進入2022年最后一個月，公募基金的排名爭奪戰(zhàn)已進入沖刺階段，角逐也更加激烈。

(資料圖)

今年以來，受股債市場的大幅波動影響，公募基金產(chǎn)品業(yè)績分化明顯，截至目前仍未有“翻倍基”出現(xiàn)。數(shù)據(jù)顯示，截至12月5日，只有不足5%的主動權(quán)益類基金年內(nèi)實現(xiàn)了正回報。

從單只基金來看，主動權(quán)益類基金中，表現(xiàn)最好的是黃海管理的萬家宏觀擇時多策略，年內(nèi)收益率達63.61%。而固定收益類產(chǎn)品中，周海棟管理的華商恒益穩(wěn)健以13.32%的年內(nèi)回報排名首位。

近日，市場板塊出現(xiàn)輪動加快，不少基金凈值變化明顯，例如，最近一周，有57只主動權(quán)益類產(chǎn)品的區(qū)間收益率超過10%，這也導致公募基金業(yè)績排名依舊變數(shù)重重。與此同時，越來越多基金經(jīng)理開始為接下來的行情籌謀，其中，“注重板塊配置均衡”頻頻出現(xiàn)在基金經(jīng)理對跨年行情的展望中。

主動權(quán)益首尾相差逾111個百分點

今年以來，A股市場呈現(xiàn)震蕩走勢。除了紅利指數(shù)年內(nèi)上漲1.42%，其他主要指數(shù)均出現(xiàn)不同程度的下滑。截至12月6日，上證指數(shù)、深證成指、滬深300的年內(nèi)跌幅分別為11.74%、23.28%、19.68%。

從板塊角度來看，中信一級30個行業(yè)中，年內(nèi)“飄綠”的板塊多達26個。其中，煤炭板塊以一枝獨秀之勢領(lǐng)漲，年內(nèi)回報達29.79%；交通運輸、房地產(chǎn)的年內(nèi)漲幅也分別達到5.23%、0.79%；而電子、傳媒、綜合金融、國防軍工、電力設(shè)備與新能源、計算機等六大行業(yè)年內(nèi)累計跌幅均超20%。

受股市表現(xiàn)影響，公募基金今年的表現(xiàn)不如往年“亮眼”，“翻倍基”仍未出現(xiàn)。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至12月5日，除了今年成立的新基金外，在有可比數(shù)據(jù)的3686只主動權(quán)益類基金中（包括普通股票型、靈活配置型、偏股混合型、平衡混合型；僅計算初始基金，下同），僅有169只基金產(chǎn)品年內(nèi)實現(xiàn)了正回報，占比不足5%。

具體而言，萬家宏觀擇時多策略、萬家新利、萬家精選A分別以63.61%、57.63%、48.88%的年內(nèi)收益率位居前三。這也是今年以來的累計回報超過40%的三只主動權(quán)益類產(chǎn)品，基本延續(xù)了“半程賽”的領(lǐng)先表現(xiàn)。

值得注意的是，上述三只產(chǎn)品均由黃海管理，這也意味著一位基金經(jīng)理包攬業(yè)績前三的歷史或許再次被復制。

相較于今年上半年的表現(xiàn)，目前排名前六的產(chǎn)品均在“半程賽”的十強中。其中，原本排名第五的金元順安元啟、排名第八的英大國企改革主題分別以39.52%、33.43%的業(yè)績表現(xiàn)躋身第四、第五。而原本排名第四的萬家頤和A則以28.85%的年內(nèi)收益率降至第六位。

排名領(lǐng)先的還有華商甄選回報A、中銀證券價值精選、中銀證券優(yōu)勢制造A，今年以來的累計收益率均超18%，分列第七至第九；排名第十的華商新趨勢優(yōu)選則為17.97%；此外，還有27只基金產(chǎn)品的年內(nèi)總回報超過10%。

從目前的業(yè)績表現(xiàn)來看，前六名之間的單個差距均在4至10個 百分點之間，例如，排名第四位的金元順安元啟與第三位萬家精選A相差9.36個百分點，與第五位英大國企改革主題相差6.09個百分點。但從第七名開始，“戰(zhàn)情”就開始膠著了。例如，排名第八的中銀證券價值精選與第七的華商甄選回報的年內(nèi)收益率僅相差0.13個百分點，而第十一名的國金量化多因子A與第十名的華商新趨勢優(yōu)選的差距僅有0.32個百分點。

從最近一個月的板塊輪動表現(xiàn)來看，港股、醫(yī)藥、地產(chǎn)等行業(yè)輪番上陣，重倉相關(guān)行業(yè)個股的產(chǎn)品業(yè)績自然也“水漲船高”。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至12月5日，最近一個月總回報超過10%的基金產(chǎn)品有170只；最近一周的區(qū)間收益率超過10%的有57只。

此外，記者也注意到，在目前排名前二十的主動權(quán)益類基金中，超過六成的基金產(chǎn)品規(guī)模不足十億元。業(yè)內(nèi)人士認為，小規(guī)模基金憑借資金靈活性，更容易在市場震蕩情況下抓住機遇，這也是近年來出現(xiàn)的一大顯著特征。換言之，一旦行情出現(xiàn)變動業(yè)績回升，差距較小的產(chǎn)品排名將隨時變化。

另一方面，年內(nèi)跌幅超過20%的主動權(quán)益類產(chǎn)品有1564只，占比超過四成，其中有18只產(chǎn)品今年以來的跌幅超過40%，華寶科技先鋒A以47.75%的跌幅墊底。這也意味著，主動權(quán)益類基金的首尾相差超過111個百分點。

