全面注冊(cè)制啟動(dòng)以來，存量主板項(xiàng)目平移至交易所的工作已結(jié)束，正式進(jìn)入“納新”階段。

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第一財(cái)經(jīng)統(tǒng)計(jì)顯示，截至3月4日，滬深交易所合計(jì)受理IPO存量平移企業(yè)261家，占全部主板存量待轉(zhuǎn)移IPO項(xiàng)目的94%左右；受理的上市公司再融資項(xiàng)目166家，占全部待轉(zhuǎn)移的89%；受理的重大資產(chǎn)重組項(xiàng)目5家，占全部待轉(zhuǎn)移的71%。

這意味著，未完成平移的存量主板項(xiàng)目，后續(xù)將作為新申報(bào)企業(yè)重新提交申請(qǐng)。

針對(duì)新申報(bào)項(xiàng)目，“我們已按全面注冊(cè)制規(guī)則完善、發(fā)布申請(qǐng)材料清單和申報(bào)文件模板。相關(guān)項(xiàng)目按照既定計(jì)劃正在履行盡職調(diào)查和材料制作等工作，后續(xù)將在通過公司內(nèi)核程序后如期申報(bào)。”廣發(fā)證券投行人士對(duì)第一財(cái)經(jīng)說。

南開大學(xué)金融發(fā)展研究院院長(zhǎng)田利輝認(rèn)為，全面注冊(cè)制穩(wěn)步推進(jìn)，依序開展存量平移，逐步進(jìn)行增量注冊(cè)。市場(chǎng)需要在穩(wěn)健中成長(zhǎng)，當(dāng)前國(guó)際局勢(shì)和國(guó)內(nèi)情況要求金融供給側(cè)改革需要在穩(wěn)定中審慎推進(jìn)。

261家主板IPO企業(yè)完成平移

2月20日開始，滬深交易所接收主板首發(fā)、再融資、并購(gòu)重組在審企業(yè)申請(qǐng)，并按在證監(jiān)會(huì)的審核和受理順序接續(xù)審核。當(dāng)日，便有16家在審IPO項(xiàng)目由證監(jiān)會(huì)平移至交易所。

此后，處于陸續(xù)平移狀態(tài)。截至3月4日，滬深交易所合計(jì)受理主板IPO存量平移企業(yè)261家，其中上交所156家、深交所105家；再融資方面，共平移了166個(gè)項(xiàng)目，其中上交所89個(gè)、深交所77個(gè)；并購(gòu)重組方面，共平移了5個(gè)項(xiàng)目，其中上交所3個(gè)、深交所2個(gè)。

第一財(cái)經(jīng)按照此前證監(jiān)會(huì)官網(wǎng)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至2月9日，滬深主板合計(jì)IPO企業(yè)278家（扣除10家正在發(fā)行或已上市企業(yè)），其中，上交所162家、深交所116家；滬深主板在審的再融資企業(yè)186家，其中，上交所100家、深交所86家。截至2月16日，滬深主板重大資產(chǎn)重組企業(yè)7家，其中，上交所4家、深交所3家。

也就是說，截至3月4日，存量主板IPO企業(yè)、上市公司再融資項(xiàng)目、并購(gòu)重組的平移占比分別約94%、89%、71%。

值得注意的是，此前已在證監(jiān)會(huì)排隊(duì)較久的銀行企業(yè)，這次也實(shí)現(xiàn)了平移。其中，包括藥都銀行、馬鞍山行、海安銀行、昆山銀行、東莞銀行、南海銀行、順德銀行、湖州銀行等在內(nèi)的8家銀行排隊(duì)已超過3年，“資歷最老”的藥都銀行自2018年3月就已發(fā)布了招股書，截至目前排隊(duì)已接近5年。

目前在滬深交易所受理的存量平移企業(yè)中，4家城商行、6家農(nóng)商行、5家證券公司以及1家期貨公司已經(jīng)處于受理狀態(tài)，合計(jì)募集資金736億元。而在證監(jiān)會(huì)系統(tǒng)中排隊(duì)的銀行，僅重慶三峽銀行目前還未出現(xiàn)在平移后的受理列表中。

在存量IPO不斷平移的過程中，交易所也同步推進(jìn)審核程序。截至3月5日，上交所受理的156家存量主板IPO企業(yè)中，有7家已經(jīng)進(jìn)入問詢階段，這些均是在2月20日從證監(jiān)會(huì)平移到上交所的首批企業(yè)，在證監(jiān)會(huì)排隊(duì)之時(shí)均處于預(yù)先披露更新階段，且均已參加抽查抽簽或現(xiàn)場(chǎng)檢查。

