債市下跌的影響還在繼續(xù)。
“本來是隔天就到賬的,現(xiàn)在要T+7日才可以了。”投資者王小姐對(duì)第一財(cái)經(jīng)記者表示,“之前看網(wǎng)上說,這類產(chǎn)品適合穩(wěn)健理財(cái),拿時(shí)間換收益,放著就行,沒想到跌了這么多?,F(xiàn)在還推遲到賬,心里很擔(dān)心。”
(資料圖)
投資者說的上述產(chǎn)品是富榮基金旗下的富榮中短債(A類:013520/C類:013521)。記者翻閱支付寶、小紅書、微博等相關(guān)話題發(fā)現(xiàn),對(duì)于該產(chǎn)品贖回到賬延遲的消息已經(jīng)引起了廣泛的討論,不少投資者在吐槽該產(chǎn)品凈值大跌、延遲到賬等情況。
另一方面,面對(duì)“贖回潮”,業(yè)內(nèi)也采取了不同的應(yīng)對(duì)方式,例如,有多只債券型基金發(fā)布提高份額凈值精度的相關(guān)公告,還有基金公司選擇運(yùn)用固有資金自購(gòu)旗下債券型基金產(chǎn)品。
“T+7”贖回延遲
近日,債市迎來劇烈調(diào)整,不少債券型基金的凈值回撤明顯。以中短債主題基金為例,Wind數(shù)據(jù)顯示,截至11月18日,在全市場(chǎng)356只中短債主題基金(不同份額分開計(jì)算,下同)中,有325只產(chǎn)品自11月以來出現(xiàn)回撤,占比超過9成。
其中,富榮中短債A/C在此區(qū)間分別下跌4.11%、4.10%,年內(nèi)收益僅剩0.14%、0.3%,幾乎吞噬了此前的收益。這一跌幅表現(xiàn)不僅在同類可比的中短債主題基金中居首,而且是第三名(-1.6%)的兩倍有余。
此外,在單日凈值表現(xiàn)中,富榮中短債A/C的跌幅情況更加明顯。11月16日、17日、18日中,富榮中短債A/C的跌幅在中短債主題基金中均處于領(lǐng)跌的地位,且均高于第三名一倍以上。
從基金凈值情況來看,目前富榮中短債A/C的凈值分別為1.0033、1.0015,與2022年1月底至2月的水平相當(dāng)。換言之,這波下跌虧掉了此前近9個(gè)月的累計(jì)收益。
富榮中短債A日凈值情況
凈值的大面積回撤自然也引發(fā)了眾多投資者的贖回舉動(dòng),富榮基金將支付贖回款項(xiàng)延長(zhǎng)到T+7個(gè)交易日內(nèi)(含T日),并發(fā)布“致富榮中短債養(yǎng)基人的一封信”解釋相關(guān)情況。
記者注意到,在支付寶相關(guān)頁面中,富榮基金公告稱,基金管理人將對(duì)自2022年11月16日15:00起生效的贖回申請(qǐng),在T+7日(交易日,含T日)內(nèi)向代銷機(jī)構(gòu)支付贖回款項(xiàng)。有購(gòu)買了該產(chǎn)品的投資者向記者表示,在16日下午5時(shí)賣出基金后,原本顯示18日到賬余額寶,后被改至24日前,目前顯示為延期至28日到賬。
記者致電支付寶方面,其客服表示,支付寶作為代銷平臺(tái),是和基金公司進(jìn)行合作,此舉(延長(zhǎng)贖回時(shí)間)是對(duì)方反饋的信息,如果有調(diào)整的話將另行通知,具體到賬的時(shí)間是以實(shí)際到賬為準(zhǔn)的。
對(duì)此,有公募基金業(yè)內(nèi)人士對(duì)記者表示擔(dān)憂:“T+7日的延遲到賬比較少見,可能會(huì)再度引發(fā)投資者‘恐慌性’贖回,有可能會(huì)受到波及到其他債券型基金產(chǎn)品。”
此外,第一財(cái)經(jīng)記者查詢支付寶、小紅書、天天基金吧等平臺(tái)的相關(guān)內(nèi)容發(fā)現(xiàn),已有多位投資者表達(dá)對(duì)富榮中短債近期跌幅情況的不滿,并出現(xiàn)“暴跌”“踩雷”等詞。有投資者表示,“買中短債基金是為了獲得相對(duì)穩(wěn)定的收益,怎么跌得跟股票一樣”“穩(wěn)健理財(cái)居然也能虧這么多”“重新定義了債基”。
