“整體來看,票據(jù)支付結(jié)算屬性將得到提升,短期融資將成為重點(diǎn)。”在被問及票據(jù)新規(guī)帶來的影響時,多位來自金融機(jī)構(gòu)票據(jù)部門的相關(guān)人士對第一財經(jīng)說道。
(資料圖片)
距離征求意見稿發(fā)布近10個月,票據(jù)新規(guī)終于落地。日前,央行、銀保監(jiān)會聯(lián)合修訂發(fā)布《商業(yè)匯票承兌、貼現(xiàn)與再貼現(xiàn)管理辦法》(下稱《辦法》),與1997年暫行辦法相比變化較大,重新定義了商業(yè)匯票內(nèi)涵及期限,強(qiáng)化了信息披露,并新增了承兌余額及保證金余額等兩項風(fēng)控指標(biāo),進(jìn)一步提升了票據(jù)市場透明度,規(guī)范票據(jù)市場發(fā)展方向。
在業(yè)內(nèi)人士看來,這將有效打擊票據(jù)套利,保證承兌人的到期兌付能力,從源頭上“嚴(yán)授信”,真正達(dá)到加強(qiáng)風(fēng)控的目的。“未來,票據(jù)的支付功能會增加,會被更廣泛地應(yīng)用于供應(yīng)鏈場景中。”一位股份行票據(jù)業(yè)務(wù)部負(fù)責(zé)人對記者稱。
同時,受新規(guī)發(fā)布影響,票據(jù)規(guī)模在短期內(nèi)或?qū)⒊霈F(xiàn)一定下降。江西財經(jīng)大學(xué)九銀票據(jù)研究院執(zhí)行院長肖小和對第一財經(jīng)表示,票據(jù)市場將對新規(guī)有個適應(yīng)過程,在一定時間內(nèi)可能存在業(yè)務(wù)量緩增或減少的趨勢,相應(yīng)的調(diào)整完成后,將會很快重新呈現(xiàn)增長的態(tài)勢,尤其是中小微以及供應(yīng)鏈企業(yè)將適應(yīng)相對較快。
九江銀行票據(jù)中心總經(jīng)理秦書卷也對記者稱,長期來看,套利票出清后,加上票據(jù)支付和市場信用得到增強(qiáng)后,票據(jù)在供應(yīng)鏈上的需求將會逐步增強(qiáng),對長期供給有積極信號。
明確承兌和保證金比例控制
從內(nèi)容上看,此次《辦法》的修訂,一方面是適應(yīng)票據(jù)業(yè)務(wù)功能和性質(zhì)變化而完善修訂配套監(jiān)管,另一方面是完善金融市場宏觀管理,約束市場存在的票據(jù)套利、票據(jù)非法集資等行為。
尤其是《辦法》新增了兩項監(jiān)管限制指標(biāo),首次明確“銀行承兌匯票和財務(wù)公司承兌匯票的最高承兌余額不得超過該承兌人總資產(chǎn)的15%,保證金余額不得超過承兌人存款規(guī)模的10%”。
“承兌規(guī)模、保證金規(guī)模的受限,可有效打擊票據(jù)套利,保證承兌人的到期兌付能力;同時,約束銀行通過票據(jù)拉存款。”一位票據(jù)資深從業(yè)者稱。
具體來看,秦書卷表示,當(dāng)票據(jù)利率較低時或商業(yè)銀行存款增長乏力時,市場上100%保證金票據(jù)套利業(yè)務(wù)將會大增,這類業(yè)務(wù)沒有消耗商業(yè)銀行資本,但卻能快速拉動銀行存款,這種保證金存款面上是企業(yè)存款,實質(zhì)上是同業(yè)存款,存在一定的流動性風(fēng)險,包商銀行就是一個例子。
“實際上,在包商銀行事件之后,就有地方銀保監(jiān)局按照不超過資產(chǎn)的15%進(jìn)行控制了。”前述票據(jù)資深從業(yè)者告訴記者,有些銀行的存款90%以上是承兌保證金,非常不穩(wěn)定。另外,近年來個別財務(wù)公司惡意承兌,實控人通過財務(wù)公司票據(jù)融資,短債長投,進(jìn)而釀成風(fēng)險。
由此,明確承兌和保證金比例正當(dāng)其時。這將在一定程度上限制票據(jù)承兌業(yè)務(wù)發(fā)展規(guī)模,促進(jìn)銀行合理分配資產(chǎn)負(fù)債比率,防止部分商業(yè)銀行或財務(wù)公司對票據(jù)業(yè)務(wù)過分依賴;同時,比例管理也留有空間,賦予辦法修改部門調(diào)整的余地。
