從9月底開始不斷上漲的新冠醫(yī)藥概念股,在12月14日遭到重挫。
Wind數(shù)據(jù)顯示,截至當(dāng)日收盤,熊去氧膽酸指數(shù)下跌5.61%;中藥概念板塊走出了四季度的最大跌幅,日跌幅達(dá)3.98%;醫(yī)藥電商指數(shù)則大幅下跌5.05%;新冠特效藥指數(shù)下跌3.23%,肺炎主題指數(shù)下跌2.98%。
一路狂飆的板塊龍頭,也集體大幅下挫。截至14日收盤,以嶺藥業(yè)(002603.SZ)下跌跌6.87%,上海凱寶(300039.SZ)下挫逾14%,康芝藥業(yè)(300086.SZ)和金石亞藥(300434.SZ)跌幅均超過12%,共同藥業(yè)(300966.SZ)、香雪制藥(300147.SZ)跌超11%,海辰藥業(yè)(300584.SZ)跌超10%,千紅制藥(002550.SZ)跌停,宣泰醫(yī)藥(688247.SH)跌幅也超過8%。
(相關(guān)資料圖)
一度領(lǐng)漲的新冠防疫概念股,為何突然不“香”了?是誰在集中減持?醫(yī)藥股長期的邏輯已經(jīng)變了嗎?
龍頭大跌,資金出逃
12月14日,A股各大指數(shù)走勢相對平穩(wěn),上證指數(shù)漲0.01%,報(bào)3176.52點(diǎn);深證成指跌0.02%,報(bào)11321.81點(diǎn);滬深300漲0.23%,報(bào)3954.89點(diǎn);創(chuàng)業(yè)板指跌0.34%,報(bào)2368.08點(diǎn)。然而,前期“一枝獨(dú)秀”的新冠防疫概念板塊,卻走出了與核心指數(shù)背離的行情。
根據(jù)Wind數(shù)據(jù),18只含熊去氧膽酸概念的個股僅新華制藥一家上漲,其余17家全部下跌,除上海凱寶、共同藥業(yè)和海辰藥業(yè)跌幅超10%外,千紅制藥、賽升藥業(yè)、宣泰醫(yī)藥、雙成藥業(yè)、吉貝爾、福安醫(yī)藥全部跌超5%。包括朗瑪信息、藥易購、英特集團(tuán)、第一醫(yī)藥、益佰制藥、仁和藥業(yè)等在內(nèi)的18家醫(yī)藥電商概念股全部下跌,且8只個股跌幅超過5%。80只中藥概念股中,僅有青海春天、片仔癀、ST目藥和眾生藥業(yè)4只收漲,其余76只個股齊跌。
從資金流向來看,根據(jù)Wind數(shù)據(jù),12月14日共計(jì)約有超70億元資金撤離A股制藥相關(guān)行業(yè),但食品飲料、消費(fèi)者服務(wù)、媒體、家庭用品板塊,卻均獲小幅凈流入。
在諸多被資金拋棄的個股中,以嶺藥業(yè)以凈賣出額10.31億元位居榜首,新華制藥凈賣出3.56億元,振東制藥凈賣出2.89億元,貴州百靈、上海凱寶、豐原藥業(yè)、太龍藥業(yè)、九安醫(yī)療、中國醫(yī)藥等多只個股均遭主力資金凈賣出超1億元。
防疫概念股緣何集體急跌?多位市場人士認(rèn)為,是前期快漲之后的短期修復(fù)。
國金證券財(cái)富中心策略分析師黃岑棟認(rèn)為,醫(yī)藥板塊下跌的直接原因,是前期炒作情緒太強(qiáng),加之如超百億元第三代半導(dǎo)體項(xiàng)目簽約消息引發(fā)其他熱點(diǎn),造成了一定的抽血效應(yīng)。
建泓時代投資總監(jiān)趙媛媛分析,醫(yī)藥股因前期疫情政策優(yōu)化形成了主題性上漲,政策落地后有調(diào)整需要。“加上最近存在哄抬包括連花清瘟膠囊在內(nèi)的部分涉疫物資價格的情況,市場監(jiān)管部門也及時開展藥品和防疫用品價格檢查專項(xiàng)行動,醫(yī)藥板塊資金部分流向有政策利好的消費(fèi)板塊。”
融智投資基金經(jīng)理夏風(fēng)光也認(rèn)為,當(dāng)下熱點(diǎn)轉(zhuǎn)換快,是弱勢市場格局的一個顯著特征。“11月以來連續(xù)6周內(nèi),每周領(lǐng)漲的行業(yè)板塊都不盡相同。機(jī)構(gòu)參與度弱,投資者情緒轉(zhuǎn)換快是這一階段的共同特點(diǎn)。醫(yī)藥行業(yè)今日的走勢也符合這一特征。”
夏風(fēng)光還認(rèn)為:“在上市公司利潤增速總體低迷的情況下,諸多熱點(diǎn)圍繞預(yù)期來展開行情,而且往往是在預(yù)期最亢奮的時候,行情就發(fā)生逆轉(zhuǎn)了,這是因?yàn)閰⑴c資金都在打提前量。此外,新冠相關(guān)的醫(yī)藥個股股價提前透支多,估值已經(jīng)處于偏高位置,難以支持進(jìn)一步的上漲。”
互補(bǔ)、輪動與分化
近期的投資板塊切換較快,特別是防疫概念板塊內(nèi)部的細(xì)分變化也較為明顯。
