàn)、27萬(wàn)噸，回收市場(chǎng)價(jià)值達(dá)1695億元。

1.2產(chǎn)業(yè)廢料

在動(dòng)力電池報(bào)廢潮來(lái)臨之前，鋰電池生產(chǎn)企業(yè)和車(chē)企生產(chǎn)過(guò)程中留下的產(chǎn)間廢料成為回收廢料來(lái)源的重要渠道。第一財(cái)經(jīng)了解到，2022年國(guó)內(nèi)退役的新能源車(chē)僅有9萬(wàn)輛，其他基本是邊角料回收。Mysteel數(shù)據(jù)顯示，2022年我國(guó)鋰電池（三元電池、磷酸鐵鋰電池、鈷酸鋰電池）退役量57.9萬(wàn)噸。

天奇股份（002009.SZ）表示，子公司江西天奇金泰閣鈷業(yè)有限公司2021年前三季度生產(chǎn)原料中，約有24%來(lái)自電池生產(chǎn)商在生產(chǎn)過(guò)程中產(chǎn)生的廢料邊角料及電池極片料。

有業(yè)內(nèi)人士透露，當(dāng)前天奇股份的產(chǎn)間廢料占比約30%。

2022年11月，超頻三（300647.SZ）在互動(dòng)平臺(tái)表示，子公司個(gè)舊圣比和實(shí)業(yè)有限公司現(xiàn)有回收原料來(lái)源主要來(lái)自貿(mào)易商的粉料及電池廠生產(chǎn)過(guò)程中產(chǎn)生的廢料邊角料、電池極片料等。

“就全國(guó)多數(shù)企業(yè)而言，65%的資源仍來(lái)自于社會(huì)廢料。”某鋰電資訊企業(yè)負(fù)責(zé)人稱(chēng)，這距離回收產(chǎn)業(yè)“100%循環(huán)”的目標(biāo)還比較遙遠(yuǎn)。

由于各電池廠商的良率和直通率不同，對(duì)單GWh所產(chǎn)生的廢料統(tǒng)計(jì)較為困難。中泰證券預(yù)計(jì)2022年全年動(dòng)力電池產(chǎn)量超過(guò)500GWh，對(duì)應(yīng)廢料約在16.6萬(wàn)噸以上，同比增長(zhǎng)127%。

廣發(fā)證券認(rèn)為，隨著生產(chǎn)技術(shù)的不斷提升，此后各類(lèi)電池廢料及邊角料的占比將逐步下降，預(yù)計(jì)2030年廢料比例和邊角料比例分別為5%、1%，分別較2021年減少5個(gè)百分點(diǎn)、2個(gè)百分點(diǎn)。

1.3進(jìn)口渠道

2022年4月1日起，工信部開(kāi)始實(shí)施YS-T1460-2021行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)。該標(biāo)準(zhǔn)允許從海外合法進(jìn)口含鎳、鈷元素的鋰離子電池廢料經(jīng)預(yù)處理得到的粗氫氧化鎳鈷產(chǎn)品。

此前我國(guó)禁止電池破碎料進(jìn)口，主要是為了保護(hù)環(huán)境，此次允許進(jìn)口電池廢料生成的粗氫氧化鈷產(chǎn)品，既兼顧了環(huán)保訴求，同時(shí)又增加了國(guó)內(nèi)新能源汽車(chē)原料的可及性。

與此同時(shí)，有條件的企業(yè)可以去國(guó)外建回收處理工廠，既可以利用國(guó)外龐大的鋰電池廢料存量市場(chǎng)，又可以布局國(guó)外動(dòng)力電池退役潮。

如寧德時(shí)代（300750.SZ）旗下邦普循環(huán)在印尼布局的普青循環(huán)電池回收項(xiàng)目，將電池廢料初加工得到的粗制氫氧化鎳鈷、氫氧化錳、鋰鹽等關(guān)鍵原料運(yùn)回國(guó)內(nèi)，成為繼格林美旗下印尼青美邦紅土鎳礦項(xiàng)目后又一關(guān)鍵海外原料布局，形成“原生+再生”雙鏈條海外資源保障模式。

據(jù)悉，格林美青美邦一期3萬(wàn)金噸鎳資源項(xiàng)目已于2022年9月份正式開(kāi)始出貨，目前處于爬坡期。此項(xiàng)目的主要產(chǎn)品為MHP（粗制氫氧化鎳鈷）；公司鈷鎳原材料中使用廢料的比例大概在30%左右，其他是外購(gòu)原料，如粗制氫氧化鈷、鎳中間品含鈷等。

目前進(jìn)口廢料量級(jí)有限，未來(lái)或隨著歐美新能源汽車(chē)的放量而增加。華泰證券預(yù)計(jì)2025年歐洲、美國(guó)動(dòng)力電池裝機(jī)量有望達(dá)214、364GWh。

1.4 報(bào)廢汽車(chē)

