科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板進(jìn)一步強(qiáng)化板塊定位,明確判斷標(biāo)準(zhǔn),并具化相關(guān)要求。
根據(jù)新修訂的企業(yè)發(fā)行上市申報(bào)及推薦暫行規(guī)定,科創(chuàng)板方面,境外上市紅籌企業(yè)豁免適用營(yíng)收指標(biāo),并修訂了發(fā)明專利指標(biāo)的表述,更準(zhǔn)確地適用于無(wú)營(yíng)業(yè)收入的企業(yè);創(chuàng)業(yè)板方面,則對(duì)符合條件的企業(yè)豁免適用營(yíng)業(yè)收入復(fù)合增長(zhǎng)率等部分指標(biāo);禁止學(xué)前教育、學(xué)科類培訓(xùn)、類金融業(yè)務(wù)企業(yè)上市。另外,兩個(gè)板塊均細(xì)化了對(duì)發(fā)行人自我評(píng)估和保薦機(jī)構(gòu)核查把關(guān)的要求。
(資料圖片僅供參考)
武漢科技大學(xué)金融證券研究所所長(zhǎng)董登新認(rèn)為,新規(guī)進(jìn)一步明確科創(chuàng)板與創(chuàng)業(yè)板的定位,將對(duì)符合條件的企業(yè)提升包容性,并進(jìn)一步提升資本市場(chǎng)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的質(zhì)量和效率,助推我國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型、產(chǎn)業(yè)升級(jí)。
剛過(guò)去的2022年,滬深交易所共受理科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板IPO申請(qǐng)386單,相較2021年共受理的468單,減少17.52%。
上市方面,2022年,科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板共上市274只新股,占A股當(dāng)年新股總數(shù)的64%,但相較2021年新股361家減少24%;累計(jì)首發(fā)募集4316.81億元,較2021年總募資的3504.16億元,增長(zhǎng)23%。
強(qiáng)化板塊定位
2022年12月30日,證監(jiān)會(huì)修訂并發(fā)布了《科創(chuàng)屬性評(píng)價(jià)指引(試行)》(下稱《指引》),在原有的科創(chuàng)屬性評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)基礎(chǔ)上,明確符合規(guī)定的已境外上市紅籌企業(yè)豁免適用營(yíng)業(yè)收入指標(biāo),并優(yōu)化科創(chuàng)屬性發(fā)明專利指標(biāo)和情形的表述。
為做好規(guī)則配套銜接,隨后,上海證券交易所(下稱“上交所”)也發(fā)布了修訂版的《上海證券交易所科創(chuàng)板企業(yè)發(fā)行上市申報(bào)及推薦暫行規(guī)定》(下稱《暫行規(guī)定》)。
《暫行規(guī)定》相關(guān)修訂內(nèi)容與《指引》的修訂內(nèi)容基本一致。即:一是增加符合條件的已境外上市紅籌企業(yè)豁免適用科創(chuàng)屬性關(guān)于營(yíng)業(yè)收入指標(biāo)的規(guī)定。
二是根據(jù)《指引》修訂,將科創(chuàng)屬性發(fā)明專利指標(biāo)“形成主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的發(fā)明專利5項(xiàng)以上”的表述修改為“應(yīng)用于公司主營(yíng)業(yè)務(wù)的發(fā)明專利5項(xiàng)以上”,將發(fā)明專利例外情形“形成核心技術(shù)和主營(yíng)業(yè)務(wù)收入相關(guān)的發(fā)明專利(含國(guó)防專利)合計(jì)50項(xiàng)以上”的表述修改為“形成核心技術(shù)和應(yīng)用于主營(yíng)業(yè)務(wù)的發(fā)明專利(含國(guó)防專利)合計(jì)50項(xiàng)以上”,使相關(guān)發(fā)明專利要求能夠更準(zhǔn)確地適用于無(wú)營(yíng)業(yè)收入的企業(yè)。
2022年12月30日晚, 深圳證券交易所(下稱“深交所”)也發(fā)布了《創(chuàng)業(yè)板企業(yè)發(fā)行上市申報(bào)及推薦暫行規(guī)定(2022年修訂)》(下稱《暫行規(guī)定》)。
創(chuàng)業(yè)板修訂后的《暫行規(guī)定》增加了部分內(nèi)容,并對(duì)部分條款進(jìn)行了小幅調(diào)整,進(jìn)一步明確了創(chuàng)業(yè)板定位的具體標(biāo)準(zhǔn),同時(shí),審核口徑也較之前有所收緊。
其中,一方面,明確創(chuàng)業(yè)板成長(zhǎng)型創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn),制定研發(fā)投入復(fù)合增長(zhǎng)率、研發(fā)投入金額、營(yíng)業(yè)收入復(fù)合增長(zhǎng)率等評(píng)價(jià)指標(biāo),對(duì)符合條件的企業(yè)豁免適用營(yíng)業(yè)收入復(fù)合增長(zhǎng)率等部分指標(biāo)。另一方面,根據(jù)國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策要求,增加相關(guān)行業(yè)限制。明確禁止產(chǎn)能過(guò)剩行業(yè)、《產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整指導(dǎo)目錄》中的淘汰類行業(yè),以及從事學(xué)前教育、學(xué)科類培訓(xùn)、類金融業(yè)務(wù)的企業(yè)在創(chuàng)業(yè)板發(fā)行上市。