18日凌晨,富榮基金電商運(yùn)營(yíng)經(jīng)理在天天基金吧平臺(tái)表示,“對(duì)不起大家,今天的凈值把大家給嚇到了,但真不是大家說的踩雷。”
同日,富榮基金官方賬戶也發(fā)布凈值說明稱,受到整個(gè)債券市場(chǎng)近期較大調(diào)整疊加引發(fā)債券型產(chǎn)品被大規(guī)模贖回等因素的綜合影響,富榮中短債在面臨短期內(nèi)快速贖回的情況下,需要不斷地賣出資產(chǎn),而這些資產(chǎn)并未出現(xiàn)違約問題(也就是平常說的“踩雷”)。
一位債券類基金經(jīng)理對(duì)記者表示,如果基金中的現(xiàn)金資產(chǎn)不滿足贖回額度,那么只能出售基金投資的股票或債券等資產(chǎn)來籌備資金,那可能導(dǎo)致標(biāo)的資產(chǎn)流動(dòng)性不足而被迫低價(jià)賣出,從而造成凈值大幅波動(dòng)。
“大量贖回導(dǎo)致的負(fù)反饋可能還會(huì)持續(xù),可能有流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。”上述人士從資金流量角度解釋,近期固收市場(chǎng)下跌,權(quán)益市場(chǎng)上漲,部分投資者進(jìn)行資產(chǎn)配置再平衡的操作,資金或部分從債市流出,導(dǎo)致被動(dòng)賣出債券。
事實(shí)上,在今年的震蕩市下,富榮中短債A/C曾引起了較高關(guān)注度。Wind數(shù)據(jù)顯示,數(shù)據(jù)顯示,在11月的債市調(diào)整前,富榮中短債A/C今年以來的累計(jì)回報(bào)分別為4.59%、4.43%,而同期中短債主題基金的年內(nèi)平均回報(bào)約為1.97%。
這一表現(xiàn)也獲得了投資者的認(rèn)購(gòu)。截至2022年三季末,富榮中短債的規(guī)模合計(jì)為49.51億元,這一數(shù)字在二季度末僅為2.38億元,暴漲了近20倍。僅在三季度中,其C類份額增加了38.96億份至40.86億份、A類份額增加了6.32億份至6.75億份。
不過,值得注意的是,在2022年中報(bào)數(shù)據(jù)中,富榮中短債A/C的個(gè)人投資者持有比例均超過80%。“這就要看三季度增長(zhǎng)的那些份額是不是都是機(jī)構(gòu)投資者的了,有可能是機(jī)構(gòu)資金撤出。”有行業(yè)人士對(duì)記者表示,一般機(jī)構(gòu)投資者占比高的基金產(chǎn)品,容易面臨巨額贖回的情況。
提升凈值精確度應(yīng)對(duì)大額贖回
與此同時(shí),記者也注意到,為應(yīng)對(duì)“贖回潮”,還有多只債基發(fā)布了提高份額凈值精度公告,目前數(shù)量已經(jīng)超過20只,原因無一例外均是“發(fā)生大額贖回”,產(chǎn)品份額將凈值精度至小數(shù)點(diǎn)后八位或后五位。
例如,中融恒陽純債公告指出,為確保持有人利益不因份額凈值的小數(shù)點(diǎn)保留精度受到不利影響,自2022年11月17日起提高本基金C類份額的份額凈值精度至小數(shù)點(diǎn)后8位,小數(shù)點(diǎn)后第9位四舍五入。
同時(shí),公告中也明確指出,待大額贖回對(duì)基金份額持有人利益不再產(chǎn)生重大影響時(shí),恢復(fù)基金合同約定的凈值精度,屆時(shí)不再另行公告。
按照原有的基金合同約定,“本基金各類基金份額凈值的計(jì)算,均保留到小數(shù)點(diǎn)后4位,小數(shù)點(diǎn)后第5位四舍五入,由此產(chǎn)生的收益或損失由基金財(cái)產(chǎn)承擔(dān)。”
