近期REITs二級市場波動背景下，多只產(chǎn)品披露增持或自購計劃。

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根據(jù)6月7日發(fā)布的公告，中交投資和中交二航局擬使用自有資金或自籌資金增持華夏中國交建REIT，不超過3420萬份；中關(guān)村發(fā)展集團也釋放了增持意向。

除原始權(quán)益人外，基金管理人及其關(guān)聯(lián)方也親自“下場”自購。中航基金、建信資本紛紛公告，擬使用固有資金增持中航京能光伏REIT和建信中關(guān)村REIT份額，合計增持資金不超過8000萬元。

二級市場上，近階段REITs價格整體處于跌勢。在業(yè)內(nèi)看來，隨著當前市場各方不斷摸底、博弈，后續(xù)不同資產(chǎn)價格之間將出現(xiàn)分化，市場價格將不斷向價值回歸，投資人將在價值回歸中尋求到新的投資機會。部分REITs產(chǎn)品已經(jīng)開始具備長期配置價值，投資機會已經(jīng)顯現(xiàn)。

多只REITs披露增持或自購計劃

6月7日，華夏中國交建REIT發(fā)布公告稱，中交投資和中交二航局擬通過上交所交易系統(tǒng)以集中競價交易方式增持本基金基金份額，擬合計增持份額數(shù)量不超過3420萬份，占該基金已發(fā)行基金總份額的3.42%。

其中，中交投資擬增持不超過2280萬份，占比2.28%；中交二航局擬增持不超過1140萬份，占比1.14%。

同日，建信中關(guān)村REIT也發(fā)布公告稱，該基金原始權(quán)益人的控股股東中關(guān)村發(fā)展集團或其相關(guān)方意向適時以二級市場買入、集中競價交易等方式增持本基金基金份額。

此外，基金管理人及其關(guān)聯(lián)方也親自“下場”自購。自2023年6月7日起至2023年12月31日，建信資本擬繼續(xù)增持建信中關(guān)村REIT不超過金額5000萬元。

中航京能光伏REIT也公告稱，中航基金擬增持金額不超過3000萬元。本次增持計劃不設(shè)定價格區(qū)間，增持主體將根據(jù)基金交易價格波動情況及二級市場整體趨勢，擇機實施本次增持計劃。

前期，華夏中交REIT、國家電投REIT、華安張江REIT等分別發(fā)布多次份額增持公告。

在業(yè)內(nèi)人士看來，此次基金管理人不約而同集中發(fā)布公告增持旗下基金份額，展現(xiàn)出原始權(quán)益人及管理人對REITs及項目未來發(fā)展前景的信心和長期投資價值的認可，有利于基金持續(xù)、穩(wěn)定、健康發(fā)展。

業(yè)內(nèi)：市場估值理性回歸，長期配置價值已顯

二級市場上，近階段REITs價格整體處于跌勢。相較6月6日的普跌，6月7日則處于普漲態(tài)勢，27只REITs產(chǎn)品有23只上漲。

“當前REITs市場經(jīng)歷的這輪價格下行是估值理性回歸的過程，從內(nèi)含報酬率等指標來看，部分REITs產(chǎn)品已經(jīng)開始具備長期配置價值，投資機會已經(jīng)顯現(xiàn)。”上述業(yè)內(nèi)人士稱，部分超跌的REITs產(chǎn)品分派率和內(nèi)含報酬率正在逐步提升。以6月6日高速公路REITs收盤價計算，部分產(chǎn)品對應(yīng)的內(nèi)部收益率已經(jīng)提升至10%以上。

他同時稱，在此輪下跌過程中，蘊含著較大的投資機會，當前REITs產(chǎn)品已經(jīng)體現(xiàn)出強勁的基本面復蘇跡象，值得進一步關(guān)注。

從目前已披露的REITs一季報數(shù)據(jù)中發(fā)現(xiàn)，大部分高速公路行業(yè)產(chǎn)品的底層資產(chǎn)通行費收入同比實現(xiàn)正增長；工業(yè)廠房板塊中，臨港、東久等REITs產(chǎn)品的可供分配金額完成度超過25%。

倉儲物流和保障房兩大板塊的底層資產(chǎn)出租情況較為穩(wěn)定。首次發(fā)布季度報告的嘉實京東倉儲REIT，三個底層資產(chǎn)在報告期末時點的出租率均達到100%；華夏華潤有巢REIT的2個底層資產(chǎn)在2023年一季度的出租率也較2022年有所增長。

“國內(nèi)REITs市場仍處于建設(shè)發(fā)展初期，整體來看，REITs產(chǎn)品市場價值仍位于合理區(qū)間，市場的定價中樞、各行業(yè)板塊的定價邏輯仍在持續(xù)探索中。隨著當前市場各方不斷摸底、博弈，后續(xù)不同資產(chǎn)價格之間將出現(xiàn)分化，市場價格將不斷向價值的回歸，投資人將在價值回歸中尋求到新的投資機會。”相關(guān)機構(gòu)人士對記者稱。

在他看來，未來的REITs市場將出現(xiàn)一定的分化過程，這是資本市場的自然現(xiàn)象。業(yè)績好的產(chǎn)品必然會重啟新一輪的投資熱情。

REITs后市表現(xiàn)值得關(guān)注。“特別是，近期首批獲批的擴募項目已完成擴募發(fā)售，擴募機制的‘開花結(jié)果’將為REITs市場帶來更多源頭活水。”上述機構(gòu)人士稱。

機制完善是關(guān)鍵。多位市場人士在采訪中表示，建議在REITs估值中合理反映資產(chǎn)價值，進一步完善匹配產(chǎn)品特征的信息披露制度，積極引入長線資金，促進優(yōu)化投資者保護機制，提升項目運營管理效率，發(fā)揮各方合力，共同推動REITs市場健康持續(xù)發(fā)展。

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