1月28日,春節(jié)長假正式宣告結(jié)束,“打工人”們也迎來了一年新的開始,再過一天,兔年的首個交易日即將開啟,節(jié)后行情如何,在不確定性因素相對減少的今年,是否會一掃灰霾,是股民們最為關(guān)注的問題。
(資料圖)
在節(jié)前,已有眾多的機構(gòu)對2023年的市場作出了展望和預判,總的來看,海外內(nèi)機構(gòu)大多認可今年的市場表現(xiàn)會好于去年,主基調(diào)為復蘇。不過,復蘇節(jié)奏可能會“一波三折”。
歷史中的節(jié)前與節(jié)后
回顧過去23年(2000年-2022年,下同),第一財經(jīng)統(tǒng)計發(fā)現(xiàn),上證指數(shù)、深證成指開年后的首個交易日幾乎漲跌參半,其中,有12個年份報漲,11個年份報跌。
其中,跌幅最狠的是2020年春節(jié)過后的首個交易日,在疫情因素的影響下,走出了一個深V,但由此也成就了一個“黃金坑”。
不過,2021年-2022年,盡管疫情因素持續(xù),但卻連續(xù)兩年上證指數(shù)首個交易日報漲,去年漲2.03%。
當然,“開門紅”并不代表全年都紅,比如2018年,開年第一個交易日上證指數(shù)上漲了2.17%,但從全年來看, 行情并不見佳。上證指數(shù)累計跌幅達到24.59%,深證成指全年跌34.42%,創(chuàng)業(yè)板全年跌28.65%,股票型基金全軍覆沒,無一獲得正收益,平均收益率-25.5%。
同樣的,節(jié)后短暫下跌,也不意味著全年慘淡,比如2020年,全年先抑后揚,整體走出了一個牛市行情,上證指數(shù)漲13.87%,深證成指漲38.73%,創(chuàng)業(yè)板漲64.96%。
從23年的漫長歲月看,無論是上證指數(shù)還是深證成指,全年的行情也都是漲跌參半。
節(jié)后如此,那么節(jié)前呢?
在過去的23年里,節(jié)前最后一個交易日的行情大概率是不錯的。
比如,上證指數(shù)在23年里,有15個年份是上漲的,僅有8個年份是下跌的,2023年1月30日,上證指數(shù)同樣報漲收尾;深證成指在過去23年里,有14個年份節(jié)前最后一個交易日收漲,9個年份收跌。
在春節(jié)前后市場行業(yè)風格切換方面,中信建投研報顯示,2017-2022年共6年間,從市場總體絕對收益的角度來看,春節(jié)前市場表現(xiàn)較為清淡,春節(jié)后市場表現(xiàn)相對活躍。春節(jié)前第二周,價值相對成長占優(yōu);春節(jié)前一周,價值向成長切換初具雛形;春節(jié)后一周,成長相對價值占優(yōu);春節(jié)后第二周,成長依然優(yōu)于價值。
中信建投分析師丁魯明基于歷史上春節(jié)期間行業(yè)表現(xiàn),認為本輪春節(jié)后有望出現(xiàn)價值向成長的切換,春節(jié)效應有望助力今年2月份成長跑贏價值。
尤其是A股市場在歷史上存在明顯的“春季躁動”行情,而今年的“春季躁動”也尤其令人期待。
港股已“紅盤高開”
不過,歷史不會簡單重復,縱向的參考終歸也只是個參考,實際情況千差萬別,而兩天前已經(jīng)開盤的港股市場卻是一個實實在在的參照系。
1月26日,港股開市,走出了一個不錯的開始,恒生指數(shù)、恒生科技指數(shù)均大幅高開。
截至1月27日收盤,恒生指數(shù)兩日漲2.92%、恒生科技指數(shù)漲5.35%、國企指數(shù)漲幅3.88%、紅籌指數(shù)漲幅1.49%。其中,受益于春節(jié)期間電影票房和旅游收入增長相對強勁,港股的旅游、影視股等一度走強。
經(jīng)文化和旅游部數(shù)據(jù)中心測算,今年春節(jié)假期全國國內(nèi)旅游出游3.08億人次,同比增長23.1%,恢復至2019年同期的88.6%;實現(xiàn)國內(nèi)旅游收入3758.43億元,同比增長30%,恢復至2019年同期的73.1%。
在春節(jié)檔電影總票房方面,1月21日至1月27日,電影票房為67.58億元,同比增長11.89%;觀影人次為1.29億,同比增長13.16%;
港股的“紅盤高開”也給A股埋下了利好的伏筆。節(jié)后,旅游景點、酒店、影視、餐飲等均有望收獲一波行情。
今年走勢幾何?
去年底今年初,已有眾多機構(gòu)對2023年的市場作出了展望和預判,總的來看,海外內(nèi)機構(gòu)大多認可今年的市場表現(xiàn)會好于去年,主基調(diào)為復蘇,不過,復蘇節(jié)奏可能會“一波三折”。
其中,安信策略林榮雄團隊判斷,2023年A股或?qū)⒄鹗幧闲?,全年?ldquo;N”字型,估值修復為主要特征,最大的“利好”來自于重振內(nèi)需政策和新起點后的導向,消費和安全是兩大產(chǎn)業(yè)賽道投資主線。
招商證券也認為今年全年類似于“N”字的走勢,其預測A股在國內(nèi)經(jīng)濟溫和復蘇、外部流動性改善的大環(huán)境下,成長風格有望相對占優(yōu)勢,相比大盤成長風格,小盤成長有望成勝一籌。
光大證券認為,春節(jié)之后,伴隨著疫情的好轉(zhuǎn),經(jīng)濟數(shù)據(jù)將筑底回升,之后企業(yè)盈利也將逐步修復,市場將會迎來中期震蕩上行區(qū)間,此前,伴隨著地方兩會的召開,國內(nèi)政策也將會進一步發(fā)力,A股或?qū)⒊掷m(xù)反攻。
中泰證券認為,“否極泰來”將是2023年走勢的形容詞。在市場風格方面,2023年上半年為“熊末牛初”階段,市場風格或偏高分紅板塊以及政策主導的科技和高端制造;2023年年中后,市場風格或?qū)⒒氐窖肫蟮凸乐邓{籌,另外,醫(yī)藥板塊將全年維持高景氣度。
外資機構(gòu)方面,高盛認為,在經(jīng)歷了過去兩年的挑戰(zhàn)之后,中國股市很可能在2023年展開反彈。
摩根士丹利中國首席股票策略師王瀅認為,中國整體股市的投資回報率在未來的兩年有望進一步地提升,扭轉(zhuǎn)過去9個月以來的頹勢。從目前9%的回報率,在2023年之內(nèi)可能會回升到超過11%,在2024年會回升到11.8%。
瑞銀證券中國策略分析師孟磊認為,2023年盈利增速反彈疊加估值修復,將使A股的預期回報相對較為可觀。在市場風格方面建議短期關(guān)注價值,中期關(guān)注成長。
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