上周國(guó)際市場(chǎng)風(fēng)云變幻，美國(guó)通脹連續(xù)6個(gè)月回落提振貨幣政策放緩預(yù)期，能源市場(chǎng)震蕩上揚(yáng)。

市場(chǎng)方面，美股連續(xù)第二周走高，道指周漲2.00%，納指周漲4.82%，標(biāo)普500指數(shù)周漲2.67%。歐洲三大股指表現(xiàn)不俗，英國(guó)富時(shí)100指數(shù)周漲3.26%，德國(guó)DAX 30指數(shù)周漲1.88%，法國(guó)CAC 40指數(shù)周漲2.37%。

(資料圖片僅供參考)

本周看點(diǎn)頗多，日本央行將成為今年首個(gè)公布利率決議的主要央行，市場(chǎng)關(guān)注是否會(huì)出現(xiàn)收益率曲線控制政策（YCC）進(jìn)一步調(diào)整的信號(hào)。美國(guó)將公布多地制造業(yè)指數(shù)、零售銷售月率、房地產(chǎn)銷售等指標(biāo)，經(jīng)濟(jì)壓力或繼續(xù)顯現(xiàn)，多位美聯(lián)儲(chǔ)官員將發(fā)表例行講話。美國(guó)財(cái)報(bào)季進(jìn)入第二周，高盛、摩根士丹利、奈飛等將披露業(yè)績(jī)。

此外，據(jù)新華社報(bào)道，2023年世界經(jīng)濟(jì)論壇年會(huì)（達(dá)沃斯論壇）將于16日至20日在瑞士小鎮(zhèn)達(dá)沃斯舉辦。這是該論壇年會(huì)自新冠疫情暴發(fā)后首次回歸線下舉行。本次年會(huì)的主題是“在碎片化的世界中進(jìn)行合作”。此次論壇的出席者將包括至少52位國(guó)家元首，近400名政府部長(zhǎng)和政策制定者，600名企業(yè)首席執(zhí)行官以及媒體、非政府組織和學(xué)術(shù)界人士。議程包括數(shù)百場(chǎng)公開會(huì)議，論壇期間還將舉行許多非公開會(huì)議。

美國(guó)債務(wù)上限將至

美國(guó)財(cái)政部部長(zhǎng)耶倫（Janet Yellen）上周致信國(guó)會(huì)表示，美國(guó)政府支出將于19日達(dá)到法定的債務(wù)上限，財(cái)政部將開始采取某些特別措施，以防止違約。截至上周三，財(cái)政部數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)聯(lián)邦債務(wù)低于上限780億美元。機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)，如果不提高債務(wù)上限，美國(guó)財(cái)政部將在年中耗盡現(xiàn)金，違約風(fēng)險(xiǎn)將會(huì)隨之真正出現(xiàn)。

最新公布的數(shù)據(jù)顯示，受能源價(jià)格回落影響，美國(guó)去年12月消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)（CPI）環(huán)比回落0.1%，為疫情以來首次。多位美聯(lián)儲(chǔ)官員在講話中談及了放緩加息。未來一周美聯(lián)儲(chǔ)將繼續(xù)密集發(fā)聲，外界希望從中找出2月及未來貨幣政策路徑的更多線索。

本周美國(guó)將發(fā)布多項(xiàng)重要數(shù)據(jù)，經(jīng)濟(jì)放緩的程度也可能對(duì)政策前景產(chǎn)生影響。受需求萎縮影響，機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)美國(guó)上月零售銷售月率將進(jìn)一步萎縮，進(jìn)而沖擊國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）增速。支出下滑表明，盡管勞動(dòng)力市場(chǎng)有彈性，但高利率和高通脹的影響仍在持續(xù)，此外去年12月異常寒冷的天氣也可能沖擊美國(guó)消費(fèi)者開支。

同時(shí)，美國(guó)生產(chǎn)者物價(jià)指數(shù)（PPI）或進(jìn)一步走低。受經(jīng)濟(jì)放緩影響，近幾個(gè)月來企業(yè)訂單增速急劇下降，加上供應(yīng)鏈瓶頸有所恢復(fù)，企業(yè)上游成本壓力有望繼續(xù)釋放。機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)，去年12月PPI月率將回落0.1%。不過加息帶動(dòng)的抵押貸款利率上升對(duì)房地產(chǎn)的沖擊仍將繼續(xù)，成屋銷售和新屋開工月率降幅有望收窄。

財(cái)報(bào)季進(jìn)入第二周，本周值得關(guān)注的企業(yè)包括摩根士丹利、高盛、寶潔、奈飛、美聯(lián)航、美鋁等。中概股新東方也將發(fā)布業(yè)績(jī)。

原油與黃金

經(jīng)歷了年初短暫調(diào)整，國(guó)際油價(jià)升至兩周高點(diǎn)。WTI原油近月合約周漲8.26%，報(bào)79.86美元/桶。布倫特原油近月合約周漲8.54%，報(bào)85.28美元/桶。

DTN高級(jí)市場(chǎng)分析師文森特（Troy Vincent）表示，總體而言，近一周市場(chǎng)受到了中國(guó)石油需求強(qiáng)勁反彈預(yù)期、即將到來的七國(guó)集團(tuán)（G7）對(duì)俄羅斯成品油價(jià)格設(shè)置上限的擔(dān)憂，以及美元走軟等因素的支撐。

