國聯(lián)證券擬收購中融基金股權(quán)事項(xiàng)迎來了新的進(jìn)展。
2月17日,經(jīng)緯紡機(jī)(000666.SZ)發(fā)布了關(guān)于子公司中融信托轉(zhuǎn)讓所持中融基金51%股權(quán)的進(jìn)展公告。內(nèi)容顯示,國聯(lián)證券(601456.SH)成為受讓方,成交價(jià)格為約15.04億元。這也意味著,時(shí)隔數(shù)月,中融基金的控股權(quán)終于塵埃落定。
【資料圖】
就在前一天,即2月16日,國聯(lián)證券發(fā)布公告稱,已分別與上海融晟及中融信托簽署相關(guān)協(xié)議,收購其所持有的中融基金24.5%、51%股權(quán)。目前,上海融晟持有的中融基金剩余24.5%股權(quán)仍處于質(zhì)押狀態(tài),國聯(lián)證券將根據(jù)該部分股權(quán)的質(zhì)押解除情況決定是否受讓該部分24.5%股權(quán),存在不確定性。
來源:公司公告
中融基金的歸屬明確
國聯(lián)證券收購中融基金股權(quán)事項(xiàng)已經(jīng)持續(xù)多日,終于在2月17日正式落地。根據(jù)公告,在2022年7月18日至2023年2月15日的掛牌期間,征集到國聯(lián)證券一個(gè)意向受讓方,按照產(chǎn)權(quán)交易規(guī)則確定國聯(lián)證券為受讓方,成交價(jià)格為15.04億元。
而國聯(lián)證券也在2月16日發(fā)布了公告,收到上海聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易所出具的書面通知,確認(rèn)公司成為中融信托所持有中融基金51%股權(quán)的受讓方。根據(jù)2月14日公告顯示的股權(quán)資產(chǎn)評估備案結(jié)果,中融基金股東全部權(quán)益評估值為26.99億元,較評估初值26.97億元增加了200萬元。
記者注意到,國聯(lián)證券此前還與上海融晟簽署了《關(guān)于中融基金管理有限公司的股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》(下稱《股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》),約定在取得中融信托所持有中融基金51%股權(quán)的前提下,國聯(lián)證券將以7.224億的價(jià)格購買上海融晟所持有中融基金49%股權(quán)中的24.5%。
此外,鑒于上海融晟持有的中融基金剩余24.5%股權(quán)仍處于質(zhì)押狀態(tài),如自《股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》簽署之日起5個(gè)工作日內(nèi),前述股權(quán)質(zhì)押得到解除的,國聯(lián)證券將以7.224億的價(jià)格繼續(xù)購買該部分股權(quán),否則其有權(quán)不再購買上海融晟持有的中融基金剩余24.5%股權(quán)。
按上述數(shù)據(jù)計(jì)算,國聯(lián)證券將以約14.448億元的價(jià)格購買上海融晟所持有中融基金49%股權(quán)。這一轉(zhuǎn)讓價(jià)格與國聯(lián)證券此前披露的“不高于14.45億元”的受讓價(jià)格區(qū)間相符。那么,如果一切順利,國聯(lián)證券拿下中融基金的100%股權(quán)的價(jià)格,總計(jì)在29.5億元左右。
國聯(lián)證券曾表示,收購中融基金,是為了彌補(bǔ)公募基金牌照空缺,把握行業(yè)戰(zhàn)略發(fā)展機(jī)遇,深化財(cái)富管理轉(zhuǎn)型,提升公司綜合金融服務(wù)能力。記者注意到,早在2021年6月,國聯(lián)證券就披露了設(shè)立公募業(yè)務(wù)部并申請公募基金管理業(yè)務(wù)資格的計(jì)劃。
“此次收購中融基金能夠幫助國聯(lián)證券快速獲取公募牌照,有利于公司發(fā)揮現(xiàn)有資源優(yōu)勢,將現(xiàn)有業(yè)務(wù)與公募業(yè)務(wù)進(jìn)行整合,從而進(jìn)一步豐富客戶服務(wù)手段,形成新的利潤增長點(diǎn)。”有券商分析師這樣表示。
為何溢價(jià)收購?
Wind數(shù)據(jù)顯示,中融基金成立于2013年5月,截至2022年12月底,公司的基金管理規(guī)模為1108億元,在全市場排名第46位;而在2020年底,中融基金的基金資產(chǎn)合計(jì)為1186億元,排名第40位。換言之,中融基金最近兩年的管理規(guī)模“不進(jìn)反退”,市場排名也在逐漸退后。
從產(chǎn)品情況來看,中融基金旗下共有81只基金產(chǎn)品(不同份額合并計(jì)算),其中混合型基金數(shù)量最多,有35只,規(guī)模合計(jì)為104.94億元;債券型基金有32只,合計(jì)規(guī)模約為713.91億元;此外,8只股票型基金和3只貨幣市場型基金的規(guī)模分別為16.14億元、270.2億元。從上述數(shù)據(jù)可以看到,公司的債券型基金的規(guī)模撐起了“半壁江山”,債基規(guī)模占比高達(dá)64.4%。
財(cái)務(wù)情況方面,截至2022年9月30日,中融基金的資產(chǎn)總額為12.29億元,凈資產(chǎn)11.06億元;2022年前三季度,中融基金的營業(yè)收入為3.36億元,凈利潤為624.92萬元。而在2021年,中融基金的營業(yè)收入和利潤總額分別為4.71億元和7654.47萬元。
從數(shù)據(jù)來看,中融基金這一凈利潤表現(xiàn)在業(yè)內(nèi)不算亮眼,但國聯(lián)證券所花費(fèi)的代價(jià)并不小。歷年的財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示,截至2022年三季度末,國聯(lián)證券2017年以來的凈利潤合計(jì)為30.67億元。這也意味著,國聯(lián)證券要花費(fèi)5年多的凈利潤才能溢價(jià)拿下中融基金100%股權(quán)。
“代價(jià)確實(shí)不小,不過,從雙方此前的歷史數(shù)據(jù)來看,國聯(lián)證券拿下中融基金,并不是想要通過參控股公募基金獲得利潤支柱,而是為了‘一參一控一牌’,提升券商資管公募業(yè)務(wù)。”一位券商行業(yè)分析師對記者表示,一家成熟的公募基金公司,對財(cái)富管理業(yè)務(wù)的提升與轉(zhuǎn)型可能會有一定的幫助。
“即使公募基金對券商凈利潤的貢獻(xiàn)有限,但二者在資源優(yōu)勢上具有很強(qiáng)的協(xié)同作用。”上述分析師此前也告訴記者,券商與公募基金的客戶風(fēng)險(xiǎn)偏好接近,基金公司可以通過券商這一銷售渠道來增加銷售額,而基金公司的基金產(chǎn)品也可以持續(xù)擴(kuò)充券商代銷產(chǎn)品庫,助力財(cái)富管理轉(zhuǎn)型。
Wind數(shù)據(jù)顯示,截至目前,全市場共有162家公募管理機(jī)構(gòu),按照機(jī)構(gòu)類型劃分,“券商系”基金管理人就有70家,占比超過四成,是數(shù)量最多的一類基金公司。
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