“對(duì)鋰電回收來(lái)說(shuō)，有廢舊汽車(chē)，就有原料。”上述鋰電資訊企業(yè)負(fù)責(zé)人稱(chēng)。

2022年，天奇股份鋰電池循環(huán)事業(yè)部天奇金泰閣等5家企業(yè)與一汽集團(tuán)聯(lián)合申報(bào)成功入選《汽車(chē)產(chǎn)品生產(chǎn)者責(zé)任延伸試點(diǎn)企業(yè)名單》。以此為基礎(chǔ)，天奇股份表示，目前公司與一汽集團(tuán)下屬的核心子公司正深入探討全面開(kāi)展電池回收業(yè)務(wù)的合作模式。

此外，天奇股份與愛(ài)馳汽車(chē)有限公司、參股公司萬(wàn)高(上海)汽車(chē)科技有限公司、斯泰蘭蒂斯(上海)汽車(chē)有限公司等均簽署了動(dòng)力電池回收相關(guān)協(xié)議。

天奇股份認(rèn)為，從整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈來(lái)看，現(xiàn)正處于新商業(yè)模式快速構(gòu)建的階段，如公司與頭部主機(jī)廠、電池廠深度綁定，原料供應(yīng)鏈的變化能夠?qū)靖?jìng)爭(zhēng)格局帶來(lái)正向影響。

格林美則先后與嵐圖汽車(chē)、梅賽德斯-奔馳中國(guó)等建立從綠色報(bào)廢端到綠色產(chǎn)品端的定向循環(huán)模式。2022年，公司回收處理報(bào)廢汽車(chē)占國(guó)內(nèi)報(bào)廢總量的 5%，其中回收處理新能源汽車(chē) 0.53 萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng) 415.9%。2023年，公司計(jì)劃實(shí)現(xiàn)報(bào)廢汽車(chē)回收 20 萬(wàn)輛以上。

但是，就目前而言，多數(shù)報(bào)廢汽車(chē)同樣流進(jìn)了“黑市”。“民眾的車(chē)賣(mài)給正規(guī)回收企業(yè)只有5000元，賣(mài)到黑市就不止這個(gè)價(jià)格了。”上述鋰電資訊企業(yè)負(fù)責(zé)人表示。

天風(fēng)證券的新能源車(chē)報(bào)廢系數(shù)計(jì)算得出，2022 年我國(guó)應(yīng)有約 39 萬(wàn)輛新能源車(chē)報(bào)廢，但據(jù)可查的新能源車(chē)報(bào)廢數(shù)量是 9 萬(wàn)輛。

2、回收商業(yè)模式

根據(jù)回收主體不同，目前電池回收有四種主流商業(yè)模式，一是以電池（材料）生產(chǎn)商為主的回收模式，二是以車(chē)企為主體的回收模式，三是以第三方專(zhuān)業(yè)公司為主的回收模式，四是行業(yè)聯(lián)盟的回收模式。

不同的回收參與主體在技術(shù)、渠道、成本和設(shè)備等方面存在差異。

2.1電池生產(chǎn)商為主的回收模式

動(dòng)力電池生產(chǎn)商為回收主體，是將汽車(chē)4S店、售后服務(wù)點(diǎn)和動(dòng)力電池租賃網(wǎng)點(diǎn)發(fā)展成為動(dòng)力電池回收網(wǎng)點(diǎn)，目的是實(shí)現(xiàn)向鋰電全產(chǎn)業(yè)鏈的延伸，打造“動(dòng)力電池生產(chǎn)→動(dòng)力電池消費(fèi)→動(dòng)力電池回收→資源再生→動(dòng)力電池生產(chǎn)”的閉路循環(huán)利用。

該模式的特點(diǎn)是電池生產(chǎn)商對(duì)自己的產(chǎn)品相對(duì)熟悉，回收技術(shù)難度小、成本低，還可憑借自身銷(xiāo)售渠道通過(guò)逆向物流的形式實(shí)現(xiàn)對(duì)廢舊電池的高效回收。由于電池生產(chǎn)商對(duì)新電池的流向有一定的控制權(quán)，可以利用“以舊換新”“押金返還”等方式促使銷(xiāo)售機(jī)構(gòu)對(duì)廢舊電池進(jìn)行回收。

相關(guān)企業(yè)中，寧德時(shí)代早在2013年就收購(gòu)了聚焦廢舊電池循環(huán)利用的廣東邦普循環(huán)，成功構(gòu)建起“電池生產(chǎn)-使用-梯次利用-回收與資源再生”的產(chǎn)業(yè)閉環(huán)，為企業(yè)提高對(duì)上游原料商的議價(jià)能力、降低動(dòng)力電池生產(chǎn)成本創(chuàng)造了空間。

2022年4月，寧德時(shí)代董事長(zhǎng)曾毓群在公司業(yè)績(jī)電話(huà)會(huì)上表示，子公司邦普的鋰回收率已經(jīng)達(dá)到91%，鎳、鈷回收率則達(dá)到了99%。

2023年1月，寧德時(shí)代發(fā)布公告稱(chēng)，擬由廣東邦普在佛山三水區(qū)投資建設(shè)一體化新材料產(chǎn)業(yè)項(xiàng)目，項(xiàng)目投資總金額不超過(guò)人民幣238億元。該項(xiàng)目將建設(shè)具備50萬(wàn)噸廢舊電池材料回收及相應(yīng)的磷酸鐵鋰正極材料、三元正極材料及負(fù)極再生石墨制造等集約化、規(guī)?；纳a(chǎn)基地。

