2月17日,深交所正式發(fā)布30部與全面實行股票發(fā)行注冊制相配套的業(yè)務(wù)規(guī)則及指南。
根據(jù)安排,深交所將于2023年2月20日至3月3日,接收中國證監(jiān)會深市主板首發(fā)、再融資、并購重組在審企業(yè)提交的相關(guān)申請;2023年3月4日起,深交所開始接收主板新申報企業(yè)提交的相關(guān)申請。
據(jù)深交所新聞發(fā)言人介紹,本次發(fā)布的配套業(yè)務(wù)規(guī)則中,股票發(fā)行上市審核、發(fā)行承銷等10部主要業(yè)務(wù)規(guī)則,自2023年2月1日起向社會公開征求意見,主板股票異常交易實時監(jiān)控等6部業(yè)務(wù)實施類規(guī)則,同步定向征求了會員及相關(guān)市場機構(gòu)、自律組織的意見。截至2月8日,深交所共收到各類市場主體提出與規(guī)則相關(guān)的具體意見建議141條。
【資料圖】
吸收采納意見建議36條
對此,深交所逐一認(rèn)真研究,進行分類處理。
一是在規(guī)則修改中予以吸收。征求意見后,吸收采納合理可行的意見建議36條,其中回應(yīng)了相關(guān)主體關(guān)注相對集中的問題。如優(yōu)化發(fā)行承銷定價配售機制,當(dāng)主板發(fā)行網(wǎng)上申購倍數(shù)較高時,繼續(xù)保持新股發(fā)行整體向網(wǎng)上投資者傾斜,同時適度調(diào)低網(wǎng)下向網(wǎng)上回?fù)鼙壤?,平衡不同投資者合理訴求。
又如,完善受理環(huán)節(jié)的程序和時限要求,新增首發(fā)、再融資、重組等申請受理階段延期補正安排,將相關(guān)工作底稿提交時間由5個工作日延長至10個工作日,為中介機構(gòu)履職盡責(zé)提供必要便利。對其他有關(guān)意見建議,后續(xù)將進一步審慎論證利弊,深入評估實施條件和時機。
二是在具體工作中予以采納。相當(dāng)一部分意見建議與工作優(yōu)化改進有關(guān),如進一步明確主板定位的把握標(biāo)準(zhǔn)、提升審核問詢的針對性、推進開門辦審核等。
除上述16部征求意見的業(yè)務(wù)規(guī)則外,深交所還發(fā)布了11部業(yè)務(wù)細(xì)則和3部業(yè)務(wù)指南,著重明確發(fā)行上市審核、發(fā)行承銷、持續(xù)監(jiān)管、交易等環(huán)節(jié)需要細(xì)化的相關(guān)制度安排,以強化規(guī)則協(xié)同性和可操作性,完善更加清晰、簡明、友好的規(guī)則體系,夯實全面實行注冊制改革平穩(wěn)落地的制度基礎(chǔ)。
這些未盈利企業(yè)可申請創(chuàng)業(yè)板上市
在2020年創(chuàng)業(yè)板改革并試點注冊制落地之初,深交所制定了未盈利企業(yè)在創(chuàng)業(yè)板上市的標(biāo)準(zhǔn)及監(jiān)管制度,為未盈利企業(yè)上市預(yù)留了空間;同時,考慮到市場實際情況,按照“穩(wěn)中求進”原則,當(dāng)時明確了暫不實施的過渡期安排。
創(chuàng)業(yè)板試點注冊制實施兩年多來,發(fā)行上市審核工作有序推進,市場運行總體平穩(wěn),市場結(jié)構(gòu)和生態(tài)持續(xù)優(yōu)化,創(chuàng)業(yè)板實施未盈利企業(yè)上市標(biāo)準(zhǔn)時機已經(jīng)成熟。
一是不同類型的高新技術(shù)企業(yè)、創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)利用創(chuàng)業(yè)板發(fā)展壯大的愿望持續(xù)增強。其中包括不少創(chuàng)新屬性較強但尚未實現(xiàn)盈利的企業(yè)提出到創(chuàng)業(yè)板上市融資的需求,需要擴大創(chuàng)業(yè)板包容性和覆蓋面,更好服務(wù)科技自立自強。
二是未盈利企業(yè)發(fā)行上市監(jiān)管的基礎(chǔ)日益牢固。近年來,深交所持續(xù)提升發(fā)行上市審核工作質(zhì)效,豐富審核監(jiān)管經(jīng)驗,強化上市公司和證券交易日常監(jiān)管效能,為支持未盈利企業(yè)發(fā)行上市打下堅實基礎(chǔ)。
此次,深交所就未盈利企業(yè)申請在創(chuàng)業(yè)板上市,發(fā)布專項通知,主要有三個方面安排:一是細(xì)化未盈利企業(yè)行業(yè)范圍,包括先進制造、互聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)、云計算、人工智能、生物醫(yī)藥等高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)和戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè);二是明確未盈利企業(yè)上市條件,啟用“預(yù)計市值不低于50億元,且最近一年營業(yè)收入不低于3億元”上市標(biāo)準(zhǔn);三是做好相關(guān)規(guī)則銜接,《創(chuàng)業(yè)板股票上市規(guī)則》中同步取消了關(guān)于紅籌企業(yè)、特殊股權(quán)結(jié)構(gòu)企業(yè)申請在創(chuàng)業(yè)板上市需滿足“最近一年凈利潤為正”的要求。
主板首發(fā)發(fā)行承銷機制的三大差異
全面實行注冊制后,主板首發(fā)發(fā)行承銷機制較改革前的主要差異是什么?