經(jīng)測算,秦書卷表示,該條款對市場總供給和大多數(shù)銀行基本沒有影響,對部分財務(wù)公司和開立“套利票”較多的銀行則有一定的壓降壓力。
強(qiáng)調(diào)信息披露,規(guī)范信用環(huán)境
除了新增監(jiān)管指標(biāo)外,《辦法》還新增了“信息披露”章節(jié),將信息披露提至新高度,專門詳細(xì)規(guī)定披露原則、披露途徑、披露監(jiān)測及其他披露要求。
“這說明監(jiān)管層面對票據(jù)市場極為重視,加大力度增強(qiáng)票據(jù)市場透明度,提升票據(jù)服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)功能。”肖小和稱,而且《辦法》第三十條鼓勵非上市公司、債券市場無主體評級企業(yè)開展主體信用評級,一方面有利于票據(jù)信息披露開展;另一方面有利于規(guī)范企業(yè)信用行為,培育信用評級理念,為未來的商業(yè)匯票評級奠定基礎(chǔ)。
2020年12月,央行發(fā)布《規(guī)范商業(yè)承兌匯票信息披露》公告,要求商票和財票的承兌人及時披露相關(guān)信息,相關(guān)企業(yè)和銀行在辦理簽收、貼現(xiàn)、質(zhì)押等業(yè)務(wù)時及時查詢票據(jù)信息是否披露等,此舉降低了商票和財票信息不對稱,防止了企業(yè)信用風(fēng)險無序擴(kuò)張。
此次《辦法》從內(nèi)容上看,基本采納了《規(guī)范商業(yè)承兌匯票信息披露》的相關(guān)要求,而且在承兌人和貼現(xiàn)人資質(zhì)上綁定相關(guān)信息披露達(dá)標(biāo)要求,并明確未來相關(guān)信息披露不達(dá)標(biāo)承兌人和貼現(xiàn)人將有可能受到處罰或暫停業(yè)務(wù)。“這些做法都將對票據(jù)信息不披露、票據(jù)到期輕易不兌付行為起到懲戒作用,從而規(guī)范我國商業(yè)信用環(huán)境發(fā)展。”秦書卷稱。
值得注意的是,記者注意到,在《辦法》下發(fā)的同日,上海票據(jù)交易所也發(fā)布了《商業(yè)匯票信息披露操作細(xì)則》,確保了票據(jù)信息披露工作的無縫銜接。
短期票據(jù)規(guī)?;?qū)⒂兴陆?/strong>
從對票據(jù)市場的影響來看,多位業(yè)內(nèi)人士表示,在《辦法》實施后,票據(jù)規(guī)模短期內(nèi)大概率會出現(xiàn)下降。“無論是供給量還是存量,都會下降,可能會分流不少需求到信用證業(yè)務(wù)上。”前述票據(jù)資深從業(yè)者告訴第一財經(jīng)。
一方面,《辦法》規(guī)定商業(yè)匯票的付款期限應(yīng)當(dāng)與真實交易的履行期限相匹配,自出票日起至到期日止,最長不得超過6個月。對于企業(yè)而言,這將對融資性質(zhì)和套利性質(zhì)票據(jù)的承兌需求有一定抑制,套利業(yè)務(wù)可能會擠向信用證和類票電子憑證等業(yè)務(wù)。
另一方面,對于銀行而言,15%承兌比例控制以及10%保證金比例控制,也將使得部分供給量大的銀行的承兌業(yè)務(wù)受到抑制。
不過,“長期來看,套利票出清后,加上票據(jù)支付和市場信用得到增強(qiáng)后,票據(jù)在供應(yīng)鏈上的需求將會逐步增強(qiáng),對長期供給有積極信號。”秦書卷對記者稱,因而票據(jù)供給總量短期將有一定的下降,長期供給不受影響。