以藥店概念為例,甚至出現(xiàn)了一周領(lǐng)漲、次周領(lǐng)跌、下一周又領(lǐng)漲的局面。這無疑對對投資人交易能力提出了更高的要求,也需要提前做好板塊細(xì)分,拉長時間周期去思考和演繹。
新冠醫(yī)藥概念股的細(xì)分行業(yè),包括疫苗、泛感冒藥、特效藥、抗原、熱炎寧、熊去氧膽酸等在內(nèi)的“抗疫”線,以及院內(nèi)診療的器械和??漆t(yī)院、CXO等在內(nèi)的“疫后修復(fù)”線。
黃岑棟認(rèn)為,大多數(shù)時候,兩個主線是此消彼長的關(guān)系。以上周至今的走勢為例,就是“抗疫”線漲,“疫后修復(fù)”線跌。“在每個主題內(nèi)部,漲跌趨勢大體趨同,但受到政策等影響,每天各個熱點(diǎn)的漲跌還是有差異的,這不僅包括本身邏輯的互補(bǔ)性,比如中藥、布洛芬和特效藥的治療概念,和抗原、核酸檢測概念之間的互補(bǔ),還包括資金本身在主題間流動,帶來漲跌的輪動。”
12月14日的走勢,也體現(xiàn)了這一互補(bǔ)性和輪動。
12月13日晚間,一則關(guān)于新冠特效口服藥阿茲夫定可在互聯(lián)網(wǎng)診療平臺線上購買的新聞,讓諸多資金“看向”了特效藥標(biāo)的,盤中以特效藥及其流通相關(guān)的標(biāo)為主的“疫后修復(fù)”概念上漲,而中藥+熊去氧膽酸+熱炎寧等相關(guān)概念股明顯下跌,資金火速抽離。
“大方向上,“抗疫”線細(xì)分主題多進(jìn)入炒作回落階段,“疫后修復(fù)”線沒有完全承接流出的資金,直接導(dǎo)致了今日的普跌。”至于抗原、中藥、疫苗概念,黃岑棟認(rèn)為抗原和中藥可能更多是炒作的退潮,新冠疫苗相關(guān)標(biāo)的已經(jīng)經(jīng)歷了盲目的普漲階段,最終可能會出現(xiàn)分化,效果好、推廣力度大的標(biāo)的將會收益。
展望2023年,多家機(jī)構(gòu)表示對醫(yī)藥行業(yè)看好。
趙媛媛認(rèn)為,醫(yī)藥板塊整體性上漲階段已告段落,未來將進(jìn)入業(yè)績驗(yàn)證階段,建議規(guī)避估值過高的醫(yī)藥個股并等待醫(yī)藥股回調(diào)后的機(jī)會。“往后看,依據(jù)公開新聞進(jìn)行主題投資的時間頻率將越來越短,追高參與主題投資的方式將被緊密跟蹤高頻數(shù)據(jù)、低位布局的投資方式取代。”
深耕醫(yī)藥行業(yè)的某基金經(jīng)理也對說,在家庭用藥熱潮之外,后期還可關(guān)注重癥的配套用藥的原料概念。新型冠狀病毒肺炎診療方案(試行第九版)規(guī)定提到的,對于氧合指標(biāo)進(jìn)行性惡化、影像學(xué)進(jìn)展迅速、機(jī)體炎癥反應(yīng)過度激活狀態(tài)的重型和危重型患者,酌情短期內(nèi)(不超過10日)使用糖皮質(zhì)激素,建議地塞米松5mg/日或甲潑尼龍40mg/日。“超過1/2的重癥患者需要使用糖皮質(zhì)激素,美國衛(wèi)生系統(tǒng)藥師協(xié)會(ASHP)的藥物短缺報(bào)告稱,注射用的甲潑尼龍?jiān)诿绹渤霈F(xiàn)供不應(yīng)求現(xiàn)象,國內(nèi)生產(chǎn)相關(guān)原料藥和中間體的上市公司業(yè)績或會有所體現(xiàn)。”
夏風(fēng)光認(rèn)為,除了疫情相關(guān)之外,仍然有不少優(yōu)秀的細(xì)分行業(yè)。醫(yī)藥行業(yè)的中期機(jī)會還是比較多的,只是要回避短期投機(jī)炒高的個股。
安信證券認(rèn)為,在目前防疫政策持續(xù)優(yōu)化的大背景下,新冠防疫引發(fā)的增量需求還將持續(xù)釋放,如零售藥房、新冠疫苗、新冠相關(guān)藥品、抗疫器械、民營醫(yī)療機(jī)構(gòu)等;另一方面,醫(yī)藥生物行業(yè)本身具備持續(xù)創(chuàng)新與發(fā)展的活力, 創(chuàng)新藥研發(fā)突破、血制品行業(yè)回暖、醫(yī)藥國企改革、創(chuàng)新及國產(chǎn)化替代等方向亦具備較強(qiáng)的成長紅利。
華安證券表示,公募持倉新低和市場情緒逐漸共識醫(yī)藥的底部,未來增量資金進(jìn)來則上漲空間大,這是醫(yī)藥的底,是很好的買入時機(jī)。即使近期醫(yī)藥板塊波動較大,醫(yī)藥機(jī)會還是應(yīng)該著眼長遠(yuǎn)去考量。
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