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1月LPR出爐，1年期和5年期均維持不變。LPR報價已連續(xù)5個月“按兵不動”。

1月20日，中國人民銀行授權全國銀行間同業(yè)拆借中心公布，2023年1月20日貸款市場報價利率（LPR）為：1年期LPR為3.65%，5年期以上LPR為4.3%。

LPR為何保持不變？

1月5日，中國人民銀行、中國銀保監(jiān)會發(fā)布關于建立新發(fā)放首套住房個人住房貸款利率政策動態(tài)調整長效機制的通知。通知指出，對于評估期內新建商品住宅銷售價格環(huán)比和同比連續(xù)3個月均下降的城市，階段性放寬首套住房商業(yè)性個人住房貸款利率下限。

上海國際金融與經濟研究院研究員曹嘯指出，本次LPR定價是符合市場預期的。近期，各個部委出臺政策穩(wěn)定房地產市場，其中，對于房價下跌的城市，上述通知的出臺很大程度降低了購房房貸成本，因此，沒有必要再對5年期LPR做出調整。此外，降低LPR利率也是需要代價和成本的，美國升息的趨勢還比較明確，會給人民幣匯率帶來壓力，如果進一步降低LPR利率也會給人民幣匯率造成壓力。另外，降息可能會對通脹造成一定影響。

LPR未來走勢如何？

民生銀行首席經濟學家溫彬此前認為，近期各項穩(wěn)經濟政策不斷加碼，中央經濟工作會議釋放出更強的穩(wěn)增長、擴內需、提信心信號。為進一步刺激信貸需求、激活主體活力、促進樓市回暖，并有利于消費回升，2023年LPR仍存在下調空間。

溫彬指出，時間點上，考慮到年初銀行面臨“開門紅”任務，在信貸亟待發(fā)力的情況下，LPR調降可有效帶動實體融資成本下降，推動信貸擴張。同時，金融支持地產“16條”措施出臺后，按揭貸款等仍在低位徘徊，也需要信貸政策進一步配合，推動地產銷售和投資回升。因此，一季度LPR調降或存在可能。

廣發(fā)證券研報指出，展望全年，如果經濟復蘇順利，LPR繼續(xù)下調幅度有限。如果經濟復蘇不及預期，LPR會繼續(xù)下調，同時監(jiān)管大概率會引導存款利率下行，以維護銀行息差水平。

國開證券也認為，LPR未來仍有下調空間。12月20日央行傳達學習中央經濟工作會議精神，研究部署貫徹落實工作。其中重點提到要精準有力實施好穩(wěn)健的貨幣政策。

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