煤炭企業(yè)三季報陸續(xù)披露,板塊內(nèi)上市公司普遍盈利,但單季度盈利能力開始下滑。
根據(jù)Wind統(tǒng)計,29家目前已披露三季報的煤炭企業(yè)中,27家實現(xiàn)盈利,占比超過九成,凈利實現(xiàn)翻倍的有13家。
中國神華(601088.SH)的盈利能力,依舊排在煤企首位。前三季度,該公司營收2505億,同比增長7.5%,凈利潤591億元,同比增長45%。其中第三季度凈利潤約180億元,同比增長22%。
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排在第二位的是陜西煤業(yè)(601225.SH),前三季度營業(yè)收入1307.39億元,同比增長7.77%;凈利潤283.07億元, 同比增長98.54%。
緊隨其后的兗礦能源(600188.SH),前三季度實現(xiàn)營收1513億元,同比增長44%;凈利潤271億元,同比增長135%。其中三季度凈利潤約91億元,同比增長66%。
雖然利潤普遍增長,但煤企的利潤增速,也在三季度普遍開始下降,20家公司的凈利潤在三季度環(huán)比下滑。
例如,陜西煤業(yè)(601225.SH)前三季度實現(xiàn)凈利潤283億元,同比接近翻番。但三季度單季凈利潤約37億元,同比下降了38%。
靖遠(yuǎn)煤電(000552. SZ)前三季度實現(xiàn)營收約42.85億元,同比增加9.66%;凈利潤約7.1億元,同比增加43.58%。但三季度凈利潤6424.04萬元,同比大幅下降68.59%。
納入統(tǒng)計的29家煤炭上市公司中,遼寧能源(600758.SH)凈利增長幅度最大,該公司三季度實現(xiàn)凈利2.14億元,同比增長2570%。但是三季度單季凈利潤虧損3349.47萬元,同比下滑155%,環(huán)比更是大幅下降289%。該公司稱,這是受到同期收回以前年度款項沖回減值準(zhǔn)備影響。
行業(yè)人士分析稱,受益于煤價持續(xù)處于相對高位,今年前三季度國內(nèi)主要煤炭企業(yè)量價齊升,帶動業(yè)績同比顯著增長。
國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)也顯示,今年1~9月,規(guī)模以上企業(yè)生產(chǎn)原煤33.2億噸,同比增長11.2%。其中,9月生產(chǎn)原煤3.9億噸,同比增長12.3%。今年1~9月,中國煤炭開采和洗選業(yè)實現(xiàn)營業(yè)收入2.99萬億元,同比增長38%;實現(xiàn)利潤總額7845.5億元,同比增長88.8%。
對于量價齊升的原因,多家板塊內(nèi)公司在三季報中提到,主要是產(chǎn)品價格維持高位,銷售收入同比增加,同時?采取措施對沖成本上漲,從而提振了業(yè)績。
今年前三季度,煤炭中長期合同銷售比例持續(xù)提高。公開數(shù)據(jù)顯示,1~9月,動力煤中長期合同(5500大卡,北方港口下水)均價約720元/噸;前三季度環(huán)渤海動力煤(5500大卡)價格指數(shù)均值為736元/噸,較上年同期上漲98元/噸。1~9月,全國規(guī)模以上工業(yè)原煤產(chǎn)量33.2億噸,同比增長11.2%。
值得一提的是,近日動力煤長協(xié)價格年內(nèi)首次上調(diào)。日前全國煤炭交易中心發(fā)布消息稱,根據(jù)“基準(zhǔn)價+浮動價”機(jī)制,今年11月的5500大卡動力煤中長期合同價格728元/噸,環(huán)比上漲9元/噸。
10月以來,動力煤現(xiàn)貨價格持續(xù)上漲,導(dǎo)致動力煤年度長協(xié)價格與市場價格價差加大。而中長協(xié)價格上調(diào)也對煤炭市場釋放積極信號。上述行業(yè)人士分析稱,盡管10月份是動力煤的傳統(tǒng)淡季,但今年受疫情等因素影響,少數(shù)煤礦停產(chǎn)減產(chǎn),疊加電廠冬儲補庫積極,港口價格始終高位運行。
與業(yè)績表現(xiàn)同步,A股煤炭板塊自9月上旬開始不斷下挫。通聯(lián)數(shù)據(jù)顯示,煤炭指數(shù)自9月初開啟調(diào)整,至今累計跌幅約15%。
四季度是用電高峰,中國煤炭運銷協(xié)會發(fā)布報告稱,預(yù)計隨著冬季用煤旺季來臨,國內(nèi)煤炭需求將逐步回升,煤炭供需總體相對平衡,煤炭價格或迎來高位波動。
中信證券預(yù)計,四季度行業(yè)景氣度回升,煤炭板塊業(yè)績改善下股息率預(yù)期也在提升,短期調(diào)整過后,板塊具備配置性價比,低估值、有增長的龍頭公司以及轉(zhuǎn)型新能源業(yè)務(wù)的公司值得關(guān)注。
信達(dá)證券認(rèn)為,“迎峰度冬”階段即將到來,傳統(tǒng)煤炭消費旺季有望進(jìn)一步向上推動煤炭價格。此外,“增產(chǎn)保供”政策持續(xù)推進(jìn),產(chǎn)地煤礦開工較為穩(wěn)定。煤炭供需偏緊下價格保持高位,煤炭企業(yè)高盈利有望延續(xù)。
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