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4月17日,AH股汽車板塊表現(xiàn)亮眼,截至發(fā)稿,A股一汽解放、長城汽車漲超5%,江淮汽車漲超4%,塞力斯、中國重汽、長安汽車等紛紛跟漲。
港股方面,截至發(fā)稿,H股長城汽車漲超7%,鄭煤機、蔚來漲超5%,理想汽車、吉利汽車、零跑汽車等跟漲。
據(jù)中國汽車工業(yè)協(xié)會統(tǒng)計分析,2023年3月,汽車終端市場依然相對疲軟,國內(nèi)有效需求尚未完全釋放,企業(yè)經(jīng)營壓力較大,行業(yè)穩(wěn)增長任務(wù)十分艱巨。2023年3月,汽車產(chǎn)銷分別完成258.4萬輛和245.1萬輛,環(huán)比分別增長27.2%和24%,同比分別增長15.3%和9.7%。2023年1~3月,汽車產(chǎn)銷分別完成621萬輛和607.6萬輛,同比分別下降4.3%和6.7%。
對此,華安證券指出,目前行業(yè)處于被動加庫存階段,并逐步切換至主動去庫存階段。在景氣下行周期,汽車市場消費需求已經(jīng)疲軟,但由于去年政策刺激下庫存高企,車企庫存壓力較大。同時,車補政策退出后出現(xiàn)真空期,電動化轉(zhuǎn)型較慢的傳統(tǒng)廠商與地方政府迫于壓力自發(fā)推出補貼促銷手段。根據(jù)前兩輪價格戰(zhàn)經(jīng)驗,價格戰(zhàn)并不能挽救汽車銷量的下滑,反而導(dǎo)致虧損企業(yè)數(shù)量迅速攀升,尾部車企退出。因此,汽車消費需求的萎靡非地方補貼政策所能撼動。反而,地方政府給予本地車企的價格補貼行為,擾亂了市場的價格體系,加速了行業(yè)洗牌與整合,給予了中央出臺總體刺激政策的必要性。同時,作為大宗消費品,為擴大有效需求,拉動經(jīng)濟復(fù)蘇,中央部委很可能出臺消費刺激政策接續(xù)政策真空期。
對于4月車市表現(xiàn),乘聯(lián)會秘書長崔東樹表示非常樂觀,他指出,在去年低基數(shù)因素和國內(nèi)促消費政策的作用下,4月車市有望出現(xiàn)驚人的高增長。
國信證券指出,中長期維度,關(guān)注自主品牌崛起和電動智能趨勢下的增量零部件機遇。一年期維度,今年價格戰(zhàn)背景下,具備高產(chǎn)能利用率、高單車盈利的特斯拉及比亞迪產(chǎn)業(yè)鏈是汽車板塊的阿爾法品種。當前板塊有以下三點反彈催化:
(1)年報一季報業(yè)績兌現(xiàn)期;
(2)3月后半月~4月全月的周度上險同比高增速數(shù)據(jù)支撐;
(3)4月上海車展的新車密集發(fā)布。
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