大股東無(wú)法注資,存款外流,財(cái)報(bào)問題等因素疊加,瑞士第二大銀行瑞士信貸周三收盤重挫24%,創(chuàng)歷史新低,并拖累全球股市下挫。
據(jù)最新報(bào)道,瑞士政府已經(jīng)就穩(wěn)定瑞信經(jīng)營(yíng)狀況的各種選擇進(jìn)行了討論。瑞士央行、瑞士金融市場(chǎng)監(jiān)管局宣布,如有必要瑞士央行將向瑞士信貸提供流動(dòng)性支持。
有瑞信倫敦和香港的員工分別向第一財(cái)經(jīng)記者透露,目前公司內(nèi)部運(yùn)營(yíng)照舊,并無(wú)異常。
(相關(guān)資料圖)
一名所在機(jī)構(gòu)與瑞信有業(yè)務(wù)往來的英國(guó)資管行業(yè)人士告訴一財(cái)記者,盡管形勢(shì)嚴(yán)峻,但“瑞信可能倒閉”的說法太過夸張;不過,瑞信的資產(chǎn)負(fù)債狀況并不差,但重點(diǎn)是“投資者都沒有信心了”。
大股東拒絕注資
歐洲交易時(shí)間,市場(chǎng)傳出瑞信大股東排除了注資可能性的報(bào)道,投資者情緒迅速惡化,拋盤涌向瑞信并波及其他歐洲銀行股。
受美國(guó)硅谷銀行破產(chǎn)溢出效應(yīng)影響,歐洲銀行股上周以來表現(xiàn)低迷,面臨重組和資金外流的瑞信股價(jià)更迭創(chuàng)新低。作為瑞信最大股東,沙特國(guó)家銀行董事長(zhǎng)阿爾庫(kù)達(dá)里(Ammar Al-Khudaly)周三被問及該行是否愿意在要求增加流動(dòng)性的情況下援助瑞信時(shí)給出了否定的答案。
去年,這家沙特銀行參與了瑞士信貸的募資,并投資高達(dá)15億瑞士法郎,獲得了9.9%的股份,處于10%的監(jiān)管紅線下方。
由于大股東不愿出手相助,根據(jù)標(biāo)普全球市場(chǎng)情報(bào)的數(shù)據(jù),瑞信五年期信用違約互換(CDS)飆升至574個(gè)基點(diǎn),創(chuàng)下歷史新高,一年期CDS報(bào)價(jià)則接近1000個(gè)基點(diǎn)。CDS曲線大幅倒掛背后,意味著投資者押注瑞信短期風(fēng)險(xiǎn)大幅上升,目前瑞信CDS的報(bào)價(jià)已經(jīng)是德意志銀行、瑞銀等歐洲同行的10倍以上。
Oanda高級(jí)市場(chǎng)分析師厄拉姆(Craig Erlam)在接受第一財(cái)經(jīng)記者采訪時(shí)表示,瑞信面臨的困境說明最糟糕的情況還沒過去,未來可能還會(huì)有更多的銀行出現(xiàn)問題??謶衷俅位\罩著市場(chǎng),人們擔(dān)心過去的危機(jī)重演,特別是對(duì)金融體系和全球經(jīng)濟(jì)的影響。
避險(xiǎn)情緒迅速升溫,德國(guó)2、5、30年期國(guó)債收益率創(chuàng)歷史最大單日跌幅。荷蘭國(guó)際集團(tuán)ING高級(jí)利率策略師布維特(Antoine Bouvet)直言,歐洲銀行業(yè)也存在問題。
存款持續(xù)外流
對(duì)于市場(chǎng)的擔(dān)憂情緒,瑞信董事長(zhǎng)雷赫曼(Axel Lehmann)在周三表示,該行的資本充足率和資產(chǎn)負(fù)債表都很強(qiáng)勁,他還補(bǔ)充稱,將瑞信目前面臨的問題與最近硅谷銀行的倒閉相提并論是不準(zhǔn)確的。瑞士信貸首席執(zhí)行官克雷爾(Ulrich Koerner)當(dāng)天也表示,該行流動(dòng)性基礎(chǔ)“非常、非常強(qiáng)大”,“我們基本上滿足并超過了所有監(jiān)管要求。”
事實(shí)上,瑞信本周二就出現(xiàn)了危險(xiǎn)信號(hào)。該行發(fā)布年報(bào)稱,在過去兩年的財(cái)務(wù)報(bào)告中發(fā)現(xiàn)了重大缺陷(material weaknesses)。
