1月5日,A股三大股指高開高走,主要指數(shù)集體上揚,食品飲料板塊拉升領(lǐng)漲,其中酒類個股全線走高,尤其是白酒股一馬當(dāng)先,古井貢酒、迎駕貢酒、瀘州老窖、口子窖等紛紛沖高;啤酒、乳品、調(diào)味發(fā)酵品等細(xì)分行業(yè)亦漲幅居前。
【資料圖】
在板塊效應(yīng)的帶動下,相關(guān)主題基金實現(xiàn)上漲。Wind數(shù)據(jù)顯示,在股票型ETF產(chǎn)品中,1月5日當(dāng)天漲幅前五名均為跟蹤相關(guān)指數(shù)的ETF產(chǎn)品。有基金投研人士認(rèn)為,經(jīng)歷了一年多調(diào)整,消費板塊估值已經(jīng)回落至合理偏低位置,隨著基本面在來年的向上修復(fù),消費的“春天”應(yīng)該就在不遠(yuǎn)處,其中白酒板塊具備較好的配置價值。
消費板塊漲幅領(lǐng)先
2023年伊始,A股延續(xù)“開門紅”行情,上證指數(shù)實現(xiàn)三連陽。截至1月5日收盤,上證指數(shù)報收3155.22?點,單日上漲1.01%;深證成指上漲2.13%至11332.01?點,創(chuàng)業(yè)板指漲2.76%至2299.46?點;三大指數(shù)的年內(nèi)漲幅分別擴至2.14%、2.87%、2.25%。
整體而言,兩市個股漲多跌少。Wind數(shù)據(jù)顯示,市場共有3005家上漲,1770家下跌,平盤有267家;其中,有51家漲停,11家跌停。1月5日,滬深兩市全天合計成交8427億元,較前一交易日增加了590億元。
從板塊來看,在31個申萬一級行業(yè)中,食品飲料板塊以4.07%的漲幅領(lǐng)跑。在119只成分股中,有80只個股實現(xiàn)上漲,蘭州黃河、古井貢酒漲停,迎駕貢酒、瀘州老窖、口子窖等酒類個股均漲超6%。
在主題行業(yè)中,酒類指數(shù)以4.78%的漲幅領(lǐng)漲,37只成分股中僅2只下跌。而在概念板塊指數(shù)同樣如此,白酒指數(shù)持續(xù)走強,以4.63%的上漲幅度居首,19只成分股全線上漲;飲料制造精選指數(shù)以4.17%的漲幅緊隨其后。
另一方面,北向資金也加快搶籌動作。數(shù)據(jù)顯示,北向資金全天凈買入127.53億元,創(chuàng)下2022年11月15日以來新高。同時,北向資金也陸續(xù)凈買入食品飲料行業(yè),截至2023年1月5日,食品飲料行業(yè)近一個月已凈流入134億元,凈流入額在同期申萬一級行業(yè)中均居首位。
對于消費板塊的上漲,招商基金認(rèn)為,隨著一線城市第一波感染過峰,近期高頻數(shù)據(jù)顯示出行、消費活躍度均邊際好轉(zhuǎn),市場預(yù)期消費復(fù)蘇節(jié)奏有望提前。此外,伴隨春節(jié)假期臨近,市場對于假期消費數(shù)據(jù)超預(yù)期改善有所期待,推動消費板塊大幅上漲。
匯添富基金經(jīng)理胡昕煒也認(rèn)為,“過去兩年困擾消費最大的因素就是疫情,當(dāng)這個擾動消失之后,未來復(fù)蘇的方向和趨勢是十分確定的,復(fù)蘇的過程或者需要的時間其實是次要的。從長周期來看,復(fù)蘇肯定是主旋律,而且現(xiàn)在是一個很好的起點”。
“喝酒”行情又來了?
