當(dāng)?shù)貢r(shí)間周五(10日),英國國家統(tǒng)計(jì)局公布的數(shù)據(jù)顯示,英國去年第四季度國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)同比增長0.4%,環(huán)比增長0%,盡管增長乏力,但避免了衰退。
不過,國際貨幣基金組織(IMF)和英國央行(BoE)等均預(yù)計(jì),英國經(jīng)濟(jì)將在2023年出現(xiàn)衰退。
英國國家經(jīng)濟(jì)社會研究院(NIESR)最近成為為數(shù)不多預(yù)計(jì)英國經(jīng)濟(jì)有望實(shí)現(xiàn)正增長的主流研究機(jī)構(gòu),其剛剛發(fā)布的報(bào)告預(yù)計(jì),2023年英國GDP將增長0.2%,英國政府出臺的包括能源補(bǔ)貼在內(nèi)的財(cái)政措施和其他應(yīng)對高通脹的貨幣政策將在今年顯現(xiàn)效果,幫助英國經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)擴(kuò)張。
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不過,在接受第一財(cái)經(jīng)專訪時(shí),NIESR宏觀經(jīng)濟(jì)研究主管莉亞莎·麥克索利(Leaza McSorley)稱,即便英國有望避免衰退,但民眾仍會感受到強(qiáng)烈的經(jīng)濟(jì)寒潮。
第一財(cái)經(jīng):你對英國經(jīng)濟(jì)的預(yù)測是什么?
麥克索利:我們預(yù)計(jì)2023年GDP將同比增長0.2%,英國經(jīng)濟(jì)能夠避免技術(shù)性衰退,且不會經(jīng)歷長期的GDP萎縮。但正如其他機(jī)構(gòu)如國際貨幣基金組織(IMF)、英國央行(BoE)、英國預(yù)算責(zé)任辦公室(OBR)的預(yù)測,我們也看到了英國經(jīng)濟(jì)面對的風(fēng)險(xiǎn),包括過高的通脹數(shù)字和過高的利率水平等。
我們預(yù)計(jì),在2023~2024年,將有700萬英國家庭稅后收入難以支付能源和食品賬單,這一數(shù)字約占英國家庭總數(shù)的四分之一,比2022~2023年的約五分之一有所增加。此外,中等收入家庭的可支配收入將萎縮7%~13%。
第一財(cái)經(jīng):那么,你為何認(rèn)為,今年英國經(jīng)濟(jì)將避免衰退?
麥克索利:盡管英國經(jīng)濟(jì)面對種種風(fēng)險(xiǎn),但我們認(rèn)為,英國政府采取的財(cái)政政策和貨幣政策將發(fā)揮作用。政策效果的顯現(xiàn)往往存在時(shí)滯,這種效果將在2023年內(nèi)開始變得更為明顯。
比如,英國政府去年出臺了能源補(bǔ)貼計(jì)劃,幫助家庭和企業(yè)應(yīng)對飆漲的能源成本,這些政策也會幫助英國經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)增長。在補(bǔ)貼計(jì)劃出臺之前,食品和能源價(jià)格已經(jīng)劇烈上漲,很多家庭的可支配收入明顯萎縮,不得不削減消費(fèi)和支出,這拖累了英國的經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)。
補(bǔ)貼計(jì)劃執(zhí)行之后,特別是當(dāng)通脹增速也開始下降時(shí),政策效果會更加明顯,民眾的消費(fèi)意愿和購買力都會有所提升,經(jīng)濟(jì)也將受到提振。我們已經(jīng)預(yù)計(jì),英國通脹水平將在2023年開始緩慢下降。
而且,對家庭能源賬單的補(bǔ)貼政策將持續(xù)到今年4月,且有望延長。哪怕屆時(shí)補(bǔ)貼幅度有所縮小,但因通脹增速走低,我們?nèi)钥赡芸吹骄用竦南M(fèi)水平得以保持。
另一方面,英國平均工資已經(jīng)上漲了約6%,只是由于去年通脹如此之高,民眾并沒有在實(shí)際生活中感受到名義薪酬增長的利好。隨著今年通脹增速放緩,民眾可能會開始感受到薪酬增長的切實(shí)利好,比如有助于他們增加積蓄,可留作額外消費(fèi)。
第一財(cái)經(jīng):提到通脹,你對英國今年通脹走勢的具體預(yù)測是?
麥克索利:我們預(yù)計(jì)英國通脹將在2024年第四季度見頂,隨后開始下降,但在2025年結(jié)束之前,通脹增速都不會回落到英國央行2%的政策目標(biāo)。英國高通脹持續(xù)時(shí)間之所以較長,是因?yàn)槲覀冋J(rèn)為價(jià)格壓力正在向核心通脹蔓延,且基礎(chǔ)更加廣泛。
比通脹本身更為關(guān)鍵的是家庭和企業(yè)對價(jià)格壓力的反應(yīng)。如果家庭減少支出,增加預(yù)防性儲蓄,英國經(jīng)濟(jì)中消費(fèi)領(lǐng)域的收縮可能會高于我們的預(yù)期。但另一方面,由于許多家庭在新冠疫情的封控期間減少了消費(fèi),積累了儲蓄,如果接下來他們將其轉(zhuǎn)化為消費(fèi),則會釋放較大的增長動(dòng)力。
企業(yè)也是如此。許多企業(yè)積累了相當(dāng)規(guī)模的訂單,在疫情之后也有更大的經(jīng)營目標(biāo)需要追趕。但問題是,隨著利率的上升,企業(yè)的投資成本和借貸成本也在上升,所以我們對此持謹(jǐn)慎態(tài)度。
第一財(cái)經(jīng):英國政府還有多大的財(cái)政空間,來為那些走上街頭罷工、要求漲薪的教師和護(hù)士等公共部門雇員加薪?
麥克索利:這是一個(gè)非常好的問題。我們通過對英國預(yù)算責(zé)任辦公室(OBR)11月的數(shù)據(jù)進(jìn)行測算,得出的結(jié)論是英國政府會有3%的財(cái)政支出空間。
然而,由于較高的利率和較高的債務(wù)成本,英國政府的財(cái)政狀況一直在惡化。這也是為什么英國財(cái)政大臣杰里米·亨特堅(jiān)稱,大約只有1%的財(cái)政支出空間。這個(gè)數(shù)字對于應(yīng)對當(dāng)下的形勢來說,無疑非常拮據(jù)。
不過,宏觀經(jīng)濟(jì)總是保持動(dòng)態(tài)變化,在經(jīng)濟(jì)形勢調(diào)整如此之快的情況下,我們呼吁政府采取更加基于實(shí)證的經(jīng)濟(jì)政策。當(dāng)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)發(fā)生變化時(shí),比如通脹迅速下降,政府應(yīng)當(dāng)相機(jī)抉擇、調(diào)整政策,這可能會帶來更大的財(cái)政支出空間。
第一財(cái)經(jīng):與其他發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體前景展望相比,英國經(jīng)濟(jì)前景似乎更為低迷。原因何在?
麥克索利:原因之一在于,英國2022年GDP同比增長4.1%,增速在發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體中排名第二。由于2022年的增長較為強(qiáng)勁,相比之下,2023年的數(shù)據(jù)表現(xiàn)會受到影響。
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