超長(zhǎng)期限的30年期國(guó)債期貨合約要來(lái)了。
3月17日,中國(guó)金融期貨交易所(下稱“中金所”)就《30年期國(guó)債期貨合約》(征求意見稿)、《中國(guó)金融期貨交易所30年期國(guó)債期貨合約交易細(xì)則》(征求意見稿)等相關(guān)規(guī)則向社會(huì)公開征求意見,意見反饋截至?xí)r間為2023年3月23日。
【資料圖】
根據(jù)擬定的規(guī)則,30年期國(guó)債期貨合約標(biāo)的是面值為100萬(wàn)元人民幣、票面利率為3%的名義超長(zhǎng)期國(guó)債。與我國(guó)2年期、5年期和10年期國(guó)債期貨合約設(shè)計(jì)一致,30年期國(guó)債期貨也采用名義標(biāo)準(zhǔn)券設(shè)計(jì),一籃子滿足交易所規(guī)定條件的國(guó)債均可用于交割。
30年期國(guó)債期貨合約的可交割國(guó)債為發(fā)行期限不高于30年、合約到期月份首日剩余期限不低于25年的記賬式附息國(guó)債。
有業(yè)內(nèi)人士分析稱,30年期國(guó)債期貨可交割國(guó)債為上市5年內(nèi)的30年期國(guó)債,發(fā)行穩(wěn)定、存量充足、流動(dòng)性較好,可以降低交割風(fēng)險(xiǎn),并且精準(zhǔn)反映30年期國(guó)債收益率,有效發(fā)揮價(jià)格發(fā)現(xiàn)和套期保值功能。
30年期國(guó)債期貨采用兩個(gè)英文字母作為交易代碼,其合約代碼設(shè)定為TL,代表Treasury Long Futures。
在合約月份、報(bào)價(jià)方式、交易方式、交易時(shí)間、交割方式等方面,30年期國(guó)債期貨合約與2年期、5年期和10年期國(guó)債期貨保持一致。
具體來(lái)看, 30年期國(guó)債期貨的合約月份為最近的三個(gè)季月,季月是指3月、6月、9月、12月;百元凈價(jià)報(bào)價(jià),凈價(jià)方式是指以不含自然增長(zhǎng)應(yīng)計(jì)利息的價(jià)格報(bào)價(jià);交割方式為實(shí)物交割。
30年期國(guó)債期貨采用集合競(jìng)價(jià)、連續(xù)競(jìng)價(jià)和期轉(zhuǎn)現(xiàn)交易三種交易方式。期轉(zhuǎn)現(xiàn)交易是指交易雙方協(xié)商一致,同時(shí)買入(賣出)交易所期貨合約和賣出(買入)交易所規(guī)定的有價(jià)證券或者其他相關(guān)合約的交易行為。
交易時(shí)間上,30年期國(guó)債期貨合約集合競(jìng)價(jià)時(shí)間為每個(gè)交易日9:25~9:30,其中9:25~9:29為指令申報(bào)時(shí)間,9:29~9:30為指令撮合時(shí)間。連續(xù)競(jìng)價(jià)時(shí)間為每個(gè)交易日9:30~11:30(第一節(jié))和13:00~15:15(第二節(jié)),最后交易日連續(xù)競(jìng)價(jià)時(shí)間為9:30~11:30。
不過(guò),30年期國(guó)債期貨的最小變動(dòng)價(jià)位與2年期、5年期、10年期國(guó)債期貨不同。
據(jù)了解,考慮市場(chǎng)流動(dòng)性、報(bào)價(jià)效率、交易成本等因素,結(jié)合超長(zhǎng)期國(guó)債現(xiàn)貨價(jià)格波動(dòng)特征,30年期國(guó)債期貨的最小變動(dòng)價(jià)位設(shè)為0.01元,是2年期、5年期、10年期國(guó)債期貨最小變動(dòng)價(jià)位的兩倍。
自2013年重啟以來(lái),國(guó)債期貨在中國(guó)市場(chǎng)歷經(jīng)近10年。2013年9月6日,中金所重新推出5年期國(guó)債期貨合約,這是沉寂18年后國(guó)債期貨再度登場(chǎng)。一年多后的2015年3月,10年期國(guó)債期貨掛牌上市。再到2018年8月17日,2年期國(guó)債期貨合約正式掛牌交易。
“推出30年期國(guó)債期貨,可以進(jìn)一步提升超長(zhǎng)期限現(xiàn)券品種的流動(dòng)性,滿足境內(nèi)外投資者對(duì)長(zhǎng)久期資產(chǎn)的配置和交易需求。”有機(jī)構(gòu)人士稱。
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