已啟動上市準(zhǔn)備工作的科創(chuàng)50ETF期權(quán),做市商申請工作也同步推進(jìn)中。
第一財經(jīng)記者獲悉,目前已有約20家機(jī)構(gòu)提交了科創(chuàng)50ETF期權(quán)做市商申請,并正在緊鑼密鼓地推進(jìn)籌備工作,業(yè)務(wù)技術(shù)等準(zhǔn)備工作進(jìn)展順利,預(yù)計科創(chuàng)50ETF期權(quán)上市首日做市商即可開展做市業(yè)務(wù)。
(資料圖片僅供參考)
“引入經(jīng)驗豐富的做市商,具有提升期權(quán)合約的流動性、防止市場出現(xiàn)異常波動、降低投資者交易成本等積極作用。”廣發(fā)證券表示,做市商對期權(quán)市場的平穩(wěn)運(yùn)行發(fā)揮著關(guān)鍵作用,大量的期權(quán)交易都有做市商參與。
此次科創(chuàng)50ETF期權(quán)推出后,科創(chuàng)板將成為首個在個股和ETF期權(quán)兩個層面均實施做市商制度的的市場板塊。
“科創(chuàng)50ETF期權(quán)推出后,做市商在科創(chuàng)板股票現(xiàn)貨和ETF期權(quán)的做市業(yè)務(wù)可以實現(xiàn)聯(lián)動發(fā)展,相互促進(jìn),進(jìn)一步提升做市業(yè)務(wù)的效能,推動科創(chuàng)板長遠(yuǎn)健康發(fā)展。”有機(jī)構(gòu)人士稱。
華泰證券也稱,科創(chuàng)50ETF期權(quán)做市業(yè)務(wù)將與現(xiàn)有科創(chuàng)板做市制度形成優(yōu)勢互補(bǔ),助力科創(chuàng)板做市制度長效發(fā)展。科創(chuàng)50ETF期權(quán)可以為科創(chuàng)板做市商提供有效風(fēng)險對沖工具,降低做市商存貨風(fēng)險,更好發(fā)揮科創(chuàng)板做市商功能,從而進(jìn)一步提高科創(chuàng)板的流動性和定價效率。
科創(chuàng)50ETF期權(quán)作為寬基類ETF期權(quán)產(chǎn)品,將總體沿用前期的風(fēng)控措施,并根據(jù)科創(chuàng)板股票漲跌幅設(shè)置對科創(chuàng)50ETF期權(quán)漲跌幅參數(shù)適應(yīng)性調(diào)整為20%。
東方證券認(rèn)為,更大的日內(nèi)潛在波動對于股票期權(quán)做市商而言既是挑戰(zhàn)也是機(jī)遇。一方面,做市商持續(xù)參與市場平穩(wěn)報價,有利于投資者獲得更有競爭力的價格、流暢的交易體驗、更低的交易成本。另一方面,更為豐富的做市品種,有助于做市商完善在資本市場中價格發(fā)現(xiàn)的能力,提升定價效率,提高風(fēng)險管理能力,以及提供高質(zhì)量的流動性服務(wù),繼而有能力在更多的品種與市場上獲得本土定價權(quán),提升國際競爭力。
5月12日,證監(jiān)會宣布啟動上交所科創(chuàng)50ETF期權(quán)上市工作,上交所同步啟動科創(chuàng)50ETF期權(quán)做市商申請工作。這是科創(chuàng)板首只衍生品,也是我國首只掛鉤科創(chuàng)50指數(shù)的場內(nèi)期權(quán)品種,實現(xiàn)了滬市科創(chuàng)板市場ETF期權(quán)零的突破。
科創(chuàng)板股票做市交易業(yè)務(wù)則于2022年10月31日正式啟動。截至目前,已有15家科創(chuàng)板做市商開展做市交易,總計為145只科創(chuàng)板股票提供做市服務(wù),覆蓋科創(chuàng)板股票總數(shù)近30%。其中,西部超導(dǎo)、滬硅產(chǎn)業(yè)、中控技術(shù)、傳音控股、凱賽生物、柏楚電子、廈鎢新能等有超過4家做市商同時提供做市交易服務(wù)。
據(jù)記者了解,從今年一季度科創(chuàng)板股票做市情況來看,呈現(xiàn)三個方面特點(diǎn):一是做市股票訂單簿結(jié)構(gòu)優(yōu)化明顯,訂單簿價差、深度改善顯著。價差方面,科創(chuàng)板做市股票平均買賣價差為0.14%,較做市業(yè)務(wù)開展前下降26.15%;訂單簿深度上,做市股票平均十檔訂單累計金額達(dá)152.29萬元,較做市業(yè)務(wù)開展前增長34.68%;在做市商的參與下,投資者交易對手方訂單量增加,市場流動性提升。
二是做市股票價格波動性降低,市場穩(wěn)定性提升。做市股票日間振幅率從4.86%下降至3.73%,下降幅度達(dá)23.27%;做市股票日內(nèi)波動率從0.61%下降至0.46%,下降幅度達(dá)25.07%。
三是降低投資者成本,提升交易便利度。引入做市商機(jī)制后,投資者能夠以更優(yōu)價格成交,交易成本顯著降低,同時,投資者訂單成交的時間成本顯著縮短。
自2015年開展股票期權(quán)試點(diǎn)以來,上交所先后推出上證50ETF期權(quán)(2015年2月上市)、滬深300ETF期權(quán)(2019年12月上市)和中證500ETF期權(quán)(2022年9月上市),主要聚焦于主板股票。此次期權(quán)標(biāo)的科創(chuàng)50ETF聚焦于科創(chuàng)板股票,是上交所對科創(chuàng)板產(chǎn)品體系的一大重要補(bǔ)充。
上交所已上市的上證50ETF期權(quán)、滬深300ETF期權(quán)和中證500ETF期權(quán)均有做市商開展做市業(yè)務(wù),期權(quán)主做市商日均成交占全市場的36%。
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