國(guó)軒高科（002074.SZ）于2021年3月成立了合肥國(guó)軒循環(huán)科技有限公司，主要開(kāi)展鋰電池的回收再利用業(yè)務(wù)。

2023年1月，公司年產(chǎn)50GWH電池回收項(xiàng)目開(kāi)工，項(xiàng)目建成后退役鋰離子電池綜合回收利用的生產(chǎn)能力可達(dá)50GWh/年，預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)年產(chǎn)值約110億元；3月，國(guó)軒高科與日本愛(ài)迪生能源（EdisonPowerCo.,Ltd.）達(dá)成戰(zhàn)略合作協(xié)議，雙方將攜手開(kāi)拓日本儲(chǔ)能和回收市場(chǎng)，促進(jìn)可再生能源在日本普及。

2.2以車(chē)企為主體的回收模式

以整車(chē)企業(yè)為主導(dǎo)的回收模式渠道優(yōu)勢(shì)最為明顯。整車(chē)制造商擁有4S店等豐富的汽車(chē)銷(xiāo)售網(wǎng)絡(luò)，回收效率高，工信部數(shù)據(jù)顯示，截至2022年底，我國(guó)累計(jì)建立動(dòng)力電池回收服務(wù)網(wǎng)點(diǎn)超過(guò)1萬(wàn)個(gè)，汽車(chē)生產(chǎn)商的服務(wù)網(wǎng)點(diǎn)占比超95%。

銷(xiāo)售網(wǎng)絡(luò)在提升回收效率的同時(shí)，在一定程度上也可以幫助降低回收成本。整車(chē)企業(yè)可以使用現(xiàn)有的物流渠道使廢舊電池逆向運(yùn)達(dá)制造商，從而減少另建渠道的費(fèi)用。

但是，從技術(shù)角度出發(fā)，由于退役電池的梯次與再生利用對(duì)技術(shù)要求較高，整車(chē)制造商往往需要和電池生產(chǎn)企業(yè)或第三方企業(yè)進(jìn)行合作才能完成廢舊電池的二次利用，因此管理難度較大，且需要承擔(dān)共擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)。

比亞迪（002594.SZ）依托自身在動(dòng)力電池領(lǐng)域的技術(shù)、銷(xiāo)量、渠道優(yōu)勢(shì)，自建電池回收產(chǎn)能，完成產(chǎn)業(yè)鏈閉環(huán)。

比亞迪弗迪電池高級(jí)工程師徐茶清曾表示，在動(dòng)力電池拆解回收領(lǐng)域，公司采取精細(xì)化拆解、材料回收、活化再生綜合三步走策略。通過(guò)精細(xì)化拆解，可獲得正極材料粉末、負(fù)極石墨、銅箔集流體、銅箔集流體、外殼、蓋板及塑料附件等原料。

2022年4月，比亞迪成立臺(tái)州弗迪電池有限公司，經(jīng)營(yíng)范圍包括電池制造銷(xiāo)售、新能源汽車(chē)廢舊動(dòng)力蓄電池回收及梯次利用、新材料技術(shù)研發(fā)等。

根據(jù)工信部新能源汽車(chē)動(dòng)力蓄電池回收服務(wù)網(wǎng)點(diǎn)信息，截至目前，比亞迪已經(jīng)在全國(guó)設(shè)立了51個(gè)動(dòng)力電池回收網(wǎng)點(diǎn)。

2022年3月，上汽集團(tuán)（600104.SH）與寧德時(shí)代簽署戰(zhàn)略合作諒解備忘錄，雙方擬進(jìn)一步深化合作，探討共同推進(jìn)新能源汽車(chē)動(dòng)力電池回收再利用，雙方將充分利用各自在新能源研發(fā)、制造、服務(wù)方面的領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)，合力推進(jìn)國(guó)內(nèi)動(dòng)力電池回收行業(yè)更好更快發(fā)展。

2023年3月，上汽集團(tuán)在互動(dòng)平臺(tái)表示，旗下上海汽車(chē)資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)有限公司等企業(yè)已布局開(kāi)展動(dòng)力電池回收相關(guān)業(yè)務(wù)。

2.3第三方專(zhuān)業(yè)公司回收模式

以格林美、天奇股份為代表的第三方動(dòng)力電池回收企業(yè)，回收工藝成熟度高、專(zhuān)業(yè)性強(qiáng)，通常會(huì)有專(zhuān)門(mén)負(fù)責(zé)采購(gòu)廢料的團(tuán)隊(duì)進(jìn)行多角度、寬領(lǐng)域的回收。

但第三方企業(yè)需要自行構(gòu)建電池回收到再銷(xiāo)售的渠道網(wǎng)絡(luò)，存在回收費(fèi)用高、渠道鋪設(shè)難度大、再銷(xiāo)售難等問(wèn)題，因此普遍采用與車(chē)廠、電池廠合作形式。