Price Futures Group 高級(jí)市場(chǎng)分析師弗林（Phil Flynn）寫道，除了中國(guó)因素以外，對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)2月只加息25個(gè)基點(diǎn)的預(yù)期正在成為關(guān)鍵利好因素。這是因?yàn)槊绹?guó)CPI數(shù)據(jù)顯示繼續(xù)放緩，提高了人們對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)緊縮步伐放緩和美國(guó)經(jīng)濟(jì)軟著陸的預(yù)期。

國(guó)際金價(jià)自去年4月以來首次突破1900美元關(guān)口，美元走低給金價(jià)提供了支撐。紐約商品交易所2月交割的COMEX黃金期貨收于1921.70美元/盎司，周漲2.91%。

技術(shù)面上，黃金期貨價(jià)格長(zhǎng)短期均線已經(jīng)形成“黃金交叉”，這可能表明市場(chǎng)對(duì)貴金屬的情緒發(fā)生了變化。數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)1月消費(fèi)者調(diào)查指數(shù)回升64.6，反映出消費(fèi)者對(duì)通脹的擔(dān)憂緩解及經(jīng)濟(jì)前景信心恢復(fù)。

自11月初以來，黃金一直處于上漲狀態(tài)，但今年最新一輪上漲吸引了更大的關(guān)注，投資者開始評(píng)估金價(jià)是否會(huì)回到去年3月2000美元以上的高點(diǎn)。OANDA高級(jí)市場(chǎng)分析師厄拉姆（Craig Erlam）表示，隨著美元走軟，漲勢(shì)已達(dá)到關(guān)鍵點(diǎn)。“金價(jià)繼續(xù)強(qiáng)勁開局，目前正處于至關(guān)重要的1880美元至1920美元的重要技術(shù)壓力區(qū)間，短期面臨重要方向的選擇。”他寫道。

英國(guó)經(jīng)濟(jì)挑戰(zhàn)猶存

歐洲央行上周在經(jīng)濟(jì)公報(bào)中表示，未來幾個(gè)季度，整個(gè)歐元區(qū)的工資增長(zhǎng)預(yù)計(jì)將非常強(qiáng)勁，這加強(qiáng)了進(jìn)一步加息的理由。作為衡量通脹走向的關(guān)鍵指標(biāo)，歐央行稱，對(duì)疫情以來薪資發(fā)展的研究顯示，潛在薪資增長(zhǎng)相對(duì)溫和，目前接近其長(zhǎng)期趨勢(shì)，但展望未來，與歷史模式相比，未來幾個(gè)季度的工資增長(zhǎng)預(yù)計(jì)將非常強(qiáng)勁。

雖然上月通脹指標(biāo)有所回落，近期多位歐央行高管繼續(xù)發(fā)表強(qiáng)硬言論。歐央行管委霍爾茨曼（Robert Holzmann）上周稱，利率必須進(jìn)一步大幅上升，以達(dá)到足夠限制經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的水平，以確保通脹及時(shí)回到2%的中期目標(biāo)。歐央行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家萊恩（Philip Lane）稱，工資水平需要幾年時(shí)間才能完全適應(yīng)近期的沖擊，監(jiān)控工資水平將成為了解通脹趨勢(shì)的重要組成部分。

本周歐央行將發(fā)布會(huì)議紀(jì)要，有關(guān)資產(chǎn)購(gòu)買計(jì)劃調(diào)整的討論以及未來終端利率前景的看法和分歧值得關(guān)注。歐央行行長(zhǎng)拉加德在達(dá)沃斯論壇的最新講話也值得關(guān)注。利率期貨市場(chǎng)定價(jià)顯示，市場(chǎng)預(yù)計(jì)歐央行將在未來兩次會(huì)議上加息50個(gè)基點(diǎn)，但物價(jià)壓力減輕令終端利率3%的定價(jià)有所回落。

此外，上周的最新數(shù)據(jù)顯示，英國(guó)艱難避免了技術(shù)性衰退。英國(guó)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2022年11月英國(guó)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）環(huán)比上漲0.1%，好于市場(chǎng)預(yù)期，但增速較去年10月的0.5%明顯放緩。英國(guó)財(cái)政大臣亨特（Andrew Hunter）表示，英國(guó)政府致力于促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，努力使通脹水平在現(xiàn)有基礎(chǔ)上下降一半。

英國(guó)央行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家皮爾（Huw Pill）上周暗示，隨著勞動(dòng)力市場(chǎng)疲軟以及經(jīng)濟(jì)陷入衰退，英國(guó)的通脹壓力或在緩解。“我們開始看到勞動(dòng)力市場(chǎng)指標(biāo)發(fā)生轉(zhuǎn)變，如果像貨幣政策委員會(huì)最新預(yù)測(cè)所暗示的那樣，經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)松弛、失業(yè)率上升將拖累國(guó)內(nèi)通脹壓力，緩解通脹持續(xù)帶來的風(fēng)險(xiǎn)。”他說。

英國(guó)本周將公布失業(yè)率、通脹數(shù)據(jù)和零售月率等數(shù)據(jù)。市場(chǎng)目前傾向于英國(guó)央行在2月份將利率上調(diào)50個(gè)基點(diǎn)，但仍存在一些不確定性。英國(guó)央行依然關(guān)注衰退風(fēng)險(xiǎn)，生活成本危機(jī)正在擠壓經(jīng)濟(jì)，由于近期多行業(yè)舉行罷工，商業(yè)活動(dòng)或面臨更大挑戰(zhàn)。

本周看點(diǎn)

標(biāo)簽： 債務(wù)上限 英國(guó)衰退