2023年開年,A股市場震蕩上揚,上證指數(shù)成功收復3100點整數(shù)關(guān)口,開門紅為“春季躁動”帶來了希望。截至1月4日收盤,上證指數(shù)、深證成指、滬深300年內(nèi)上漲1.11%、0.72%、0.55%。
與此同時,機構(gòu)投資者正在積極布局春季行情,近百只基金產(chǎn)品處于正在發(fā)行或排隊入場,基金公司也在積極調(diào)研尋找合適的投資機會,其中機械設備、醫(yī)藥生物、電子等行業(yè)個股備受青睞。
(資料圖片僅供參考)
有公募投研人士接受記者采訪時認為,整體而言,A股盈利增速和多項估值指標已經(jīng)到達底部區(qū)域,正在孕育一輪新的上漲行情,未來機會或大于風險,建議關(guān)注景氣延續(xù)與景氣反轉(zhuǎn)兩條主線。
積極布局春季行情
Wind數(shù)據(jù)顯示,截至2023年1月4日,全市場有94只基金產(chǎn)品(只計算初始基金,下同)處于正在發(fā)行的狀態(tài),最晚募集截止日在4月初;同時,本月還有9只基金產(chǎn)品已在排隊等待發(fā)行中,埋伏春季行情意圖明顯。
從產(chǎn)品類型來看,目前正在發(fā)行和計劃發(fā)行的基金產(chǎn)品種類多樣化,不僅有38只固收類基金,還有35只主動權(quán)益類產(chǎn)品。
從主動權(quán)益類基金產(chǎn)品的布局方向來看,光伏、新材料、大消費、產(chǎn)業(yè)制造等屬于被機構(gòu)投資者青睞的領(lǐng)域。此外,隨著近期市場的反彈,交易情緒和信心有所恢復,從機構(gòu)對上市公司的調(diào)研情況,也可以窺見機構(gòu)投資者對市場偏好的一些蛛絲馬跡。
Wind數(shù)據(jù)顯示,截至2023年1月4日,近一個月以來已有510家上市公司獲得機構(gòu)調(diào)研,合計被調(diào)研次數(shù)達944次。記者梳理數(shù)據(jù)后發(fā)現(xiàn),按申萬行業(yè)一級分類,機構(gòu)調(diào)研主要集中在機械設備、醫(yī)藥生物、電子、電力設備和計算機等五大行業(yè)。
其中,有基金公司參與的上市公司有377家。從行業(yè)角度來看,近一個月來基金公司會更加青睞機械設備、醫(yī)藥生物、電子等行業(yè)。Wind統(tǒng)計顯示,以被調(diào)研的上市公司數(shù)量來看,上述三大行業(yè)占比最多,分別有51家、49家、44家。
具體而言,吸引了最多基金公司目光的是機械設備行業(yè)的埃斯頓。該個股近一個月來接受機構(gòu)調(diào)研23次,累計吸引了144家基金公司。屬于新能源產(chǎn)業(yè)鏈的祥鑫科技也是備受機構(gòu)青睞的個股之一,參與調(diào)研的機構(gòu)分別有281家,包括140家基金公司。從內(nèi)容來看,機構(gòu)投資者提問的焦點聚集在新能源領(lǐng)域。
不過,并非獲得機構(gòu)調(diào)研的個股均實現(xiàn)上漲。數(shù)據(jù)顯示,在上述獲得基金公司調(diào)研的377家上市公司中,只有3成個股實現(xiàn)上漲,32只個股近一個月的漲幅超過10%。其中,卓朗科技(600225.SH)、中科江南(301153.SZ)、龍磁科技(300835.SZ)、上海鋼聯(lián)(300226.SZ)、祥鑫科技(002965.SZ)的區(qū)間股價上漲均超30%,易瑞生物(300942.SZ)、智動力(300686.SZ)的區(qū)間跌幅超30%。
投資關(guān)鍵:找到性價比的行業(yè)
“最壞的時間或許已經(jīng)過去,新的機遇正在展開。”上投摩根基金投資總監(jiān)杜猛對記者說,在經(jīng)濟復蘇斜率相對平緩的背景下,2023年的A股或仍將維持結(jié)構(gòu)性行情,尋找到更具性價比的行業(yè),是超額收益的重要來源。
“2023年初的行情階段性偏向于高景氣方向的概率較高。”摩根士丹利華鑫基金認為,一方面,短期經(jīng)濟數(shù)據(jù)仍然偏弱,經(jīng)濟相關(guān)度大的行業(yè)可能缺乏業(yè)績催化,而高景氣方向的公司多數(shù)仍處于業(yè)績快速增長的階段;另一方面,無論是消費鏈還是地產(chǎn)鏈方向,在去年四季度演繹較為充分,從中期看仍有較大空間,但短期可能需要等待基本面進一步驗證。
記者注意到,在后疫情時期,隨著防疫政策發(fā)生變化,消費板塊迎來了較快的短期回升。關(guān)于后市如何演繹,上投摩根基金經(jīng)理李博表示,以半年內(nèi)的視角看,感染人數(shù)的上升,或?qū)е孪M場景受限,從而可能對消費行業(yè),以及此類上市公司的收入,帶來一定擾動。
基于此,他認為,消費行業(yè)的短期基本面仍存在一定壓力。半年之后,在渡過疫情短期沖擊的情況下,消費行業(yè)有望持續(xù)向好。不過,就估值性價比而言,李博在當前階段會較為看好光伏方向。
“一方面,其PEG值的比較優(yōu)勢已有所凸顯;另一方面,從行業(yè)需求視角看,在各國努力推動實現(xiàn)碳中和的背景下,2023年國內(nèi)外光伏需求,均有望取得較好增長,高景氣度有望得以延續(xù)。”李博解釋稱。
杜猛在行業(yè)配置方面也有類似觀點,在他看來,“高景氣、高增速的新興行業(yè),比如光伏、新能源車等,仍是置信度最高的投資方向之一。”
此外,他表示還會重點關(guān)注兩條線索:一是,行業(yè)配置方面,內(nèi)需和外需收斂的背景下,外需仍具備需求韌性;二是,在“擴大內(nèi)需戰(zhàn)略”的推動下,內(nèi)需相關(guān)標的是重點投資方向,如受益干政府開支擴張的信創(chuàng)、軍工、基建,以及受益進口替代的半導體。
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