11月26日，為期兩天的中國首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家論壇年會(huì)《中國式現(xiàn)代化：未來經(jīng)濟(jì)趨勢(shì)》開啟。連平、盛松成、李迅雷等首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、業(yè)內(nèi)資深人士共議未來經(jīng)濟(jì)趨勢(shì)。

【資料圖】

談降準(zhǔn) 

??連平：未來總量工具下調(diào)空間更大

中國首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家論壇理事長連平指出，準(zhǔn)備金率下調(diào)0.25個(gè)百分點(diǎn)是一個(gè)非常重要的信號(hào)——準(zhǔn)備金率未來的調(diào)整模式會(huì)改變過去一次調(diào)整0.5個(gè)百分點(diǎn)或更多的模式。未來五年、十年或者更長的時(shí)間，準(zhǔn)備金率很少有機(jī)會(huì)往上調(diào)，可能未來更多的時(shí)間是持續(xù)下調(diào)。

連平認(rèn)為，2023年可能向?qū)捤煞较蛘{(diào)整，可以降準(zhǔn)，但是幅度會(huì)控制。未來貨幣政策在總量工具、價(jià)格工具來看都是有下調(diào)的空間，總量工具下調(diào)空間更大一些，但是也不會(huì)持續(xù)大幅度進(jìn)行調(diào)整。

??盛松成：降準(zhǔn)后金融機(jī)構(gòu)資金流動(dòng)性增加

中國首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家論壇研究院院長盛松成指出，央行宣布準(zhǔn)備金率下調(diào)0.25個(gè)百分點(diǎn)，本次下調(diào)后，金融機(jī)構(gòu)加權(quán)平均存款準(zhǔn)備金率大概是7.8%，資金流動(dòng)性增加。

為什么現(xiàn)在首先降準(zhǔn)，而不是下調(diào)LPR？盛松成認(rèn)為，首先涉及到流動(dòng)性，同時(shí)非常重要的一點(diǎn)是財(cái)政政策與貨幣政策的配合。財(cái)政政策發(fā)債、地方政府專項(xiàng)債等主要是金融機(jī)構(gòu)購買。金融機(jī)構(gòu)要有資金才能買，所以要降準(zhǔn)。

談貨幣政策 

??連平：明年中國貨幣政策操作空間更大

連平指出，貨幣政策還有非常重要的結(jié)構(gòu)性政策，在最近三年來通過再貸款、再貼現(xiàn)這些結(jié)構(gòu)性工具支持重點(diǎn)領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)，起到了很好的效果。這種所謂的結(jié)構(gòu)性政策，既有結(jié)構(gòu)性的效應(yīng)，也有總量效應(yīng)，本質(zhì)上來講還是在增加流動(dòng)性。2023年總的來看貨幣政策配合積極的財(cái)政政策，向松調(diào)整的基調(diào)依然不會(huì)改變，它的操作空間比2022年來的更大一些。

??盛松成：貨幣政策應(yīng)靈活適度

盛松成指出，我國的物價(jià)相對(duì)來說是比較平穩(wěn)的。物價(jià)今年的目標(biāo)是3%，現(xiàn)在是2%，全年不可能超過3%，這也為貨幣政策的未來留下了空間。近期我國經(jīng)濟(jì)波動(dòng)比較大，但是隨著各項(xiàng)政策持續(xù)落實(shí)，有望回穩(wěn)向上，貨幣政策應(yīng)靈活適度，支持經(jīng)濟(jì)恢復(fù)發(fā)展，保持物價(jià)基本平穩(wěn)，保持人民幣匯率在合理均衡水平上基本穩(wěn)定。

談房地產(chǎn) 

??盛松成：LPR下降還是有空間的

盛松成指出，現(xiàn)在金融機(jī)構(gòu)都已經(jīng)開始介入房地產(chǎn)調(diào)控了。以前我們希望把金融和房地產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)隔離開，但現(xiàn)在看來，沒有金融的介入，房地產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)很難化解。

盛松成強(qiáng)調(diào)，我國房地產(chǎn)一定會(huì)、必須會(huì)實(shí)現(xiàn)軟著陸，但要有時(shí)間，各方面共同努力。所以才會(huì)首先是降準(zhǔn)，當(dāng)然，不等于LPR下降沒有空間了，還是有空間的。

??連平：明年房地產(chǎn)市場依然會(huì)對(duì)整個(gè)市場運(yùn)行帶來一定的下行壓力

連平指出，展望2023年，房地產(chǎn)市場盡管有很多相關(guān)的政策支持，尤其是金融方面的政策，但是市場企穩(wěn)步伐明顯放緩。企穩(wěn)逐步回升的過程可能會(huì)是比較長的階段，可能會(huì)加長一到兩個(gè)季度。在2023年，房地產(chǎn)市場依然還會(huì)對(duì)整個(gè)市場運(yùn)行帶來一定的下行壓力。

??徐高：地產(chǎn)的新模式可以決定未來多年的經(jīng)濟(jì)發(fā)展前景

中銀國際首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家徐高表示，地產(chǎn)的新模式到底是什么樣的，這還需要再觀察。地產(chǎn)其實(shí)也聯(lián)系到我國的基建，這種新模式可以決定的不僅僅是明年的經(jīng)濟(jì)發(fā)展前景，甚至是未來多年的經(jīng)濟(jì)發(fā)展前景。

??李迅雷：居民家庭理財(cái)也不能過多地配置在房地產(chǎn)上

中泰證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李迅雷表示，我國經(jīng)濟(jì)正處于轉(zhuǎn)型當(dāng)中，這種轉(zhuǎn)型是市場發(fā)展到一定階段出現(xiàn)的必然結(jié)果。隨著房地產(chǎn)的上行長周期結(jié)束，居民家庭理財(cái)也不能過多地配置在房地產(chǎn)上。

談美聯(lián)儲(chǔ)加息 

??盛松成：美聯(lián)儲(chǔ)加息抑制通脹效果有限

盛松成指出，美聯(lián)儲(chǔ)加息抑制通脹效果有限。美聯(lián)儲(chǔ)持續(xù)大幅加息對(duì)通脹當(dāng)然有效，但效果是不及預(yù)期的，而且加息的副作用已經(jīng)逐漸顯現(xiàn)。今年10月份美國CPI同比增速高達(dá)7.7%，有人認(rèn)為其相較于9.1%的高點(diǎn)已經(jīng)大幅下降，但很多人沒有看到一個(gè)現(xiàn)象——環(huán)比還是加速上升的。10月份美國CPI環(huán)比增速0.4%，較9月份提高0.2個(gè)百分點(diǎn)，說明這么猛烈的加息，加了半年，環(huán)比每個(gè)月的物價(jià)竟然沒有下降，繼續(xù)上升，這說明效果不及預(yù)期。

??連平：美聯(lián)儲(chǔ)加息正在朝著尾聲推進(jìn)

連平認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)加息正在朝著尾聲推進(jìn)，判斷在2023年的一季度應(yīng)是本輪貨幣政策整個(gè)收緊過程的尾聲。美聯(lián)儲(chǔ)可能于今年、明年分別再加息一次，而且加息的幅度也會(huì)減弱，比如0.5個(gè)百分點(diǎn)，50個(gè)基點(diǎn)，或者25個(gè)基點(diǎn)。

連平進(jìn)一步指出，美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策明年由緊到松，對(duì)我國貨幣政策帶來的壓力將逐步減輕。

標(biāo)簽： 貨幣政策