對此,深交所新聞發(fā)言人介紹,主要有三方面差異。
一是完善定價機制。明確新股發(fā)行價格、規(guī)模主要通過市場化方式?jīng)Q定。保留直接定價方式,新增定價參考上限。調(diào)整最高報價剔除比例上限,優(yōu)化網(wǎng)下投資者填報價格、報價信息披露、定價參考值、發(fā)布投資風(fēng)險特別公告等機制。新增期貨公司為詢價對象,保留個人投資者參與網(wǎng)下詢價,明確配售對象參與網(wǎng)下發(fā)行的市值要求。
二是優(yōu)化配售限售機制。優(yōu)化回?fù)軝C制,當(dāng)網(wǎng)上申購倍數(shù)較高時,適當(dāng)調(diào)整網(wǎng)下向網(wǎng)上回?fù)鼙壤8鶕?jù)發(fā)行數(shù)量差異,明確戰(zhàn)略配售規(guī)模與參與投資者家數(shù)安排。新增對一定比例的網(wǎng)下發(fā)行實施限售,明確大盤股差異化的網(wǎng)下限售比例要求。
三是強化風(fēng)險防控機制。完善超額配售選擇權(quán)實施機制,適當(dāng)增加操作靈活性。新增市場重大變化情況下引入網(wǎng)下投資者繳納保證金、二次配售等應(yīng)對機制。
工作銜接安排
本次全面實行股票發(fā)行注冊制所制定修訂的制度規(guī)則較多,涉及市場參與主體比較多,市場影響比較廣。為做好新舊規(guī)則過渡與業(yè)務(wù)銜接,確保改革平穩(wěn)落地,深交所對相關(guān)業(yè)務(wù)及規(guī)則銜接做了具體安排。
一是關(guān)于主板受理申請具體時間。深交所將于2023年2月20日至3月3日,接收中國證監(jiān)會深市主板首發(fā)、再融資、并購重組在審企業(yè)提交的相關(guān)申請;2023年3月4日起,深交所開始接收主板新申報企業(yè)提交的相關(guān)申請。
二是關(guān)于創(chuàng)業(yè)板審核文件要求。創(chuàng)業(yè)板申報受理和審核工作正常推進。同時,在審企業(yè)應(yīng)當(dāng)于2023年3月10日前,提交符合新規(guī)則的專項說明和核查意見,并在下一次回復(fù)問詢或者更新財報時提交更新后的申請文件。
三是關(guān)于發(fā)行承銷過渡期安排。2023年2月17日起,主板企業(yè)首次公開發(fā)行證券取得注冊批復(fù)且尚未啟動發(fā)行的,創(chuàng)業(yè)板企業(yè)首次公開發(fā)行證券、主板和創(chuàng)業(yè)板上市公司發(fā)行證券尚未啟動發(fā)行的,適用發(fā)布后的發(fā)行承銷類相關(guān)規(guī)則,由深交所履行發(fā)行承銷監(jiān)管程序。其他情形按照原規(guī)則開展發(fā)行承銷工作。
四是關(guān)于規(guī)則生效時間差異化安排。本次發(fā)布的《交易規(guī)則》《融資融券交易實施細(xì)則》《轉(zhuǎn)融通證券出借交易實施辦法》《主板股票異常交易實時監(jiān)控細(xì)則》《關(guān)于股票及存托憑證證券簡稱和標(biāo)識的通知》,自注冊制規(guī)則下首只主板股票上市首日起施行,其他規(guī)則自發(fā)布之日起施行。
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