肖小和也認(rèn)為,從總體上看票據(jù)市場將有個適應(yīng)過程,不過中小微以及供應(yīng)鏈企業(yè)適應(yīng)將相對較快。這主要是考慮到,《辦法》將票據(jù)期限由最長一年縮短為6個月,將有力推動應(yīng)收賬款及應(yīng)付賬款票據(jù)化進(jìn)程,縮短供應(yīng)鏈應(yīng)收應(yīng)付期限,避免出現(xiàn)大企業(yè)或核心企業(yè)惡意拖欠中小企業(yè)款項的情況,改善中小微企業(yè)支付及融資環(huán)境,加快供應(yīng)鏈運(yùn)轉(zhuǎn)效率,暢通供應(yīng)鏈內(nèi)物流、資金流及信息流。
另外,業(yè)內(nèi)的共識還在于,基于《辦法》,票據(jù)在場景金融上的運(yùn)用將被激活。“《辦法》總體上導(dǎo)向真實交易關(guān)系和短期信用支付,這個與場景金融有高度的貼合。”秦書卷表示,場景金融是供應(yīng)鏈金融的一部分,其強(qiáng)調(diào)的是整體方案、標(biāo)準(zhǔn)化、高效化、批量化。一旦場景金融風(fēng)控模式得到確認(rèn),場景金融需要更加高效和低成本的金融產(chǎn)品,票據(jù)是最適合這種特征的需求。
對上市銀行影響有限
在《辦法》發(fā)布后,有分析稱,對銀票規(guī)模上限的限制將影響部分票據(jù)業(yè)務(wù)占比較大的股份行和城商行。不過目前來看,根據(jù)上市銀行披露的數(shù)據(jù),這一影響相對有限。
其中,就銀行承兌匯票的最高承兌余額不得超過該承兌人總資產(chǎn)的15%而言,據(jù)國盛證券統(tǒng)計,根據(jù)今年上半年各家上市銀行披露數(shù)據(jù),僅有浙商銀行目前承兌匯票比重超15%,為16.4%。不過,國盛證券提及,這僅是根據(jù)該行中報數(shù)據(jù)簡單測算,或與實際監(jiān)管指標(biāo)有一定出入。
具體分銀行類型看,國盛證券統(tǒng)計稱,國有大行承兌匯票占總資產(chǎn)比重均較低(除交通銀行比例為3.6%,其余國有大行均不足2%);股份行中,興業(yè)銀行(10.2%)、光大銀行(11.9%)、華夏銀行(12.3%)、平安銀行(14.5%)、浙商銀行(16.4%)相對較高;城農(nóng)商行差異較大,齊魯銀行(14.2%)、寧波銀行(13.8%)、鄭州銀行(13.7%)等占比較高。
就銀行承兌匯票保證金余額不得超過該承兌人吸收存款規(guī)模的10%而言,根據(jù)最新披露承兌匯票保證金存款的上市銀行數(shù)據(jù),截至今年6月末,所有上市銀行承兌匯票保證金規(guī)模均在存款的10%以下。
其中,華夏銀行(9.3%)、鄭州銀行(8.7%)、中信銀行(5.9%)、張家港行(5.2%)占比相對較高,在5%以上,其余各家均在5%以下,國有大行中,建行、農(nóng)行占比不足1%,風(fēng)險壓力并不大。
國盛證券分析師馬婷婷表示,票據(jù)業(yè)務(wù)本身是服務(wù)實體業(yè)務(wù)的重要手段,并非“越低越好”,各家銀行只需滿足監(jiān)管要求、根據(jù)自身業(yè)務(wù)需要進(jìn)行展業(yè)即可,預(yù)計大多數(shù)銀行不會有壓降壓力。
上述股份行票據(jù)業(yè)務(wù)部負(fù)責(zé)人對記者提及,“我認(rèn)為影響并不像外界說得那么大,至少對于我們行來講影響并不大。畢竟票據(jù)兼具了資金屬性和信貸屬性,而且這幾年各家銀行在供應(yīng)鏈場景是有數(shù)據(jù)支撐的。”
從票據(jù)業(yè)務(wù)對銀行的貢獻(xiàn)來看,主要包括三方面,一是票據(jù)保證金貢獻(xiàn)存款;二是票據(jù)承兌業(yè)務(wù)手續(xù)費(fèi)(約為萬分之五);三是票據(jù)貼現(xiàn)作為貸款占用額度、獲取利息收益。“考慮到絕大多數(shù)上市銀行滿足相關(guān)要求且手續(xù)費(fèi)貢獻(xiàn)可以忽略不計,新規(guī)對銀行直接收入影響較小,但可能影響部分銀行吸收保證金存款。”有分析稱。
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