隨著投資者衡量美聯(lián)儲(chǔ)貨幣緊縮政策和上個(gè)月銀行業(yè)危機(jī)是否正在削弱美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)前景,因而美股上市企業(yè)的業(yè)績(jī)和前景在本財(cái)報(bào)季變得更加重要。除了銀行股,第一季度美股財(cái)報(bào)季中,投資者還關(guān)注消費(fèi)股企業(yè)的盈利情況,以此獲得更多經(jīng)濟(jì)前景的線索。上周五,各大銀行拉開了財(cái)報(bào)季的序幕,摩根大通(JPMorgan Chase&Co)、花旗集團(tuán)(Citigroup Inc)和富國(guó)銀行(Wells Fargo&Co)公布的財(cái)報(bào)都超過市場(chǎng)此前預(yù)期。本周即將公布第一季度財(cái)報(bào)的消費(fèi)類板塊的企業(yè)包括特斯拉(Tesla Inc)、奈飛(Netflix Inc)、AutoNation Inc和亞馬遜(Amazon.com Inc)等。
(資料圖片)
市場(chǎng)目前預(yù)計(jì),消費(fèi)類企業(yè)財(cái)報(bào)將大幅跑贏標(biāo)普500指數(shù)成份股整體盈利情況,但也有分析師擔(dān)心地區(qū)銀行危機(jī)會(huì)影響企業(yè)借貸,從而影響消費(fèi)類企業(yè)盈利前景。
預(yù)計(jì)消費(fèi)股盈利跑贏標(biāo)普500指數(shù)
盡管美聯(lián)儲(chǔ)激進(jìn)加息導(dǎo)致的利率上升提高了抵押貸款和信貸融資的成本,消費(fèi)企業(yè)和消費(fèi)類股在去年基本上保持了強(qiáng)勁的勢(shì)頭。但今年第一季度的大范圍裁員打擊了科技行業(yè)從業(yè)人員,最近的地區(qū)銀行危機(jī)也減少了美國(guó)家庭的可用支配信貸,可能會(huì)擠壓娛樂、餐館、汽車和酒店的消費(fèi)場(chǎng)景。
投資機(jī)構(gòu)Natixis Investment Managers Solutions的投資組合策略師梅爾森(Garrett Melson)稱:“我們正處于經(jīng)濟(jì)硬著陸和軟著陸之間的口頭拉鋸戰(zhàn)中,如果我們看到來自消費(fèi)行業(yè)的一些強(qiáng)勁力量,可能會(huì)令市場(chǎng)更加信服最壞的情況不會(huì)發(fā)生。”他看好房屋建筑商和電器制造商,預(yù)計(jì)房地產(chǎn)市場(chǎng)將出現(xiàn)反彈。
梅爾森并表示,過去一年對(duì)經(jīng)濟(jì)衰退的擔(dān)憂加劇,已經(jīng)促使許多非必需消費(fèi)品企業(yè)提前削減成本以提高利潤(rùn)率,這可能會(huì)導(dǎo)致本季度這些企業(yè)財(cái)報(bào)錄得“積極的盈利意外”。
路孚特的數(shù)據(jù)顯示,總體而言,分析師預(yù)計(jì)標(biāo)普500指數(shù)非必需消費(fèi)品板塊的企業(yè)第一季度的盈利將同比增長(zhǎng)36.5%,為所有板塊中增幅最大的。相比之下,分析師對(duì)標(biāo)普500指數(shù)的整體盈利增長(zhǎng)預(yù)計(jì)則為下降5.2%。
哈里斯金融集團(tuán)(Harris Financial Group)的管理合伙人考克斯(Jamie Cox)表示,部分預(yù)期增長(zhǎng)來自就業(yè)市場(chǎng),就業(yè)市場(chǎng)一直保持強(qiáng)勁,有助于提振消費(fèi)者支出。“美國(guó)消費(fèi)者仍在旅行,并在高端商品上花錢,人們?nèi)栽诒M情享受。”他稱。
在消費(fèi)類板塊中,特斯拉和亞馬遜占了近40%的權(quán)重,而今年迄今,特斯拉的股價(jià)上漲了近50%,亞馬遜的股價(jià)也上漲了近22%。在這兩支股票的帶動(dòng)下,該板塊今年迄今已上漲了約14%,幾乎是標(biāo)普500指數(shù)約8%漲幅的兩倍。
與此同時(shí),根據(jù)Lipper的數(shù)據(jù),追蹤消費(fèi)股的交易所交易基金Consumer Discretionary Select Secto SPDR ETF在過去六周中,有五周出現(xiàn)了資金凈流入,投資者向該基金投入2.291億美元,創(chuàng)下自去年8月以來的最大六周凈流入資金規(guī)模。
擔(dān)心地區(qū)銀行危機(jī)影響
不過,一些投資者認(rèn)為,市場(chǎng)對(duì)消費(fèi)股前景以及消費(fèi)企業(yè)第一季度的盈利預(yù)期可能過于樂觀,尤其是3月的地區(qū)銀行危機(jī)引發(fā)了對(duì)貸款大幅削減的擔(dān)憂。
嘉信理財(cái)(Charles Schwab)的高級(jí)投資策略師戈登(Kevin Gordon)稱:“這個(gè)行業(yè)目前有很多樂觀情緒,因?yàn)轭A(yù)期消費(fèi)者將永遠(yuǎn)保持強(qiáng)勁,但這一預(yù)期忽略了過去一個(gè)半月發(fā)生的事情。”
上周五的最新數(shù)據(jù)顯示,由于消費(fèi)者減少了對(duì)汽車和其他大宗商品的支出,美國(guó)3月零售銷售環(huán)比下降1%,下降幅度超出市場(chǎng)預(yù)期,連續(xù)第二個(gè)月下降,這表明隨著美國(guó)家庭面臨高通脹和借貸成本上升,家庭支出正在降溫。
雖然仍看好凱撒娛樂公司(Caesars Entertainment Inc)和瑞士鞋業(yè)公司on Holding AG等消費(fèi)類股,但機(jī)構(gòu)Villere&Co的投資組合經(jīng)理維勒(Sandy Villere)近期削減了對(duì)該板塊的整體配置,因?yàn)轭A(yù)計(jì)今年稍晚美國(guó)經(jīng)濟(jì)會(huì)出現(xiàn)衰退。“我們預(yù)計(jì)7月和8月的市場(chǎng)會(huì)比目前更艱難。”不過,他稱:“一旦衰退比較穩(wěn)定后,我們又會(huì)重新抄底受到經(jīng)濟(jì)放緩沖擊較大的那些消費(fèi)股。當(dāng)非必需消費(fèi)品企業(yè)類股受到打擊并出現(xiàn)超賣后,這通常是一個(gè)機(jī)會(huì),我們會(huì)轉(zhuǎn)向進(jìn)攻。”
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