債基止跌回暖

11月以來，債券市場的一波急跌，讓許多投資者仍心有余悸，不少債券型基金的凈值回撤明顯，甚至有部分基金產(chǎn)品一夜之間被“吞噬”了數(shù)月的收益。

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至12月5日，除了今年成立的新基金外，在有可比數(shù)據(jù)的3080只固定收益類基金中（包括純債型、混合型一級債、混合型二級債、可轉(zhuǎn)換債及偏債混合型基金，僅計算初始基金，下同），有近八成固定收益類產(chǎn)品的凈值在近一個月內(nèi)出現(xiàn)回撤，其中跌幅超過5%的有11只。

不過，隨著債市的逐漸止跌，越來越多的債券型基金“回血”，跌幅也在不斷收窄。近一周以來，有1291只固收類產(chǎn)品的凈值出現(xiàn)上漲。其中，工銀瑞信可轉(zhuǎn)債優(yōu)選A、工銀瑞信可轉(zhuǎn)債、英大穩(wěn)固增強核心一年持有A、易方達穩(wěn)健回報A、易方達穩(wěn)健增利A等5只產(chǎn)品的區(qū)間回報超過5%。

時間拉長至年內(nèi)，Wind數(shù)據(jù)顯示，截至12月5日，今年以來的凈值增長率實現(xiàn)正收益的固收類基金產(chǎn)品有2123只，占比達68.93%。在排名前十的產(chǎn)品中，偏債混合型基金占據(jù)了絕對優(yōu)勢，十名之中占據(jù)八席。

記者注意到，從目前的最新排名上看，較之今年上半年的表現(xiàn)，“前十”的名單和座次發(fā)生了較大的變化。具體而言，在年中排名第七的華商恒益穩(wěn)健以13.32%的年內(nèi)表現(xiàn)升至第一；安信民穩(wěn)增長A則從第一變?yōu)榈诙?，今年以來的凈值增長率為11.43%。

中銀證券聚瑞A則是新晉前十的成員，該基金今年下半年的凈值增長了6.22%，最終以11.39%的年內(nèi)表現(xiàn)排名第三位；永贏合享A以9.95%的表現(xiàn)從第十躥升至第四位；而安信平衡增利A、安信穩(wěn)健聚申一年持有A則分別從第二、第三降至第五、第七。此外，新晉成員還有景順長城安鑫回報A、嘉合錦鵬添利A，二者分別以年內(nèi)累計回報8.5%、6.96%躋身第八、第九位。

“殺入”前十之列的還有一只混合債券型二級基金和中長期純債型基金，分別是華商豐利增強定開A、東興興瑞一年定開A，前者今年以來的累計收益率為9.17%，排名第六；后者的年內(nèi)收益率為6.86%，排名第十。

板塊配置需均衡

正式進入最后一個月，距離年內(nèi)收官之戰(zhàn)只剩下不到一個月的時間，而近期市場幾大板塊快速輪動，不僅讓基金的“期末考”成績出現(xiàn)變數(shù)，也讓部分投資者思考，如何才能抓住接下來的投資機會。

“我們認為經(jīng)濟預(yù)期改善在逐步推進之中，但市場資金整體處于存量環(huán)境下、注重板塊配置均衡。”西部利得基金表示，一方面，依托持續(xù)落地的地產(chǎn)政策和疫情防控措施優(yōu)化，有助于穩(wěn)定宏觀經(jīng)濟大盤政策，強化市場對經(jīng)濟增長預(yù)期，提升風險偏好；另一方面市場當前依然偏向于存量博弈，板塊之間輪動明顯，注重板塊配置均衡。

“未來更可能的路徑是市場在震蕩和反復中推進，越是如此越應(yīng)該從明年的角度堅守高景氣、布局穩(wěn)增長，同時對前期估值修復較大、基本面仍難證真的方向適當回避。”博時基金稱。

對于債市，“從一年維度來看，大類資產(chǎn)方向性變化的拐點已經(jīng)有望見到，我們更看好股票和轉(zhuǎn)債資產(chǎn)。”長城基金對記者表示，從短期來看，在炒預(yù)期的階段逐漸過去，市場的關(guān)注點也許會逐漸回到現(xiàn)實上來。

長城基金進一步指出，“市場開始關(guān)注現(xiàn)實，且資金面寬松的局面可以持續(xù)，在目前債市調(diào)整幅度已經(jīng)不小的情況下，債市不排除有一波反彈的機會，建議積極關(guān)注。”

在港股方面，招商基金認為，隨著國內(nèi)防控措施進一步優(yōu)化，疊加房地產(chǎn)政策利好集中釋放，房地產(chǎn)政策紓困力度加碼，穩(wěn)經(jīng)濟預(yù)期上升，國內(nèi)線下經(jīng)濟復蘇的趨勢明顯，均提振市場對基本面樂觀的預(yù)期，預(yù)計港股短期修復行情仍會持續(xù)。

談及具體的行業(yè)機會，招商基金相關(guān)人員對記者表示，接下來會重點關(guān)注國企概念、醫(yī)藥、地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈、線下消費板塊等景氣度回升的板塊。此外，還有部分優(yōu)質(zhì)的新經(jīng)濟公司，如互聯(lián)網(wǎng)板塊，在此輪調(diào)整后估值回歸合理區(qū)間，具備長期配置價值。

西部利得基金則建議，可以關(guān)注穩(wěn)增長投資主線下的金融地產(chǎn)及地產(chǎn)鏈、基建以及低庫存的部分周期板塊，成長板塊中選擇新能源、大科技及大消費領(lǐng)域的績優(yōu)標的，關(guān)注板塊輪動和配置動態(tài)平衡。

標簽： 公募基金