12月行情已經(jīng)過半，基金業(yè)績排名戰(zhàn)也進入“白熱化”狀態(tài)。尤其是11月以來，A股、港股不斷攀升，消費、醫(yī)療等板塊接連上揚，多只基金產(chǎn)品的收益率迎來大幅反彈，這也為基金年度業(yè)績排名增添了不少變數(shù)。

(資料圖)

數(shù)據(jù)顯示，截至12月15日，今年以來實現(xiàn)正回報的主動權益類基金產(chǎn)品的數(shù)量已經(jīng)擴至557只，其中有21只基金產(chǎn)品的年內收益率超過20%。目前，黃海管理的萬家宏觀擇時多策略以較大優(yōu)勢領先，或將成為年度主動權益類“冠軍基”。與此同時，還有部分產(chǎn)品近期業(yè)績勢頭迅猛，在最新的前二十強中，就有4只產(chǎn)品較之十月底的排名躍升百位，最終排位賽結果如何，有待市場確認。

市場反彈增加“決賽圈”變數(shù)

進入12月，基金業(yè)績迎來最后的沖刺階段。但11月以來，A股和港股市場都迎來了一波反彈，港股、醫(yī)藥、地產(chǎn)等前期低迷的行業(yè)輪番爆發(fā)，部分基金產(chǎn)品凈值大幅反彈，在年內業(yè)績排名中提升迅猛。

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至12月15日，在有可比數(shù)據(jù)的6754只主動權益類基金中（包括普通股票型、靈活配置型、偏股混合型、平衡混合型；不同份額分開計算），年內實現(xiàn)了正回報的基金產(chǎn)品數(shù)量已經(jīng)擴至557只，占比達8%；而在10月底，這一數(shù)字僅為301只，占比不足5%。

據(jù)第一財經(jīng)統(tǒng)計，若剔除今年成立的新基金且僅計算初始基金，萬家宏觀擇時多策略、萬家新利、萬家精選A分別以57.6%、52.22%、43.77%的年內收益率位居前三。這也是今年以來累計回報率超過40%的主動權益類產(chǎn)品，基本保持著領先水平。

從目前情況看，黃海管理的上述三只基金仍以較大優(yōu)勢領先，若其能繼續(xù)保持如此高的業(yè)績領先優(yōu)勢，那么，一位基金經(jīng)理包攬業(yè)績前三的歷史將大概率再次被復制。

緊隨其后的是金元順安元啟、英大國企改革主題、萬家頤和A，分別以39.55%、33.9%、23.55%的年內凈值增長率，排在第4至第6位。從目前的最新排名上看，相較于十月底的表現(xiàn)，目前排名前六的產(chǎn)品均維持不變，而后四名卻產(chǎn)生了較大的變化。

例如，在10月底排名第7位的中融研發(fā)創(chuàng)新A如今以13.7%的年內回報率跌至第18位；原本第8位的中信建投低碳成長A已經(jīng)落至三十名開外；而原本排名第十的華商甄選回報A則升至第8位，年內凈值回報率達22%。

此外，易方達瑞享I11月以來累計大漲16.21%，從十月底的第27位迅速躥升至第7位，今年以來的累計回報率達22.88%，與前一名相差不足一個百分點；而華富靈活配置以18.72%的年內回報目前排名第十位，該產(chǎn)品11月以來累計反彈24.14%，排名上升270位。

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至12月15日，在上述范圍內的6754只主動權益類基金中，11月以來的區(qū)間凈值回報率超過20%的產(chǎn)品有372只之多，超過40%也有9只產(chǎn)品；而12月以來，則有37只產(chǎn)品的區(qū)間收益率超過10%。

“按照現(xiàn)在的情況，除了前三名的產(chǎn)品，排名較前的產(chǎn)品業(yè)績相差其實并不大，有些產(chǎn)品仍保持上漲，最終的排名情況可能還有較大的變化。”一位基金業(yè)內人士對記者表示，近日熱點反復，可能某個熱點板塊上漲或回調，也會連帶基金產(chǎn)品的凈值有所變化。

記者注意到，雖然隨著行情的反彈，不少產(chǎn)品“回血”明顯，但還有占比不低的基金產(chǎn)品的年內收益仍未“扭虧為盈”。數(shù)據(jù)顯示，年內跌幅超過20%的主動權益類產(chǎn)品仍有2488只，占比達36.84%，其中有33只產(chǎn)品今年以來的跌超40%。