2022年4月，天奇股份與星恒電源簽署《戰(zhàn)略合作協(xié)議》，雙方擬在廢舊動(dòng)力電池及電池廢料回收再生利用領(lǐng)域內(nèi)開(kāi)展合作，共同打造廢舊動(dòng)力電池回收再生利用閉環(huán)產(chǎn)業(yè)鏈。

同年8月，天奇股份與廣州華勝科技信息服務(wù)有限公司簽署《合作協(xié)議》，共同建設(shè)動(dòng)力電池回收體系。

廣州華勝已在全國(guó)168個(gè)經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)城市開(kāi)設(shè)265家豪華車(chē)專(zhuān)修連鎖門(mén)店，已與小鵬汽車(chē)、蔚來(lái)汽車(chē)、北汽極狐等20余家主流新能源汽企達(dá)成戰(zhàn)略合作，并已取得寧德時(shí)代、孚能電池、捷威動(dòng)力等多家電池廠授權(quán)，擁有超過(guò)160家授權(quán)門(mén)店。

第一財(cái)經(jīng)從格林美處獲悉，公司動(dòng)力電池回收來(lái)源渠道主要是整車(chē)廠、電池廠、運(yùn)營(yíng)商以及格林美前期已經(jīng)布局的報(bào)廢汽車(chē)回收廠，這也將成為將來(lái)新能源汽車(chē)報(bào)廢高峰期到來(lái)后的主要來(lái)源。當(dāng)前，公司已與650余家整車(chē)廠、電池廠及運(yùn)營(yíng)商建立合作關(guān)系，布局超過(guò)150個(gè)回收網(wǎng)點(diǎn)。

2.4行業(yè)聯(lián)盟回收模式

簡(jiǎn)單理解行業(yè)聯(lián)盟模式，就是將上述三方（動(dòng)力電池生產(chǎn)企業(yè)、新能源汽車(chē)生產(chǎn)企業(yè)、第三方動(dòng)力電池回收利用企業(yè)）等重要主體聯(lián)合起來(lái)，形成統(tǒng)一的回收組織。

該模式可以發(fā)揮生產(chǎn)企業(yè)的網(wǎng)點(diǎn)優(yōu)勢(shì)，綜合利用企業(yè)的專(zhuān)業(yè)優(yōu)勢(shì)，保證回收鏈條的完整性，回收效率也更高、運(yùn)作規(guī)模較大，從而可以在一定程度上降低回收成本低，或?qū)⒊蔀槲磥?lái)動(dòng)力電池回收行業(yè)的主要合作模式。

但是，相較于2008年就強(qiáng)制要求電池生產(chǎn)商建立汽車(chē)廢舊電池回收體系，并對(duì)電池產(chǎn)業(yè)鏈中的生產(chǎn)商、進(jìn)口商、銷(xiāo)售商、消費(fèi)者等都提出了明確法定義務(wù)的歐盟地區(qū)，我國(guó)工信部在2018年才接連發(fā)布5份文件，對(duì)動(dòng)力電池回收利用的試點(diǎn)實(shí)施、溯源管理、材料回收等作出明確要求。

再加上中國(guó)巨大的市場(chǎng)體量使得整個(gè)回收產(chǎn)業(yè)鏈較為復(fù)雜，管理電池回收的工作量和難度遠(yuǎn)超絕大部分國(guó)家，行業(yè)聯(lián)盟的回收模式也面臨前期開(kāi)發(fā)難度和管理難度較大、信息反饋不及時(shí)等痛點(diǎn)。

從具體合作案例來(lái)看，格林美聯(lián)合梅賽德斯-奔馳、寧德時(shí)代，共同建立具有全球影響力的新能源戰(zhàn)略合作伙伴關(guān)系，打造“車(chē)企—電池企業(yè)—回收企業(yè)”上下游動(dòng)力電池閉環(huán)回收體系，積極探索動(dòng)力電池回收利用先進(jìn)技術(shù)和商業(yè)合作新模式。

3.電池拆解流程和工藝

相比梯次利用，廢舊動(dòng)力鋰電池的再生利用程序相對(duì)簡(jiǎn)潔。

動(dòng)力電池再生利用過(guò)程主要包括三大部分，分別是預(yù)處理、分離提取以及產(chǎn)品制備。

從細(xì)分來(lái)看，預(yù)處理過(guò)程包括放電、拆解和粉碎。由于動(dòng)力電池報(bào)廢后仍有一定能量存在，需要對(duì)其進(jìn)行深度放電處理，以便進(jìn)行后續(xù)有價(jià)金屬回收?？紤]到成本因素，目前行業(yè)內(nèi)常用的放電方式是浸泡法；后續(xù)的拆解、破碎則是為得到“黑粉”（含鎳、鈷、錳、銅、鋁和鋰等金屬及碳粉的黑色粉體）。

分離提取過(guò)程一般是通過(guò)濕法回收、火法回收、物理回收或生物法等技術(shù)對(duì)“黑粉”中的金屬材料進(jìn)行提取，該過(guò)程也是企業(yè)產(chǎn)生技術(shù)分化的核心環(huán)節(jié)。

