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股權(quán)投資行業(yè)經(jīng)歷了“最壞”的一年。
剛剛過去的2022年,疫情反復(fù)、地緣沖突、世界經(jīng)濟(jì)總體不振,也影響到了國內(nèi)股權(quán)投資市場。融中咨詢最新統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示,2022年國內(nèi)私募股權(quán)投資金額總計9455億元,較2021年減少23.34%。全年投資案例為6760個,較2021年減少13.85%。
進(jìn)入2023年,募資壓力大增、退出端估值壓力依然存在。
融中董事長朱閃在融中2023(第12屆)資本年會上介紹稱,2022年機(jī)構(gòu)募資規(guī)模呈下降趨勢,募資總額7867億元,同比減少4.79%。而機(jī)構(gòu)出現(xiàn)明顯的“三靠攏”趨勢:募資逐漸向國資靠攏,美元投資向人民幣投資靠攏,財務(wù)投資向產(chǎn)業(yè)投資靠攏。同時,國資背景大型基金占比持續(xù)提高,市場化機(jī)構(gòu)募資更加困難。
對于2023年,朱閃認(rèn)為,隨著政府創(chuàng)投支持力度進(jìn)一步加強(qiáng),國資LP仍占出資主導(dǎo)地位;投資邏輯上,硬科技投資延續(xù),大消費(fèi)投資或?qū)⒒貧w。此外港股IPO也會逐步回暖,2022年港股募資1045億港元,大幅下降57.92%,2023年有望得到修復(fù)。且份額轉(zhuǎn)讓與并購有望成為新的退出通路。
2022年股權(quán)投資行業(yè)募資也呈下降趨勢。其中,國資背景的大型基金占比持續(xù)提高,市場化機(jī)構(gòu)募資更加困難。朱閃提到,LP呈現(xiàn)單一化趨勢,國資LP占絕對主導(dǎo)地位。尤其對于具有較強(qiáng)產(chǎn)業(yè)背景的管理人,國資LP出資占比普遍超過50%;對于早期基金和天使基金,國資LP占比更高,可達(dá)到70~80%。
數(shù)據(jù)還顯示,2022年,A股上市企業(yè)合計428家,較2021年同比減少18.32%。在428家上市企業(yè)背后,PE/VC的滲透率為75.23%,較去年有一定提高。相較2021年,增加5%左右。但是2022年A股首日破發(fā)比例為28.27%,較去年的4%增幅巨大,而破發(fā)集中發(fā)生在先進(jìn)制造和健康醫(yī)療領(lǐng)域,這也從側(cè)面反應(yīng)了退出回報的下滑,甚至是倒掛。
對于2023年中國股權(quán)投資的趨勢,朱閃預(yù)計,硬科技投資趨勢會得到延續(xù),包括軍工、航天航空、集成電路等,以及疫情也會加速對生命健康領(lǐng)域的投資;且隨著疫情管控的終結(jié),國家政策的調(diào)整與引導(dǎo),消費(fèi)將回歸,重新成為投資的重點(diǎn)賽道。
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