目前，在主動權益類產(chǎn)品中暫列到數(shù)第一的是李元博管理的富國創(chuàng)新趨勢，該基金今年以來的年內凈值增長率為-48.21%，與預備冠軍基相差超過105個百分點。12月15日，該基金的單位凈值僅為0.5611，幾近腰斬。

低估的市場該如何布局？

隨著時間窗口逐漸掩上，跌宕起伏的2022年已經(jīng)接近尾聲，那么，接下來后市行情該如何布局，成為了市場關注的焦點。

“前期市場的同步深度回調下跌，已經(jīng)提前、充分甚至過度反映了悲觀預期。”據(jù)東方馬拉松投資董事長鐘兆民透露，“總體而言，我們管理的基金的倉位已經(jīng)提升至70%~80%高倉位，代表了我們逆向思考和信心，對未來充滿期待”。

招商基金也同樣對未來持有樂觀態(tài)度。其對第一財經(jīng)表示，當前A股正處于穩(wěn)增長和對明年經(jīng)濟預期改善的窗口，在政策指引和經(jīng)濟復蘇預期的推動下，經(jīng)濟復蘇相關代表指數(shù)上證50和“銀房家”（銀行、房地產(chǎn)、家電、家居消費、建材等領域）有望繼續(xù)有較好表現(xiàn)。

“站在當前時點，因為當前的經(jīng)濟和市場均處于非常極端的位置，而金融市場最可靠的規(guī)律是均值回歸的規(guī)律。”南方基金宏觀策略部總經(jīng)理唐小東表示，對未來宏觀經(jīng)濟和市場的展望會比較簡單，但同時比較確定。

結合當前市場環(huán)境，唐小東判斷，國內宏觀經(jīng)濟將顯著修復，財政和貨幣政策保持積極，內需板塊（包括地產(chǎn)鏈條和日常消費）有望大幅改善。隨著經(jīng)濟基本面逐漸走出改善趨勢，市場估值也將從底部開啟反彈的勢頭。

東方馬拉松投資首席研究官孔鵬受訪指出，“目前，A股估值處于歷史偏低分位，大盤藍籌股處于歷史低位。絕大多數(shù)行業(yè)都低于歷史平均估值水平，商貿零售、銀行、采掘、建筑裝飾的絕對估值較低，港股則處于嚴重低估狀態(tài)”。

對于看好板塊和值得關注的投資機會，孔鵬坦言，市場迎來一個較好的投資時機，未來會重點關注四個方向的投資機會，分別是醫(yī)療健康、大消費+互聯(lián)網(wǎng)、科技+制造行業(yè)，以及周期板塊。

“股價經(jīng)過劇烈調整后，我們認為醫(yī)療板塊迎來重大的投資機會。”在孔鵬看來，這一板塊中主要看好三大細分行業(yè)的機會：一是，有創(chuàng)新能力和國際化能力的創(chuàng)新藥企業(yè)，有高賠率的大機會，底部價值凸顯；二是，器械板塊看好創(chuàng)新型、平臺型企業(yè)，長期價值凸顯；三是，研發(fā)服務板塊（CXO）看好技術能持續(xù)領先的平臺型服務提供商。

在互聯(lián)網(wǎng)新經(jīng)濟方面，孔鵬對記者表示，互聯(lián)網(wǎng)出海、本地即時零售、智能硬件（汽車）、萬物互聯(lián)、云服務、互聯(lián)網(wǎng)+硬科技等方面值得重點關注。“互聯(lián)網(wǎng)平臺的社會價值逐步凸顯，與國家重大需求保持共振。”他稱。

“以更長的時間看，互聯(lián)網(wǎng)對現(xiàn)實世界的介入會進一步加深，家居、汽車、商場、酒店等場景都將智能化，并融入各種各樣的網(wǎng)絡平臺。”孔鵬進一步分析，隨著VR、AR、MR等虛擬現(xiàn)實技術的發(fā)展，線上、線下的感官體驗分別會越來越小，人們在網(wǎng)絡世界中建立的賬號、身份、友誼、交易、房子、車子都將等比例還原現(xiàn)實世界，對于許多行業(yè)比如游戲、娛樂、電商的體驗都將是顛覆式的。

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