3.1四種回收方法各有優(yōu)劣

目前，濕法回收和火法回收是退役動(dòng)力電池的主流回收方法。

濕法回收是采用酸堿溶液對(duì)電極材料中的固態(tài)金屬物質(zhì)進(jìn)行提取，也是應(yīng)用范圍最廣的回收技術(shù)。該技術(shù)可以有效回收廢舊電池中各種有價(jià)金屬離子，但回收拆解的過(guò)程中需要消耗大量的化學(xué)試劑，成本會(huì)受到硫酸、氫氧化鈉等化學(xué)試劑價(jià)格波動(dòng)的影響，而且濕法冶金屬于高能耗行業(yè)，企業(yè)的能源費(fèi)用普遍較高。

火法回收主要是通過(guò)高溫手段從廢舊電池中對(duì)金屬及其化合物進(jìn)行提取。該工藝流程較短且操作相對(duì)簡(jiǎn)單，對(duì)原料要求較低，適合對(duì)大規(guī)模的廢舊電池進(jìn)行處理。但是火法的缺點(diǎn)較為明顯，火法冶煉需要配套三廢處理系統(tǒng)，疊加煅燒過(guò)程中能耗較高，容易受到政策限制；其次，大部分的鎳、鈷等會(huì)轉(zhuǎn)變成爐渣，回收成本較高，因此是否采用火法冶煉回收，受銅、鎳、鈷市價(jià)影響較大。

目前國(guó)內(nèi)動(dòng)力電池回收的技術(shù)路線(xiàn)以濕法為主，由于濕法冶金由于需要用到鹽酸等腐蝕性溶劑，對(duì)于環(huán)境的危害不比火法冶金要少，我國(guó)對(duì)濕法冶金企業(yè)有嚴(yán)格限制。在此大背景下，發(fā)展火法+濕法聯(lián)合冶金的技藝顯得較為重要。

格林美、贛鋒循環(huán)、華友循環(huán)、光華科技的三元電池回收均采用濕法、火法相結(jié)合的工藝。從回收率來(lái)看，上述企業(yè)均超90%，其中，格林美鋰回收率超90%、鎳鈷回收率超98.5%；贛鋒循環(huán)鋰綜合回收率超90%、鎳鈷金屬回收率超95%；光華科技磷酸鐵鋰回收率達(dá)98%、碳酸鋰回收率超95%、鎳鈷錳回收率超99%、鋰綜合回收率在95%以上。

第三種回收方法——物理回收是將廢舊動(dòng)力電池內(nèi)部成分，如電極活性物質(zhì)、集流體和電池外殼等組分經(jīng)過(guò)破碎、過(guò)篩、磁選分離、精細(xì)粉碎和分類(lèi)等一系列環(huán)節(jié)，得到有價(jià)值的產(chǎn)物，然后再進(jìn)行下一步回收的過(guò)程。該回收路線(xiàn)的核心工藝為粉碎篩選后進(jìn)行材料修復(fù)，是比較純粹的物理過(guò)程，優(yōu)點(diǎn)是環(huán)保無(wú)污染，更高的經(jīng)濟(jì)性，可有效回收隔膜、電解液材料，缺點(diǎn)是提取的碳酸鋰材料會(huì)混入雜質(zhì)，導(dǎo)致電池能量密度下降5%，因此主要應(yīng)用于兩、三輪車(chē)及儲(chǔ)能等市場(chǎng)。

從事資源回收再利用的北京賽德美資源再利用研究院有限公司認(rèn)為，使用物理法回收技術(shù)可解決動(dòng)力電池拆解回收中的各項(xiàng)難題。該公司董事總經(jīng)理趙小勇曾介紹，賽德美自主開(kāi)發(fā)的國(guó)內(nèi)首條廢舊動(dòng)力電池單體自動(dòng)化拆解線(xiàn)，通過(guò)物理方式實(shí)現(xiàn)七大原材料自動(dòng)分類(lèi)收集，拆解過(guò)程不會(huì)產(chǎn)生二次污染，對(duì)環(huán)境友好。

生物法是第四種回收方法，利用微生物菌的特殊選擇性實(shí)現(xiàn)金屬的浸取和溶解。這種回收方式具備耗酸量少、金屬浸出率高、環(huán)境友好、操作條件溫和等優(yōu)點(diǎn)，但過(guò)程中生物浸出所需的菌種不易培養(yǎng)，耗時(shí)長(zhǎng)，且高濃度的金屬溶液抑制其浸出率。因此，生物法目前仍處于研發(fā)階段，技術(shù)尚不成熟，作為廢舊電池回收技術(shù)儲(chǔ)備而存在。

3.2拆解自動(dòng)化、智能化謀破局

從拆解流程可以看出，動(dòng)力電池拆解的最終目的是對(duì)正極材料中的鋰、鎳、鈷、錳等金屬材料的回收再利用。但正極材料種類(lèi)較多，按照不同能量密度可分為NCM333、NCM523、NCM622、NCM811等。再加上前期車(chē)企與電池廠商都傾向于研發(fā)符合各自訴求的電池，在一定程度上電池的形狀、標(biāo)準(zhǔn)等沒(méi)有統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)，各個(gè)回收廠家的技術(shù)路線(xiàn)和拆解方式也不一致，最終導(dǎo)致標(biāo)準(zhǔn)化、自動(dòng)化、智能化拆解困難。

