為全面呈現(xiàn)國內(nèi)產(chǎn)業(yè)升級趨勢,更好地服務(wù)投資者深刻理解科創(chuàng)產(chǎn)業(yè)行業(yè)基本面,上海證券交易所與第一財經(jīng)聯(lián)合推出“聚焦科創(chuàng)產(chǎn)業(yè),讀透定期報告”的進(jìn)階課程系列節(jié)目。貫穿2022年全年,與頭部會計師事務(wù)所合伙人一同,系統(tǒng)梳理投資研究框架,踐行價值投資理念。
本期節(jié)目邀請的是天職國際會計師事務(wù)所(特殊普通合伙)葉慧合伙人。本次進(jìn)階課程中,葉慧將深度解析新材料行業(yè)年報,如何讀懂年報。
以下為此次課程的核心聚焦:
(資料圖片僅供參考)
一、新材料行業(yè)簡介與現(xiàn)狀概述
新材料行業(yè)分為三類,第一類是先進(jìn)基礎(chǔ)材料,發(fā)展中國制造業(yè)所需的量大面廣、關(guān)系國計民生以及一些高端裝備所需的新材料。第二類是關(guān)鍵戰(zhàn)略材料,對保障中國國防實(shí)力、經(jīng)濟(jì)社會全局和長遠(yuǎn)發(fā)展有重大引領(lǐng)作用的新材料。第三類是前沿新材料,新出現(xiàn)或正在發(fā)展中的、具有傳統(tǒng)材料所不具有的優(yōu)異性能的材料。
二、年度財務(wù)報告重點(diǎn)解析維度
公司簡介和主要財務(wù)指標(biāo)、管理層討論與分析、公司治理、重大事項、財務(wù)報告。
財務(wù)報告分析的目的
排雷,可能出現(xiàn)的跡象:
①收入增幅、毛利率遠(yuǎn)高于行業(yè)均值
②應(yīng)收賬款占營業(yè)收入比例大幅增加
③銷售費(fèi)用率大幅增加
④發(fā)生大額減值轉(zhuǎn)回等
擇優(yōu),可能的表現(xiàn)形式:
①毛利率優(yōu)于同行業(yè)且業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)趨勢較好
②經(jīng)營活動現(xiàn)金流為正
③存貨周轉(zhuǎn)、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)快
④凈資產(chǎn)收益率優(yōu)于同行業(yè)
⑤研發(fā)投入及新業(yè)務(wù)增長保證可持續(xù)發(fā)展
年度報告主要“看點(diǎn)”
行業(yè):政策、容量、趨勢、壁壘、上下游
競爭:對手、占有率、競爭力、優(yōu)劣勢
業(yè)務(wù):產(chǎn)品、服務(wù)、技術(shù)、研發(fā)、管理、流程、管理層
財務(wù):收入、凈利潤、費(fèi)用、成本、毛利率、變化
伙伴:客戶、供應(yīng)商、模式、合作
戰(zhàn)略:規(guī)劃、策略、投資目標(biāo)
三、行業(yè)要點(diǎn)回顧
行業(yè)總結(jié)
①戰(zhàn)略屬性方面,是國家高新技術(shù)產(chǎn)業(yè),重點(diǎn)戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè),《中國制造2025》十大重點(diǎn)領(lǐng)域,工業(yè)之母。
②經(jīng)濟(jì)效益方面,導(dǎo)入周期長、技術(shù)壁壘高、研發(fā)投入大。
③稀缺性角度觀察,發(fā)達(dá)國家寡頭壟斷,我國關(guān)鍵材料領(lǐng)域空白,嚴(yán)重依賴進(jìn)口。
2、新材料行業(yè)主要財務(wù)表現(xiàn),具體參考維度有盈利能力、營運(yùn)能力、償債能力、成長能力。
關(guān)于我們| 聯(lián)系方式| 版權(quán)聲明| 供稿服務(wù)| 友情鏈接
咕嚕網(wǎng) www.ulq4xuwux.cn 版權(quán)所有,未經(jīng)書面授權(quán)禁止使用
Copyright©2008-2020 By All Rights Reserved 皖I(lǐng)CP備2022009963號-10
聯(lián)系我們: 39 60 29 14 2@qq.com