2022年，在煤炭行業(yè)供不應(yīng)求的背景下，煤價(jià)持續(xù)處在高位，A股上市煤企業(yè)績(jī)大爆發(fā)，創(chuàng)下行業(yè)歷史最佳盈利表現(xiàn)。

今年一季度，盡管各家煤企的凈利潤(rùn)漲幅已有所回落，但是煤企整體仍延續(xù)漲勢(shì)。

據(jù)開(kāi)源證券統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，2022年，A股煤炭上市公司合計(jì)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入約15202億元，同比增長(zhǎng)9.5%；合計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)約2430億元，同比增長(zhǎng)56%。今年一季度，A股煤炭上市公司合計(jì)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入3736億元，同比增長(zhǎng)1.1%；合計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)626億元，同比增長(zhǎng)5.5%。

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從煤企去年年報(bào)表現(xiàn)來(lái)看，A股煤炭板塊37家上市公司中，25家公司實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)，意味著近七成上市煤企均實(shí)現(xiàn)盈利。

具體來(lái)看，遼寧能源（600758.SH）、上海能源（600508.SH）、鄭州煤電（600121.SH）等六家公司增長(zhǎng)一倍以上，華陽(yáng)股份（600348.SH）、平煤股份（601666.SH）、兗礦能源（600188.SH）等十家公司增長(zhǎng)50%至100%，淮北礦業(yè)（600985.SH）、山煤國(guó)際（600546.SH）等九家公司增長(zhǎng)50%以?xún)?nèi)。

中國(guó)神華（601088.SH）的營(yíng)收和凈利潤(rùn)依舊穩(wěn)坐行業(yè)“龍頭”交椅，去年日凈賺約1.9億元。

財(cái)報(bào)顯示，2022年中國(guó)神華實(shí)現(xiàn)營(yíng)收約3445.33億元，同比增長(zhǎng)2.6%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)約696.26億元，同比增長(zhǎng)約39%。今年一季度，中國(guó)神華實(shí)現(xiàn)營(yíng)收約870.42億元，同比增加3.7%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)約186.12億元。

不過(guò)，隨著煤炭需求轉(zhuǎn)入傳統(tǒng)淡季以及供給端的沖擊，煤價(jià)下行壓力加大，煤企是否能延續(xù)去年的高利潤(rùn)值得關(guān)注。

決定煤炭?jī)r(jià)格變動(dòng)的主要因素是供需關(guān)系。

“總體來(lái)看，2023年煤炭市場(chǎng)供需將保持基本平衡態(tài)勢(shì)。”中國(guó)神華在2023年一季報(bào)中分析稱(chēng)，受季節(jié)性波動(dòng)、突發(fā)事件等因素影響，局部地區(qū)、部分時(shí)段可能出現(xiàn)供應(yīng)偏緊的局面。從需求端來(lái)看，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)將提振煤炭需求，煤炭消費(fèi)保持適度增長(zhǎng)。從供給端來(lái)看，煤炭增產(chǎn)保供政策效力繼續(xù)釋放，預(yù)計(jì)煤炭產(chǎn)量將保持增長(zhǎng)，增幅同比回落。煤炭進(jìn)口將有所增長(zhǎng)。

產(chǎn)能方面，中國(guó)煤炭工業(yè)協(xié)會(huì)最新發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，今年一季度，我國(guó)煤炭生產(chǎn)較快增長(zhǎng)，煤炭庫(kù)存維持高位，供應(yīng)比較充足。

4月中旬，中國(guó)煤炭工業(yè)協(xié)會(huì)新聞發(fā)言人張宏公開(kāi)表示，今年前三個(gè)月，全國(guó)原煤產(chǎn)量完成11.5億噸，同比增長(zhǎng)5.5%，繼續(xù)保持了平穩(wěn)較快增長(zhǎng)。他認(rèn)為，大型煤炭企業(yè)特別是大型國(guó)有煤炭企業(yè)嚴(yán)格執(zhí)行保證電煤供應(yīng)的長(zhǎng)協(xié)合同制度和長(zhǎng)協(xié)價(jià)格政策，全國(guó)發(fā)電和供熱用煤供應(yīng)平穩(wěn)有序。

政策端也在持續(xù)推進(jìn)煤炭增產(chǎn)保供工作。

《2023年能源工作指導(dǎo)意見(jiàn)》（下稱(chēng)《意見(jiàn)》）強(qiáng)調(diào)把能源保供穩(wěn)價(jià)放在首位。該《意見(jiàn)》指出，2023年將有序推進(jìn)煤礦先進(jìn)產(chǎn)能核準(zhǔn)建設(shè)，推動(dòng)在建煤礦盡快投產(chǎn)達(dá)產(chǎn)，增強(qiáng)煤炭增產(chǎn)保供能力；穩(wěn)妥推進(jìn)煤炭?jī)?chǔ)備基地建設(shè)，提升政府可調(diào)度煤炭?jī)?chǔ)備能力。

進(jìn)口方面，3月的煤炭進(jìn)口量創(chuàng)下了近三年的新高。

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，今年3月，我國(guó)進(jìn)口煤炭4117萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)150.7%、環(huán)比增長(zhǎng)41.1%，為2020年1月以來(lái)的最高水平。今年一季度，我國(guó)進(jìn)口煤炭10180萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)96.1%。

值得一提的是，目前我國(guó)煤炭主要進(jìn)口自印度尼西亞、蒙古、俄羅斯、美國(guó)和加拿大。2022年，我國(guó)進(jìn)口動(dòng)力煤中，印度尼西亞占比78%，俄羅斯和蒙古占比分別是16.5%和2.2%。

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