格林美的副總經(jīng)理張宇平曾表示，借助人工智能、物聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)等信息技術(shù)，使動(dòng)力電池回收從目前的人工拆解、機(jī)械化拆解到自動(dòng)化、智能化拆解轉(zhuǎn)變，是動(dòng)力電池回收利用行業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)和高質(zhì)量發(fā)展的必由之路。

而且，拆解自動(dòng)化可以減少回收利用的成本費(fèi)用，相關(guān)企業(yè)盈利空間將有所放大，嚴(yán)要求、高標(biāo)準(zhǔn)的回收技術(shù)也將成為企業(yè)進(jìn)入鋰電回收行業(yè)的關(guān)鍵壁壘。

當(dāng)前，格林美正在打造數(shù)字化回收利用工廠，建立拆解核心數(shù)據(jù)庫(kù)，包括電池特征數(shù)據(jù)庫(kù)和拆解工藝知識(shí)庫(kù)，對(duì)于原始數(shù)據(jù)需要進(jìn)行知識(shí)關(guān)聯(lián)和知識(shí)融合，生成知識(shí)圖譜，在此基礎(chǔ)上實(shí)現(xiàn)知識(shí)檢索和知識(shí)推理，并不斷積累進(jìn)化。

2022年7月，寧波精達(dá)(603088)在互動(dòng)平臺(tái)表示，子公司與寧德時(shí)代旗下子公司有合作動(dòng)力電池自動(dòng)化拆解線(xiàn)。第一財(cái)經(jīng)調(diào)研了解到，有動(dòng)力電池回收龍頭即將完成業(yè)內(nèi)首條自動(dòng)拆解產(chǎn)線(xiàn)。

除自動(dòng)化生產(chǎn)外，前道設(shè)備的突破也需要關(guān)注。

相比于較為成熟的后道濕法冶金工藝，我國(guó)多數(shù)的前道拆解、破碎環(huán)節(jié)較為粗糙——拆解靠人工，效率低、拆解不徹底；破碎缺少專(zhuān)業(yè)設(shè)備，多采用過(guò)改造過(guò)的輥礦石破碎設(shè)備，導(dǎo)致多數(shù)電解液無(wú)法有效回收、破碎后的電池粉末粒徑方差大后期為后期篩選制造困難。

長(zhǎng)期來(lái)看，前道精細(xì)化拆解是趨勢(shì)，即對(duì)拆解后電芯的正、負(fù)極進(jìn)行單獨(dú)破碎。此工藝可以做到產(chǎn)物雜質(zhì)含量少，濕法成本降低，鎳、鈷、錳、鋰的回收效率得到提升。同時(shí)，配合合作設(shè)計(jì)的配套產(chǎn)線(xiàn)、帶電破碎，進(jìn)一步加速前道設(shè)備破局，提升經(jīng)濟(jì)性。

2022年4月，浙礦股份（300837.SZ）募集可轉(zhuǎn)債布局動(dòng)力電池回收設(shè)備及回收產(chǎn)能，項(xiàng)目建成后將形成年產(chǎn)廢舊新能源電池破碎分選設(shè)備10套、處理廢舊新能源電池2.1萬(wàn)噸的生產(chǎn)能力。

4.電池回收經(jīng)濟(jì)性

柴明認(rèn)為，動(dòng)力電池回收經(jīng)濟(jì)性與否主要取決于三方面。

首先，是回收的技術(shù)水平，比如回收率、可收回材料種類(lèi)的多少等。

從上文可以看出，行業(yè)頭部企業(yè)的回收率已處于較高水平，格林美、邦普循環(huán)、光華科技等企業(yè)均超90%。

可回收的材料種類(lèi)則較為固定。有動(dòng)力電池回收白名單企業(yè)負(fù)責(zé)人表示，磷酸鐵鋰電池主要回收鋰，三元電池主要回收鎳、鈷、鋰。

其次，是規(guī)模效應(yīng)，比如是否有足夠多的廢舊材料來(lái)支撐一定的回收規(guī)模，從而攤薄一些公共成本。

當(dāng)前，動(dòng)力電池回收行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局整體呈現(xiàn)分散、小、混亂，有相當(dāng)一部分廢舊動(dòng)力電池流入“黑市”，正規(guī)軍產(chǎn)能利用率還有待提升。

2022年3月，格林美在互動(dòng)平臺(tái)表示，公司目前設(shè)計(jì)總拆解處理能力45萬(wàn)套/年（公司內(nèi)部人士稱(chēng)，相當(dāng)于20萬(wàn)-23萬(wàn)噸，對(duì)應(yīng)20-25GWH）、資源化利用產(chǎn)能為19萬(wàn)噸/年。2022年年報(bào)顯示，公司回收拆解的動(dòng)力電池為1.74萬(wàn)噸(2.10GWh)。

