在全面注冊制推行的首個季度,A股IPO撤單量呈現小幅上升趨勢。
【資料圖】
第一財經統(tǒng)計顯示:今年一季度,三大交易所合計74家發(fā)行人終止審核(包括主動終止、審核不通過),與去年同期相比增加了14%。尤其是3月份就有36家企業(yè)終止審核,占比接近一半。而4月份到現在,又有4家終止審核,包括3家主動撤回,1家被否。
在74家企業(yè)中,擬創(chuàng)業(yè)板上市企業(yè)就有44家,是終止審核的“重災區(qū)”,去年同期為34家;科創(chuàng)板16家,去年同期為8家,增速較快;另外,主板有7家,去年同期為8家;北交所7家,去年同期為15家。
從地區(qū)分布情況來看,江蘇、浙江終止的企業(yè)數量最多,均有13家;其次是廣東,有10家企業(yè)終止審核;另外,上海、北京各有7家、6家。
在行業(yè)分布上,計算機、通信和其他電子設備制造業(yè)分布數量最多,其次是軟件和信息技術服務業(yè)和電氣機械和器材制造業(yè)。
值得注意的是,在這74家企業(yè)中,有28家已回復二輪及以上問詢,對于申報創(chuàng)業(yè)板的企業(yè)來說,被問及最多的莫過于創(chuàng)業(yè)板定位、成長性和創(chuàng)新性等。
比如,3月6日~3月12日當周,創(chuàng)業(yè)板有4家企業(yè)主動撤回了申報材料,其均已進行到第2輪問詢。在兩輪問詢中,4家發(fā)行人均被問到了創(chuàng)業(yè)板定位的問題。
對此,深圳大象投資顧問有限公司首席咨詢專家譚格非對第一財經分析說,“去年底的一些政策調整與修訂,迫使部分不符合的企業(yè)主動終止了IPO”。
去年年底,深交所發(fā)布了《創(chuàng)業(yè)板企業(yè)發(fā)行上市申報及推薦暫行規(guī)定(2022年修訂)》,進一步明確創(chuàng)業(yè)板定位的判斷標準;同時,科創(chuàng)板也修訂了《科創(chuàng)屬性評價指引(試行)》,強化科創(chuàng)板定位,壓實發(fā)行人和中介機構責任,按照科創(chuàng)屬性“實質重于形式”評價原則強化綜合研判和審核把關。
“另外,在全面注冊制之下,現場檢查、現場督導進一步強化,這也對IPO企業(yè)形成威懾力。”譚格非說。
近兩年,“一督即撤” 的情況引起了交易所的重視。
為保障全面注冊制改革順利實施,進一步督促保薦機構履職盡責,今年2月17日,深交所發(fā)布了《關于進一步督促會員提升保薦業(yè)務執(zhí)業(yè)質量的通知》。
根據通知,當保薦人人均保薦項目數居前二十,且項目撤否率超過60%的,深交所對其保薦的IPO項目按50%以上的比例抽取實施現場督導,項目撤否率在40%~60%之間和30%~40%之間的,按30%及5%以上比例抽取實施現場督導。
上交所也發(fā)布了《上海證券交易所發(fā)行上市審核規(guī)則適用指引第3號——現場督導》文件,對于“一督即撤”的保薦人、獨立財務顧問等主體,將視情況實施現場督導。同時,對于督導組進場后撤回的項目,將繼續(xù)完成現場督導。
這也在極大程度上遏制了IPO“搶跑占位”、“帶病闖關”、“一督即撤”等行為。
從今年一季度的撤否情況來看,招商證券、海通證券終止的項目數量最多,各有7家;其次是中信證券、中信建投、國泰君安、國金證券,各有5家終止;中金公司、民生證券、華泰聯合各有3家終止。
對此,業(yè)內人士表示,在全面注冊制下,信息披露質量和投行執(zhí)業(yè)質量被提到了前所未有的高度,投行應全面提升執(zhí)業(yè)質量和項目質量,把好“入口關”,履行好資本市場“看門人”責任。
另外,不僅今年一季度,幾乎每年的一季度都會出現一波撤單的小高峰,比如,在2021年的一季度,科創(chuàng)板有31家企業(yè)終止審核,創(chuàng)業(yè)板有49家終止審核,而一季度正是上一年年報數據披露的關鍵期。
譚格非說,部分企業(yè)受宏觀環(huán)境影響出現業(yè)績下滑,不再符合上市的相關規(guī)定,也會在這個時期選擇主動撤銷申報。
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