在食品飲料板塊和個股的發(fā)力帶動下,相關(guān)主題基金也開啟了上漲行情,甚至“霸榜”前列。Wind數(shù)據(jù)顯示,在已有數(shù)據(jù)的611只股票型ETF產(chǎn)品中,1月5日當(dāng)天漲幅前五名均為跟蹤相關(guān)指數(shù)的ETF產(chǎn)品。
具體來看,建信中證飲料主題ETF、鵬華中證酒ETF單日上漲均超5%,分別為5.54%、5.26%;銀華中證細(xì)分食品飲料ETF、華寶中證細(xì)分食品飲料產(chǎn)業(yè)主題ETF、華夏中證細(xì)分食品飲料產(chǎn)業(yè)主題ETF分別上漲4.33%、4.26%、4.17%。
作為公募基金的頭號重倉股,貴州茅臺在1月5日上漲4.41%,股價重回1800元/股,同時也創(chuàng)11月反彈以來新高;瀘州老窖、五糧液、山西汾酒分別上漲6.15%、5.81%、3.64%。這也意味著,若白酒股行情啟動,相關(guān)重倉基金的表現(xiàn)值得期待。
一直以來,白酒行業(yè)是公募基金的“心頭好”。Wind數(shù)據(jù)顯示,截至今年三季度末,白酒個股在公募基金的前十大重倉股中占比最高,有四家白酒公司。除了貴州茅臺穩(wěn)居首位,瀘州老窖為第三位,五糧液、山西汾酒分列第四、第六位。
Wind數(shù)據(jù)顯示,截至2022年三季度末,有142家基金公司的2067只產(chǎn)品重倉貴州茅臺,持股總量為9446.26萬股,持股總市值達1769億元。其中,華夏上證50ETF和招商中證白酒A持股數(shù)量最多,分別為583萬股、561萬股,較上一季度均有不同程度的加倉。
招商中證白酒A是目前市場上規(guī)模最大的白酒指數(shù)基金,也分別是瀘州老窖、五糧液、山西汾酒持股量最多的基金產(chǎn)品,分別持有4666萬股、5823萬股、3621萬股。從持倉變化來看,基金經(jīng)理侯昊在三季度對頭部酒企均有加倉,在前十大重倉股中,除酒鬼酒持?jǐn)?shù)量不變外,其余九家酒企均獲加倉。
“白酒是一個長期價值和短期決策錯位的行業(yè),耐得住才能承載得起。”侯昊認(rèn)為,白酒行業(yè)有著較為穩(wěn)定的產(chǎn)業(yè)大格局,對于投資人來講,分清影響波動的短期和長期因素更為重要。
機構(gòu)怎么看?
“展望2023年,預(yù)計消費行業(yè)深蹲起跳可期,我們對行業(yè)走勢保持樂觀態(tài)度。”南方基金首席投資官(權(quán)益)兼權(quán)益投資部總經(jīng)理茅煒說,隨著我國的逐漸放開,預(yù)計消費場景將同樣實現(xiàn)良好復(fù)蘇,且考慮到我國的放開速度較快,恢復(fù)節(jié)奏甚至可能超出預(yù)期。
茅煒稱,和線下消費場景相關(guān)度較高的食品飲料、紡織服裝等行業(yè),在一年維度中邊際向好的趨勢明確。而其中以旅游、餐飲、啤酒、白酒為代表的場景修復(fù)型子行業(yè)會復(fù)蘇速度更快,雖然在當(dāng)前估值中已有一定的反應(yīng),但仍有空間,目前是他們較為看好的資產(chǎn)。
談及白酒板塊的上漲,招商基金告訴記者,“白酒板塊表現(xiàn)較好主要源于預(yù)期需求的持續(xù)復(fù)蘇,伴隨主要城市疫情提前達峰所帶來的消費提前修復(fù)。即將來臨的春節(jié)假期,居民出行及消費意愿相對較強,板塊相較于前期存在修復(fù)機會。”
招商基金進一步認(rèn)為,從白酒需求場景角度看,走親訪友及聚飲、宴席等消費場景后續(xù)或?qū)⒂瓉砘匮a;從目前渠道反饋看,白酒終端進貨意愿改善明顯,疊加年末主要酒企回款如期進行,整體高端酒及區(qū)域龍頭回款表現(xiàn)較好,庫存周期處于正常范圍內(nèi),且產(chǎn)品較為齊全。
與此同時,近期酒企經(jīng)銷商大會的密集召開向市場及渠道傳遞積極信號,對此,招商基金認(rèn)為,后續(xù)仍需持續(xù)跟蹤經(jīng)濟復(fù)蘇的具體幅度和節(jié)奏,關(guān)注基本面改善帶來的板塊機會。“中長期看,龍頭品牌壁壘高筑,出廠價和市場價之間的價差提供安全邊際及提價空間,企業(yè)有望持續(xù)擴產(chǎn),疊加消費升級的大背景,白酒板塊具備較好的配置價值”。
東方馬拉松投資首席研究官孔鵬受訪指出,“白酒經(jīng)歷一年多調(diào)整期,庫存提升、渠道消極、部分中小企業(yè)退出、醬酒泡沫破滅,預(yù)計上半年仍以消化庫存為主,下半年伴隨疫情好轉(zhuǎn),需求回暖,有望成為新一輪擴張周期的起點。”同時,他也表示,看好啤酒高端化持續(xù)推進,乳制品、調(diào)味品疫后修復(fù)。
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