“如果面對(duì)巨額贖回,按照保留小數(shù)點(diǎn)后四位的凈值四舍五入計(jì)算,就會(huì)導(dǎo)致實(shí)際上多贖回或少贖回的情況而影響剩余份額的凈值。因此為了保護(hù)投資者利益,基金公司就將采取提高精度的方式確凈值不會(huì)出現(xiàn)異常異動(dòng)。”一位基金業(yè)內(nèi)人士對(duì)記者表示。
同時(shí),該人士指出,提高基金凈值的精準(zhǔn)度是應(yīng)對(duì)因巨額贖回產(chǎn)生的凈值暴跌的一種方式。此外,基金公司可能還會(huì)選擇以自有資產(chǎn)填補(bǔ)剩余投資者因凈值精確度問題產(chǎn)生的虧損,或通過自購(gòu)以增加信心。
11月18日,財(cái)通基金發(fā)布公告表示,在11月17日已運(yùn)用固有資金分別投資旗下財(cái)通安瑞短債債券A、財(cái)通安裕30天持有期中短債債券A,二者的申購(gòu)金額分別為2億元、2千萬元,合計(jì)達(dá)2.2億元。而在11月10日,財(cái)通基金也宣布以1500萬元的固有資金投資旗下財(cái)通弘利純債債券。
對(duì)于本輪債市的劇烈調(diào)整,博時(shí)基金表示,近期債市出現(xiàn)較大調(diào)整,短端調(diào)整幅度大于長(zhǎng)端,收益率曲線熊平,核心原因主要是來自三方面的因素。
一是在資金面邊際收斂背景下,短端利率由前期低位向合理中樞回歸;二是防疫優(yōu)化政策及支持房地產(chǎn)16條措施,對(duì)本輪債牛形成一定的擾動(dòng);三是,本輪大幅度上行,也導(dǎo)致理財(cái)、基金等機(jī)構(gòu)有贖回壓力或者擔(dān)心后續(xù)贖回,二級(jí)市場(chǎng)拋券,形成了一定負(fù)反饋,從而加速和放大了中短端的調(diào)整。
平安基金也表示,伴隨資金緊張與贖回壓力,債市出現(xiàn)明顯拋售行為,產(chǎn)生恐慌式上行。而在這樣的市場(chǎng)環(huán)境中,流動(dòng)性相對(duì)更弱的信用債會(huì)面臨更大的估值壓力。
“目前市場(chǎng)預(yù)期有所轉(zhuǎn)變,情緒顯著轉(zhuǎn)弱,疊加贖回量大,加劇市場(chǎng)波動(dòng),從而引發(fā)劇烈調(diào)整。”博時(shí)信用債純債債券基金經(jīng)理張李陵表示,在投資策略上,等待市場(chǎng)修復(fù)后,降低組合久期及杠桿,以配置的思路投資信用債,以獲取穩(wěn)健的收益。
此外,也有有多位基金人士受訪時(shí)對(duì)記者表示,目前對(duì)債市持謹(jǐn)慎態(tài)度。例如,平安基金相關(guān)人士對(duì)記者表示,短期政策及資金面的沖擊可能接近尾聲,但機(jī)構(gòu)贖回導(dǎo)致的負(fù)反饋可能還會(huì)持續(xù),對(duì)債市暫時(shí)持謹(jǐn)慎態(tài)度。
招商基金認(rèn)為,對(duì)于債市的超跌,一方面過于悲觀并不可取,但另一方面,也不可忽視負(fù)面情緒放大債券價(jià)格波動(dòng)幅度的可能性。“短期需關(guān)注資金面的穩(wěn)定性,尤其是央行是否在貨幣政策操作上緩解銀行體系的流動(dòng)性緊張,以及債市資金動(dòng)向。”
數(shù)據(jù)顯示,自11月14日至18日,在全市場(chǎng)356只中短債主題基金中,每日均有超過200只產(chǎn)品出現(xiàn)回撤。18日時(shí),下跌的中短債主題基金數(shù)量已經(jīng)超過300只,占比超過八成。
關(guān)于我們| 聯(lián)系方式| 版權(quán)聲明| 供稿服務(wù)| 友情鏈接
咕嚕網(wǎng) www.ulq4xuwux.cn 版權(quán)所有,未經(jīng)書面授權(quán)禁止使用
Copyright©2008-2020 By All Rights Reserved 皖I(lǐng)CP備2022009963號(hào)-10
聯(lián)系我們: 39 60 29 14 2@qq.com