除了上述修訂內(nèi)容之外,科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板此次修訂《暫行規(guī)定》有一個(gè)共同點(diǎn)在于,對(duì)發(fā)行人是否符合板塊定位的自我評(píng)估和保薦機(jī)構(gòu)的專項(xiàng)核查意見(jiàn)作出了細(xì)化和具體要求。要求強(qiáng)化與定位相關(guān)的核查把關(guān)質(zhì)量,同時(shí)提高與定位相關(guān)的信息披露質(zhì)量。
董登新認(rèn)為,新規(guī)進(jìn)一步明確了科創(chuàng)板與創(chuàng)業(yè)板的定位,將對(duì)符合條件的企業(yè)提升包容性。
2022年雙創(chuàng)板受理386單IPO申請(qǐng),上市274只
2023年尚在開(kāi)局,那么剛過(guò)去的2022年科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板的申報(bào)、審核情況如何,整體上市情況又如何?
2022年最后一周(12月26日~12月31日),科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板新增受理企業(yè)36家,有5家企業(yè)過(guò)會(huì),5家企業(yè)提交注冊(cè),4家企業(yè)終止審核。
其中,在當(dāng)周上交所新增受理21家科創(chuàng)板IPO申請(qǐng),2家企業(yè)過(guò)會(huì),3家提交注冊(cè),1家注冊(cè)生效,10家中止審核、1家終止審核;深交所新增受理15家創(chuàng)業(yè)板IPO申請(qǐng),3家企業(yè)過(guò)會(huì),2家提交注冊(cè),3家終止審核。
年中和年末IPO數(shù)量激增,這似乎成為了一個(gè)慣例。2022年12月份,滬深交易所共受理科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板IPO申請(qǐng)48單,其中科創(chuàng)板29單、創(chuàng)業(yè)板19單。
6月份則是2022年的受理頂峰,當(dāng)月滬深交易所共受理科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板IPO申請(qǐng)232單,占全年受理總數(shù)的60%,其中深交所受理創(chuàng)業(yè)板IPO申請(qǐng)144單、上交所受理科創(chuàng)板IPO申請(qǐng)88單。
再以2022年科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板整體申報(bào)和審核情況來(lái)看,截至2022年12月31日,2022年滬深交易所共受理科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板IPO申請(qǐng)386單,其中深交所受理創(chuàng)業(yè)板IPO申請(qǐng)總計(jì)227單,上交所受理科創(chuàng)板IPO申請(qǐng)共159單。但整體相較2021年共受理的468單,減少17.52%。
截至2022年12月31日,上交所受理科創(chuàng)板IPO項(xiàng)目總計(jì)868單,其中30家IPO企業(yè)處于已受理狀態(tài),61家處于已問(wèn)詢階段,24家處于上市委審議階段,33家處于提交注冊(cè)階段,530家獲得了注冊(cè)結(jié)果,12家中止審核及財(cái)報(bào)更新,178家審核終止。
同期,深交所受理創(chuàng)業(yè)板IPO項(xiàng)目總計(jì)1060單,其中有21家IPO企業(yè)處于已受理狀態(tài),158家處于已問(wèn)詢階段,83家處于上市委審議階段,63家處于提交注冊(cè)階段,434家獲得了注冊(cè)結(jié)果,24家中止審核及財(cái)報(bào)更新,277家審核終止。
從上市情況來(lái)看,2022年,科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板共上市274只新股,占A股當(dāng)年新股總數(shù)的64%,但相較2021年新股361家減少24%;累計(jì)首發(fā)募集4316.81億元,較2021年總募資的3504.16億元,增長(zhǎng)23%。
其中,2022年,科創(chuàng)板共有124家企業(yè)上市,首發(fā)募資2520.44億元;創(chuàng)業(yè)板有150家企業(yè)上市,累計(jì)募集資金1796.36億元。
普華永道曾預(yù)計(jì),2023年A股市場(chǎng)IPO數(shù)量將達(dá)400家~460家,融資額有望達(dá)到5900億~6520億元。其中,預(yù)計(jì)科創(chuàng)板IPO數(shù)量120家~140家,融資3300億元~3600億元;創(chuàng)業(yè)板IPO數(shù)量150家~170家,融資1700億元~1900億元。
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