近日國家統(tǒng)計局公布2022年宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù),背后折射出了中國經(jīng)濟發(fā)展的幾大變化:人口由正轉(zhuǎn)負的時代到來、房地產(chǎn)銷售和開工大幅下降、PPI增速轉(zhuǎn)負預(yù)示通縮風險。這些拐點變化預(yù)示著推動經(jīng)濟持續(xù)較快發(fā)展還任重道遠,2023年的穩(wěn)增長政策需要果斷加力,避免“溫吞水”。
中國經(jīng)濟發(fā)展出現(xiàn)變化
【資料圖】
2022年四季度GDP同比增長2.9%,全年增長3%,出口、消費、投資、生產(chǎn)等領(lǐng)域的下行壓力尚未實質(zhì)性緩解,其中這些拐點變化尤其值得關(guān)注。
一、人口負增長時代到來。2022年末全國人口141175萬人,比上年末減少85萬人,這是近61年來(1962年以來)人口首度出現(xiàn)負增長。2022全年出生人口956萬、死亡人口1041萬。人口負增長時代的加快到來,接下來將通過用工成本、消費需求、房地產(chǎn)需求等渠道,將對經(jīng)濟增長和結(jié)構(gòu)造成長期影響。
二、房地產(chǎn)銷售和開工大幅下降。2021年,商品房銷售面積達到17.9億平方米的歷史高點,同期房地產(chǎn)開發(fā)投資也達到14.7萬億元。2022年,商品房銷售面積跌至13.6億平方米、房地產(chǎn)開發(fā)投資降至13.3萬億元,同比降幅分別為24.3%和10.0%,創(chuàng)下了1992年以來地產(chǎn)銷售和投資首次同時負增長。需求端居民在失業(yè)率高企和收入下滑下“不愿買”、房地產(chǎn)企業(yè)暴雷和違約下“不敢買”,供給端房地產(chǎn)企業(yè)從緩解流動性危機到修復(fù)資產(chǎn)負債表、再到加大投資也需要較長時間。上述結(jié)構(gòu)性問題表明,2023年房地產(chǎn)行業(yè)的恢復(fù)進程不會太快。
三、PPI增速轉(zhuǎn)負預(yù)示通縮風險。2022年前三季度,豬價上漲帶動食品價格回升,而疫情多發(fā)下內(nèi)需乏力、國際油價高位回落等因素導(dǎo)致非食品價格沖高回落。10月以來隨著豬價回調(diào)、需求走弱,CPI明顯回落,全年同比溫和增長2.0%。相比之下,2022年P(guān)PI增速持續(xù)下行,從1月的9.1%大幅放緩至12月的-0.7%,其中生產(chǎn)資料同比由1月的11.8%降至12月的-1.4%。這背后是供應(yīng)鏈中斷緩解、經(jīng)濟衰退擔憂加劇下大宗商品價格回落(特別是能源和金屬價格)。預(yù)計2023年CPI保持2%左右的溫和增長、PPI增速大概率為負,中國經(jīng)濟面臨一定的通縮風險。
2023年穩(wěn)增長政策要避免“溫吞水”
去年12月的中央經(jīng)濟工作會議明確提出“堅持發(fā)展是黨執(zhí)政興國的第一要務(wù),發(fā)展必須是高質(zhì)量發(fā)展”,并要求2023年“突出做好穩(wěn)增長、穩(wěn)就業(yè)、穩(wěn)物價工作”,為2023年的政策調(diào)控指明了方向。會議前后,房地產(chǎn)、民間投資的政策已經(jīng)大幅調(diào)整,但面對經(jīng)濟運行出現(xiàn)的五大拐點變化和下行壓力,2023年的穩(wěn)增長政策還需要果斷加力,避免“溫吞水”。
一是財政政策果斷加力,讓消費重新成為經(jīng)濟增長的主動力。近十年來,我國最終消費支出占GDP的比重均保持在50%以上,2021年更是高達65%左右,提振消費對于穩(wěn)增長至關(guān)重要。中國2022年的汽車購置稅減免政策帶動了汽車消費的大幅反彈。接下來,財政政策應(yīng)當盡快理清消費券的迷思,果斷提高財政赤字率或發(fā)行特別國債,加大中央財政對地方的轉(zhuǎn)移支付,統(tǒng)籌支持地方政府加大線上線下消費券發(fā)放力度,對家電下鄉(xiāng)和以舊換提供財政補貼,著力緩解居民收入下降、信心不足對消費恢復(fù)的制約。
二是利用好PPI負增長的窗口期,貨幣政策加力降成本。在CPI溫和上漲、PPI負增長背景下,且當前7.8%的存款準備金率仍有下調(diào)空間,貨幣政策還需要配合積極的財政政策,果斷實施降準降息,加大專項再貸款發(fā)放,降低居民和企業(yè)貸款成本,從而提振居民和企業(yè)的主動貸款意愿,暢通寬貨幣到寬信用的傳導(dǎo)。
三是讓平臺企業(yè)大顯身手,釋放數(shù)字經(jīng)濟“加速器”效應(yīng)。2021年我國數(shù)字經(jīng)濟占GDP的比重已經(jīng)升至40%左右,經(jīng)濟發(fā)展已經(jīng)形成傳統(tǒng)經(jīng)濟與數(shù)字經(jīng)濟“雙輪驅(qū)動”的態(tài)勢。接下來,應(yīng)積極落實去年12月中央經(jīng)濟工作會議“支持平臺企業(yè)在引領(lǐng)發(fā)展、創(chuàng)造就業(yè)、國際競爭中大顯身手”的部署,全面釋放平臺企業(yè)和數(shù)字經(jīng)濟的“加速器”效應(yīng)。如能盡快出臺平臺企業(yè)投資“綠燈”案例、恢復(fù)平臺企業(yè)境外上市、加快平臺企業(yè)投資和牌照審批,激活平臺企業(yè)和數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展的活力,則將會為2023年中國經(jīng)濟企穩(wěn)回升增添新的強大動力。
展望2023年,盡管外部形勢依然嚴峻,但如果政策上能積極應(yīng)對上述拐點變化,則中國經(jīng)濟有望在內(nèi)需戰(zhàn)略、數(shù)字經(jīng)濟帶動下出現(xiàn)反彈,在全球經(jīng)濟下行的大趨勢下逆流而上,重回5%~6%的快速發(fā)展軌道。
(作者系京東集團首席經(jīng)濟學(xué)家)
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