對(duì)此，格林美表示，業(yè)內(nèi)公布的回收產(chǎn)能普遍為環(huán)評(píng)設(shè)計(jì)產(chǎn)能，隨著民用乘用新能源車(chē)輛動(dòng)力電池大量退役，公司回收產(chǎn)能利用率將逐步提高。

柴明也表示，隨著鋰價(jià)回歸合理區(qū)間，小企業(yè)技術(shù)能力不足，且沒(méi)有資金實(shí)力大規(guī)模擴(kuò)產(chǎn)，行業(yè)集中度會(huì)提升，優(yōu)秀企業(yè)的投資價(jià)值也會(huì)得到體現(xiàn)。

從未來(lái)市場(chǎng)規(guī)模來(lái)看，華安證券預(yù)計(jì)2030年退役電池量將達(dá)437GWh，回收市場(chǎng)價(jià)值達(dá)1695億元。

最后，是回收產(chǎn)品的價(jià)格，上游鎳、鈷、鋰等金屬價(jià)格是影響回收經(jīng)濟(jì)性的主要因素。

但2022年鋰價(jià)高漲，有分析稱(chēng)，鋰電池回收行業(yè)同年并不賺到錢(qián)，因?yàn)槌杀緷q得飛快。

對(duì)此，第一財(cái)經(jīng)獲悉，要分情況來(lái)看，需要靠外購(gòu)原料再加工的獨(dú)立企業(yè)，勢(shì)必會(huì)受到碳酸鋰行情大幅波動(dòng)的影響，利潤(rùn)有限甚至可能虧本；如果是有聯(lián)盟合作的回收廠商，波動(dòng)影響相對(duì)會(huì)小一些。

根據(jù)財(cái)報(bào)，2022年，天奇股份鋰電池循環(huán)業(yè)務(wù)核心子公司金泰閣實(shí)現(xiàn)營(yíng)收16.96億元，同比增長(zhǎng)89.2%，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)2.47億元，同比增長(zhǎng)10.3%。業(yè)績(jī)?cè)龇h(yuǎn)小于營(yíng)收增幅的主因正是成本大增。2022年，天奇股份鋰電池循環(huán)事業(yè)部營(yíng)業(yè)成本為13.48億元，同比大幅增長(zhǎng)133.81%。該公司表示，由于三季度起鋰電回收市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈，采購(gòu)價(jià)格因碳酸理價(jià)格上漲持續(xù)攀升，采購(gòu)端供不應(yīng)求，采購(gòu)成本大幅提高。

格林美方面，2022年動(dòng)力電池回收與梯級(jí)利用業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入6.22億元，同比增長(zhǎng)312.60%。同樣受鋰價(jià)上漲影響，動(dòng)力電池綜合利用毛利率同比下降4.07%，為16.02，營(yíng)業(yè)成本同比增長(zhǎng)333.62%，為5.22億元。

2023年，隨著鋰價(jià)的急轉(zhuǎn)直下，動(dòng)力電池回收企業(yè)的盈利能力如何？

“隨著鋰價(jià)的下跌，動(dòng)力電池回收企業(yè)只有擠加工費(fèi)。”有動(dòng)力電池回收白名單企業(yè)負(fù)責(zé)人稱(chēng)。

據(jù)天奇股份，三元電池再生處理中碳酸鋰加工費(fèi)約2萬(wàn)元/噸，磷酸鐵鋰電池再生處理中碳酸鋰的加工費(fèi)預(yù)計(jì)約3.6萬(wàn)元/噸。

上述負(fù)責(zé)人表示，一旦碳酸鋰價(jià)格穩(wěn)定下來(lái)，還是會(huì)有一個(gè)合理的利潤(rùn)。

華安證券認(rèn)為，根據(jù)敏感性分析，碳酸鋰價(jià)格下跌在一定程度上影響三元回收毛利，當(dāng)碳酸鋰價(jià)格在10萬(wàn)元/噸以上，鈷鎳折扣率在120%以下仍將具有經(jīng)濟(jì)性；當(dāng)碳酸鋰價(jià)格在10萬(wàn)元/噸以上，鐵鋰回收仍將具有經(jīng)濟(jì)性。

天奇股份在2023年5月5日的投資者調(diào)研紀(jì)要中表示，按照現(xiàn)行價(jià)格測(cè)算，磷酸鐵鋰回收的毛利率至少可以與三元電池回收處理的毛利率水平相當(dāng)，甚至略高于三元電池。

上述負(fù)責(zé)人進(jìn)一步解釋道，動(dòng)力電池回收會(huì)有折扣系數(shù)，材料價(jià)格越高系數(shù)就越高，所以之前鋰價(jià)漲的飛快時(shí)動(dòng)力電池回收價(jià)格出現(xiàn)倒掛，折扣系數(shù)超過(guò)了100%。

“但如果和汽車(chē)廠、電池廠聯(lián)盟來(lái)做，給的廢電池價(jià)格會(huì)更便宜。比如從市場(chǎng)購(gòu)買(mǎi)是7折，聯(lián)盟后可以給到5-6折，這樣的話(huà)可以實(shí)現(xiàn)利益共享。說(shuō)白了就是賺取打折部分與加工費(fèi)的差價(jià)，這就要看廠家的成本控制水平。”