早在去年10月,社交媒體上就一度傳出瑞信瀕臨破產(chǎn)的消息,投行業(yè)務(wù)和財(cái)富管理巨虧導(dǎo)致企業(yè)運(yùn)營(yíng)陷入困境。首先是供應(yīng)鏈金融公司 Greensill的破產(chǎn),導(dǎo)致瑞信最終關(guān)閉了其持有的100億美元供應(yīng)鏈金融基金。其次是家族理財(cái)辦公室Archegos Capital Management的“爆倉(cāng)門”,前Tiger Asia基金主管Bill Hwang對(duì)包括維亞康姆CBS在內(nèi)的多只股票的高杠桿押注最終崩盤,瑞信對(duì)該基金的敞口最終造成損失超50億美元。最新財(cái)報(bào)預(yù)警也讓外界對(duì)其真實(shí)狀況感到擔(dān)憂。
去年以來,該行的客戶資金持續(xù)出逃。數(shù)據(jù)顯示,僅四季度客戶流出額已經(jīng)超過了1100億瑞士法郎。在最新年報(bào)中,瑞信承認(rèn)資金外流的狀況并未逆轉(zhuǎn),但已穩(wěn)定在較低水平。不過這依然讓不少人聯(lián)想起上周的硅谷銀行。
瑞信是一家全球性綜合金融機(jī)構(gòu),截至2022年底總資產(chǎn)約為5800億美元,是硅谷銀行規(guī)模的兩倍多,其中大約70%的資產(chǎn)負(fù)債表在國(guó)外。如果瑞士信貸宣告破產(chǎn),其外溢效應(yīng)無(wú)疑是非常巨大的 。Exane分析師表示,接下來瑞信面臨的“最有可能的情況”是瑞士央行和瑞士金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)finma的救助,可能還有一家或多家其他銀行加入其中。
在美國(guó)硅谷銀行等地區(qū)性銀行破產(chǎn)后,同樣面臨加息周期的歐洲銀行業(yè)金融系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)擴(kuò)散的擔(dān)憂也有所升級(jí)。泛歐斯托克600銀行指數(shù)重挫近7%。市場(chǎng)也在關(guān)注今天歐央行利率決議,有關(guān)加息的預(yù)期迅速變化。
歐央行會(huì)如何行動(dòng)
與美聯(lián)儲(chǔ)類似,歐洲央行也面臨著控制通脹的難題。
據(jù)報(bào)道,一位接近歐洲央行管委會(huì)的消息人士表示,盡管考慮到高通脹,銀行業(yè)出現(xiàn)動(dòng)蕩,歐洲央行仍傾向于周四加息50個(gè)基點(diǎn),放棄大幅加息計(jì)劃可能會(huì)損害其信譽(yù)。
法興銀行高級(jí)利率和通脹策略師加雷約(Jorge Garayo)表示:“歐洲央行在緊縮周期方面落后于(美聯(lián)儲(chǔ)),還有很多事情要做。” 他補(bǔ)充道,“核心通脹率仍處于非常高的水平。因此,我們將非常驚訝歐洲央行沒有決定加息50個(gè)基點(diǎn)。”
隨著投資者恐慌情緒升級(jí),利率期貨價(jià)格顯示,歐洲央行周四加息50個(gè)基點(diǎn)的可能性在歐市尾盤降至20%。 厄拉姆向第一財(cái)經(jīng)記者表示,歐央行將考慮只加息25個(gè)基點(diǎn),并密切關(guān)注瑞信的進(jìn)展?,F(xiàn)在最關(guān)鍵的是,如何盡快平息擔(dān)憂情緒,找到解決方案,這一點(diǎn)美聯(lián)儲(chǔ)也需要考慮。
荷蘭合作銀行利率策略主管馬奎爾(Richard McGuire)表示,“雖然目前的情況存在不可預(yù)測(cè)性,但市場(chǎng)過于迅速地為進(jìn)一步緊縮定價(jià)。這樣做更有可能引起進(jìn)一步的恐慌,而不是保證局勢(shì)得到控制。”
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