這些過會(huì)企業(yè)將重新走流程

在存量企業(yè)中，除了已經(jīng)平移的，還有少數(shù)沒有在平移名單中。這意味著這些企業(yè)若不變更上市發(fā)行或并購(gòu)重組計(jì)劃，后續(xù)需要進(jìn)行重新申報(bào)并走流程。當(dāng)然，也有些過會(huì)企業(yè)放棄原有的行政許可程序，平移至交易所，從“新受理”狀態(tài)開始。

據(jù)第一財(cái)經(jīng)梳理，剩余存量IPO企業(yè)17家、再融資企業(yè)20家、重大資產(chǎn)重組企業(yè)2家。

其中就IPO企業(yè)來看，按照此前證監(jiān)會(huì)官網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，有21家存量IPO企業(yè)已通過發(fā)審會(huì)，其中10家已拿到注冊(cè)批文，1家已上市。

其余10家未拿到注冊(cè)批文的企業(yè)中，包括8家擬于深市主板上市企業(yè)，分別為深圳時(shí)代裝飾、深圳宏業(yè)基巖土科技、青島大牧人機(jī)械、喬丹體育、江蘇江順精密科技集團(tuán)、湖北三贏興光電科技、廣東宏石激光技術(shù)、東莞證券；2家擬于滬市主板上市企業(yè)，為浙江明泰控股發(fā)展、毛戈平化妝品。

其中，喬丹體育和湖北三贏興光電科技直到3月4日晚間依舊未出現(xiàn)在平移后的名單中，而另外8家則放棄了過會(huì)后的行政許可程序，“平移”推進(jìn)上市，從“新受理”狀態(tài)開始。

比如，東莞證券IPO為“新受理”審核狀態(tài)，受理日期為3月2日。2022年2月24日，東莞證券首發(fā)過會(huì)，但截至目前未獲得上市批文。

根據(jù)過渡期安排，主板IPO企業(yè)已通過發(fā)審委審核并取得核準(zhǔn)批文的，發(fā)行承銷工作按照現(xiàn)行相關(guān)規(guī)定執(zhí)行；已通過發(fā)審委審核未取得核準(zhǔn)批文的，可以向證監(jiān)會(huì)提交申請(qǐng)，明確選擇繼續(xù)在全面實(shí)行注冊(cè)制前推進(jìn)行政許可程序，并按照現(xiàn)行規(guī)定啟動(dòng)發(fā)行承銷工作；也可以選擇申請(qǐng)停止推進(jìn)行政許可程序，在全面實(shí)行注冊(cè)制后，向交易所申報(bào)，履行發(fā)行上市審核、注冊(cè)程序后，按照改革后的制度啟動(dòng)發(fā)行承銷工作。向交易所申報(bào)的，由交易所按照證監(jiān)會(huì)在審企業(yè)順序安排發(fā)行審核工作。

進(jìn)入“納新”階段

存量項(xiàng)目平移之后，各券商投行們就開始加班加點(diǎn)準(zhǔn)備新申報(bào)項(xiàng)目。根據(jù)新老銜接的過渡安排，自3月4日起，滬深交易所開始接收主板新申報(bào)企業(yè)。

截至3月5日發(fā)稿時(shí)間，滬深交易所網(wǎng)站尚沒有主板新申報(bào)企業(yè)的相關(guān)信息。

那么，全面注冊(cè)制之下，IPO申報(bào)、審核流程是怎樣的？簡(jiǎn)單言之，主要為申報(bào)、受理、審核、上市委會(huì)議、報(bào)送證監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)注冊(cè)、發(fā)行上市這些流程。

根據(jù)規(guī)定，發(fā)行人申請(qǐng)股票首次發(fā)行上市，應(yīng)當(dāng)按照規(guī)定聘請(qǐng)保薦人進(jìn)行保薦，并委托保薦人通過交易所發(fā)行上市審核業(yè)務(wù)系統(tǒng)報(bào)送IPO申請(qǐng)文件。交易所收到IPO申請(qǐng)后5個(gè)工作日內(nèi)，作出是否受理的決定，并在交易所網(wǎng)站公示。當(dāng)日，發(fā)行人應(yīng)當(dāng)在交易所網(wǎng)站預(yù)先披露招股說明書、發(fā)行保薦書、上市保薦書、審計(jì)報(bào)告和法律意見書等文件。