中信證券認(rèn)為，目前碳酸鋰價(jià)格已經(jīng)企穩(wěn)，廢料電池的價(jià)格也有所回升，回收產(chǎn)業(yè)鏈景氣開(kāi)始修復(fù)，回收企業(yè)有望增加廢料的采購(gòu)量，繼而提升產(chǎn)能利用率，實(shí)現(xiàn)正向循環(huán)。

5.動(dòng)力電池回收白名單企業(yè)梳理

受此前鋰價(jià)高漲推動(dòng)，動(dòng)力電池回收企業(yè)注冊(cè)量一度“狂飆”。愛(ài)企查數(shù)據(jù)顯示，截至2023年4月16日，注冊(cè)“電池回收”的企業(yè)有51621家。

據(jù)國(guó)盛證券，按照《規(guī)范條件》劃分，動(dòng)力電池回收參與企業(yè)可分為“白名單企業(yè)”與“小作坊”兩大類(lèi)。

“白名單企業(yè)”指進(jìn)入《規(guī)范條件》所列出的企業(yè)，即具有正規(guī)的電池回收技術(shù)、并具備官方審核之后頒發(fā)的回收資質(zhì)，屬于電池回收行業(yè)的正規(guī)軍。這些企業(yè)在回收率方面要達(dá)到需鎳、鈷、錳的綜合回收率應(yīng)不低于98%，鋰的回收率不低于85%。

截至目前，工信部共發(fā)布四批白名單企業(yè)，包含梯次利用和再生利用共88家。其中，擁有再生利用資質(zhì)的有40家，有上市公司加持的有19家。

從地理位置來(lái)看，40家企業(yè)主要分布在華東、華中、華南地區(qū)——江西?。ㄈA東）和湖南?。ㄈA中）所擁有的動(dòng)力電池才再生利用白名單企業(yè)最多，分別有7家；浙江省（華東）排名第二，共4家企業(yè)；安徽省（華東）、廣東?。ㄈA南）并列第三，分別有3家。

其中，南昌、長(zhǎng)沙、杭州、合肥出現(xiàn)在2009年開(kāi)始推行的“十城千輛”工程首批名單中，廣州為第二批參與的城市。國(guó)家政策對(duì)于新能源車(chē)前期發(fā)展起到重大推動(dòng)作用的同時(shí)，也為后續(xù)鋰電回收企業(yè)的興起與壯大打下了基礎(chǔ)。

而且，動(dòng)力電池回收企業(yè)與電池制造企業(yè)地域相近，可在一定程度上減少渠道成本。從各大動(dòng)力電池制造企業(yè)的分布地點(diǎn)來(lái)看，寧德時(shí)代生產(chǎn)廠分布在福建省、江蘇省、江西省、廣東省等；比亞迪電池生產(chǎn)廠分布在廣東省、湖南省、浙江省等；蜂巢能源、中創(chuàng)新航總部均位于江蘇省；國(guó)軒高科總部位于安徽省。

6、結(jié)語(yǔ)

動(dòng)力電池回收作為解決資源焦慮的一大途徑，市場(chǎng)前景看好的同時(shí)，也使得入局企業(yè)眾多。

天奇股份表示，在 2025 年動(dòng)力電池大規(guī)模退役潮來(lái)臨之前，近兩年將是行業(yè)充分洗牌階段。柴明則表示，伴隨廢舊電池體量增加，龍頭企業(yè)憑借技術(shù)優(yōu)勢(shì)，有望同步提升規(guī)模及市占率，規(guī)模效應(yīng)將逐步體現(xiàn)。

總體而言，隨著動(dòng)力電池回收市場(chǎng)逐步走向正軌，行業(yè)長(zhǎng)期可持續(xù)發(fā)展可期。

參考資料：

20230130-國(guó)海證券-鋰電回收行業(yè)深度報(bào)告：鋰電回收蓄勢(shì)待發(fā)，技術(shù)和渠道鑄就核心競(jìng)爭(zhēng)力

20230114-國(guó)盛證券-動(dòng)力電池需求高增鋰電回收前景廣闊

20230331-民生證券-華友鈷業(yè)（603799.SH）深度報(bào)告：打造全球鋰電材料的閉環(huán)

20221129-中泰證券-動(dòng)力電池回收行業(yè)專(zhuān)題報(bào)告之一：動(dòng)力電池退役潮起，回收賽道風(fēng)口將至

20220801-天風(fēng)證券-動(dòng)力電池回收：從“0”到“1000”盡享行業(yè)發(fā)展紅利

20221207-東方財(cái)富-鋰資源系列三：循環(huán)一體化加速，鋰電回收漸行漸近

2020816-信達(dá)證券-電池回收系列專(zhuān)題（二）：電池回收成本和盈利拆分模型

20220613-張怡-第一波動(dòng)力鋰電池退役潮到來(lái)，行業(yè)準(zhǔn)備好了嗎？（甲子光年）

20230513-潘俊田-徒手拆電芯、快遞運(yùn)危險(xiǎn)品、改裝乘用車(chē)，探訪汽車(chē)電池回收亂象（晚點(diǎn)團(tuán)隊(duì)）

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