“計提存貨減值”是2022年半導(dǎo)體設(shè)計廠商不能承受之重。
【資料圖】
4月12日晚間,昔日5倍股富滿微(300671.SZ)發(fā)布2022年報,全年營收下降超四成,業(yè)績由盈轉(zhuǎn)虧,扣非凈利潤虧損2.07億元,同比下滑150.5%,上年同期盈利4.11億元。這是該公司上市以來表現(xiàn)最差的財報。
計提資產(chǎn)減值,是富滿微凈利虧損的主因。報告期內(nèi),該公司各項資產(chǎn)減值準備共計1.79億元,其中存貨跌價準備1.35億元,可見存貨減值對該公司2022業(yè)績的傷害。
這也是富滿微上市六年以來首次凈利潤虧損,其股價也隨著業(yè)績波動坐上“過山車”。截止4月13日,公司股價收跌4.95%,報55.1元,總市值120億元。2021年7月末,富滿微曾刷出歷史最高177.96元,當前股價較高點累計跌去近70%,區(qū)間累計最大回撤近80%,總市值蒸發(fā)約220億元。
計提存貨跌價1.35億,凈利潤首虧
根據(jù)財報,2022年,富滿微實現(xiàn)營業(yè)收入7.71億元,同比下降43.7%;凈利潤-1.72億元,同比下降137.83%;扣非凈利潤-2.07元,同比下降150.49%,經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流凈額僅327.25萬元,同比下降99.1%。
利潤分配方面,富滿微計劃不派發(fā)現(xiàn)金紅利,不送紅股,不以公積金轉(zhuǎn)增股本。而富滿微上市以來只有過兩次分紅,2020年和2021年分別派現(xiàn)3153萬元、6500萬元。
富滿微稱,由于全球消費疲軟,終端客戶需求不及預(yù)期,晶圓采購成本上升等諸多不利境況,受此影響公司計提產(chǎn)品存貨跌價減值損失大幅增加,導(dǎo)致營收大幅下降、凈利潤虧損。
富滿微的主營業(yè)務(wù)為高性能模擬及數(shù)?;旌霞呻娐返脑O(shè)計研發(fā)、封裝、測試和銷售,目前公司擁有4個大類在售產(chǎn)品,主要涵蓋視頻顯示、無線通訊、存儲、電源管理等多項領(lǐng)域。
具體看產(chǎn)品,LED控制及驅(qū)動類芯片和電源管理類芯片是為公司創(chuàng)收的主要產(chǎn)品。其中,富滿微的LED燈、LED控制及驅(qū)動類產(chǎn)品的收入大幅下滑,是拖累營業(yè)收入大幅下滑的主要原因。
報告期內(nèi),富滿微的LED 燈/LED 控制及驅(qū)動類芯片、電源管理類芯片、MOSFET 類芯片、其他類芯片實現(xiàn)的營業(yè)收入分別為3.25億元、3.01億元、3065.51萬元、8428.43萬元。相比2021年,LED燈、LED控制及驅(qū)動類實現(xiàn)收入為8.14億元,同比驟降60%。另外,MOSFET類芯片和其他類芯片的同比降幅分別達41.94%、36.8%。
股價回撤近80%
富滿微2017年登陸創(chuàng)業(yè)板,主要產(chǎn)品為電源管理類芯片、LED控制及驅(qū)動類芯片、MOSFET等。回顧2017年~2022年,富滿微的業(yè)績表現(xiàn)如“過山車”般大起大落。2017年~2019年,富滿微凈利潤分別為5883.1萬元、5418.51萬元和3685.05萬元,其中2018年和2019年同比增速分別下滑7.9%、32%。
2020年,全球半導(dǎo)體周期處于上行周期,富滿微享受著周期紅利,當年凈利潤首次突破1億元,同比增速為172.64%。2021年,“缺芯潮”越演越烈,設(shè)計廠商紛紛大賺,富滿微的凈利潤突破4億元,同比增速達3.5倍。
業(yè)績量價齊升,富滿微也成為2021年A股市場最炙手可熱的芯片“大牛股”。2021年4月,富滿微股價突然啟動,當月上漲56.38%,5月~6月累計大漲208.71%,7月上中旬,富滿微繼續(xù)沖高,于當月末創(chuàng)下歷史最高的177.96元。按照最高價計算,富滿微4個月的區(qū)間最高漲幅為555%,較IPO發(fā)行價(8.11元)累計上漲近21倍。
去年以來,富滿微股價風光不再,去年累計下跌49.32元,最低曾跌至37.61億元,累計回撤逾78%。今年內(nèi),半導(dǎo)體芯片板塊走出反彈行情,截止最新收盤價,富滿微年內(nèi)上漲34.81%,報55.1元,總市值120億元。
第一財經(jīng)在2月28日的《半導(dǎo)體業(yè)績“冰與火”:十倍芯片設(shè)計牛股風光不再,硅片、設(shè)備商扭虧為盈》報道,指出過剩庫存與終端消費需求低迷是導(dǎo)致公司業(yè)績劇烈波動的主因,東芯股份(688110.SH)、晶豐明源(688368.SH)等多家IC設(shè)計商都在業(yè)績公告中提及存貨跌價對凈利潤的影響程度。
2022年全球半導(dǎo)體需求景氣度結(jié)構(gòu)化顯著,消費電子類產(chǎn)品需求降至冰點,新能源(風電、光伏等)需求成為企業(yè)業(yè)績的“勝負手”。
由于多數(shù)芯片產(chǎn)品量價齊跌,從先前已經(jīng)披露年報來看,計提存貨跌價是導(dǎo)致芯片設(shè)計廠商業(yè)績下滑的共性原因。
韋爾股份(603501.SH)交出上市后最差財報,全年計提存貨跌價準備13.59億元,凈利潤同比降幅近80%,跌破10億元規(guī)模。
晶豐明源的業(yè)績表現(xiàn)和富滿微相似,凈利潤同比轉(zhuǎn)虧,虧損2.06億元,上年同期為6.77億元,在2021年,晶豐明源也曾是一只“10倍牛股”。2022年由于終端客戶庫存高企,晶豐明源為快速消化過剩庫存、鞏固市場份額,對產(chǎn)品價格進行大幅下調(diào),引致部分產(chǎn)品庫存成本高于產(chǎn)品銷售價格,報告期內(nèi)晶豐明源計提3400.77萬元存貨跌價準備。
本輪消費類芯片的庫存周期拐點何時出現(xiàn)、周期見底回升趨勢,關(guān)系到不少芯片設(shè)計廠商今年的利潤表現(xiàn)。多家機構(gòu)研報指出,多數(shù)芯片庫存或于二季度觸底回升,考慮到三季度是芯片銷售的旺季,單季度業(yè)績表現(xiàn)或是影響相關(guān)企業(yè)全年利潤的最關(guān)鍵時期。
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