交易所受理IPO申請(qǐng)文件后10個(gè)工作日內(nèi)，保薦人應(yīng)當(dāng)以電子文檔形式報(bào)送保薦工作底稿和驗(yàn)證版招股說明書，供監(jiān)管備查。

在審核過程中，交易所將對(duì)IPO企業(yè)的發(fā)行條件、上市條件進(jìn)行審核，包括是否符合板塊定位、上市標(biāo)準(zhǔn)等；并對(duì)信息披露進(jìn)行審核，交易所通過提出問題、回答問題等多種方式，督促發(fā)行人及其保薦人、證券服務(wù)機(jī)構(gòu)完善信息披露，提高信披質(zhì)量。比如，重點(diǎn)關(guān)注是否充分揭示可能對(duì)發(fā)行人經(jīng)營(yíng)狀況、財(cái)務(wù)狀況產(chǎn)生重大不利影響的所有因素；財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)是否勾稽合理，能否對(duì)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的變動(dòng)或者與同行業(yè)公司存在的差異作出合理解釋。

具體審核程序方面，首先是審核機(jī)構(gòu)審核，交易所審核機(jī)構(gòu)自受理之日起20個(gè)工作日內(nèi)發(fā)出審核問詢，發(fā)行人及保薦人應(yīng)及時(shí)、逐項(xiàng)回復(fù)問詢。審核問詢可多輪進(jìn)行。

其間，依據(jù)相關(guān)規(guī)定，交易所可以從受理的IPO企業(yè)中抽取一定比例，對(duì)其信息披露質(zhì)量進(jìn)行現(xiàn)場(chǎng)檢查；同時(shí)，發(fā)現(xiàn)IPO申請(qǐng)文件存在重大疑問且發(fā)行人和中介機(jī)構(gòu)回復(fù)無法作出合理解釋的，可以提請(qǐng)進(jìn)行現(xiàn)場(chǎng)檢查和現(xiàn)場(chǎng)督導(dǎo)。

其次是上市委員會(huì)審議階段。審核機(jī)構(gòu)認(rèn)為不需要進(jìn)一步問詢的，將出具審核報(bào)告提交上市委。

上市委審議時(shí)對(duì)發(fā)行人及其保薦人進(jìn)行現(xiàn)場(chǎng)問詢，然后根據(jù)審核情況給出審議意見。對(duì)于交易所做出的不予受理、終止審核決定，發(fā)行人提出異議的，交易所進(jìn)行復(fù)審，提出復(fù)審意見。

接著是向證監(jiān)會(huì)報(bào)送審核意見階段。交易所審核通過的，將審核意見、相關(guān)審核資料和發(fā)行人的發(fā)行上市申請(qǐng)文件報(bào)送證監(jiān)會(huì)履行注冊(cè)程序。證監(jiān)會(huì)認(rèn)為存在需要進(jìn)一步說明或者落實(shí)事項(xiàng)的，可以要求交易所進(jìn)一步問詢。交易所審核不通過的，作出終止發(fā)行上市審核的決定。

再是證監(jiān)會(huì)注冊(cè)階段。證監(jiān)會(huì)在20個(gè)工作日內(nèi)對(duì)發(fā)行人的注冊(cè)申請(qǐng)作出同意或者不予注冊(cè)的決定。

最后發(fā)行上市階段，證監(jiān)會(huì)同意注冊(cè)的決定自作出之日起1年內(nèi)有效，發(fā)行人應(yīng)當(dāng)按照規(guī)定在注冊(cè)決定有效期內(nèi)發(fā)行股票，發(fā)行時(shí)點(diǎn)由發(fā)行人自主選擇。發(fā)行價(jià)格確定后5個(gè)工作日內(nèi)，發(fā)行人應(yīng)當(dāng)在相關(guān)網(wǎng)站全文刊登招股說明書。招股說明書的有效期為六個(gè)月，自公開發(fā)行前最后一次簽署之日起計(jì)算。

不過值得注意的是，證監(jiān)會(huì)作出注冊(cè)決定后至股票上市交易前，發(fā)生重大事項(xiàng)，可能導(dǎo)致發(fā)行人不符合發(fā)行條件、上市條件或者信息披露要求的，發(fā)行人應(yīng)當(dāng)暫停發(fā)行；已經(jīng)發(fā)行的，暫緩上市。

標(biāo)簽： 主板存量